破产重整融资中公司治理机制的嬗变与重塑

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作者 丁燕 《苏州大学学报(哲学社会科学版)》 北大核心 2026年第1期75-85,共11页

各国破产重整程序中的公司权力格局一般为司法主导下的债权人—破产管理人或自行管理的债务人。在债权型融资模式下,公司治理机制产生了异化,新债权人通过为重整公司提供新资金,对经营管理施加控制,为防范其滥权,应设计相关规则予以矫正... 各国破产重整程序中的公司权力格局一般为司法主导下的债权人—破产管理人或自行管理的债务人。在债权型融资模式下,公司治理机制产生了异化,新债权人通过为重整公司提供新资金,对经营管理施加控制,为防范其滥权,应设计相关规则予以矫正;在权益型融资模式下,采取存续型重整时,为合理制衡重整投资人,平衡各方利益,应构建债权人委员会、债权人会议及法院等多元主体监督机制;采取出售式重整时,为防止管理人或自行管理的债务人不当处分重大资产,法院应实施合法性审查和有效监督。在混合型融资模式下,我国以“债转股”为典型代表,实践中存在债转股方案决策主体不清、内容缺乏可行性等弊端,建议立法明确规定债转股方案须经转股债权人自身同意,并强化法院对方案内容实质性审查与批准的职能。 展开更多

关键词 破产重整 共益债 出售式重整 债转股 多元监督

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清偿型以物抵债协议性质及债法效果的解释论展开——以《民法典合同编通则解释》第27条第2款为中心

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作者 田韶华 《政法论丛》 北大核心 2025年第5期173-184,共12页

《民法典合同编通则解释》第27条第2款将以物抵债协议默认为新债清偿,而在当事人另有约定的情形下,除债之更改外,尚有债务变更、代物清偿以及新物清偿存在的空间。不同性质的协议其债法效果也有所不同。于新债清偿情形,新债与原债并存,... 《民法典合同编通则解释》第27条第2款将以物抵债协议默认为新债清偿,而在当事人另有约定的情形下,除债之更改外,尚有债务变更、代物清偿以及新物清偿存在的空间。不同性质的协议其债法效果也有所不同。于新债清偿情形,新债与原债并存,新债务应优于原债务履行。在以物抵债协议未得履行情形下,债权人对于履行原债或新债的选择权应择一行使,择一消灭;债权人对于受领的抵债物不承担变价义务;若他种给付存在瑕疵,债务人的瑕疵担保责任应依原债的性质认定,债权人可通过行使选择权或解除以物抵债协议恢复原债。于债务变更或债之更改的情形,债权人均仅得请求他种给付,但在债务人能否主张原债中的抗辩权以及瑕疵担保责任的承担等问题上,二者有所差异。代物清偿和新物清偿作为非新债负担型以物抵债协议,其债法效果具有特殊性。从意思自治的角度出发,期前之清偿型以物抵债协议应得到认可。 展开更多

关键词 清偿型以物抵债协议 新债清偿 债务变更 债之更改 代物清偿 债权人选择权

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地方融资平台债务与企业专用资产挤出——基于不同债务类型的视角 被引量：6

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作者 罗美娟 黄子建 《金融经济学研究》 北大核心 2025年第1期60-75,共16页

地方融资平台快速积累的债务叠加了宏观经济风险,也影响到微观经济实体的投融资行为。将地方融资平台债务细化为公开发行的城投债券与非公开发行的银行借款和非标融资,结合企业专用资产的特征,从信贷挤出、交易成本和基建设施三个维度... 地方融资平台快速积累的债务叠加了宏观经济风险,也影响到微观经济实体的投融资行为。将地方融资平台债务细化为公开发行的城投债券与非公开发行的银行借款和非标融资,结合企业专用资产的特征,从信贷挤出、交易成本和基建设施三个维度分析地方融资平台不同债务类型对企业专用资产投资的影响。实证结果表明,融资平台债务扩张总体上对企业专用资产投资具有挤出效应。具体而言,由于银行借款与非标融资具有市场分割、信息不对称特征,提高了本地企业的融资约束与交易成本,进而对企业专用资产造成了挤出效应;而城投债券由于提供了更完善的基建水平,改善了企业投资环境,不具有挤出效应。因此,治理融资平台债务需要区分不同债务类型,在防范债务风险的同时支持实体企业发展。 展开更多

关键词 地方融资平台 专用资产投资 债务类型 挤出效应

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负重前行:新型农村集体经济发展的困境与出路 被引量：1

4

作者 戴子钦 钟金萍 罗中华 《湖南农业大学学报(社会科学版)》 2025年第2期12-19,共8页

发展新型农村集体经济,有利于提高农民收入水平、促进共同富裕,但债务问题是束缚新型农村集体经济可持续发展的难点和堵点。通过对H省14县49村的债务状况深入调研发现,村级债务具有规模大、主体构成多元、区域差异显著、控债偿债能力弱... 发展新型农村集体经济,有利于提高农民收入水平、促进共同富裕,但债务问题是束缚新型农村集体经济可持续发展的难点和堵点。通过对H省14县49村的债务状况深入调研发现,村级债务具有规模大、主体构成多元、区域差异显著、控债偿债能力弱、风险和危害程度较高等典型特征。新型农村集体经济的发展既面临着人、财、物、技术的缺乏,也面临着政策、制度、组织和管理的不足,陷入“要素短缺”与“制度瓶颈”交织的多重困境。为了破解“债务枷锁”,走出困境,发展新型农村集体经济,需跳出“头痛医头”的碎片化改革,转向制度、市场、治理、人才协同发力的系统变革。 展开更多

关键词 新型农村集体经济 村级债务 要素短缺 制度瓶颈

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超额现金持有对过度投资行为的影响研究——债务异质性的调节作用 被引量：6

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作者 殷钱茜 胡建雄 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2016年第9期143-149,共7页

文章系统分析企业投融资决策的关联性问题,基于债务异质性视角,通过构建债务类别异质性程度等手段探讨了债务相机治理机制发挥的有效性。研究表明:超额现金持有水平与过度投资程度之间正相关;从债务数量看,剩余负债能力对此关系起正向... 文章系统分析企业投融资决策的关联性问题,基于债务异质性视角,通过构建债务类别异质性程度等手段探讨了债务相机治理机制发挥的有效性。研究表明:超额现金持有水平与过度投资程度之间正相关;从债务数量看,剩余负债能力对此关系起正向调节作用;从债务类别看,不同债务来源对此关系的影响是不同的;债务类别异质性程度对此关系具有显著的负向调节作用。该研究结论对于企业管理者、广大投资者及相关监管机构具有一定的启示意义。 展开更多

关键词 超额现金持有 过度投资 债务异质性 剩余负债能力 债务类别异质性程度

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债务类型的公司治理价值效应实证研究 被引量：6

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作者 梅波 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2009年第12期84-91,共8页

本文从公司治理的角度,先对债务类型的公司治理价值效应进行理论分析,后利用Hausman的特殊检验方法对债务类型与企业价值进行内生性分析。实证研究表明,公司债券的增加有助于公司绩效的提升,为遏制经营者策略性违约的公司治理功能提供... 本文从公司治理的角度,先对债务类型的公司治理价值效应进行理论分析,后利用Hausman的特殊检验方法对债务类型与企业价值进行内生性分析。实证研究表明,公司债券的增加有助于公司绩效的提升,为遏制经营者策略性违约的公司治理功能提供经验证据;银行借款并没有因为具有评价企业信息的优势而能有效监督企业的经营者,也没有发挥能够克服债权分散的公开债务市场上信息收集和实施监控的搭便车行为;商业信用作为非公开债权并没有能够有效发挥其监督经营者过度投资和资产替代的功能。这些研究结论为改变我国债务类型失衡现状提供了一定的经验证据。 展开更多

关键词 债务类型 公司治理 内生性 价值效应

原文传递

我国民营科技企业融资障碍分析 被引量：8

7

作者 钟加坤 钱艳英 《广东商学院学报》 2001年第5期29-32,共4页

民营科技企业在我国国民经济发展中肩负着特殊的使命，但其特有的“三高”特点决定了它不可能在现有的金融框架内获得必要的金融支持，拓展民营科技企业融资需要金融创新。

关键词 民营科技企业 债务式融资 权益式融资 金融创新

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公司治理影响债务期限结构类型吗?——来自中国上市公司的经验证据 被引量：27

8

作者 肖作平 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2010年第1期110-123,89,共15页

本文采用面板数据,应用Logit模型和排序选择模型实证检验公司治理机制如何影响债务期限结构类型。研究发现公司治理确实对债务期限结构类型具有显著影响。经验结果大多支持治理水平高的公司,其内部人(管理者/控制股东)受到更严格的监督... 本文采用面板数据,应用Logit模型和排序选择模型实证检验公司治理机制如何影响债务期限结构类型。研究发现公司治理确实对债务期限结构类型具有显著影响。经验结果大多支持治理水平高的公司,其内部人(管理者/控制股东)受到更严格的监督,债务供给者(银行)更愿意为其提供长期债务,其更倾向使用高的债务期限类型的论点。 展开更多

关键词 公司治理 债务期限类型 面板数据 LOGIT模型 排序选择模型

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公司债务类型结构与经营绩效的相关性研究——基于山西煤炭行业上市公司的数据 被引量：3

9

作者 刘洋 王成虎 《西安建筑科技大学学报（社会科学版）》 2013年第4期40-46,共7页

煤炭产业对我国经济的发展有着重要的推动作用,我国煤炭上市公司的经营绩效又对煤炭产业健康稳定发展有着举足轻重的作用。上市公司的债务类型结构与企业经营绩效之间存在着密切的逻辑关系。根据山西煤炭行业上市公司的年报数据,通过分... 煤炭产业对我国经济的发展有着重要的推动作用,我国煤炭上市公司的经营绩效又对煤炭产业健康稳定发展有着举足轻重的作用。上市公司的债务类型结构与企业经营绩效之间存在着密切的逻辑关系。根据山西煤炭行业上市公司的年报数据,通过分析该行业上市公司的债务类型结构,在此基础上采用多元线性回归模型检验并估计山西煤炭行业的债务结构与企业经营绩效之间的关系,通过因素分析,可对山西煤炭上市公司的债务类型结构与经营绩效的相关性作出综合评定。 展开更多

关键词 因素分析 债务类型结构 经营绩效

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高送转、会计稳健性与大股东减持规模 被引量：6

10

作者 赖丹 方文龙 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2020年第12期99-107,共9页

近年来,中国上市公司在选择股利分配政策时,常常热衷于采用高送转这一特殊的股利分配方式,其动机莫衷一是,但高送转背后往往伴随着大股东减持现象,引发了学术界的高度关注。文章以减持动机这一视角实证检验了高送转与大股东减持规模之... 近年来,中国上市公司在选择股利分配政策时,常常热衷于采用高送转这一特殊的股利分配方式,其动机莫衷一是,但高送转背后往往伴随着大股东减持现象,引发了学术界的高度关注。文章以减持动机这一视角实证检验了高送转与大股东减持规模之间的关系,并在此基础上考察会计稳健性的调节作用。在运用倾向得分匹配法缓解潜在的内生性问题后,研究发现:高送转强度与大股东减持规模正相关;适度的会计稳健性抑制高送转与大股东减持规模间的正向关系,相反过度的会计稳健性会强化两者的正向关系;在考虑不同债务期限结构的影响后,发现长期债务越多的企业,会计稳健性对高送转与大股东减持规模间的“U型”调节作用更显著。通过研究,以期为管理层如何选择适度的会计稳健性、监管层如何规定公司高送转分配政策和规范大股东减持,以及维护广大中小投资者的利益提出相应的对策建议。 展开更多

关键词 高送转 会计稳健性 大股东减持 债务期限结构 “U型”调节

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刑法上法律不予保护的债务之界定 被引量：2

11

作者 师晓东 《西华师范大学学报（哲学社会科学版）》 2015年第5期68-75,共8页

法律不予保护的债务是非法拘禁罪与绑架罪的定罪之关键,有必要进行清晰界定。通过对法律不予保护的债务特征的归纳,总结出其定义:指在构成形式上与合法债务相似,与肯定性法律评价相对,并存在一定主张依据的财产关系。实践中存在的主要... 法律不予保护的债务是非法拘禁罪与绑架罪的定罪之关键,有必要进行清晰界定。通过对法律不予保护的债务特征的归纳,总结出其定义:指在构成形式上与合法债务相似,与肯定性法律评价相对,并存在一定主张依据的财产关系。实践中存在的主要类型包括超过诉讼时效的债务、高利贷、不法行为产生的债务等形式。 展开更多

关键词 法律不予保护的债务 特征 类型

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地方政府债务、融资约束与企业成长——基于制造业上市企业的实证研究 被引量：4

12

作者 杨怀东 孙婧 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2020年第12期121-128,共8页

近年来,地方政府债务逐渐从促进国家经济发展的推动器转为困扰经济持续健康发展的突出问题。虽然关于政府债务与经济发展的关系研究已经得到许多学者的关注,但企业作为宏观经济的微观承担者,是否也受到政府举债行为影响的研究尚有不足... 近年来,地方政府债务逐渐从促进国家经济发展的推动器转为困扰经济持续健康发展的突出问题。虽然关于政府债务与经济发展的关系研究已经得到许多学者的关注,但企业作为宏观经济的微观承担者,是否也受到政府举债行为影响的研究尚有不足。本文对2008~2018年制造业板块的上市公司的研究表明,地方政府债务与企业成长性之间存在“倒U型”关系;企业融资约束对地方政府债务与企业成长的倒U型关系具有部分中介效应。进一步分类检验发现,这一影响在低市场化水平地区和国有企业中表现更为明显。探究地方政府债务对微观企业成长的影响及其作用机制,对于理清政府经济行为在微观层面上所起的作用具有重要意义。 展开更多

关键词 企业成长 地方政府债务 融资约束 倒U型 中介效应 政府经济行为

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高新技术企业创新类型、融资方式与联盟战略关系的实证研究 被引量：8

13

作者 龙勇 常青华 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2010年第2期13-21,共9页

融资方式和发展战略是影响高新技术企业发展的重要因素。本文分析了高新技术企业创新类型、融资方式与联盟战略三者之间的关系,并进一步分析创新类型和融资方式的组合效应对高新技术企业联盟战略的影响,通过对多个地区的高新技术企业数... 融资方式和发展战略是影响高新技术企业发展的重要因素。本文分析了高新技术企业创新类型、融资方式与联盟战略三者之间的关系,并进一步分析创新类型和融资方式的组合效应对高新技术企业联盟战略的影响,通过对多个地区的高新技术企业数据进行实证分析。结果表明:突变创新类型高新技术企业倾向于采用风险资本融资,渐进创新型企业倾向于银行债务融资;风险投资对联盟战略影响显著,表现在对企业建立技术联盟和市场联盟都有正向作用;创新类型对联盟战略也有显著影响;此外风险投资和突变创新对企业联盟战略的组合效应也有显著的正向作用。 展开更多

关键词 创新类型 风险资本 债务资本 联盟战略 高新技术企业

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新型城镇化背景下地方政府债务对区域经济增长影响的实证研究 被引量：1

14

作者 周泽炯 杨勇 《滁州学院学报》 2018年第1期66-73,128,共9页

随着新型城镇化的不断推进,我国地方政府债务加速积累,同时地区经济增长速度放缓。本文利用全国30个省市自治区的相关数据,运用系统广义矩估计方法从全国层面和地区层面对地方政府政府债务对区域经济增长的影响进行实证研究,并将新型城... 随着新型城镇化的不断推进,我国地方政府债务加速积累,同时地区经济增长速度放缓。本文利用全国30个省市自治区的相关数据,运用系统广义矩估计方法从全国层面和地区层面对地方政府政府债务对区域经济增长的影响进行实证研究,并将新型城镇化的实施作为分界点,对比分析新型城镇化实施前后,地方政府债务对区域经济增长影响的差异性。结果显示,无论是全国层面还是地区层面,我国地方政府债务都对区域经济增长产生抑制作用,新型城镇化实施过后这种抑制作用明显增强。最后,提出新型城镇化背景下我国区域经济健康发展的政策建议。 展开更多

关键词 新型城镇化 地方政府债务 区域经济增长

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软件集成开发环境的技术债务管理研究 被引量：6

15

作者 刘亚珺 李兵 +2 位作者 李增扬 梁鹏 吴闽泉 《计算机科学》 CSCD 北大核心 2017年第11期15-21,40,共8页

软件技术债务是运用经济学中"债务"的概念来描述软件开发中因项目短期利益而实施的技术折中。但从长期来看,技术债务会影响软件的质量、成本和开发效率,因此有必要对其进行有效管理。现有的技术债务管理工具数量少且存在各种... 软件技术债务是运用经济学中"债务"的概念来描述软件开发中因项目短期利益而实施的技术折中。但从长期来看,技术债务会影响软件的质量、成本和开发效率,因此有必要对其进行有效管理。现有的技术债务管理工具数量少且存在各种局限性,难以实现有效的管理。主流的软件集成开发环境功能强大且应用广泛,可以为技术债务管理服务。以具有代表性的集成开发环境Visual Studio 2015企业版为研究对象,通过C#实例发现其管理4类与代码直接相关的技术债务的能力,并将其与4种专门的技术债务管理工具进行对比,为开发团队的日常实践提供技术债务管理支持。结果表明,Visual Studio能够提供更好的技术债务管理功能,并能应用多种方法对项目中存在的各类技术债务进行不同程度的管理。 展开更多

关键词 技术债务 技术债务类型 技术债务管理活动 技术债务管理工具 VISUAL STUDIO

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电力上市公司债务融资对公司绩效影响的实证研究

16

作者 张泽云 《蚌埠学院学报》 2016年第1期90-94,共5页

采用我国电力上市公司的经验数据,实证检验了电力上市公司债务期限与来源对公司绩效的影响。研究结果发现,债务期限长短对电力上市公司经营绩效的影响并无显著差异,短期负债和长期负债均与公司绩效呈显著负相关关系;债务来源不同对公司... 采用我国电力上市公司的经验数据,实证检验了电力上市公司债务期限与来源对公司绩效的影响。研究结果发现,债务期限长短对电力上市公司经营绩效的影响并无显著差异,短期负债和长期负债均与公司绩效呈显著负相关关系;债务来源不同对公司绩效的影响有所差别,银行贷款、商业信用均与公司绩效负相关,而应付债券与公司绩效正相关。该研究丰富了电力上市公司的债务融资期限安排与债务筹资方式的选择,为电力上市公司提升经营绩效提供了参考依据。 展开更多

关键词 债务融资 债务期限 债务来源 公司绩效

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论清偿型以物抵债协议产生的选择权——以《合同编通则解释》第27条为中心 被引量：8

17

作者 王利明 《东方法学》 CSSCI 北大核心 2024年第2期151-162,共12页

《合同编通则解释》第27条规定的“债务履行期限届满后所达成的以物抵债协议”属于“清偿型以物抵债协议”。该条在总结司法实践经验的基础上,围绕对债权人的保护,将以物抵债协议规定为诺成合同,确立了清偿型以物抵债协议生效后新旧债... 《合同编通则解释》第27条规定的“债务履行期限届满后所达成的以物抵债协议”属于“清偿型以物抵债协议”。该条在总结司法实践经验的基础上,围绕对债权人的保护,将以物抵债协议规定为诺成合同,确立了清偿型以物抵债协议生效后新旧债并存的规则。在解释当事人之间达成的以物抵债协议时,应当采取两步走的方式:第一步是确定当事人是否有以新债代替旧债的合意,第二步是在不能确定合同发生变更时,出现新旧债并存的局面。在新旧债并存时,该条并未明确债务人的选择权,但该条规定与民法典第515条选择之债的规定是一致的,该条规定内容可以解释为在新旧债并存时,债务人享有选择权。同时,该条也确认了,在债务人不履行新债务时债权人的选择规则,并与民法典第515条规定保持了一致。债务人不履行新债时债权人有选择权。债权人一旦行使选择权,债务人就应当履行相应的债务。通过选择权的行使将使选择之债变成简单之债。 展开更多

关键词 清偿型以物抵债协议 诺成合同 选择之债 选择权的行使 合同编通则解释 合同法

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基于代现成本的债务融资结构研究——以我国电力上市公司为例 被引量：3

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作者 何新宇 曹崇延 《运筹与管理》 CSCD 2006年第6期108-111,共4页

自上世纪七十年代起,代理理论的研究逐渐成为资本结构理论研究中的热点。本选题选取电力上市公司为样本,对上市公司债权结构进行实证分析,并基于代理成本理论进行研究和探讨,以期找出最优代理成本。研究结果表明:我国电力行业总体水平... 自上世纪七十年代起,代理理论的研究逐渐成为资本结构理论研究中的热点。本选题选取电力上市公司为样本,对上市公司债权结构进行实证分析,并基于代理成本理论进行研究和探讨,以期找出最优代理成本。研究结果表明:我国电力行业总体水平目前保持在一个较为良好的状态,但债务结构极不合理。对债务融资结构的调整可有效降低代理成本。并据此提出政策建议。 展开更多

关键词 债权融资结构 代理成本 类型结构 期限结构 优先结构

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短期国际资本流动对企业杠杆率的影响 被引量：4

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作者 张原劼 施建淮 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第2期100-109,145,160,共12页

基于2007~2018年间我国沪深两市非金融类上市企业的季度数据,研究了短期国际资本流动对企业杠杆率的影响。实证结果表明:短期国际资本流入增加会推高企业杠杆率,对短期杠杆率的影响大于对长期杠杆率的影响,对银行信贷杠杆率的影响高于... 基于2007~2018年间我国沪深两市非金融类上市企业的季度数据,研究了短期国际资本流动对企业杠杆率的影响。实证结果表明:短期国际资本流入增加会推高企业杠杆率,对短期杠杆率的影响大于对长期杠杆率的影响,对银行信贷杠杆率的影响高于对商业信用杠杆率的影响;短期国际资本流动对民营企业短期杠杆率的影响大于国有企业,对国有企业长期杠杆率的影响大于民营企业;在融资约束较强和投资回收期较长的上市企业中,短期国际资本流动对企业杠杆率上升的促进作用更加明显。本文的研究结论为进一步加强对短期国际资本流动的管理,降低外部冲击对国内金融市场的影响提供了参考。 展开更多

关键词 短期国际资本流动 企业杠杆率 债务期限结构 负债类型 债务违约风险

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负债消费与节约型社会 被引量：1

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作者 李建平 《科技情报开发与经济》 2005年第19期142-143,共2页

指出流行于当今中国的负债消费已造成了资源的极大浪费和严重的环境危机,影响着经济的可持续发展,因此,转变消费观念,改变消费方式,建立节约型社会是当务之急。探讨了建立节约型社会的若干举措。

关键词 负债消费 资源消耗 环境污染 节约型社会

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