对TLAC非资本债券发行实践的探讨

1

作者 黄超 《金融纵横》 2025年第3期10-17,共8页

2015年11月,二十国集团峰会通过了总损失吸收能力(TLAC)要求,明确了国际统一的TLAC监管标准。本文梳理国际国内TLAC监管要求及全球系统重要性银行概况,对比研究TLAC非资本债券发行的三种模式,详细阐述我国TLAC非资本债券的发行情况,对... 2015年11月,二十国集团峰会通过了总损失吸收能力(TLAC)要求,明确了国际统一的TLAC监管标准。本文梳理国际国内TLAC监管要求及全球系统重要性银行概况,对比研究TLAC非资本债券发行的三种模式,详细阐述我国TLAC非资本债券的发行情况,对促进我国TLAC非资本债券市场发展提出对策建议。 展开更多

关键词 tlac非资本债券 全球系统重要性银行 金融稳定

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广义TLAC产品的设计理念、发展趋势及对中资离岸市场的启示

2

作者 陈嘉奇 《中国货币市场》 2025年第6期52-59,共8页

文章从监管设计和离岸市场两大维度,梳理近年来境外TLAC资本工具的设计理念和发展趋势,认为在资本工具设计与发行多元化、复杂化的趋势下,境外亚洲金融机构与投资者如何在符合国际监管标准的前提下平衡属地合规、成本优化、风险控制和... 文章从监管设计和离岸市场两大维度,梳理近年来境外TLAC资本工具的设计理念和发展趋势,认为在资本工具设计与发行多元化、复杂化的趋势下,境外亚洲金融机构与投资者如何在符合国际监管标准的前提下平衡属地合规、成本优化、风险控制和市场需求,已成为资本工具设计和投资决策中的核心课题。 展开更多

关键词 设计理念 中资离岸市场 发展趋势 tlac产品

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美国系统重要性银行TLAC达标经验及启示 被引量：5

3

作者 熊启跃 杨延昭 《金融理论与实践》 北大核心 2021年第11期64-73,共10页

2019年1月1日,针对全球系统重要性银行(G-SIBs)的《全球系统重要性银行总损失吸收能力原则及条款》(TLAC要求)在美国正式开始实施。通过对摩根大通和美国银行两家典型机构的研究发现,美国G-SIBs主要采取了发行合格TLAC债券、降低资产风... 2019年1月1日,针对全球系统重要性银行(G-SIBs)的《全球系统重要性银行总损失吸收能力原则及条款》(TLAC要求)在美国正式开始实施。通过对摩根大通和美国银行两家典型机构的研究发现,美国G-SIBs主要采取了发行合格TLAC债券、降低资产风险密度和压降系统重要性得分等达标措施,而美国监管部门也配合推出“祖父条款”、单点处置框架等政策,促进本国G-SIBs在成本可控条件下实现达标。根据“中国版”TLAC要求,我国G-SIBs将从2025年1月1日起分阶段满足TLAC要求。建议我国G-SIBs应充分利用低利率环境尽早发行TLAC债券,扩大内评法覆盖范围,优化资产配置,降低资产风险密度,并采取措施控制系统重要性得分的上涨。 展开更多

关键词 全球系统重要性银行 tlac要求 风险密度 内部评级法

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系统重要性银行TLAC债务工具创新研究 被引量：7

4

作者 刘全雷 徐惊蛰 《债券》 2015年第6期69-74,共6页

2014年,金融稳定理事会出台了TLAC新规。本文结合国际金融监管动态,介绍了TLAC新规的定义、主要内容及其与巴塞尔协议Ⅲ监管资本的关系。在此基础上,分析了TLAC债务工具的合格标准、品种及其与二级资本工具的区别,预测了TLAC债务工具的... 2014年,金融稳定理事会出台了TLAC新规。本文结合国际金融监管动态,介绍了TLAC新规的定义、主要内容及其与巴塞尔协议Ⅲ监管资本的关系。在此基础上,分析了TLAC债务工具的合格标准、品种及其与二级资本工具的区别,预测了TLAC债务工具的市场供需状况及其对银行负债业务可能产生的影响,并分别从监管部门及大型银行层面就如何应对TLAC新规提出了相关政策建议。 展开更多

关键词 系统重要性银行 tlac新规 巴塞尔协议Ⅲ 债务工具

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我国全球系统重要性银行补充TLAC缺口研究 被引量：8

5

作者 刘一楠 陆本立 《债券》 2022年第3期51-56,共6页

《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》明确了我国全球系统重要性银行总损失吸收能力(TLAC)的比率、工具等,构建了我国的TLAC监管框架。据测算,2024年末我国四大行TLAC缺口超过2万亿元。建议研究创设TLAC债务工具,规划培育相关... 《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》明确了我国全球系统重要性银行总损失吸收能力(TLAC)的比率、工具等,构建了我国的TLAC监管框架。据测算,2024年末我国四大行TLAC缺口超过2万亿元。建议研究创设TLAC债务工具,规划培育相关市场,优化金融基础设施安排,支持证券化和信贷资产流转,多措并举提升银行化解金融风险、支持实体经济的效能。 展开更多

关键词 tlac tlac债务工具 系统重要性银行

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TLAC监管对系统重要性银行稳定性影响研究

6

作者 任森春 马铮 《合肥师范学院学报》 2023年第4期63-72,共10页

利用系统重要性银行2007—2021年数据,构建面板数据模型,研究了TLAC监管对系统重要性银行稳定性的影响。研究表明,实施TLAC监管会显著提高系统重要性银行稳定性水平;作用机制检验结果显示:TLAC监管通过提高总资产收益率与资本比率提升... 利用系统重要性银行2007—2021年数据,构建面板数据模型,研究了TLAC监管对系统重要性银行稳定性的影响。研究表明,实施TLAC监管会显著提高系统重要性银行稳定性水平;作用机制检验结果显示:TLAC监管通过提高总资产收益率与资本比率提升系统重要性银行稳定性水平,且在杠杆率渠道对稳定性施加影响更大;相较于非全球系统重要性银行,TLAC监管对全球系统重要性银行稳定性提升效果更明显。基于实证结果,提出不断推进并完善TLAC监管、逐步建立针对非全球系统重要性银行的TLAC监管框架等政策建议。 展开更多

关键词 总损失吸收能力(tlac) 系统重要性银行 中介效应模型

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TLAC非资本债券发行实务研究

7

作者 刘全雷 徐惊蛰 《债券》 2023年第5期59-66,共8页

随着监管政策落地和达标期限临近,我国总损失吸收能力非资本债券(TLAC非资本债券)蓄势待发。本文梳理了TLAC非资本债券相关监管规定,分析了此类债券发行和定价中的关键问题。研究发现,TLAC非资本债券发行是一项系统工程,保证发行规模、... 随着监管政策落地和达标期限临近,我国总损失吸收能力非资本债券(TLAC非资本债券)蓄势待发。本文梳理了TLAC非资本债券相关监管规定,分析了此类债券发行和定价中的关键问题。研究发现,TLAC非资本债券发行是一项系统工程,保证发行规模、夯实投资者基础、完善产品设计对于债券高质量发行至关重要。此外,发行人需遵循境内外市场规律,完善债券定价机制,合理确定与风险收益、供求关系相适应的发行利率。 展开更多

关键词 tlac非资本债券 损失吸收 偿付顺序 债券发行

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审慎实施TLAC监管 推进金融稳健发展 被引量：7

8

作者 张红力 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2018年第6期3-10,共8页

金融稳定理事会(FSB)于2015年11月公布了总损失吸收能力(TLAC)监管规则,大幅提高了全球系统重要性银行(G-SIBs)的广义资本充足要求。从监管有效性、全球系统重要性评价标准、公司股权结构、企业激励机制、资金来源稳定性、债券市场发展... 金融稳定理事会(FSB)于2015年11月公布了总损失吸收能力(TLAC)监管规则,大幅提高了全球系统重要性银行(G-SIBs)的广义资本充足要求。从监管有效性、全球系统重要性评价标准、公司股权结构、企业激励机制、资金来源稳定性、债券市场发展阶段、市场融资结构等方面综合考虑,中国应稳妥审慎推进TLAC监管实施。如完全套用欧美国家模式实施TLAC监管,将可能大幅推高银行合规成本、对债券市场形成压力、加剧实体经济融资难融资贵等。因此,中国应持续加强国际监管沟通,争取长期豁免实施或进一步推迟实施TLAC监管;实施模式上,建议统筹考虑风险防范和金融发展需要,通过一系列制度性安排稳妥、审慎、有序地实施TLAC监管。 展开更多

关键词 金融监管 tlac 金融稳定 发展权益

原文传递

存款保险与总损失吸收能力监管协调研究——基于存款保险基金计入TLAC的视角 被引量：2

9

作者 陈卫东 熊启跃 杜阳 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2024年第5期4-22,共19页

总损失吸收能力(TLAC)监管要求的实施,对全球大型银行经营行为产生了重要影响。存款保险基金计入是TLAC监管框架中的重要制度安排,对全球系统重要性银行(G-SIBs)实现TLAC达标、完善恢复与处置计划和提升风险处置效率具有重要意义。本文... 总损失吸收能力(TLAC)监管要求的实施,对全球大型银行经营行为产生了重要影响。存款保险基金计入是TLAC监管框架中的重要制度安排,对全球系统重要性银行(G-SIBs)实现TLAC达标、完善恢复与处置计划和提升风险处置效率具有重要意义。本文研究了全球大型银行的TLAC达标策略,测算了存款保险基金计入对中资G-SIBs带来的TLAC提升效应,并分析了存款保险基金计入对G-SIBs恢复与处置计划的潜在影响。本文研究结果表明,在G-SIBs实现TLAC达标过程中,分子策略和分母策略在不同阶段均发挥了重要作用。存款保险基金计入有利于推动中资G-SIBs实现TLAC达标,强化其在中资G-SIBs风险处置中的关键作用,降低中资G-SIBs在资本和流动性恢复阶段的资金成本,提升处置效率。当前,我国需要从确立存款保险基金处置地位、完善存款保险基金后备融资机制和丰富处置工具等方面入手,完善配套机制,促进中资G-SIBs实现TLAC达标。 展开更多

关键词 全球系统重要性银行 总损失吸收能力 存款保险基金 系统性风险

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创新TLAC债务工具 增强银行纾困能力 被引量：4

10

作者 张旭 危玮肖 《债券》 2020年第3期81-85,共5页

2015年金融稳定理事会发布《全球系统重要性银行处置过程中损失吸收和资本重组能力的原则和条款》(《TLAC条款》),对全球系统重要性银行(G-SIBs)的损失吸收能力提出较《巴塞尔协议Ⅲ》更高的要求。本文介绍了TLAC的定义、TLAC规则的适... 2015年金融稳定理事会发布《全球系统重要性银行处置过程中损失吸收和资本重组能力的原则和条款》(《TLAC条款》),对全球系统重要性银行(G-SIBs)的损失吸收能力提出较《巴塞尔协议Ⅲ》更高的要求。本文介绍了TLAC的定义、TLAC规则的适用对象和相关监管要求,分析了我国G-SIBs达标情况,并对如何促进我国G-SIBs达标提出相关建议。 展开更多

关键词 全球系统重要性银行 内部纾困 tlac债务工具 永续债

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全球系统重要性银行应对TLAC要求的国际经验及启示 被引量：1

11

作者 毛蔚蓝 《全国流通经济》 2021年第25期154-156,共3页

金融稳定理事会(FSB)对全球系统重要性银行(G-SIBs)提出了较巴塞尔协议Ⅲ更严格的资本要求,即总损失吸收能力条款(TLAC条款)。根据FSB发布的全球系统重要性银行名单,我国中、农、工、建四大行入围。根据新出台的中国版TLAC规则,我国四... 金融稳定理事会(FSB)对全球系统重要性银行(G-SIBs)提出了较巴塞尔协议Ⅲ更严格的资本要求,即总损失吸收能力条款(TLAC条款)。根据FSB发布的全球系统重要性银行名单,我国中、农、工、建四大行入围。根据新出台的中国版TLAC规则,我国四大行将于2025年1月1日实现TLAC达标。为助力四大行TLAC达标,本文梳理了国际上系统重要性银行应对TLAC要求的经验,在总结我国银行应对TLAC要求面临的制约因素的基础上,针对监管部门提出优化制度设计、推动债券市场进一步完善、扩大投资者范围的建议,针对四大行提出综合运用"分子+分母"策略提升资本充足率、加强资本工具创新、加强投资者教育、开拓海外金融市场以及利用资产管理公司剥离高风险资产等建议。 展开更多

关键词 G-SIBs tlac要求 国际经验 启示

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中国银行业的“TLAC”监管之路 被引量：2

12

作者 孙若鹏 《海南金融》 2019年第7期50-61,共12页

TLAC监管要求作为金融稳定理事会解决全球系统重要性银行“大而不能倒”的道德风险、完善其自救机制的主要监管架构,自颁布以来即得到了各国的高度重视。各国监管当局结合本国国情,在强化对全球系统重要性银行监管的同时,因地制宜,精准... TLAC监管要求作为金融稳定理事会解决全球系统重要性银行“大而不能倒”的道德风险、完善其自救机制的主要监管架构,自颁布以来即得到了各国的高度重视。各国监管当局结合本国国情,在强化对全球系统重要性银行监管的同时,因地制宜,精准施策,采取了多方面的措施,确保本国银行和经济的平稳发展。作为新兴经济体,我国仍有一定的缓冲期,但我国银行业与TLAC监管要求存在的巨大差距,而国内经济结构转型、产业升级优化仍需要银行业的鼎力支持,如何有效应对与落实TLAC监管要求已成为我国监管当局与工农中建四大全球系统重要性银行亟需解决的重要课题。 展开更多

关键词 tlac监管架构 监管缺口 发展制约

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国际视角下TLAC非资本债券投资交易特征分析及未来展望

13

作者 黄伟平 吴鹏 杨雪芳 《债券》 2023年第1期63-69,共7页

根据监管要求,我国纳入全球系统重要性银行的四大行未来或将推出TLAC非资本债券,这引发了市场对TLAC非资本债券的广泛关注。本文从国际视角出发,梳理了国际TLAC监管与TLAC非资本债券的发展现状,并从投资者类型、交易状况及收益率等方面... 根据监管要求,我国纳入全球系统重要性银行的四大行未来或将推出TLAC非资本债券,这引发了市场对TLAC非资本债券的广泛关注。本文从国际视角出发,梳理了国际TLAC监管与TLAC非资本债券的发展现状,并从投资者类型、交易状况及收益率等方面分析海外TLAC非资本债券的投资交易特征,同时结合国内TLAC监管规则及TLAC非资本债券现状,分析了国外主要TLAC非资本债券市场发展对我国未来TLAC非资本债券市场发展的借鉴意义。 展开更多

关键词 tlac非资本债券 全球系统重要性银行 收益率 交易特征

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TLAC非资本债券的信用评级考量

14

作者 宋歌 杨怡然 《债券》 2023年第1期70-75,共6页

为进一步增强全球系统重要性银行(G-SIBs)抵御风险能力,我国管理部门结合国际金融监管要求和国内实际,构建了总损失吸收能力监管体系。随着总损失吸收能力非资本债券(TLAC非资本债券)政策出台,我国G-SIBs发行TLAC非资本债券提上日程。... 为进一步增强全球系统重要性银行(G-SIBs)抵御风险能力,我国管理部门结合国际金融监管要求和国内实际,构建了总损失吸收能力监管体系。随着总损失吸收能力非资本债券(TLAC非资本债券)政策出台,我国G-SIBs发行TLAC非资本债券提上日程。根据测算,我国G-SIBs的TLAC杠杆比率达标压力不大,但TLAC风险加权比率距达标要求仍有差距。国际市场TLAC非资本债务工具发行已趋常态化,国际评级公司对TLAC非资本债务工具的评级一般与发行人主体级别一致或下调1~3个子级。对于我国G-SIBs发行TLAC非资本债券的评级,可考虑以主体信用评级为起点,根据债券条款设置及其发生的可能性进行综合评判后调整,最后得出债项评级结果。评级中主要关注TLAC非资本债券处置阶段的损失吸收顺序和受偿顺序。 展开更多

关键词 全球系统重要性银行 tlac非资本债券 发行利率 信用评级

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中国银行业如何跨越TLAC缺口? 被引量：6

15

作者 熊启跃 易晓溦 《金融市场研究》 2016年第3期45-54,共10页

为了增强银行风险吸收能力,避免"大而不倒"问题损害纳税人权益,金融稳定理事会2015年11月通过了针对全球系统重要性银行的《总损失吸收能力(TLAC)原则及条款》。对此,我国监管机构需加强对FSB政策的研究,参与TLAC规则制定,加... 为了增强银行风险吸收能力,避免"大而不倒"问题损害纳税人权益,金融稳定理事会2015年11月通过了针对全球系统重要性银行的《总损失吸收能力(TLAC)原则及条款》。对此,我国监管机构需加强对FSB政策的研究,参与TLAC规则制定,加强监管协调并完善相关配套措施;大型银行也应有针对性地优化资产负债管理。 展开更多

关键词 FSB tlac 系统重要性银行

原文传递

2025年银行次级债市场回顾与展望

16

作者 任红博 彭鹏 王广泽 《债券》 2026年第1期30-36,共7页

本文回顾了2025年我国银行次级债市场的发展情况,从一级市场供给结构、二级市场流动性、机构行为特征、收益率与利差走势等多维度进行分析。2025年,银行次级债市场规模稳步增长,结构逐步优化,品种特征也更加鲜明。展望2026年,预计银行... 本文回顾了2025年我国银行次级债市场的发展情况,从一级市场供给结构、二级市场流动性、机构行为特征、收益率与利差走势等多维度进行分析。2025年,银行次级债市场规模稳步增长,结构逐步优化,品种特征也更加鲜明。展望2026年,预计银行次级债市场或将呈现“供给扩张、需求分化、波动延续”的特征。这一格局也对丰富对冲工具、完善市场机制、增强市场韧性及提高定价效率提出了更高要求。最后,本文从供给、需求与市场三个角度提出相关政策建议。 展开更多

关键词 银行次级债 二级资本债 永续债 tlac 债

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TLAC规则实施的日本镜鉴 被引量：2

17

作者 向尧 刘杰 《金融市场研究》 2020年第4期117-126,共10页

随着中国TLAC规则落地实施的日益临近,研究、分析、借鉴发达经济体实施经验尤为重要。本文对日本TLAC实施情况进行了研究,重点分析了日本TLAC规则和制度框架、日本全球系统重要性银行TLAC债券发行和定价情况,并总结了对我国的若干启示。

关键词 tlac 债券 定价 扣减规则

原文传递

基于事物特性表的组合夹具建模方法研究 被引量：2

18

作者 蔡瑾 姚涛 许红静 《河北工业大学学报》 CAS 北大核心 2010年第1期6-10,共5页

将组合夹具库中的元件用事物特性表的方法进行描述并与几何模型一起构成主模型,分别实现了基于主模型的夹具部件(典型结构)和夹具零件(夹具元件)的构形设计.组合夹具基于事物特性表建模技术的应用不仅提供了一个新的研究角度,而且为下... 将组合夹具库中的元件用事物特性表的方法进行描述并与几何模型一起构成主模型,分别实现了基于主模型的夹具部件(典型结构)和夹具零件(夹具元件)的构形设计.组合夹具基于事物特性表建模技术的应用不仅提供了一个新的研究角度,而且为下一步组合夹具基于XML的异构平台交换奠定了数据管理和交互基础,为计算机辅助夹具设计(CAFD)系统在不同CAD系统的应用提供了可行的方案,也为机械CAD系统的开发提供了有益的经验和参考. 展开更多

关键词 组合夹具 CAFD 事物特性表(tlac) 主模型 构形设计

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TLAC监管是否降低了银行系统性风险

19

作者 项后军 程哲飞 于洋 《国际金融研究》 2026年第2期74-88,共15页

基于TLAC监管在中国落地实施的现实背景,本文以2015年第一季度至2024年第四季度中国A股上市银行为研究样本,采用合成双重差分法,系统考察了TLAC监管对银行系统性风险的影响、作用机制及其有效性。研究发现:第一,TLAC监管能够降低银行系... 基于TLAC监管在中国落地实施的现实背景,本文以2015年第一季度至2024年第四季度中国A股上市银行为研究样本,采用合成双重差分法,系统考察了TLAC监管对银行系统性风险的影响、作用机制及其有效性。研究发现:第一,TLAC监管能够降低银行系统性风险,这一结论在经过一系列稳健性检验之后依然成立。第二,作用机制检验表明,TLAC监管主要通过降低银行个体风险、弱化银行业务关联两条渠道抑制银行系统性风险。第三,通过对TLAC监管政策有效性的考察,本文发现TLAC监管的系统性风险抑制作用仅具有长期效应,不具有警示效应。据此,本文认为应不断完善中国的TLAC监管体系,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 展开更多

关键词 tlac监管 合成双重差分 银行系统性风险

原文传递

基于MC环境的面向订单产品设计方法研究 被引量：20

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作者 鲁玉军 祁国宁 《中国机械工程》 EI CAS CSCD 北大核心 2006年第22期2354-2359,共6页

针对大批量定制环境下的面向订单设计(ETO)产品,在分析其特点的基础上,给出了实现其大批量定制的产品开发设计系统框架,并对其中关键技术进行了研究。提出利用事物特性表技术进行面向产品族的模块化产品开发,建立基于产品族的产品主结... 针对大批量定制环境下的面向订单设计(ETO)产品,在分析其特点的基础上,给出了实现其大批量定制的产品开发设计系统框架,并对其中关键技术进行了研究。提出利用事物特性表技术进行面向产品族的模块化产品开发,建立基于产品族的产品主结构模型用于配置设计,建立基于零件族的零部件主模型用于变型设计,通过标准化和模块化等手段,使产品及其零部件的客户订单分离点后移,从而实现满足ETO产品快速设计的需要,在保证产品质量的同时,降低产品成本。以工业汽轮机汽缸为例说明了方法的可行性。 展开更多

关键词 大批量定制 面向订单设计 产品族 事物特性表 配置设计 变型设计

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