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基于GARCH-M模型的股指期货对股市波动影响的研究 被引量：52
1
作者 曹栋 张佳 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第1期27-34,共8页
从本轮金融危机以来,伴随着沪深股市的大幅震荡,股指期货作为规避风险、价格发现、资金配置的市场工具,其稳定股市波动性的作用再次被推向了风口浪尖。在综合评价现有研究的缺陷、既有改进方法以及其应用情况后,通过在股票价格指数的生... 从本轮金融危机以来,伴随着沪深股市的大幅震荡,股指期货作为规避风险、价格发现、资金配置的市场工具,其稳定股市波动性的作用再次被推向了风口浪尖。在综合评价现有研究的缺陷、既有改进方法以及其应用情况后,通过在股票价格指数的生成过程中融入风险测量构建了适应我国股市的高拟合程度的GARCH-M模型,研究股指期货对股市波动的影响。本文选取2007年8月1日到2015年4月23日沪深300股票指数的日度数据,分析了我国股市在受到较大外部冲击后,股指期货的稳定作用以及股票市场的正反馈效应等。实证结果表明:我国股票市场波动表现出正反馈效应,股指期货推出前后表现出不同程度的波动性,并且呈现出明显的"波动集群性";沪深300股指期货推出后股指的波动平均减小了4.45×10^(-6)个单位,已经初步发挥了股票市场的稳定器功能,一定程度上缓解了股市波动,但是其作用有限,功能还未能完全发挥;市场波动受旧信息的影响远大于新信息产生的影响,表明我国股市波动主要来源于前者,同时条件方差所受的冲击是持久的,即冲击对未来的股票指数走势都有重要作用。 展开更多
关键词 沪深300股指期货 股市波动 garch-m模型
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基于改进GARCH-M模型的汇率波动特征 被引量：5
2
作者 阳建辉 彭清华 阳宗妤 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2014年第3期63-69,共7页
在分析汇率数据的基础上,本文理论构建了改进的GARCH(1,2)-M模型,实证检验汇改前、后实际汇率波动的特征。结果表明:我国汇率形成体制具有较强的内在稳定器功能;实际汇率波动主要受汇率风险与上期汇率波动的影响,比例值约为44∶53;2005... 在分析汇率数据的基础上,本文理论构建了改进的GARCH(1,2)-M模型,实证检验汇改前、后实际汇率波动的特征。结果表明:我国汇率形成体制具有较强的内在稳定器功能;实际汇率波动主要受汇率风险与上期汇率波动的影响,比例值约为44∶53;2005年7月汇改后,实际汇率波动的稳定性略有提高,但结构性变化不明显;汇率波动具有1期路径依赖性与时滞连带性;汇率风险具有1.8倍的乘数效应,且对汇率波动具有1.5倍累积效应;新息冲击、利率变动对实际汇率波动的影响较弱,皆有2期时滞性。模型启示:稳定汇率、稳定经济基本面与预防和管理新息冲击是新一轮汇改要考虑的三项重点,这有利于在可控、主动与渐近的原则下稳定人民币汇率。 展开更多
关键词 汇率 garch-m模型 利率 风险
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基于GARCH-M模型的人民币汇率预测 被引量：12
3
作者 闫海峰 谢莉莉 《重庆工商大学学报（社会科学版）》 2009年第4期41-44,共4页
在经济全球化的形势下,人民币的走势是关系到中国外贸企业生存、国际地位以及国家金融环境的重要因素,因此对人民币/美元汇率进行预测是十分有必要的。通过对GARCH-M模型在预测人民币美元汇率的可行性,时间序列存在异方差性和自相关性... 在经济全球化的形势下,人民币的走势是关系到中国外贸企业生存、国际地位以及国家金融环境的重要因素,因此对人民币/美元汇率进行预测是十分有必要的。通过对GARCH-M模型在预测人民币美元汇率的可行性,时间序列存在异方差性和自相关性的论证,建立相应的GARCH(1,1)-M模型,并运用模型对美元/人民币汇率进行预测。表明在现实中可以运用GARCH-M模型进行汇率趋势预测,但是由于检验的数据较少,所以不能达到精确的预期目的。 展开更多
关键词 汇率 garch-m模型 汇率预测 均衡汇率 时间序列
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货币政策对股指影响的GARCH-M效应研究 被引量：11
4
作者 吴振信 许宁 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2006年第8期65-66,共2页
建立了GARCH-M(1,1)模型,以研究利率、货币供应量与股价波动之间的关系。结果表明,利率波动与股价的关系和持续性影响都较弱,而货币供应量的波动对股价则表现出很强的联系和持续性,从而验证了我国股市的“资金市”特征。
关键词 股价指数 货币政策 garch-m
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Garch-M模型的沪市险值实证研究 被引量：3
5
作者 王洪礼 李胜朋 李栋 《天津大学学报（社会科学版）》 2005年第5期366-368,共3页
由于我国股票市场每日报酬时间序列的非正态性和厚尾特性,且呈现波动集群性,基于正态假设的静态模型存在很大的缺陷,而Arch类模型具有良好的处理厚尾能力,能较好地描述股价等金融变量的波动特征,因此,将Garch-M模型引入VaR方法中,通过... 由于我国股票市场每日报酬时间序列的非正态性和厚尾特性,且呈现波动集群性,基于正态假设的静态模型存在很大的缺陷,而Arch类模型具有良好的处理厚尾能力,能较好地描述股价等金融变量的波动特征,因此,将Garch-M模型引入VaR方法中,通过实证分析,结果表明,Garch-M模型能显著提高预测的准确性。 展开更多
关键词 风险价值 异方差 garch-m模型 沪市
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分整增广GARCH-M模型 被引量：8
6
作者 柯珂 张世英 《系统工程学报》 CSCD 2003年第1期16-24,共9页
ARCH模型是研究异方差和自相关问题的一类重要模型族.长记忆性则是许多时间序列中存在的性质.文章将长记忆性扩展到几乎所有现有的ARCH模型,提出了数十种新模型;并用一个模型概括了迄今几乎所有的ARCH模型,这就是分整增广GARCH＿M模型;... ARCH模型是研究异方差和自相关问题的一类重要模型族.长记忆性则是许多时间序列中存在的性质.文章将长记忆性扩展到几乎所有现有的ARCH模型,提出了数十种新模型;并用一个模型概括了迄今几乎所有的ARCH模型,这就是分整增广GARCH＿M模型;从而解决了各种ARCH模型在模型设定检验、长记忆性诊断和参数估计等方面的障碍.最后通过仿真实验和实证研究说明分整增广GARCH＿M模型在实际经济分析中的必要性. 展开更多
关键词 ARCH模型 长记忆性 分整增广garch-m模型 参数估计
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GARCH-M模型在股指预测中的应用 被引量：5
7
作者 印凡成 王晶 茹正亮 《贵州大学学报（自然科学版）》 2010年第2期14-17,共4页
本文用GARCH-M模型模拟波动率的变化趋势,并进行预测,将所得结果带入Black-Scholes公式中,用蒙特卡罗模拟10000次,取其期望,得了较真实的股票指数。
关键词 garch-m模型 波动率 MC 期望
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居民家庭金融资产风险与宏观经济波动的协动性关系研究——基于GARCH-M模型的风险度量方法 被引量：6
8
作者 徐梅 宁薛平 《统计与信息论坛》 CSSCI 2014年第1期21-25,共5页
居民家庭金融资产组合不仅存在风险,而且风险会随着居民持有不同金融资产的比重、家庭外部宏观经济的波动而变动。通过构建GARCH-M模型,引入宏观经济变量(GDP增长率、CPI、利率),并计算在险价值VaR,分析宏观经济指标波动与家庭金融风险... 居民家庭金融资产组合不仅存在风险,而且风险会随着居民持有不同金融资产的比重、家庭外部宏观经济的波动而变动。通过构建GARCH-M模型,引入宏观经济变量(GDP增长率、CPI、利率),并计算在险价值VaR,分析宏观经济指标波动与家庭金融风险的协动性关系。研究认为,家庭金融收益主要受利率影响,家庭金融风险主要受GDP和CPI影响,而且家庭金融风险具有集聚性,并会影响利率的变化。 展开更多
关键词 居民家庭金融资产 在险价值(VaR) garch-m模型 宏观经济变量
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一类GARCH-M模型的遍历性研究（英文） 被引量：1
9
作者 张兴发 李元 《应用概率统计》 CSCD 北大核心 2015年第3期247-253,共7页
针对Christensen等(2012)提出的一类GARCH-M模型,本文对该模型的遍历性进行了研究.通过对模型的条件均值函数和CARCH方程的参数加以适当的约束条件,模型的几何遍历性可以得到证明.本文的结果可以运用到一些常见GARCH-M模型的条件均值上去.
关键词 遍历性 garch-m模型 李亚普诺夫指数
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基于GARCH-M模型的湖南省CPI波动的实证研究 被引量：1
10
作者 孙红果 余星 《数学理论与应用》 2013年第4期87-93,共7页
居民消费物价指数的波动聚集性问题是物价研究中的一个重要课题.文章根据湖南省1994年1月到2012年5月的居民消费物价指数月度数据,运用时间序列的GARCH模型对其建立模型,较好的拟合了湖南省居民消费物价指数,并得出湖南省居民消费物价... 居民消费物价指数的波动聚集性问题是物价研究中的一个重要课题.文章根据湖南省1994年1月到2012年5月的居民消费物价指数月度数据,运用时间序列的GARCH模型对其建立模型,较好的拟合了湖南省居民消费物价指数,并得出湖南省居民消费物价指数存在波动聚集性,它对外部冲击反应比较慢,具有时滞性. 展开更多
关键词 garch-m模型 居民消费物价指数 条件异方差
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基于双变量GARCH-M模型的公司并购短期股价效应研究 被引量：1
11
作者 陈念东 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2012年第7期180-182,共3页
短期股价效应是公司并购研究中的重点和热门问题。文章以我国2008年发生的公司并购事件为样本,通过构建一个双变量GARCH-M模型,在β系数随时间变化的框架下研究了公司并购的短期股价效应。结果表明,并购公司在一定的事件窗口期内获得了... 短期股价效应是公司并购研究中的重点和热门问题。文章以我国2008年发生的公司并购事件为样本,通过构建一个双变量GARCH-M模型,在β系数随时间变化的框架下研究了公司并购的短期股价效应。结果表明,并购公司在一定的事件窗口期内获得了显著为负的累积异常收益率。 展开更多
关键词 并购 事件研究法 双变量garch-m模型 股价效应
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因子GARCH-M模型在VaR中的应用 被引量：4
12
作者 胡月辉 叶俊 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2004年第8期29-31,共3页
关键词 garch-m模型 风险价值 VAR值 金融风险 经济统计
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基于ARIMA-GARCH-M模型的短时交通流预测方法 被引量：30
13
作者 王晓全 邵春福 +2 位作者 尹超英 计寻 管岭 《北京交通大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2018年第4期79-84,共6页
针对差分自回归移动平均(Auto-Regressive Integrated Moving Average,ARIMA)模型在获得时间序列非线性特性中的局限,基于线性递归的ARIMA模型和非线性递归的广义自回归条件异方差一均值(Generalized Autoregressive Conditional Hetero... 针对差分自回归移动平均(Auto-Regressive Integrated Moving Average,ARIMA)模型在获得时间序列非线性特性中的局限,基于线性递归的ARIMA模型和非线性递归的广义自回归条件异方差一均值(Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity in Mean,GARCHM)模型,提出一种组合模型ARIMA-GARCH-M进行短时交通流预测,并利用城市快速路交通流数据进行模型预测精度的检验.结果表明:ARIMA-GARCH-M模型考虑了异方差性这一非线性特性,相比于ARIMA-SVR模型和ARIMA-GARCH模型的预测结果,本文构建模型具有较好的预测效果,能够有效提高预测精度至90.39%. 展开更多
关键词 交通工程 交通流时间序列 预测 异方差性 ARIMA-garch-m模型
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基于GARCH-M模型的CPI波动因素分析
14
作者 钱浩韵 《江苏科技信息》 2015年第34期79-80,共2页
在经济运行过程中,CPI的波动会受到各种因素的影响,而且影响时间、影响程度和影响方式复杂多变。文章选取2007-2014年我国CPI月度数据,通过平稳性检验和差分处理,建立GARCH-M模型。结果表明:我国居民消费者价格指数具有明显的波动聚集... 在经济运行过程中,CPI的波动会受到各种因素的影响,而且影响时间、影响程度和影响方式复杂多变。文章选取2007-2014年我国CPI月度数据,通过平稳性检验和差分处理,建立GARCH-M模型。结果表明:我国居民消费者价格指数具有明显的波动聚集性和不对称性,GARCH-M模型能较好地拟合和预测我国CPI波动情况。 展开更多
关键词 CPI garch-m模型 条件异方差
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基于不同分布下GARCH-M族模型的短期用户负荷预测 被引量：13
15
作者 王晨 叶江明 何嘉弘 《电力工程技术》 北大核心 2022年第5期110-115,共6页
电力负荷预测是电力系统研究的基础工作之一,而时间序列分析法是目前使用最广泛的预测方法。针对用户日度负荷时间序列存在的波动性及尖峰厚尾特征,文中提出利用均值广义自回归条件异方差(GARCH-M)族模型进行用户负荷预测。首先根据用... 电力负荷预测是电力系统研究的基础工作之一,而时间序列分析法是目前使用最广泛的预测方法。针对用户日度负荷时间序列存在的波动性及尖峰厚尾特征,文中提出利用均值广义自回归条件异方差(GARCH-M)族模型进行用户负荷预测。首先根据用户日度负荷时间序列的分布情况,利用拉格朗日乘数(LM)检验方法检验了负荷序列的自回归条件异方差(ARCH)效应;其次提出在高斯分布、t分布和广义误差分布(GED)3种不同分布下,根据波动补偿项的不同形式,建立GARCH-M族模型;最后结合损失函数进行预测分析,结果表明相比传统时间序列分析模型,在不同分布下的GARCH-M族模型提高了短期用户负荷预测准确度。 展开更多
关键词 时间序列分析法 短期用户负荷预测 自回归条件异方差(ARCH)效应 garch-m族模型 厚尾效应 损失函数
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基于极值理论的ARMA-GARCH-M类模型及实证分析 被引量：3
16
作者 梁媛 高彩霞 《内蒙古大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2018年第3期240-245,共6页
为预测金融资产回报序列的极端风险,用ARMA-GARCH-M类模型处理回报序列的异方差性,风险溢价性.结合EVT方法捕捉回报序列分布厚尾的优势,建立两个度量金融市场极端风险的模型:EVT-ARMA-EGARCH-M模型与EVT-ARMA-TGARCH-M模型.最后以苹果... 为预测金融资产回报序列的极端风险,用ARMA-GARCH-M类模型处理回报序列的异方差性,风险溢价性.结合EVT方法捕捉回报序列分布厚尾的优势,建立两个度量金融市场极端风险的模型:EVT-ARMA-EGARCH-M模型与EVT-ARMA-TGARCH-M模型.最后以苹果公司股票数据为实例,证实了两个模型都能很好的刻画极端风险. 展开更多
关键词 极端风险 异方差性 风险溢价性 ARMA-garch-m类模型 EVT模型
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中国股市价值溢价与时变特质风险:基于GJR-GARCH-M模型的分析 被引量：3
17
作者 黄芬红 王志强 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2015年第2期40-50,共11页
考虑到无条件CAPM模型不能解释股市中的价值溢价异象,基于条件CAPM框架,采用GJR-GARCH-M模型考察中国股市中价值股、成长股的时变特质波动特点,并分析价值溢价与时变特质风险的相关性。结果显示,成长股的时变特质波动受新消息的影响较大... 考虑到无条件CAPM模型不能解释股市中的价值溢价异象,基于条件CAPM框架,采用GJR-GARCH-M模型考察中国股市中价值股、成长股的时变特质波动特点,并分析价值溢价与时变特质风险的相关性。结果显示,成长股的时变特质波动受新消息的影响较大,而价值股则受老消息的影响较大;利空消息和利好消息对特质波动的影响存在不对称性,利好消息对成长股波动的影响强于利空消息,利空消息对价值股的影响强于利好消息;价值股、成长股与特质波动之间出现了负相关关系,异质信念和卖空限制可以对此进行解释;价值溢价与时变特质波动呈正相关关系,特质波动风险可以解释价值溢价异象的存在。 展开更多
关键词 价值溢价 时变特质波动率 CAPM GJR-garch-m
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基于GARCH-M模型的中国股市价值溢价和波动率关系研究 被引量：3
18
作者 宋嘉馨 尹威 《武汉金融》 北大核心 2018年第6期19-24,共6页
本文利用2012-2016年中国沪深300指数日数据,应用GARCH-M模型实证研究了价值溢价和波动率之间的关系,并对中国股市价值溢价现象的成因进行了探讨。研究发现全样本期间内波动率对价值溢价有显著的负向影响,表明总体上我国证券市场的价值... 本文利用2012-2016年中国沪深300指数日数据,应用GARCH-M模型实证研究了价值溢价和波动率之间的关系,并对中国股市价值溢价现象的成因进行了探讨。研究发现全样本期间内波动率对价值溢价有显著的负向影响,表明总体上我国证券市场的价值溢价并非源于风险补偿,而是来自投资者行为。同时,研究股灾时期的样本发现波动率与价值溢价不具有显著的相关关系,表明股灾时期投资者行为的异常消除了股市价值溢价的现象,而基于非理性情绪视角的Wald-格兰杰因果检验结果也再次支持了这一结论。 展开更多
关键词 价值溢价 波动率 garch-m模型 中国股市
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ARIMA-GARCH-M模型在短期股票预测中的应用 被引量：11
19
作者 熊政 车文刚 《陕西理工大学学报（自然科学版）》 2022年第4期69-74,共6页
金融时间序列模型既是股票预测中最常用的方法,也是预测股市变化最好的工具之一。根据已有研究,将波动率代入模型公式中,根据各项准则构建ARIMA-GARCH-M模型对股票的收盘价进行预测,利用递归思想对拟合曲线进行校正,进一步提高预测的准... 金融时间序列模型既是股票预测中最常用的方法,也是预测股市变化最好的工具之一。根据已有研究,将波动率代入模型公式中,根据各项准则构建ARIMA-GARCH-M模型对股票的收盘价进行预测,利用递归思想对拟合曲线进行校正,进一步提高预测的准确率,并进行MAPE(平均绝对误差)、RMSE(均方根误差)、EC(等系数)检验。最后将ARIMA模型、ARIMA-GARCH模型和ARIMA-GARCH-M模型的检验结果比较。结果表明,通过递归校正的ARIMA-GARCH-M模型在股票短期预测中有着良好的效果,具有一定的可行性。 展开更多
关键词 股票预测 ARIMA模型 ARIMA-GARCH模型 ARIMA-garch-m模型 时间序列
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一类多元部分线性GARCH-M模型研究 被引量：1
20
作者 朱华锋 李元 张兴发 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2018年第5期843-849,共7页
本文将半参数GARCH-M模型推广到多元情形,研究了一类多元部分线性GARCH-M模型。基于截面似然的方法,文章给出了模型参数和未知函数的估计。模拟结果显示,估计的表现良好。基于上证综合指数和香港恒生指数收益数据的实证研究结果也说明,... 本文将半参数GARCH-M模型推广到多元情形,研究了一类多元部分线性GARCH-M模型。基于截面似然的方法,文章给出了模型参数和未知函数的估计。模拟结果显示,估计的表现良好。基于上证综合指数和香港恒生指数收益数据的实证研究结果也说明,模型在预测方面有一定的优越性,这表示我们考虑的模型在实际中有潜在的应用价值。 展开更多
关键词 garch-m模型 部分线性回归 风险收益关系
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