摘要
ESG理念为“双碳”目标与可持续发展战略提供关键绿色支撑,但企业因异质性动机实施的策略性ESG信息披露(如“漂绿”和“漂棕”)行为,可能影响其金融化水平。基于此,以2012—2023年沪深A股上市公司为样本,实证检验策略性ESG信息披露对企业金融化的影响。研究发现:(1)ESG漂绿和ESG漂棕均可显著提升企业金融化水平;(2)机制检验发现,ESG漂绿通过激发企业投机套利动机而推动企业增持金融资产,ESG漂棕则通过影响企业的盈余管理动机而提升企业金融化水平;(3)经济效果分析发现,策略性ESG信息披露的金融化效应不仅会使企业的主业投资减少,还会挤出创新投入,不利于企业可持续发展。从ESG信息披露质量的视角对企业金融资产配置行为进行深入探究,不仅具有拓展企业金融化驱动因素研究的理论意义,还具有引导经济“脱虚向实”的实践价值。
作者
王欣兰
刘博
Wang Xinlan;Liu Bo
出处
《金融理论与实践》
北大核心
2025年第9期78-92,共15页
Financial Theory and Practice
基金
国家社会科学基金一般项目“中国上市公司ESG理念的行为响应、动力机制及推进策略研究”(21BGL101)
山东省社科规划研究项目“高质量发展视阈下山东营商环境优化综合测度、驱动机制及助推政策研究”(24CJJJ23)的阶段性成果。
