摘要
上市公司年度财务报告披露之后的各类补充公告与更正公告被形象地称为“年报补丁”。通过系统地考察年报补丁公司的财务特征及公司特征与资本市场信息披露质量的关系发现:补丁公司的业绩较同行业的无补丁公司更差,但不同类型的补丁公司业绩较差的原因不尽相同;主营业务利润的增长较快,但利润总额的增长较慢;且资产负债率更高。在信息披露质量方面,公司资产负债率更高时,信息披露的质量相对较差。不管出于什么原因年报补丁都损害了定期报告的权威性、可信度和信息披露的透明度,必须首先了解哪些公司出具年报补丁的概率更高,才能有的放矢地针对年报补丁现象建立一套有效的纠错机制。
