摘要
本文使用2006-2016年我国省级面板数据研究汇率对对外直接投资(OFDI)的影响,在模型中同时考虑汇率和融资约束,并根据金融发展水平差异划分子样本进行比较。结果表明:(1)实际有效汇率上升对OFDI具有促进作用,且在金融发展水平较低地区更为显著,相反,发达的金融体系有助于缓和汇率冲击;(2)融资约束对OFDI存在一定促进作用,意味着海外投资可能是企业应对国内融资约束的一种途径;(3)在金融发达地区,OFDI主要是区域经济实力提升的结果,也受谋求改善融资约束、规避贸易壁垒驱动;在金融发展水平较低的地区则主要受工资上升驱动,寻求降低生产成本是主要原因。
基金
江苏高校哲学社会科学研究项目"汇率制度改革背景下的江苏经济转型升级研究"(2014SJB208)
江苏省自然科学基金青年项目(BK20171072)
江苏省高校自然科学研究面上项目(17KJB110007)
江苏省重点序列学科应用经济学(苏政办发[2014]37号)资助
