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题名零杠杆上市公司的股票长期收益趋势研究
被引量：4
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作者
张信东
张亚男
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机构
山西大学经济与管理学院
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出处
《南方经济》
CSSCI
北大核心
2017年第4期71-95,共25页
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基金
国家自然科学基金面上项目(71371113)
教育部人文社会科学研究项目(14YJA790034)
国家社会科学基金项目(15BJY164)的资助
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文摘
与国际发达的资本市场类似,我国资本市场也存在企业零(低)杠杆现象。基于1992-2014年沪深两市全部A股上市公司的财务报表数据及股票收益数据,文章使用事件研究法与日历时间组合法,实证检验了零(低)杠杆公司的财务特征及股票长期收益情况。研究表明,我国A股市场中的零(低)杠杆现象呈现扩大化及增长趋势,且零(低)杠杆公司具有规模小、上市年限短、市账比高、投资水平低及盈利性好等共同特征。研究也发现相较非零(低)杠杆公司,连续三(五)年零(低)杠杆公司具有显著的长期超额收益,说明持续的极端财务保守政策对于股票收益具有重要的影响作用。
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关键词
零杠杆
长期超额收益
BHAR
Fama—french
三因子模型
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Keywords
Zero - Leverage firms
Long - Run Abnormal Performance
BHAR
Fama - french Three Factor Model.
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分类号
F276
[经济管理—企业管理]
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题名法国公司创新的高标定位
被引量：7
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作者
鲍伯·伯纳德
谢洪源
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机构
法国Marne La Vallee大学
不详
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出处
《管理工程学报》
CSSCI
2000年第B12期60-66,共7页
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文摘
本文对法国企业创新的成功实践进行了高标定位分析 ,并描述了这些公司的战略、组织机构。
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关键词
高标定位
创新
法国企业
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Keywords
benchmarking
innovation
french firm
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分类号
F279.565.3
[经济管理—企业管理]
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