摘要
运用A股上市并具有政治联系的590家民营企业2007-2012年的数据,考察政治联系及其动态变化、负债融资对企业过度投资的影响。实证结果显示:政治联系及其动态变化促进了企业过度投资,银行借款和总体负债水平支持了企业过度投资,供应商融资和客户融资抑制了企业过度投资。
This paper empirically studies how the pelitical connections and their dynamic change, in - debt financing impact on the firms＇ over-investment behavior. The empirical results show that： the political connections and their dynamic change support the finns＇ over - investment behavior; bank debt and the total debt further the firms＇ over - investment behav- ior; commercial credit habits the firms＇ over- investment behavior.
出处
《湖南财政经济学院学报》
2014年第1期74-81,共8页
Journal of Hunan University of Finance and Economics
基金
教育部人文社科基金项目"社会资本视角下的企业投融资行为研究"(项目编号:12YJA630012)
福建省自然基金项目"企业社会资本度量
演化及其对投融资影响研究"(项目编号:2011J01382)
福建江夏学院青年社科项目"企业投资
企业竞争优势与企业成长研究"(项目编号:2012C010)
福建省中青年教师教育科研项目资助"政治联系下的企业过度投资治理研究"(项目编号:JA13326S)
关键词
政治联系
负债融资
过度投资
political connection
in- debt financing
finns＇ over- investment behavior
