摘要
房地产业在为央行货币政策传导提供了新的途径的同时，也影响着货币政策最终目标的实现及其有效性。本文将通过把握政策作用的时滞效应与持续效应两大特征来探讨开放条件下货币政策的房地产价格传导机制。经验结果表明：相对于利率来说，货币供应量的变动对房地产价格作用的时滞性短，但政策效果的持续效应较低，短期贡献率较高，而汇率政策则介于货币供应量和利率政策之间；另外，对于消费来说，短期房价上涨会抑制消费而长期则可以推动居民消费的提高且持续期长，但总体上，房地产价格对消费的影响极其微弱，消费渠道受阻，而房价上涨对于投资来说不论是在长期还是短期都具有推动作用，时滞很短且持续效应较长，投资渠道较为畅通。
出处
《世界经济情况》
2012年第11期23-33,共11页
World Economic Outlook
