摘要
我国国企MBO定价目前一般采用账面净资产模型,而该模型未考虑到商标、商誉等对经营的影响,借鉴贴现现金流量模型的基本理念对模型进行改良,针对商标、商誉的价值部分构建预期超额收益累计折现模型;鉴于我国那些经营能力乏善可陈的上市国企市盈率普遍偏高、没有完成股权分置改革的情况,而我国上市国企的流通股与非流通股对财务指标贡献不同的特点,对MBO收购定价的市盈率模型进行改进,构建新市盈率模型,以确定国企MBO定价,使之不至于收购价太高削弱对管理层的激励效果,同时又能体现国有资产应有的市场价值。
基金
陕西师范大学校级大学生创新性实验计划项目(项目编号:CX10058)
