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大宗商品场外期权风险管理系统
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作者 王桑原 胡越 +4 位作者 代路阳 李可然 徐亮 邓华林 胡潇文 《数智技术研究与应用》 2025年第1期73-82,共10页
当期货公司风险管理子公司(以下简称:风险子公司)签订一个场外期权合约后,为了实施风险管理,需要对标的资产进行场内对冲,最常用的对冲方式为Delta对冲。Delta对冲中波动率的计算涉及到波动率参数的选取,最常用的两种选择是实现波动率... 当期货公司风险管理子公司(以下简称:风险子公司)签订一个场外期权合约后,为了实施风险管理,需要对标的资产进行场内对冲,最常用的对冲方式为Delta对冲。Delta对冲中波动率的计算涉及到波动率参数的选取,最常用的两种选择是实现波动率和隐含波动率。使用隐含波动率对冲时,在理想情况下整体对冲的累积收益具有单调性这个良好的性质,便于风险子公司管理风险和保证金,被广泛应用于业界。但目前很多品种没有场内期权,隐含波动率无法直接观测。文章提出了一种基于相关上市品种的拟合隐含波动率预测模型,称为关联品种增强相对估值RERV模型。基于该模型,研究开发了一套场外期权的对冲系统,指导完成了实际的Delta对冲,模型和系统均展现出较满意的实证效果。 展开更多
关键词 场外期权 Delta对冲 隐含波动率 rerv模型 风险管理
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