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基于三阶段DEA的房地产公司债务融资效率研究 被引量:32
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作者 林宇 邱煜 高清平 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2013年第8期147-157,共11页
本文分别从一、二、三线城市随机抽取了沪深交易所39家房地产上市公司作为样本,采用三阶段数据包络分析(Data Envelopment Analysis,DEA)模型分离出影响投入变量的环境因素,并对房地产调控政策下各公司债务融资效率评价进行研究。研究... 本文分别从一、二、三线城市随机抽取了沪深交易所39家房地产上市公司作为样本,采用三阶段数据包络分析(Data Envelopment Analysis,DEA)模型分离出影响投入变量的环境因素,并对房地产调控政策下各公司债务融资效率评价进行研究。研究结果表明:上市公司的债务融资技术效率较投入变量调整前有所上升;各房地产上市公司债务融资纯技术效率水平参差不齐而表现出明显的差异性;76.92%的企业处于规模报酬递减状态,可以通过缩小债务融资规模来改善这种状态,进而在一定程度上提高其债务融资效率。 展开更多
关键词 房地产调控 上市公司 债务融资效率 三阶段DEA模型
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银行信贷、房地产价格与经济增长的非线性关系研究——基于省际面板平滑转换模型的实证检验 被引量:17
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作者 段进 曾琦 张乐天 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2016年第4期18-24,共7页
选用中国2000~2014年31个省的面板数据,以银行信贷为转换变量,通过构建面板平滑转换模型对我国房地产价格与经济增长的非线性关系进行考察。研究发现:当信贷增长率低于28.74%时,房价增长率对经济增长产生比较显著的正向影响;当信贷增... 选用中国2000~2014年31个省的面板数据,以银行信贷为转换变量,通过构建面板平滑转换模型对我国房地产价格与经济增长的非线性关系进行考察。研究发现:当信贷增长率低于28.74%时,房价增长率对经济增长产生比较显著的正向影响;当信贷增长率高于28.74%时,房价增长率对经济增长起到了明显的阻碍作用。因此,为了实现"稳定房价和保持经济平稳增长"的目标,央行应将信贷增速维持在低增长体制的最优区间中。同时,央行还应该改善信贷结构,鼓励和引导金融资源进行合理配置。 展开更多
关键词 房地产价格 银行信贷 经济增长 面板平滑转换模型
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城市间房价相关性与系统性金融风险防范 被引量:15
3
作者 陈雪楚 彭建刚 吴梦吟 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2012年第8期16-20,116,共5页
我国城市间房价呈现较强的相关性,房价泡沫有可能通过城市间价格相关性产生风险传染效应,进而引发房地产行业系统性金融风险。空间滞后模型实证分析表明,周边区域房价、人均GDP和房地产贷款量对我国房价泡沫有显著影响,其中周边区域房... 我国城市间房价呈现较强的相关性,房价泡沫有可能通过城市间价格相关性产生风险传染效应,进而引发房地产行业系统性金融风险。空间滞后模型实证分析表明,周边区域房价、人均GDP和房地产贷款量对我国房价泡沫有显著影响,其中周边区域房价指标影响最稳定,单位房贷比例指标变动对房价影响最大。 展开更多
关键词 房价相关性 系统性金融风险 房地产贷款 空间计量经济学模型
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利率变动对中国房地产市场影响的实证分析 被引量:50
4
作者 王家庭 张换兆 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2006年第1期54-59,共6页
文章通过回顾中国近年来的利率调整变动状况,从实证角度详细分析利率变动对房地产供给市场、房地产需求市场以及土地市场的影响,总结作为宏观调控重要手段之一的货币政策的核心———利率对房地产的宏观调控作用,并得出相应的规律性。
关键词 利率 房地产 宏观调控
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债权融资支持保障房建设问题研究 被引量:8
5
作者 张玉梅 王子柱 王青 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2011年第12期141-146,共6页
在银行信贷萎缩、土地出让金减少的背景下,如何筹集保障房建设资金成为备受关注的话题。本文结合2011年出台的一系列政策,分析债券融资支持保障房建设的可行性及地方政府债、中期票据、企业债等在保障房融资中的实践经验,提出增加财政... 在银行信贷萎缩、土地出让金减少的背景下,如何筹集保障房建设资金成为备受关注的话题。本文结合2011年出台的一系列政策,分析债券融资支持保障房建设的可行性及地方政府债、中期票据、企业债等在保障房融资中的实践经验,提出增加财政补贴、在海外发债、加强市场约束机制、与原有地方投融资平台完全隔离等完善债券融资支持保障房建设的建议。 展开更多
关键词 保障房建设 地方政府债 中期票据 企业债
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住房抵押贷款定价研究进展 被引量:17
6
作者 戴建国 黄培清 《管理工程学报》 CSSCI 2001年第1期72-74,共3页
期权定价方法可以用来为住房抵押贷款定价。在回顾采用期权定价方法来研究住房抵押贷款定价模型的相关文献的基础上 ,本文评述了住房抵押贷款期权定价的相关模型 ,讨论了提前支付与违约在住房抵押贷款定价问题中的作用 ,分析了住房抵押... 期权定价方法可以用来为住房抵押贷款定价。在回顾采用期权定价方法来研究住房抵押贷款定价模型的相关文献的基础上 ,本文评述了住房抵押贷款期权定价的相关模型 ,讨论了提前支付与违约在住房抵押贷款定价问题中的作用 ,分析了住房抵押贷款保险定价及其相关问题 。 展开更多
关键词 住房抵押贷款 期权 提前支付 违约 保险 次级住房抵押市场
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中国保障性安居工程PPP融资模式研究 被引量:15
7
作者 谢恒 汤永鸿 单海鹏 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2015年第8期61-65,共5页
保障性安居工程是中国政府针对城市低收入家庭和住房困难家庭出台的住房保障措施。政府和社会资本合作(Public-Private-Partnership,PPP)是一种新型融资模式,旨在引导和利用社会资本参与政府投资的公共项目的开发、建设和运营。在保障... 保障性安居工程是中国政府针对城市低收入家庭和住房困难家庭出台的住房保障措施。政府和社会资本合作(Public-Private-Partnership,PPP)是一种新型融资模式,旨在引导和利用社会资本参与政府投资的公共项目的开发、建设和运营。在保障性安居工程尤其是廉租房、公租房建设中引入PPP,可以帮助政府减轻财政负担、降低管理成本,同时可使社会资本获得更高效地利用,达到政府公共目标和社会资本商业目标的有机结合,提高保障性安居工程建设的社会经济效益和服务水平。 展开更多
关键词 PPP 保障性安居工程 融资模式
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政策调控下房地产开发企业的资金循环与债务危机识别 被引量:15
8
作者 胡援成 张朝洋 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2014年第2期50-63,共14页
根据系统动力学原理,构建了我国房地产开发企业资金循环系统的动力学模型;借助土地供给政策调控参数、按揭贷款利率调控参数、房产税收政策调控参数和住房限购政策调控参数,优化了系统外生调控变量,并首次引入跳跃函数和条件函数,对房... 根据系统动力学原理,构建了我国房地产开发企业资金循环系统的动力学模型;借助土地供给政策调控参数、按揭贷款利率调控参数、房产税收政策调控参数和住房限购政策调控参数,优化了系统外生调控变量,并首次引入跳跃函数和条件函数,对房地产开发企业资金循环系统进行了情景模拟和危机识别,显现出"政策实验室"效果。由现实的初始状态推演结果表明,房地产开发企业面临较大的流动性风险和偿债压力,将被迫或采用民间融资以缓解短期流动性压力,或出售股权以解决累积性偿债压力。同时,不同调控政策在作用力度和作用环节方面都存在明显差异,调控效应从高到低依次为:土地供给政策调控、按揭贷款利率调控、住房限购政策调控和房产税收政策调控。 展开更多
关键词 资金循环 资金链 系统动力学 债务危机
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固定利率住房抵押贷款违约行为及其定价研究 被引量:5
9
作者 龙海明 唐小兰 谈咏梅 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2008年第6期22-26,共5页
固定利率住房抵押贷款的信用风险主要是违约风险,基于理性期权的定价模型往往会低估借款人的违约概率。通过分析违约成本及非理性违约因素,可以确定借款人违约时贷款机构收回的现金流,得到固定利率住房抵押贷款定价的期望值模型,并得出... 固定利率住房抵押贷款的信用风险主要是违约风险,基于理性期权的定价模型往往会低估借款人的违约概率。通过分析违约成本及非理性违约因素,可以确定借款人违约时贷款机构收回的现金流,得到固定利率住房抵押贷款定价的期望值模型,并得出模型的求解方法。 展开更多
关键词 住房抵押贷款 违约概率 期权定价 蒙特卡罗模拟
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银行业房地产信贷风险成因及对策 被引量:13
10
作者 王坤 王泽森 《金融理论与实践》 北大核心 2007年第5期18-20,共3页
房地产泡沫及其破裂对一个国家的整体金融稳定有着重要的影响,特别是在那些银行业在整个金融体系中占据举足轻重地位的国家,更是如此。在开放的金融市场环境下,如果有效的审慎监管尚未充分建立,金融体系更容易受到房地产价格波动的冲击... 房地产泡沫及其破裂对一个国家的整体金融稳定有着重要的影响,特别是在那些银行业在整个金融体系中占据举足轻重地位的国家,更是如此。在开放的金融市场环境下,如果有效的审慎监管尚未充分建立,金融体系更容易受到房地产价格波动的冲击。本文通过研究房地产周期和银行信贷风险的关系,揭示了银行房地产贷款危机的成因,并分别从监管者和银行业的角度探讨了如何防范银行体系的房地产信贷风险危机。 展开更多
关键词 房地产贷款 信贷风险 房地产周期
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中国个人抵押贷款风险防范机制分析——建立我国个人住房抵押贷款风险防范机制的探讨 被引量:9
11
作者 王震勤 王维才 李秋妍 《北京科技大学学报(社会科学版)》 2003年第1期56-59,共4页
 作为个人抵押贷款主要形式的住房抵押贷款风险具有潜在性和累积性的特点,容易被忽视,但一旦发生可能是大规模灾难性的。文章分析了银行在个人住房抵押贷款业务中存在的风险,并对其防范机制提出建议。
关键词 风险管理 个人抵押贷款 风险防范
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中国银行信贷与商品房价格之间的长期均衡与动态波动分析 被引量:7
12
作者 曾国安 洪丽 《福建论坛(人文社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2011年第12期47-51,共5页
利用协整理论和误差修正模型(ECM),采用中国1991年1季度至2007年2季度之间的季度数据,对银行信贷与商品房价格之间的长期均衡和短期动态关系进行了计量分析。研究发现,在中国,银行信贷与商品房价格之间存在单向的长期稳定的动态均衡关系... 利用协整理论和误差修正模型(ECM),采用中国1991年1季度至2007年2季度之间的季度数据,对银行信贷与商品房价格之间的长期均衡和短期动态关系进行了计量分析。研究发现,在中国,银行信贷与商品房价格之间存在单向的长期稳定的动态均衡关系,主要表现为银行信贷对房地产价格有显著影响。因此,要遏制商品房价格的过快上涨,使商品房价格维持在合理的水平,就需要对银行信贷进行调节。 展开更多
关键词 银行信贷 商品房价格 协整 误差修正模型(ECM)
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住房抵押贷款的违约特性及其定价分析 被引量:5
13
作者 戴建国 黄培清 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2001年第12期1881-1884,共4页
在房屋价格随机波动的条件下 ,通过对住房抵押贷款违约行为的经济分析 ,研究了住房抵押贷款价值函数的二阶性质 ,引入了关于违约的新条件 ,得出了关于违约无差异性的住房抵押贷款价值函数 ,进而得到了违约概率函数的精确表达式 .最后 ,... 在房屋价格随机波动的条件下 ,通过对住房抵押贷款违约行为的经济分析 ,研究了住房抵押贷款价值函数的二阶性质 ,引入了关于违约的新条件 ,得出了关于违约无差异性的住房抵押贷款价值函数 ,进而得到了违约概率函数的精确表达式 .最后 ,建立了住房抵押贷款价值的期望值公式 . 展开更多
关键词 住房抵押贷款 违约 房屋价格 期权定价
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中国房地产市场价格波动中的金融心理属性猜想——一个理论模型和现实解释 被引量:4
14
作者 叶莉 张晓云 陈立文 《广东金融学院学报》 CSSCI 北大核心 2011年第5期3-11,共9页
中国房地产市场处于直接融资条件下的市场需求驱动形态,既受制于资金链上游银行业的投资决策,也束缚于资金链下游市场需求方的购买决策,表现出强烈的金融心理属性。在金融与心理因素交互作用下,中国房地产行业自发性地形成了吸引资金、... 中国房地产市场处于直接融资条件下的市场需求驱动形态,既受制于资金链上游银行业的投资决策,也束缚于资金链下游市场需求方的购买决策,表现出强烈的金融心理属性。在金融与心理因素交互作用下,中国房地产行业自发性地形成了吸引资金、适度繁荣、非理性繁荣的路径,并相伴产生不断增强的流动性风险。非理性市场会放大流动性风险,引发流动性危机;而培育价值投资型买方,发展理性房地产交易市场,则可有效抑制房地产泡沫,稳定市场情绪,引导房地产行业进入良性竞争。 展开更多
关键词 资金运行路线 三方博弈模型 流动性风险 理性市场
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反向抵押贷款福利型与市场型运营模式探讨 被引量:7
15
作者 童汇慧 柴效武 《企业经济》 CSSCI 北大核心 2010年第5期154-158,共5页
反向抵押贷款业务能否进行成功,对机构选择及相关的运营机制与模式界定至关重要。本贷款是按照一般商业化模式运作,还是应该作为一种社会福利措施,则是这个问题的根本,决定着运作模式的成功与否。本文首先介绍了美国反向抵押贷款业务开... 反向抵押贷款业务能否进行成功,对机构选择及相关的运营机制与模式界定至关重要。本贷款是按照一般商业化模式运作,还是应该作为一种社会福利措施,则是这个问题的根本,决定着运作模式的成功与否。本文首先介绍了美国反向抵押贷款业务开办中的运营机制与市场模式,并结合我国反向抵押贷款政策推出存在不完全性的实际,分析了其业务在开办中可能出现的问题,最后提出我国反向抵押贷款的运行模式既不宜采用完全的市场运营模式,也不宜采用完全的政府福利模式,而应遵循福利与市场相结合的原则,或可称为市场机制为主,政策福利为辅的模式。 展开更多
关键词 反向抵押贷款 运营机制 市场模式
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房地产金融流动性风险中的银企博弈研究 被引量:8
16
作者 周毕文 程嘉许 《北京理工大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2008年第2期8-10,16,共4页
近年来随着房地产金融的逐渐展开,金融机构的流动性风险也在逐年增大,并且其逐渐演化为影响金融机构的各种风险的综合性结果。银行与房地产企业的博弈过程影响着银行机构的流动性,其博弈结果影响着银行机构的流动性风险水平。文章通过... 近年来随着房地产金融的逐渐展开,金融机构的流动性风险也在逐年增大,并且其逐渐演化为影响金融机构的各种风险的综合性结果。银行与房地产企业的博弈过程影响着银行机构的流动性,其博弈结果影响着银行机构的流动性风险水平。文章通过建立银行与房地产开发商之间的不完全信息动态博弈,分析了银行与房地产企业之间的博弈过程,阐释了银行与房地产企业在不同条件下的选择模式,并提出对策,以防范化解银行机构的流动性风险,从而保障房地产金融业的健康发展。 展开更多
关键词 房地产金融 流动性风险 银企博弈
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房地产行业上市公司融资结构与公司绩效实证浅析 被引量:17
17
作者 刘建国 杨卫东 《华东理工大学学报(社会科学版)》 2009年第1期47-51,70,共6页
本文运用计量分析方法建立回归模型对2004至2008年度房地产行业上市公司绩效与融资结构关系进行实证研究。实证结果表明,房地产行业上市公司绩效与长期银行信用融资率和财政融资率呈显著正相关关系,公司绩效与股权融资率呈负相关关系。... 本文运用计量分析方法建立回归模型对2004至2008年度房地产行业上市公司绩效与融资结构关系进行实证研究。实证结果表明,房地产行业上市公司绩效与长期银行信用融资率和财政融资率呈显著正相关关系,公司绩效与股权融资率呈负相关关系。另外,7个自变量对因变量(总资产收益率)的影响从大到小依次为财政融资率,长期银行信用融资率,股权融资率,商业信用融资率,短期银行信用融资率,内部融资率和债券融资率。 展开更多
关键词 融资结构 公司绩效 回归分析
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我国居民房产抵押贷款、居民住房需求、价格传导与经济波动 被引量:5
18
作者 袁靖 刘晓华 《现代财经(天津财经大学学报)》 CSSCI 北大核心 2014年第9期22-32,共11页
本文借鉴信贷配给理论及观点,并将个人房产抵押贷款特征和宏观经济联动引入DSGE模型,模型根据我国1999—2013年真实经济数据校准并采用贝叶斯估计方法,对模型进行模拟和脉冲相应方差分解分析,实证验证了居民房产抵押贷款与宏观经济波动... 本文借鉴信贷配给理论及观点,并将个人房产抵押贷款特征和宏观经济联动引入DSGE模型,模型根据我国1999—2013年真实经济数据校准并采用贝叶斯估计方法,对模型进行模拟和脉冲相应方差分解分析,实证验证了居民房产抵押贷款与宏观经济波动之间的传导机制及联动关系,并进一步佐证我国近年来居民房产需求造成房地产投资过热,房价居高不下的事实,这为我国今后采取相关政策和及时疏通房产抵押贷款与宏观经济影响房价、投资及消费的传导机制提供了一定的参考。 展开更多
关键词 DSGE模型 房产抵押贷款 经济波动 居民房产需求
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商业银行房地产开发贷款风险及防范 被引量:6
19
作者 文淑惠 和玉华 《学术探索》 CSSCI 2013年第8期129-132,共4页
由于现阶段我国房地产市场发展迅猛,使得商业银行房地产开发贷款规模不断增长。本文从影响商业银行房地产开发贷款风险的因素入手,采用层次分析法对政策风险、评估风险、操作风险、市场风险、信用风险进行了量化分析。结果表明:目前我... 由于现阶段我国房地产市场发展迅猛,使得商业银行房地产开发贷款规模不断增长。本文从影响商业银行房地产开发贷款风险的因素入手,采用层次分析法对政策风险、评估风险、操作风险、市场风险、信用风险进行了量化分析。结果表明:目前我国商业银行房地产开发贷款所面临的风险主要是评估风险和信贷风险。建立完善的评估体系与信用体系,是防范与控制房地产开发贷款风险的主要途径。 展开更多
关键词 商业银行 房地产开发贷款 层次分析法 风险防范
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个人住房抵押贷款的风险与控制 被引量:5
20
作者 尚耀华 万威武 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2006年第2期109-111,共3页
本文首先从银行的角度对个人住房抵押贷款业务所面临的风险进行了系统分析,发现购房者违约风险、市场风险、银行的经营风险和房地产开发企业的风险是住房抵押贷款风险的主要来源。然后利用分析的结论提出了风险控制的具体措施。
关键词 风险 个人住房抵押贷款 银行
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