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Exploration and implementation of commonality valuation method in commercial aircraft family design 被引量:3
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作者 Yongjie ZHANG Zheng YANG +4 位作者 Xianchao MA Wenjun DONG Dayong DONG Zhaoguang TAN Shuai ZHANG 《Chinese Journal of Aeronautics》 SCIE EI CAS CSCD 2019年第8期1828-1846,共19页
Commercial aircraft family design can reduce development costs, shorten development cycles, and expand the market coverage of aircraft. Commercial aircraft family development has become one of the most important featu... Commercial aircraft family design can reduce development costs, shorten development cycles, and expand the market coverage of aircraft. Commercial aircraft family development has become one of the most important features of modern aircraft design. This paper explores the effects of commonality on different aircraft models in a commercial aircraft family. The existing product commonality indexes are summarized and their limitations in the application to aircraft design are discussed. Then a new component commonality index is proposed based on the component decomposition structure. A model for calculating the aircraft program value is established,which considers development costs, manufacturing costs, sale price, operation costs and residual costs. The effects of aircraft commonality on time and economic costs of both development and manufacturing, and on sale price, are analyzed and quantified. The commonality evaluation strategy is obtained, which features comprehensive consideration of the aircraft program value and time costs. The break-even analysis of aircraft is proceeded on the basis of costs and price data. By using a real option method, the strategy considers the uncertainty of the aircraft program and the flexibility of the manufacturer. This strategy proves to be rational and applicable to aircraft design based on the calculation of three examples and the analysis of parameter sensitivity. 展开更多
关键词 AIRCRAFT COST AIRCRAFT FAMILY AIRCRAFT program value COMMONALITY index real option method
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基于B-S实物期权定价模型的广西桂平市碳汇造林项目价值评估及投资决策分析
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作者 谭桂菲 邓玉艳 +3 位作者 蒋燚 唐庆 王仁杰 王勇 《林产工业》 北大核心 2025年第5期101-108,共8页
从项目投资角度对碳汇造林项目中的木材资产和碳汇资产进行了科学评估,并探讨了实物期权法在评估林业投资项目中的应用。通过对广西桂平市碳汇造林项目的木材和碳汇资产进行收获现值法和实物期权定价法的价值评估,得出20 a的碳汇量为634... 从项目投资角度对碳汇造林项目中的木材资产和碳汇资产进行了科学评估,并探讨了实物期权法在评估林业投资项目中的应用。通过对广西桂平市碳汇造林项目的木材和碳汇资产进行收获现值法和实物期权定价法的价值评估,得出20 a的碳汇量为634 341 t,年均减排量为181 717 t,实物期权法的评估结果51 256.90元/hm^(2)高于收获现值法的评估结果40 861.69元/hm^(2)。这一差异表明,实物期权法能够更好地评估项目的管理灵活性和未来的不确定性,尤其是在标的资产价格波动较大的情况下。研究还通过数值模拟分析,预测出杉木造林项目的最佳投资年限为26 a。为推动碳汇造林项目的发展并对气候变化产生积极影响,建议一是通过引入碳金融工具(如碳期货、碳期权、碳保险等)来丰富碳市场交易产品,二是尽快恢复CCER项目备案,以获得更多资金支持并减少交易限制。 展开更多
关键词 林业投资项目 资产价值评估 碳汇造林 实物期权法 B-S模型
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美式期权与欧式期权思路下原油期货价值评估
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作者 孙振业 李明 《商业观察》 2025年第14期105-112,共8页
文章使用Black-Scholes模型与蒙特卡洛模拟美式期权定价两种方法,对原油期货进行实物期权思路下的价值评估。实物期权法在原油期货价值评估方面具有较好的结果,能够较为明显地对原油期货内在价值情况进行反映。美式期权行权时间基础的... 文章使用Black-Scholes模型与蒙特卡洛模拟美式期权定价两种方法,对原油期货进行实物期权思路下的价值评估。实物期权法在原油期货价值评估方面具有较好的结果,能够较为明显地对原油期货内在价值情况进行反映。美式期权行权时间基础的蒙特卡洛模拟方法的结果某些方面优于Black-Scholes模型得到的价值评估结果,美式期权行权时间基础的实物期权价值评估具有极高的研究与应用价值。 展开更多
关键词 欧式期权 美式期权 实物期权法 原油期货
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用于油气勘探项目战略经济评价的实物期权法 被引量:32
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作者 张永峰 杨树锋 +2 位作者 贾承造 陈汉林 凌春华 《石油学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2003年第1期15-18,24,共5页
用于项目经济评价的传统的净现值法本身具有一定的局限性 ,油气勘探项目又具有投资额大、周期长、技术工艺复杂、风险大的特点 ,因而净现值法在油气勘探项目的战略经济评价和投资决策中的应用存在很大的缺陷。它忽略了期权的价值 ,因此... 用于项目经济评价的传统的净现值法本身具有一定的局限性 ,油气勘探项目又具有投资额大、周期长、技术工艺复杂、风险大的特点 ,因而净现值法在油气勘探项目的战略经济评价和投资决策中的应用存在很大的缺陷。它忽略了期权的价值 ,因此经常低估投资项目的真实价值 ,从而易导致错误的决策。本文将实物期权法引入油气勘探项目的风险投资决策中 ,系统地介绍了实物期权法的原理、特点和应用实例。实物期权法作为一种战略经济评价的新方法 ,它改变了过去人们对不确定性因素的看法 ,不再将不确定性因素作为消权的因素来看待 。 展开更多
关键词 油气勘探 经济评价 净现值法 实物期权法 投资决策
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石油勘探开发项目实物期权特性分析 被引量:27
5
作者 张永峰 杨树锋 +3 位作者 贾承造 陈汉林 胡素云 李小地 《石油勘探与开发》 SCIE EI CAS CSCD 北大核心 2006年第1期115-118,共4页
从金融领域衍生的实物期权理论能更充分地考虑项目进展过程中的灵活性价值和战略价值。石油公司参与经营大型石油和天然气勘探开发项目的典型商业决策时序属期权行为,详细分析了石油勘探开发项目的实物期权特性,提出了实物期权法应用于... 从金融领域衍生的实物期权理论能更充分地考虑项目进展过程中的灵活性价值和战略价值。石油公司参与经营大型石油和天然气勘探开发项目的典型商业决策时序属期权行为,详细分析了石油勘探开发项目的实物期权特性,提出了实物期权法应用于石油勘探开发项目战略经济评价领域的原因及应用机理,分析了终止期权和停启期权的涵义,并且通过实例讨论实物期权理论在石油勘探开发项目战略经济评价领域的评价效果。在对石油勘探与开发这类高风险、不确定性因素多的项目进行经济评价时,用实物期权法能将项目的各个阶段分别考虑,在每个阶段结束后,投资者都可根据项目进展情况决定是否继续投资,有效地规避风险;而传统的现金流量法一旦对项目投资,中途不可终止,可能对投资产生误导。实物期权法有利于提高石油勘探开发项目的经济性以及决策的准确性。 展开更多
关键词 石油勘探开发项目 经济评价 实物期权法 现金流量法 战略决策
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风险投资项目价值评估的一种实物期权方法 被引量:12
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作者 刘德学 夏坚 樊治平 《东北大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2002年第5期491-494,共4页
首先分析了风险投资项目的期权特性 ,把风险投资项目看作是由一系列欧式期权构成的复合期权 ;然后提出了适用风险投资项目价值评估的一种实物期权模型及算法 ,从而对传统的净现值 (NPV)法忽视项目灵活性价值的缺陷进行了修正·最后... 首先分析了风险投资项目的期权特性 ,把风险投资项目看作是由一系列欧式期权构成的复合期权 ;然后提出了适用风险投资项目价值评估的一种实物期权模型及算法 ,从而对传统的净现值 (NPV)法忽视项目灵活性价值的缺陷进行了修正·最后给出了一个算例· 展开更多
关键词 风险投资 项目价值评估 实物期权法 经营柔性价值
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电源投资规模选择权的实物期权方法 被引量:11
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作者 李开海 郭耀煌 蒋燕 《电力系统自动化》 EI CSCD 北大核心 2006年第23期48-52,共5页
规模经济是企业降低成本的一种有效方法,在目前的电源项目投资决策中,忽略了电源建设规模灵活性选择权的价值。在考虑燃料成本变化的情况下,以建设不同规模、不同燃料的机组为研究对象,以未来成本流现值最小化为目标函数,考虑机组规模... 规模经济是企业降低成本的一种有效方法,在目前的电源项目投资决策中,忽略了电源建设规模灵活性选择权的价值。在考虑燃料成本变化的情况下,以建设不同规模、不同燃料的机组为研究对象,以未来成本流现值最小化为目标函数,考虑机组规模大小选择权的价值,建立了电源投资决策的数学模型,导出了基于实物期权的决策准则,改进了净现值决策准则。 展开更多
关键词 电源投资 机组规模 选择权价值 实物期权方法
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油气勘探经济评价新方法的研究——实物期权法 被引量:16
8
作者 凌春华 杨克 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2003年第7期138-141,共4页
本文阐述了实物期权法的原理、特点和定价模型,分析了传统经济评价方法———净现值法在油气勘探项目经济评价中应用的局限性,探讨了新的经济评价方法:实物期权法及其适用性。通过修正后的NPV法则,提出油气勘探项目经济评价的NPV法所忽... 本文阐述了实物期权法的原理、特点和定价模型,分析了传统经济评价方法———净现值法在油气勘探项目经济评价中应用的局限性,探讨了新的经济评价方法:实物期权法及其适用性。通过修正后的NPV法则,提出油气勘探项目经济评价的NPV法所忽略的期权价值,以及由此所导致项目价值低估、决策者错误判断项目可行性的问题。 展开更多
关键词 油气勘探项目 经济评价 实物期权法 定价模型 期权价值 净现值法 局限性
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基于高技术企业创新生态系统的技术标准价值评估研究 被引量:16
9
作者 王道平 韦小彦 张志东 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2013年第11期40-48,共9页
本文在分析高技术企业创新生态系统技术标准产业化过程特征的基础上,指出了不确定性、灵活性和不可逆性是影响价值评估的主要因素。根据实物期权方法原理,构建了技术标准价值评估模型。利用中国移动2009-2013年的相关数据,对我国TD-SCDM... 本文在分析高技术企业创新生态系统技术标准产业化过程特征的基础上,指出了不确定性、灵活性和不可逆性是影响价值评估的主要因素。根据实物期权方法原理,构建了技术标准价值评估模型。利用中国移动2009-2013年的相关数据,对我国TD-SCDMA技术标准价值进行了评估。研究结果表明,这一方法克服了传统价值评估方法存在的不足,降低了价值评估中不确定性的影响,量化了技术标准价值随时间变化的趋势,从而为技术标准开发商制定标准许可提供了依据,对促进标准成功设定与扩散,提升创新生态系统竞争力具有重要作用。 展开更多
关键词 创新生态系统 技术标准 实物期权方法 模型构建 价值评估
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基于实物期权的电网项目投资决策经济性评价 被引量:12
10
作者 闫庆友 颉超 《水电能源科学》 北大核心 2010年第10期145-147,共3页
针对传统的净现值法应用中的缺陷日益显露,基于电网投资的特点,引入了实物期权法,给出了电网投资中实物期权法的一般步骤,采用B-S模型与净现值法分析了电网建设过程中的不确定因素,并采用分阶段投资期权模型对投资项目做了进一步研究。... 针对传统的净现值法应用中的缺陷日益显露,基于电网投资的特点,引入了实物期权法,给出了电网投资中实物期权法的一般步骤,采用B-S模型与净现值法分析了电网建设过程中的不确定因素,并采用分阶段投资期权模型对投资项目做了进一步研究。结果表明,实物期权法更准确,估价结果更符合电网投资的实际价值,为正确作出风险投资决策提供了指导。 展开更多
关键词 实物期权法 电网投资 项目投资决策 经济性评价 real option Based Grid Economic Evaluation 净现值法应用 风险投资决策 分阶段投资 不确定因素 投资项目 实际价值 期权模型 结果 建设过程 B-S模型 特点 缺陷
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BOT项目实物期权评价方法研究综述 被引量:7
11
作者 刘宁 戴大双 吴海西 《大连理工大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2010年第3期34-39,共6页
文章通过对国内外BOT项目实物期权评价方法文献的系统回顾与分析,总结了传统评价方法的特征与不足,分析了实物期权方法的优势,重点评述了BOT项目的扩展期权、推迟期权和收益保障的看跌期权等单一实物期权评价方法,以及收益保障的看跌期... 文章通过对国内外BOT项目实物期权评价方法文献的系统回顾与分析,总结了传统评价方法的特征与不足,分析了实物期权方法的优势,重点评述了BOT项目的扩展期权、推迟期权和收益保障的看跌期权等单一实物期权评价方法,以及收益保障的看跌期权分别同扩展期权、放弃期权组成复合实物期权评价方法,总结两类期权的特点及存在的问题,提出了未来研究的方向与建议。 展开更多
关键词 BOT项目 实物期权 复合实物期权 评价方法
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基于实物期权理论的风电项目投资评价方法研究 被引量:3
12
作者 李伟 尤海侠 杨强华 《中外能源》 CAS 2012年第10期23-27,共5页
传统的投资决策方法(如净现值法)只适用于期限短、不确定性小的项目投资决策,而实物期权法恰好能克服以上问题。实物期权法弥补了传统投资决策方法的缺陷,可以在不确定性较高的环境下准确地评估项目的价值,相对于传统的评价方法更适合... 传统的投资决策方法(如净现值法)只适用于期限短、不确定性小的项目投资决策,而实物期权法恰好能克服以上问题。实物期权法弥补了传统投资决策方法的缺陷,可以在不确定性较高的环境下准确地评估项目的价值,相对于传统的评价方法更适合风电项目的投资评价。影响实物期权价值的因素中只有标的资产波动率σ(即市场风险)是引入实物期权方法时应予确认的未知变量,它的取得需要考虑多项风险对项目价值的影响,而准确识别各种风险并精确计算出其对项目价值的影响程度相当困难。因此,可应用BP神经网络算法来模拟项目价值波动率。首先选用3层的BP神经网络模型,包括输入层、隐含层、输出层;然后确定影响项目价值波动率的因素,并模拟计算。实证研究表明,将基于BP神经网络修改后的实物期权方法应用于对风电项目价值的评估,具有充分的理论基础,并且是可行的。但该模型还有一些需要改进的地方,比如在BP神经网络的训练过程中需要大量的样本,这些数据的采集可能会存在问题;在讨论如何确定市场价格波动率时,还可以考虑更多影响因素,从而使计算结果更为准确。 展开更多
关键词 实物期权法 净现值法 波动率 BP神经网络模型 不确定性 风电项目价值
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生产阶段矿业投资评估模型建立的实物期权方法 被引量:5
13
作者 廖作鸿 李晓昭 彭会清 《中国矿业》 北大核心 2007年第4期28-30,共3页
文章在介绍传统矿业投资评估方法及其缺陷以及实物期权概念和定价方法的基础上,利用实物期权方法建立了生产阶段矿业投资评估模型。
关键词 矿业 实物期权 评估 DCF法
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石油开发项目实物期权评价方法 被引量:8
14
作者 罗东坤 汪华 《石油勘探与开发》 SCIE EI CAS CSCD 北大核心 2007年第4期493-496,共4页
石油开发投资具有可延迟性,这一特点使得石油开发项目具有灵活性价值,科学评估石油开发中延迟期权的价值,可使项目评估结果更为客观可靠。项目评估过程中,对开发方案所设计的未来各年产量进行套期保值,并假设无技术不确定性,采用原油价... 石油开发投资具有可延迟性,这一特点使得石油开发项目具有灵活性价值,科学评估石油开发中延迟期权的价值,可使项目评估结果更为客观可靠。项目评估过程中,对开发方案所设计的未来各年产量进行套期保值,并假设无技术不确定性,采用原油价格服从几何布朗运动、原油便利收益服从均值回复运动的原油价格波动模型,在此基础上,建立石油开发项目无风险折现现金流模型,并采用LSM算法确定石油开发延迟期权的价值。实例分析表明:净现值小于零的开发项目可能具有开发价值,但立即实施一个净现值大于零的项目可能不是最优决策;项目开发价值与可延迟期限正相关,但并不随可延迟期限的增加而一直增加。 展开更多
关键词 石油开发 投资决策 经济评价 实物期权 无风险折现现金流模型
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附碳汇收益的林业投资项目价值评估——基于实物期权定价理论 被引量:25
15
作者 贺晓波 王冬梅 曾诗鸿 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第3期20-29,共10页
"绿色发展"已经贯彻到各个领域当中,最根本的要追溯到绿色林农业发展。在碳排放日趋严重下,林业碳汇发展给企业减排缓解了压力,并给林业投资者带来新的增益点。传统林业投资项目价值评估仅考虑的木材采伐收益,现在来看价值被... "绿色发展"已经贯彻到各个领域当中,最根本的要追溯到绿色林农业发展。在碳排放日趋严重下,林业碳汇发展给企业减排缓解了压力,并给林业投资者带来新的增益点。传统林业投资项目价值评估仅考虑的木材采伐收益,现在来看价值被低估了。为合理评估附碳汇收益的林业投资项目价值,本文把碳汇收益视为内生变量纳入到修正的Faustmann模型中,计算了该林地在投资期限内的期望价值。借鉴复合实物期权的基本思想,选用随机动态规划方法求解投资项目的最大化市场价值,并结合二叉树期权法分析了林业项目的投资组合及策略问题,实现对附碳汇收益的林业投资项目复合实物期权的定价。以湖南省资兴市碳汇造林项目为例,研究了投资者在各阶段的决策行为及对投资项目的价值评估。进一步分析发现碳汇价格和林木价格的变动与林业项目价值呈正相关性,在其他条件一定的情况下,投资费用越高则期权的价值就会越小。 展开更多
关键词 林业碳汇 复合实物期权 随机动态规划方法 投资决策 价值评估
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我国实物期权研究的回顾与思考 被引量:19
16
作者 于洋 王辉 杜永怡 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2003年第4期116-121,共6页
本文从战略思想、评估工具和应用研究三方面综述了我国实物期权研究的全貌 。
关键词 中国 实物期权 净现值法 投资分析 评估工具 企业战略投资
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基于实物期权与净现值法的飞机租赁决策研究 被引量:1
17
作者 郑燕琴 夏洪山 吴梦诗 《武汉理工大学学报(交通科学与工程版)》 2014年第4期830-833,838,共5页
目前,飞机租赁是我国机队引进飞机的主要方式.航空公司结合自身情况对飞机租赁方式进行选择,对航空公司未来发展起到了至关重要的作用.在传统净现值法的基础上,引入多级实物期权法,分别对飞机经营性租赁与飞机融资性租赁进行分析,从而... 目前,飞机租赁是我国机队引进飞机的主要方式.航空公司结合自身情况对飞机租赁方式进行选择,对航空公司未来发展起到了至关重要的作用.在传统净现值法的基础上,引入多级实物期权法,分别对飞机经营性租赁与飞机融资性租赁进行分析,从而做出最优决策.该方法考虑了项目的不确定性,分析管理层在中途修正战略的价值,弥补了传统净现值法不考虑管理决策层采取柔性投资策略价值的缺陷. 展开更多
关键词 飞机租赁 经营性租赁 融资性租赁 净现值法 实物期权法 管理灵活性
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网络公司价值评估方法的比较研究 被引量:4
18
作者 宋丽平 郭祥煜 《经济研究导刊》 2011年第8期11-13,共3页
网络的出现改变了人们生活和工作的方式,也为这个社会带来了巨大的商机。随着网络公司如雨后春笋般的出现以及网络股在市场中的表现,评估师们面临这样一个问题:如何评估网络公司的价值?网络公司作为一种新的组织形式,在运用传统的价值... 网络的出现改变了人们生活和工作的方式,也为这个社会带来了巨大的商机。随着网络公司如雨后春笋般的出现以及网络股在市场中的表现,评估师们面临这样一个问题:如何评估网络公司的价值?网络公司作为一种新的组织形式,在运用传统的价值评估方法对网络公司进行价值评估时遇到了瓶颈。如何正确地看待网络公司的价值这一问题,亟待解决。 展开更多
关键词 网络公司 价值评估 实物期权法
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基于实物期权的铁路地下化项目PPP模式投资决策分析 被引量:29
19
作者 朱秀丽 邱菀华 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2011年第3期117-120,共4页
基础项目投资评价的准确性直接关系到投资的成败,目前在准公共项目的建设中传统的评价方式存在一定的缺陷,本文尝试将实物期权理论应用在铁路地下化项目投资的评价模型当中,根据B-S期权定价公式,改进传统的投资方式,提供一种评价准公共... 基础项目投资评价的准确性直接关系到投资的成败,目前在准公共项目的建设中传统的评价方式存在一定的缺陷,本文尝试将实物期权理论应用在铁路地下化项目投资的评价模型当中,根据B-S期权定价公式,改进传统的投资方式,提供一种评价准公共投资项目价值的新思路,结合铁路地下化项目建设的实际结果及应用条件,来帮助决策者做出正确的判断。 展开更多
关键词 PPP融资模式 实物期权 净现值方法 项目价值评价
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企业科技创新失败项目政府补偿方式选择 被引量:6
20
作者 王朋举 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2016年第9期62-66,共5页
将企业科技创新失败项目分为研发阶段失败和成果转化阶段失败两种,采用实物期权法建立政府资金直接补偿、政府税收优惠补偿两种方式下企业科技创新失败项目价值模型,通过分析不同补偿方式下的政府补偿效率,确定了不同阶段科技创新失败... 将企业科技创新失败项目分为研发阶段失败和成果转化阶段失败两种,采用实物期权法建立政府资金直接补偿、政府税收优惠补偿两种方式下企业科技创新失败项目价值模型,通过分析不同补偿方式下的政府补偿效率,确定了不同阶段科技创新失败项目的最优政府补偿方式。结果发现,研发阶段科技创新失败项目应优先选择政府资金直接补偿,成果转化阶段科技创新失败项目应优先选择税收优惠补偿。 展开更多
关键词 科技创新失败项目 再创新 实物期权法 补偿方式 补偿效率
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