商品期货价格波动风险传染研究——基于MVMQ-CAViaR模型的实证分析

1

作者 彭志文 徐姝雨 《价格月刊》 北大核心 2025年第1期17-29,共13页

基于2004—2024年中国商品期货市场的南华商品综合指数及一级分类指数构建MVMQCAViaR模型,旨在考察市场间尾部风险相关性。通过计算联合分布假设下的Wald统计量,构建中国商品期货市场价格波动尾部风险传染网络,系统性分析尾部风险跨市... 基于2004—2024年中国商品期货市场的南华商品综合指数及一级分类指数构建MVMQCAViaR模型,旨在考察市场间尾部风险相关性。通过计算联合分布假设下的Wald统计量,构建中国商品期货市场价格波动尾部风险传染网络,系统性分析尾部风险跨市场传染现象。研究发现,商品期货市场尾部风险存在聚集效应,且市场间存在显著尾部风险传染。商品期货市场尾部风险传染包含波动溢出与直接传染两条路径,基本形成“金属—农产品/工业品—能化品”尾部风险传染网络。从尾部风险与系统性风险的关联性看,金属期货价格对外部风险冲击较为敏感,因其风险吸收和传导作用而成为系统性风险聚集中心;长期低波动的农产品期货市场则扮演中国商品期货市场稳定角色。因此,监管部门需系统性监测与控制商品期货系统性风险,除关注高波动、高风险市场外,还要重视低波动市场异常波动及尾部风险溢出效应,掌握期货市场风险传染内部网络结构,提高日常风险监控与极端风险预警能力。 展开更多

关键词 商品期货 尾部风险 风险传染 mvmq-caviar

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影子银行与商业银行间极端风险溢出效应研究——基于AS-MVMQ-CAViaR模型的实证分析

2

作者 白雪 吴影 《天津商业大学学报》 2023年第5期64-72,共9页

基于非对称多元分位数条件自回归在险价值模型(即AS-MVMQ-CAViaR模型),对影子银行和商业银行间的极端风险溢出情况进行研究,结果表明:影子银行与商业银行间存在着风险互溢效应,商业银行对影子银行的风险溢出效应排序为信托>其他金融... 基于非对称多元分位数条件自回归在险价值模型(即AS-MVMQ-CAViaR模型),对影子银行和商业银行间的极端风险溢出情况进行研究,结果表明:影子银行与商业银行间存在着风险互溢效应,商业银行对影子银行的风险溢出效应排序为信托>其他金融机构>证券;影子银行对商业银行的风险溢出效应排序为其他金融机构>信托,证券类影子银行对商业银行的风险溢出是弱效应;负向市场冲击对影子银行和商业银行间风险溢出效应的影响要高于正向市场冲击。 展开更多

关键词 同业业务 银信合作 银证合作 AS-mvmq-caviar模型

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中国金融业不同板块间风险传导的非对称性研究——基于非对称MVMQ-CAViaR模型的实证分析 被引量：11

3

作者 曾裕峰 简志宏 彭伟 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第8期58-67,共10页

针对原始MVMQ-CAViaR模型未考虑正负冲击具有非对称性的不足,本文将其扩展为非对称MVMQCAViaR模型和联合非对称MVMQ-CAViaR模型,继而运用该模型分析了我国金融业不同板块间的风险传导效应,并采用严谨的后测检验对比了各个模型的预测效... 针对原始MVMQ-CAViaR模型未考虑正负冲击具有非对称性的不足,本文将其扩展为非对称MVMQCAViaR模型和联合非对称MVMQ-CAViaR模型,继而运用该模型分析了我国金融业不同板块间的风险传导效应,并采用严谨的后测检验对比了各个模型的预测效果。结果表明,银行对证券和保险板块均具有显著的风险传染效应,而证券只能单方向地吸收其他板块的风险溢出;正负信息冲击对自身以及其他板块存在不同程度的非对称特征,且指数下跌对VaR的影响效果要强于指数上涨,联合负向冲击会放大原有的风险水平;新构建的两个非对称模型能显著提升原有模型风险预测精度,其中联合非对称MVMQ-CAViaR模型的预测效果更佳。 展开更多

关键词 风险传导 mvmq-caviar模型 非对称性 系统性风险

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中国金融市场间极端风险溢出的监测预警研究——基于MVMQ-CAViaR方法的实现 被引量：12

4

作者 刘玚 李政 刘浩杰 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2020年第2期19-29,共11页

为有效监测与预警中国金融市场间极端风险溢出的方向与程度,本文基于MVMQ-CAViaR方法,结合中国2013—2017年银行间市场、债券市场与股票市场相关数据,分析各金融市场间的极端风险传递过程。实证结果显示,股票市场与债券市场对银行间市... 为有效监测与预警中国金融市场间极端风险溢出的方向与程度,本文基于MVMQ-CAViaR方法,结合中国2013—2017年银行间市场、债券市场与股票市场相关数据,分析各金融市场间的极端风险传递过程。实证结果显示,股票市场与债券市场对银行间市场产生显著的单向极端风险溢出效应,而银行间市场对另外两个市场无极端风险传递效果,这表明股票市场与债券市场的极端风险向银行间市场的传递过程具有不可逆性。从风险传递的强度来看,债券市场对股票市场和银行间市场的极端风险溢出效应更加显著。因此,决策部门应重点关注债券市场的极端风险水平变化,缓释债券市场与股票市场对银行间市场的极端风险冲击,以有效防范和化解不同金融市场间极端风险的传染与暴露。 展开更多

关键词 金融市场 极端风险溢出 银行间市场 债券市场 股票市场 风险预警 mvmq-caviar

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外汇风险传染效应的测度分析——基于MVMQ-CAViaR模型

5

作者 余海华 《广东技术师范大学学报》 2022年第6期85-92,100,共9页

基于2006—2018年SDR货币篮子的五种货币汇率数据,运用MVMQ-CAViaR模型测度分析了人民币、美元、日元、欧元、英镑等两两货币间的风险传染效应.结果表明:各个外汇表现出高风险、自相关性和波动率聚集特征,人民币、美元、英镑、日元和欧... 基于2006—2018年SDR货币篮子的五种货币汇率数据,运用MVMQ-CAViaR模型测度分析了人民币、美元、日元、欧元、英镑等两两货币间的风险传染效应.结果表明:各个外汇表现出高风险、自相关性和波动率聚集特征,人民币、美元、英镑、日元和欧元等外汇汇率的上一期负向冲击会增加该外汇当期的损失风险,前一期外汇的尾部风险增加会引起当期外汇的尾部风险升高;人民币存在的风险和波动聚集程度小于其他外汇,而美元的风险和波动聚集程度相对其他外汇货币更大;美元对其他外汇存在不同程度的风险传染和溢出效应,而且在对不同外汇施加信息冲击时,各个外汇受到的冲击影响也不尽相同. 展开更多

关键词 外汇风险传染 溢出效应 mvmq-caviar模型 SDR货币篮子

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我国房地产业与银行业极端风险传染研究 被引量：2

6

作者 杨科 刘鑫 田凤平 《系统工程学报》 北大核心 2025年第2期250-260,共11页

为防范和化解我国房地产业和银行业间的极端风险传染效应,以房地产指数和银行业指数数据为研究样本,在分位数回归框架下,构建多元多分位自回归风险价值模型,并运用分位数脉冲响应函数考察市场冲击对不同市场极端风险的动态影响过程.研... 为防范和化解我国房地产业和银行业间的极端风险传染效应,以房地产指数和银行业指数数据为研究样本,在分位数回归框架下,构建多元多分位自回归风险价值模型,并运用分位数脉冲响应函数考察市场冲击对不同市场极端风险的动态影响过程.研究发现,在整个样本考察期,由于房地产业对银行业资金供给的高度依赖性,我国银行业对房地产行业具有单向的极端风险传染效应,而两者在平稳期和危机期具有显著不同的极端风险传染效应.这些研究结论可为我国房地产业和银行业的风险管控以及宏观调控政策的制定等方面提供经验证据. 展开更多

关键词 房地产业 银行业 风险传染 mvmq-caviar模型 分位数回归

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中国与其他主要新兴市场国家间股市极端风险的跨市场传染

7

作者 杨科 刘鑫 田凤平 《中国管理科学》 北大核心 2025年第7期44-53,共10页

随着全球金融一体化程度的不断深化,防范极端金融风险的跨市场传染成为了各国政府和学术界加倍关注的重要议题。本文首先拓展经典的条件自回归风险价值模型,然后测度中国、印度、俄罗斯等20个新兴市场国家间股市极端风险的跨市场传染强... 随着全球金融一体化程度的不断深化,防范极端金融风险的跨市场传染成为了各国政府和学术界加倍关注的重要议题。本文首先拓展经典的条件自回归风险价值模型,然后测度中国、印度、俄罗斯等20个新兴市场国家间股市极端风险的跨市场传染强度,并采用伪分位数脉冲响应函数研究中国与其他主要新兴市场国家间股市极端风险跨市场传染的动态演变过程。研究结果显示:新构建模型能有效地测度中国与其他新兴市场国家间股市极端风险的跨市场传染效应,并能较好地拟合2008年金融危机、2013年欧洲债务危机、2015年中国“股灾”等极端事件对股市带来的冲击;中国与其他大多数新兴市场国家股市间具有不对称的极端风险传染效应,但与印度尼西亚、印度、新加坡、南非4个国家股市间具有双向的极端风险传染,并且负向冲击的影响更大;中国股市更易受到来自亚洲和非洲地区新兴市场的极端风险冲击。这些研究结论可为防范和化解跨市场的极端风险,保障和维持我国金融市场的稳定和健康有序发展提供理论分析与实证检验的参考依据。 展开更多

关键词 新兴市场 非对称mvmq-caviar模型 极端风险溢出

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基于MVMQ-CAViaR模型的在岸离岸股指期货极端风险溢出效应研究 被引量：1

8

作者 卜林 贾骁涵 +1 位作者 施健伟 周莹莹 《投资研究》 CSSCI 北大核心 2022年第11期82-96,共15页

本文基于递归MVMQ-CAViaR模型,对在岸与离岸股指期货极端风险溢出效应进行研究。结果显示:总体表现上,无论是前期冲击还是极端风险,在岸对离岸股指期货的影响强度更大,离岸股指期货显著影响在岸股指期货的频次更高。不同品种期货关系表... 本文基于递归MVMQ-CAViaR模型,对在岸与离岸股指期货极端风险溢出效应进行研究。结果显示:总体表现上,无论是前期冲击还是极端风险,在岸对离岸股指期货的影响强度更大,离岸股指期货显著影响在岸股指期货的频次更高。不同品种期货关系表现为:富时中国A50与中证500间存在双向极端风险溢出效应,富时中国A50对沪深300、中证500对恒生H股指数以及恒生H股指数对上证50存在极端风险溢出效应。 展开更多

关键词 股指期货 极端风险溢出 递归mvmq-caviar模型

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我国金融市场极端风险传染路径研究 被引量：8

9

作者 袁薇 王双微 王培辉 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2021年第3期80-91,共12页

在金融市场间联系日益紧密的背景下,金融市场极端风险溢出会影响一国金融稳定,因此需要关注金融市场极端风险传染机制。本文构建了MVMQ-CAViaR模型用以分析我国五个主要金融市场间极端风险的传染路径,借助Wald统计检验及分位数脉冲响应... 在金融市场间联系日益紧密的背景下,金融市场极端风险溢出会影响一国金融稳定,因此需要关注金融市场极端风险传染机制。本文构建了MVMQ-CAViaR模型用以分析我国五个主要金融市场间极端风险的传染路径,借助Wald统计检验及分位数脉冲响应工具探究各市场间极端风险传染的存在性、方向性和动态影响过程。研究发现,1%VaR能较好地描述我国金融市场极端风险价值动态变化;模型参数和Wald检验结果表明,五个金融市场间存在单向风险传染,传染链条依次为股票市场、货币市场、债券市场、汇率市场及黄金市场,某一金融市场极端风险价值有助于其他金融市场未来极端风险的预测;分位数脉冲响应结果显示,新息冲击对本金融市场影响力度更大、持久性更强,对其他金融市场影响较小、持久性较低,且作用方向不同。综上,监管当局和金融投资者应密切关注金融市场间的极端风险传染,防范交叉风险传染带来系统性风险。 展开更多

关键词 金融市场 极端风险 风险传染 mvmq-caviar模型

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在岸离岸人民币利率极端风险溢出研究 被引量：27

10

作者 李政 郝毅 袁瑾 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2018年第2期29-39,共11页

本文采用递归MVMQ-CAViaR模型,对境内外人民币利率极端风险溢出效应进行了实证检验。结果表明:境内外人民币利率存在极端风险溢出效应,短期品种表现出显著的双向极端风险溢出,而长期品种以在岸利率对离岸利率单向极端风险溢出为主。在... 本文采用递归MVMQ-CAViaR模型,对境内外人民币利率极端风险溢出效应进行了实证检验。结果表明:境内外人民币利率存在极端风险溢出效应,短期品种表现出显著的双向极端风险溢出,而长期品种以在岸利率对离岸利率单向极端风险溢出为主。在极端风险层面,在岸市场仍然处于利率信息的中心地位,且暂时没有旁落离岸市场的担忧。一旦离岸人民币利率发生极端变动,中央银行会及时进行干预并引导市场参与者预期,降低在岸利率未来的极端风险水平;但面对小的离岸市场冲击,中央银行更倾向于让在岸利率进行自我调节,离岸冲击会提高在岸利率未来的极端风险水平。本文构建的模型具有较好的预测能力,有助于金融监管部门对离岸利率极端风险进行动态、精确地管理。 展开更多

关键词 人民币利率 递归mvmq-caviar模型 极端风险溢出

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贸易摩擦状态下股市与债市风险溢出的结构性变化研究 被引量：4

11

作者 陈守东 李云浩 《湖北大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2021年第2期132-143,F0003,共13页

通过多变量多分位数回归模型MVMQ-CAViaR对中美股票市场与债券市场的风险溢出关系进行分析,并将考察数据区间分为中美贸易摩擦开始前和中美贸易摩擦开始后两个阶段进行对比,分析股市与债市的风险溢出关系因中美贸易摩擦出现的结构性变化... 通过多变量多分位数回归模型MVMQ-CAViaR对中美股票市场与债券市场的风险溢出关系进行分析,并将考察数据区间分为中美贸易摩擦开始前和中美贸易摩擦开始后两个阶段进行对比,分析股市与债市的风险溢出关系因中美贸易摩擦出现的结构性变化,结果表明:在中美贸易摩擦前,中美各自的股市与债市存在相互关联,并有较强的风险溢出关系,相互之间的影响显著度较高,但在中美贸易摩擦期间,债券市场对股票市场呈现单方向风险传导状态,且影响较小,没有发现明显的风险溢出的情况,股市与债市更多是受自身的风险事件影响较大。因此,在贸易摩擦期间,面对金融系统性风险的防范工作应更多地着眼于股市或债市各自市场本身,在对某个市场发生风险事件进行政策干预时,因为政策干预行动对另一市场产生的尾部风险有限,故可以更加坚决果断地执行政策。 展开更多

关键词 中美贸易摩擦 尾部风险溢出 mvmq-caviar模型 风险价值VAR 分位数冲击响应

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人民币在岸与离岸市场汇率极端风险溢出研究 被引量：4

12

作者 刘静一 《金融与经济》 北大核心 2019年第11期23-29,共7页

本文采用联合非对称MVMQ-CAViaR模型,对离岸人民币和在岸人民币市场间的极端风险溢出效应进行研究。结果表明:人民币离岸和在岸市场的极端风险存在显著的溢出效应,但溢出水平有限,且离岸人民币对在岸人民币的溢出更加明显;利空消息冲击... 本文采用联合非对称MVMQ-CAViaR模型,对离岸人民币和在岸人民币市场间的极端风险溢出效应进行研究。结果表明:人民币离岸和在岸市场的极端风险存在显著的溢出效应,但溢出水平有限,且离岸人民币对在岸人民币的溢出更加明显;利空消息冲击比利好消息冲击引起的人民币外汇市场下挫力度更强,联合冲击会加剧市场波动;“8.11汇改”提高了两个市场极端风险的溢出水平,且汇改之后,两个市场人民币的上行风险和下行风险都明显增加。因此,货币当局要加快人民币汇率的市场化进程,提高在岸人民币对离岸人民币的影响力,同时应特别警惕离岸与在岸人民币的联合效应,防范人民币的断崖式贬值。 展开更多

关键词 在岸人民币 离岸人民币 极端风险溢出 mvmq-caviar模型

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P2P网贷利率与传统金融市场利率的联动效应研究--基于尾部风险溢出视角 被引量：6

13

作者 杨文华 卢露 林树 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2018年第5期61-70,共10页

使用MVMQ-CAViaR模型对中国2015年2月1日至2017年12月29日五种期限的网贷市场利率和传统金融市场利率的尾部风险及其溢出效应进行度量,研究表明网贷市场利率的极端风险呈现波动聚集特征,而传统市场利率的波动聚集性并不明显。1日和1个... 使用MVMQ-CAViaR模型对中国2015年2月1日至2017年12月29日五种期限的网贷市场利率和传统金融市场利率的尾部风险及其溢出效应进行度量,研究表明网贷市场利率的极端风险呈现波动聚集特征,而传统市场利率的波动聚集性并不明显。1日和1个月期限的传统金融市场利率对网贷市场利率存在极端风险传递,6个月和1年期限的传统金融市场利率和P2P网贷市场利率存在极端风险的双向溢出。因此,监管部门不仅要重视网贷市场的利率风险,还应关注网贷市场利率与传统金融市场利率的尾部风险溢出效应。 展开更多

关键词 网贷市场利率 mvmq-caviar模型 尾部风险溢出效应

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股票与外汇市场尾部风险的跨市场传染研究 被引量：49

14

作者 杨子晖 陈雨恬 张平淼 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第8期54-77,共24页

随着国际经济环境联系的日益紧密,防范尾部金融风险的快速扩散与跨市场传染成为了各国政府当局与学术界的重要议题•在此背景下,采用条件自回归风险价值模型,准确测度了全球45个主要国家(地区)股票市场与外汇市场的尾部风险.同时,从体制... 随着国际经济环境联系的日益紧密,防范尾部金融风险的快速扩散与跨市场传染成为了各国政府当局与学术界的重要议题•在此背景下,采用条件自回归风险价值模型,准确测度了全球45个主要国家(地区)股票市场与外汇市场的尾部风险.同时,从体制区间效应的角度进一步探讨在非线性框架下进行研究的合理性,深入考察各经济体内尾部风险跨市场的非线性传染.其次,从动态视角分析尾部金融风险在我国股市与汇市间的动态演变,以及美国金融风险的跨国传染情况.最后,基于多元多分位数条件自回归风险价值模型,具体量化了各经济体尾部风险传染的强度,并展开跨国、跨市场的比较与分析.在此基础上,针对加强我国系统性金融风险的防范体系及监管方向提出了若干建议,它将有助于改进系统性金融风险的测度指标、化解国际股票市场与外汇市场尾部风险的外溢冲击,为我国防范跨市场的交叉性金融风险、维护金融稳定提供理论分析与实证检验的参考依据. 展开更多

关键词 系统性金融风险 尾部风险 多元多分位数条件自回归风险价值模型

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中国金融体系内极端风险溢出关系研究 被引量：20

15

作者 吴永钢 赵航 卜林 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第5期98-121,共24页

基于极端风险溢出视角,本文将银行、证券、保险和多元金融四类金融机构以及股票市场、货币市场、外汇市场和债券市场四个金融市场纳入整个金融体系,并借鉴White等(2015)构建的MVMQ-CAViaR模型,刻画了2008—2019年第一季度金融板块间极... 基于极端风险溢出视角,本文将银行、证券、保险和多元金融四类金融机构以及股票市场、货币市场、外汇市场和债券市场四个金融市场纳入整个金融体系,并借鉴White等(2015)构建的MVMQ-CAViaR模型,刻画了2008—2019年第一季度金融板块间极端风险溢出效应。研究发现,我国金融体系总体风险溢出水平不高,金融机构与市场的极端风险溢出效应存在非对称相依性,其中金融机构是重要的风险溢出者,而金融市场是重要的风险接受者,但2013年“钱荒”等极端风险事件会造成金融体系内风险溢出效应的结构性反转。本文还发现金融机构间的风险溢出对市场向机构的风险溢出具有一定的预测能力,但反之没有类似的效果。不同金融板块在极端风险溢出关联网络中的地位也存在差异性,其中债券市场和货币市场是重要的极端风险双向传导者,发挥着“风险放大器”的作用,而银行是金融体系中重要的极端风险溢出者,股票市场是重要的极端风险接受者。 展开更多

关键词 金融机构 金融市场 极端风险溢出 mvmq-caviar模型

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金融市场尾部风险溢出效应的实证检验 被引量：3

16

作者 舒鑫 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2020年第16期145-149,共5页

文章构建了货币、股票、外汇市场MVMQ-CAViaR模型,对三个市场间的极端风险溢出效应进行实证研究。结果显示,金融市场存在显著性的极端风险传染,其影响的方向和大小有所差异。股票市场与外汇市场存在双向极端风险溢出效应,货币市场对股... 文章构建了货币、股票、外汇市场MVMQ-CAViaR模型,对三个市场间的极端风险溢出效应进行实证研究。结果显示,金融市场存在显著性的极端风险传染,其影响的方向和大小有所差异。股票市场与外汇市场存在双向极端风险溢出效应,货币市场对股票市场和外汇市场存在非对称的溢出效应。从长期来看,外汇市场与股票市场之间的冲击更具有持续性和记忆性。因此,应加强对货币市场极端风险监控,防止其向股票市场和外汇市场极端风险传染,从源头上有效化解系统性金融风险集聚。 展开更多

关键词 mvmq-caviar模型 极端风险溢出 系统性金融风险 金融市场 联动性

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原油市场与金融市场间风险溢出效应:基于原油的金融属性

17

作者 王真真 黄哲豪 董浩 《系统科学与数学》 北大核心 2025年第2期530-553,共24页

原油的金融属性在测度原油市场风险及其与金融市场的风险溢出效应中具有重要作用.文章首先使用VMD-LZ的方法,分解并重构得到原油市场价格和风险中的金融属性成分.进一步,文章使用MVMQ-CAViaR方法度量原油市场与金融市场在不同收益趋势... 原油的金融属性在测度原油市场风险及其与金融市场的风险溢出效应中具有重要作用.文章首先使用VMD-LZ的方法,分解并重构得到原油市场价格和风险中的金融属性成分.进一步,文章使用MVMQ-CAViaR方法度量原油市场与金融市场在不同收益趋势和是否考虑原油金融属性等情况下的静态风险溢出.最后,文章采用DY溢出指数测算原油市场与金融市场及其不同行业之间的动态溢出指数,并分析其网络特征.研究表明,考虑原油的金融属性后可以更好地把握原油市场风险在高低频的演化特征.进一步研究原油市场与金融市场的风险溢出效应,发现金融市场风险降低原油市场价格的波动,而原油市场风险起到促进金融市场风险的作用.此外,收益趋势、风险趋势和金融属性对原油市场的风险溢出效应具有显著影响. 展开更多

关键词 原油金融属性 mvmq-caviar 网络结构 DY溢出指数 分解与重构

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境内外人民币外汇市场极端风险溢出研究 被引量：24

18

作者 郝毅 梁琪 李政 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2017年第9期76-85,共10页

本文构建了人民币外汇市场MVMQ-CAVia R模型,首次对境内外人民币外汇市场间极端风险溢出效应进行实证检验。结果表明,MVMQ-CAVia R模型可以较好地反映人民币在岸离岸市场极端风险暴露情况。即期价格中,两个市场间存在双向极端风险溢出,... 本文构建了人民币外汇市场MVMQ-CAVia R模型,首次对境内外人民币外汇市场间极端风险溢出效应进行实证检验。结果表明,MVMQ-CAVia R模型可以较好地反映人民币在岸离岸市场极端风险暴露情况。即期价格中,两个市场间存在双向极端风险溢出,且在岸市场对离岸市场的风险溢出效应更强。远期价格中,只存在离岸市场对在岸市场显著的单向极端风险溢出。研究发现,离岸市场极端风险的历史信息可以用来预测在岸市场未来的极端风险情况。我国未来外汇市场改革应从加强汇率预期管理、提高在岸离岸市场互联互通程度等方面着手进行,同时还需防范离岸市场极端风险对在岸市场造成的负面影响。 展开更多

关键词 外汇市场 mvmq-caviar模型 极端风险溢出 风险防范

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