摘要
本文分析了30年期与10年期国债利差走势变化及驱动因素。研究发现,利差变动主要受经济基本面、市场预期、流动性以及超长期国债供需结构四个核心因素影响,且不同时期的主导因素不同。2024年9月24日之前,在市场预期偏弱、“资产荒”及交易盘属性增强的共同驱动下,利差被压缩至历史低位。此后,随着市场预期改善、权益市场分流资金,市场对超长期国债的需求明显减弱,供需结构矛盾推动期限利差持续走阔。展望未来,市场预期改善和超长期国债供需结构矛盾或使曲线重定价风险延续,30年期与10年期国债利差存在进一步走阔的空间。
作者
左大勇
徐琳
董严平
Zuo Dayong;Xu Lin;Dong Yanping
出处
《债券》
2026年第2期18-24,共7页
CHINA BOND
