摘要
“融资分红”是指企业通过债务融资或股权融资的外部融资方式来支持现金股利的支付。“融资分红”行为在中国资本市场具有普遍性,却有悖于分红现金来自企业内部自由现金流的传统股利支付模式,故而对企业纳税行为造成了新的深远影响。结合政治成本理论和委托代理理论,探讨半强制分红政策背景下企业“融资分红”对其纳税行为的影响作用。结果表明,“融资分红”行为有助于企业纾解各方疑虑、满足利益相关者期待,进而缓解政治成本问题,从而增强企业税收规避程度;同时,“融资分红”行为有助于企业减少代理成本和提升经营管理效率,进而缓解委托代理问题,故而使企业纳税贡献增长。此效应在半强制分红政策深入推进后尤为明显,并且在非国有企业和市场化发展水平较高地区的企业中更加突出。研究结论深入拓展了“融资分红”和纳税行为的理论研究,为决策高层进一步完善半强制分红政策的制度设计提供了经验证据。
作者
胡建雄
殷钱茜
Hu Jianxiong;Yin Qianqian
出处
《现代经济探讨》
北大核心
2026年第2期47-61,共15页
Modern Economic Research
基金
国家自然科学基金青年项目“企业债务异质性对‘融资分红’行为的影响——基于财务决策关联性的视角”(编号:71702070)。
