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企业负债融资问题探析

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摘要 随着现代企业的规模化发展,企业对资金的需求量不断增加,在有效控制风险的前提下,采取适度地筹集债务资金,并正确地进行负债经营对加快企业发展具有重要的现实意义,因此企业应确定合理的负债规模和适度地负债结构,加强对融入资金的管理等来防范负债经营的风险,进而确定最佳负债结构:即根据企业自身的实际情况在企业发展与控制负债经营风险之间确定一个最合理的途径。
作者 许秀梅
机构地区 青岛农业大学管理学院
出处 《中国高新技术企业》 2009年第6期101-102,共2页 China Hi-tech Enterprises
关键词 负债融资 财务风险 杠杆效应 最佳负债结构
分类号 F275 [经济管理—企业管理]
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参考文献4

二级参考文献15

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  • 7"企业利用负债创造价值"这种认识是错误的.负债融资只能通过对企业经理人员形成正面的激励和约束,进而降低代理成本,间接地提升企业价值,负债和股权简单的替换并不能为企业创造价值.企业价值创造的源泉在于正确的投资决策.从这个意义上而言,MM无关理论说明负债比率与企业价值无关,从而提示我们重视企业的投资决策,选择净现值大于零的投资项目,意义是深远的.
  • 8资本结构是指企业长期负债和权益资本的比例关系.因此确定了负债水平,资本结构就会得以确定,反之亦然.从这个意义上而言,本文所言的负债水平和资本结构可以相互替代.
  • 9从宏观层面上而言,世界上主要存在两种融资模式和治理模式:一种是以日德为代表的以银行融资为主的融资模式,并由此决定的银行主导型的治理结构;一种是以英美为代表的以股权融资为主的融资模式,并由此决定的市场主导型的治理结构.本文对宏观层面上负债融资和公司治理之间的关系不做分析,仅仅研究负债融资在企业微观层面上所发挥的治理功能.
  • 10一般认为,一个良好的公司治理体制应当能够提供三种有效的机制,即激励机制、约束机制和决策机制.笔者认为,激励机制和约束机制是运作层面的问题,最终由决策机制制定.因此,只有决策机制才是公司治理体制的核心问题.

共引文献28

中国高新技术企业
2009年 第6期

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