摘要
1997年1月到2007年6月的实践证明，中国银行体系流动性和股票价格波动之间并不存在格兰杰意义上的因果关系，尤其是2005年6月到2007年6月股权分置改革基本完成后．银行体系流动性并不是股票价格上涨的直接原因，前者只是在资金层面为后者的上升提供了支持，即前者只是后者的必要条件。
The empirical tests prove that there is no Granger causality between liquidity in the banking system and stock price during Jan 1997 to Mar 2007, especially after the reform of stock market from Jun 2005, excess liquidity is not the direct cause of stock price rising at all. Excess liquidity is only a necessary condition of stock price fluctuation. That is to say, Liquidity just provides stock market with fund.
出处
《改革》
CSSCI
北大核心
2007年第10期102-107,共6页
Reform
