摘要
运用非对称自回归对数广义异方差模型(asAR-EGARCH),通过对上海股票市场和深圳股票市场1997年9月1日到2003年8月29日的日收盘指数进行实证研究,验证了上海、深圳股票市场对信息的是否存在非对称反应,实证结果显示:上海股票市场和深圳股票市场都存在杠杆效用;从条件均值和条件方差两方面来看,上海股票市场和深圳股票市场对信息调整都是非对称性的。实证结果支持股票市场对信息存在非对称调整的理论假设。
In this paper the asAR- EGARCH model is employed to analyze the hypothesis that price responses to past information asymmetrically. The facts prove that： there are leverage effect in both Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges.In the aspects of conditional mean and conditional variance, the asymmetric adjustment is found for both stock markets. The empirical findings apparently induce the asymmetric adjustment.
出处
《商业研究》
北大核心
2006年第5期1-3,共3页
Commercial Research
基金
国家863基金项目资助
项目编号:2003AA413033
