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基于Bi-LSTM模型挖掘的股吧投资者情绪对股价泡沫的影响 被引量：10
1
作者 尹海员 杨庆松 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2022年第12期1874-1885,共12页
为探究投资者情绪对股价泡沫的影响与预测能力,搭建双向长短时记忆神经网络模型,对东方财富股吧中样本票的实时发帖文本进行情感识别与分类,构建投资者情绪日度指标;进一步地,运用GSADF检验法检验股价泡沫,并实证研究投资者情绪与股价... 为探究投资者情绪对股价泡沫的影响与预测能力,搭建双向长短时记忆神经网络模型,对东方财富股吧中样本票的实时发帖文本进行情感识别与分类,构建投资者情绪日度指标;进一步地,运用GSADF检验法检验股价泡沫,并实证研究投资者情绪与股价泡沫之间的关系。研究表明:投资者情绪显著正向影响个股泡沫的存在概率及泡沫强度;这种影响在小规模、低股权集中度和非国有企业中更加显著;中介效应检验发现,投资者情绪会通过影响股票交易金额对股价泡沫产生影响。 展开更多
关键词 投资者情绪 股价泡沫 Bi-LSTM gsadf检验法
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PWY泡沫检验方法的修正研究及实证分析
2
作者 叶五一 刘伟博 《中国科学技术大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2021年第1期43-52,共10页
近年来,泡沫的识别和检验一直是金融领域中的一个重要研究课题.常见的研究方法包括基于ADF测试法和PWY替代法.高频金融时间序列存在序列相关性,为了去除序列相关性的影响,并能应对同一样本周期内出现多个泡沫的情况进行检验,对PWY替代... 近年来,泡沫的识别和检验一直是金融领域中的一个重要研究课题.常见的研究方法包括基于ADF测试法和PWY替代法.高频金融时间序列存在序列相关性,为了去除序列相关性的影响,并能应对同一样本周期内出现多个泡沫的情况进行检验,对PWY替代法从考虑序列相关性的视角做出了修正,并应用BSADF法获得统计量序列,并基于模拟方法给出了相应的修正临界值序列.最后,以2000年到2019年的上证指数为研究对象,基于GSADF法和修正的PWY方法进行了实证研究,识别并检验泡沫现象.实证结果表明,在2000年到2019年间出现了3次泡沫,与实际金融市场情况相符合,而传统PWY方法并不能检验出所有泡沫.因此,给出的GSADF法和修正的PWY法能及时发现泡沫,可以为识别市场风险以及预防金融危机提供一定的指导. 展开更多
关键词 gsadf法 BSADF法 修正临界值序列 泡沫识别和检验
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国际原油价格泡沫检验及成因分析
3
作者 马中东 周桐桐 《聊城大学学报（社会科学版）》 2023年第1期66-74,共9页
国际原油价格剧烈波动会危及我国能源安全。运用GSADF方法对2000年1月—2022年7月WTI原油期货合约的周度数据进行价格泡沫检验,结果显示:国际原油价格中存在多次不同程度的泡沫,在金融危机、美国页岩革命和新冠肺炎疫情等事件的冲击下,... 国际原油价格剧烈波动会危及我国能源安全。运用GSADF方法对2000年1月—2022年7月WTI原油期货合约的周度数据进行价格泡沫检验,结果显示:国际原油价格中存在多次不同程度的泡沫,在金融危机、美国页岩革命和新冠肺炎疫情等事件的冲击下,原油价格泡沫的存续期间较长且强度较大,稳健性检验也支持这一结论。进一步展开成因分析可知,供需因素和金融因素是推动油价泡沫产生的主要原因。为防范能源风险,我国应增强原油储备能力、拓宽原油供给渠道,健全国际原油监测、预警机制并推动新能源发展。 展开更多
关键词 国际原油 价格泡沫 成因分析 gsadf方法
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有色金属期货价格投机泡沫风险研究--基于GSADF方法的实证分析 被引量：1
4
作者 徐乐 赵领娣 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2018年第12期119-122,共4页
本文运用X-12季节性调整方法识别影响上海有色金属价格指数SMMI的非常规因素,进而提出有色金属价格泡沫假设,构建有色金属价格泡沫理论模型,使用SADF和GSADF泡沫检验方法进行铜、锌、铅、铝四种有色金属期货价格泡沫与投机风险存在性检... 本文运用X-12季节性调整方法识别影响上海有色金属价格指数SMMI的非常规因素,进而提出有色金属价格泡沫假设,构建有色金属价格泡沫理论模型,使用SADF和GSADF泡沫检验方法进行铜、锌、铅、铝四种有色金属期货价格泡沫与投机风险存在性检验和时点估计。结果表明:SMMI明显受到非常规因素的干扰;铜、锌、铅、铝四种有色金属期货都存在价格投机泡沫,但持续时间和出现频率存在差异,期铜价格投机泡沫持续时间最长,而期铝价格投机泡沫产生次数最多;非常规因素影响下的投机势力与非合理预期是引发价格泡沫的重要原因。 展开更多
关键词 有色金属 投机风险 投机泡沫 gsadf方法
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中国创业板市场泡沫的动态演化 被引量：4
5
作者 肖明 李格 郭颖 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2020年第5期153-165,共13页
创业板市场发展至今虽然只有11年,但却频繁出现暴涨暴跌的现象,市盈率超过30倍的股票的比例高达88.278%,表明创业板股市存在泡沫和高估值风险。市场泡沫损害投资者的利益,同时也积累金融市场的系统性风险,降低资源配置效率。只有合理地... 创业板市场发展至今虽然只有11年,但却频繁出现暴涨暴跌的现象,市盈率超过30倍的股票的比例高达88.278%,表明创业板股市存在泡沫和高估值风险。市场泡沫损害投资者的利益,同时也积累金融市场的系统性风险,降低资源配置效率。只有合理地判定创业板市场是否存在泡沫,动态地测定泡沫形成和破裂的时点,市场监管者、货币管理当局和投资者才能依据市场状况采取相应的措施,防止泡沫的进一步扩大。基于价格股利之比序列,从投资和收益综合角度检测中国创业板市场的泡沫。选取2010年6月1日至2017年9月1日的创业板全收益指数和价格指数的周收盘数据作为观测数据,参考Cochrane的公式推导出价格股利之比。通过蒙特卡洛仿真得到检验的临界值序列,利用GSADF方法检验泡沫的存在性,用BSADF时间标记方法对周期性泡沫的起点和终点进行标记,以动态监测创业板市场泡沫的演化过程。研究结果表明,中国创业板市场先后形成7次泡沫,每次泡沫来得快去得也快,并且泡沫程度大,说明以个人投资者为主的创业板市场存在更加严重的羊群行为。与呈现"慢牛"的美国纳斯达克市场相比,中国创业板市场仍处于频繁波动的新兴市场阶段。此外,创业板市场几乎每年产生一次泡沫,且均发生在4月份,从而形成中国创业板市场泡沫的"四月效应"。说明中国创业板市场每年4月份发力,出现繁荣。从投资与收益相结合的角度出发,为创业板市场周期性繁荣和破裂的泡沫检验提供了新思路,为研究泡沫期内和泡沫期外公司财务决策的差异,如资本结构动态调整、股利政策、现金持有量、并购等开辟了广阔的前景,同时为监管部门针对不同的泡沫期出台相应的监管措施提供参考。 展开更多
关键词 创业板 市场泡沫 价格股利之比 gsadf检验 BSADF时间标记方法
原文传递
中国实体经济宏观杠杆率收敛性的国际比较与泡沫检验研究 被引量：5
6
作者 马永健 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2020年第5期14-23,共10页
本文基于国际清算银行实体经济宏观杠杆率数据,采用包含傅里叶级数的非线性面板SPSM单位根检验方法与GSADF泡沫检验模型,研究了中国实体经济及各部门宏观杠杆率的收敛性和泡沫特征。结果表明,中国实体经济宏观杠杆率已经超过发展中国家... 本文基于国际清算银行实体经济宏观杠杆率数据,采用包含傅里叶级数的非线性面板SPSM单位根检验方法与GSADF泡沫检验模型,研究了中国实体经济及各部门宏观杠杆率的收敛性和泡沫特征。结果表明,中国实体经济宏观杠杆率已经超过发展中国家和地区的均值并接近发达国家和地区水平,中国实体经济、居民部门、政府部门、非金融企业部门和私人非金融部门宏观杠杆率均存在显著的泡沫特征。实体经济、非金融企业部门和私人非金融部门宏观杠杆率已经走出泡沫区间,且长期来看存在收敛性;居民部门和政府部门宏观杠杆率仍处于泡沫之中,且表现为发散。围绕实证研究结论,本文提出建立以宏观杠杆率为重点,结合《巴塞尔协议Ⅲ》信贷缺口、货币供应量等指标的金融风险监测预警体系,动态测度国民经济各部门宏观杠杆率收敛性与泡沫特征等属性的政策建议。 展开更多
关键词 宏观杠杆率 实体经济 序列面板选择方法 gsadf检验
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