摘要
本文分析了公司经营风险、财务风险与股权价值波动性的关系,基于结构模型推导了三者之间的数量关系。但股票价格变动和股权内在价值变动未必一致,因此股价波动率反映公司基本面风险的程度是需要检验的。本文以制造业A股上市公司为样本进行了实证,研究发现,我国上市公司股价的波动性与公司基本面风险的相关性受股票市场环境的影响:在股价急剧上涨的牛市中相关性低,在股价缓慢下跌的熊市中相关性较高。从交易制度和交易者行为对实证结果进行了分析和阐释。
出处
《经济问题探索》
CSSCI
北大核心
2010年第6期94-99,共6页
Inquiry Into Economic Issues
基金
云南省2008年应用基础面上项目"云南省上市公司信用风险计量与应用"(2008ZC049M)
2009年度北京市哲学社会科学"十一五"规划项目"北京高新技术公司国际化经营与财务状况质量关系研究"(09AbJG302)
