摘要
通过计算实验金融方法对不同策略投资者投资收益水平进行了考察,提出了一组Friedman假说不能成立的条件,即:在套利限制、噪音交易以及风险厌恶等因素的共同作用下,具有理性预期能力的套利者并不能获得较BSV投资者更高的资产期望收益水平或者更低的破产概率,故即使从长期来看,理性套利者也不能"消灭"BSV投资者,此时Friedman假说不能成立.
Agent-based Computational Finance（ACF） research is carried out to solve the survival problems and to examine the Friedman hypothesis.Experiment results indicate that rational expection investors and BSV investors will achieve the same expected rate of returns on total wealth and will also confront the same probability of bankruptcy,which means that rational arbitrageurs cannot ＂eliminate＂ BSV investors even in the long run.
出处
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2010年第9期107-118,共12页
Journal of Management Sciences in China
基金
国家自然科学基金资助项目(70801043
70932003)
教育部博士点基金新教师资助项目(200800561064)
关键词
计算实验
BSV
噪音交易
策略
投资收益
agent-based computational finance（ACF）
BSV
noise trading
strategy
survival
