摘要
纽约大学经济学教授鲁比尼撰文指出，金融危机很可能还没结束，且正在发生改变。最初的金融危机，肇因于民间部门的过度借贷与杠杆。如今当民间部门努力去杠杆化之际，政府部门却出现了大规模的“再杠杆化”：多个工业国家的预算赤字占GDP比重都在10％左右。政府部门之所以“再杠杆化”，累积庞大债务，有三个原因：其一，政府是衰退时的自动稳定机制，如为失业人群提供滓贴补助；其二，当民间需求不振时，政府就必须增加支出；其三，政府决定出手纾困金融业、房地产与企业。这些经济刺激政策，确实有其必要，但其后遗症就是带来大量的政府负债与赤字。有些国家（如美国、英国、日本）可以利用“货币化”——即印钞票来解决财政赤字，但长期下来会引发通胀。如果是新兴经济体（如俄罗斯、阿根廷），或是欧元区的某些国家（如希腊），它们没有办法自己印钞票，也许只好让债务违约。
出处
《中国市场》
2010年第33期6-6,共1页
China Market
