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基于DFC和B-S模型的新能源发电项目资产估值方法及其应用
1
作者 郭华璋 《天然气技术与经济》 2025年第3期68-75,共8页
为了科学评估新能源企业价值并支持投资决策,调研了新能源行业发展背景,采用现金流折现模型(DCF)与实物期权模型(B-S)相结合的复合估值方法,以格鲁吉亚KG公司新能源资产收购案例进行验证。研究结果表明:(1)新能源企业具有长周期、高风... 为了科学评估新能源企业价值并支持投资决策,调研了新能源行业发展背景,采用现金流折现模型(DCF)与实物期权模型(B-S)相结合的复合估值方法,以格鲁吉亚KG公司新能源资产收购案例进行验证。研究结果表明:(1)新能源企业具有长周期、高风险、高成长特性,单一传统估值方法会低估其价值,而DCF+B-S复合模型能更全面反映现有资产盈利能力和潜在增长机会;(2) DCF模型可有效测算现有发电资产的未来现金流折现价值,B-S模型则能量化政策、技术、市场等不确定性带来的期权价值;(3)波动率和无风险利率是估值关键参数,需充分市场数据支撑,且多阶段投资项目应通过多阶段B-S模型复合以提高估值准确性。结论认为:(1)实物期权模型(B-S)的应用基于一些理论假设;(2)中国资本对境外资产的收购快速发展,但市场成熟度相对较低,收并购样本不多,还需进一步深入研究国际金融和资本市场;(3)对于需要多阶段投资的企业,应该进行实物期权的多阶段复合,计算难度会相应增加。 展开更多
关键词 新能源 资产评估 发电 现金流折现模型(dcf) 实物期权模型(B-S) 方法研究 投资决策
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基于改进DCF法的医药上市企业价值评估研究——以H企业为例 被引量：2
2
作者 刘佳钿 杨维亚 《对外经贸》 2023年第2期53-58,共6页
DCF法是企业价值评估过程中最常用的评估方法之一,但在评估实务过程中,利用传统的DCF法对医药企业现金流预测过程中,如果评主观性较强,将影响评估结果。考虑到ARIMA模型是通过对时间序列的观察与研究,寻找数据自身的变化规律,进而预测... DCF法是企业价值评估过程中最常用的评估方法之一,但在评估实务过程中,利用传统的DCF法对医药企业现金流预测过程中,如果评主观性较强,将影响评估结果。考虑到ARIMA模型是通过对时间序列的观察与研究,寻找数据自身的变化规律,进而预测它未来的走势,预测结果更加精准可靠。因此,对传统DCF法的现金流预测过程进行详细分析,引入ARIMA模型对传统的DCF法中的医药企业现金流的预测过程进行改进,以减少评估过程中因人为因素的影响而造成的评估结果偏颇的现象,并将改进的DCF法应用于医药企业案例研究,以验证改进DCF法对医药企业的适应性及评估结果的准确性。 展开更多
关键词 dcf法 现金流预测 ARIMA模型 医药企业
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企业价值评估方法综述与评价 被引量：18
3
作者 施金龙 李绍丽 《江苏科技大学学报（社会科学版）》 2009年第1期81-83,共3页
在市场经济体制和资本市场深入发展的过程中,企业价值评估理论和方法成为人们日益关注的热点问题。对账面法、市场法、收益法、期权定价法的基本原理、依赖的前提条件及其适用场合进行分析,结论表明:综合多种价值评估方法是解决企业价... 在市场经济体制和资本市场深入发展的过程中,企业价值评估理论和方法成为人们日益关注的热点问题。对账面法、市场法、收益法、期权定价法的基本原理、依赖的前提条件及其适用场合进行分析,结论表明:综合多种价值评估方法是解决企业价值评估的有效途径。 展开更多
关键词 企业价值评估 现金流量折现法 布莱克-斯科尔斯定价模型
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石油开发项目实物期权评价方法 被引量：8
4
作者 罗东坤 汪华 《石油勘探与开发》 SCIE EI CAS CSCD 北大核心 2007年第4期493-496,共4页
石油开发投资具有可延迟性,这一特点使得石油开发项目具有灵活性价值,科学评估石油开发中延迟期权的价值,可使项目评估结果更为客观可靠。项目评估过程中,对开发方案所设计的未来各年产量进行套期保值,并假设无技术不确定性,采用原油价... 石油开发投资具有可延迟性,这一特点使得石油开发项目具有灵活性价值,科学评估石油开发中延迟期权的价值,可使项目评估结果更为客观可靠。项目评估过程中,对开发方案所设计的未来各年产量进行套期保值,并假设无技术不确定性,采用原油价格服从几何布朗运动、原油便利收益服从均值回复运动的原油价格波动模型,在此基础上,建立石油开发项目无风险折现现金流模型,并采用LSM算法确定石油开发延迟期权的价值。实例分析表明:净现值小于零的开发项目可能具有开发价值,但立即实施一个净现值大于零的项目可能不是最优决策;项目开发价值与可延迟期限正相关,但并不随可延迟期限的增加而一直增加。 展开更多
关键词 石油开发 投资决策 经济评价 实物期权 无风险折现现金流模型
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缺陷对脆性材料碎裂过程的影响 被引量：4
5
作者 段忠 周风华 《爆炸与冲击》 EI CAS CSCD 北大核心 2013年第1期11-20,共10页
采用特征线方法模拟脆性材料中应力波的传播过程,采用内聚力模型模拟断裂点的断裂过程,运用C++语言开发了一个模拟脆性圆环发生一维膨胀碎裂过程的实用工具ExpRing,简要给出了该程序的理论基础和使用说明。采用此程序模拟了具有初始缺... 采用特征线方法模拟脆性材料中应力波的传播过程,采用内聚力模型模拟断裂点的断裂过程,运用C++语言开发了一个模拟脆性圆环发生一维膨胀碎裂过程的实用工具ExpRing,简要给出了该程序的理论基础和使用说明。采用此程序模拟了具有初始缺陷的脆性圆环在均匀膨胀作用下的碎裂过程,探讨了不同应变率下,缺陷分布特征对碎裂过程和平均碎片尺寸的影响。计算结果表明:(1)在一定的应变率范围内,等间距分布的点缺陷会控制断裂点的位置及碎片个数,在碎片尺寸-应变率曲线上形成一个缺陷控制碎裂平台;(2)点缺陷的间距和弱化程度将影响缺陷控制碎裂平台的宽度和位置;(3)具有缺陷的脆性材料的表观强度呈现应变率硬化特征;(4)在一定的应变率范围内,正弦分布型缺陷同样导致缺陷控制碎裂的现象。 展开更多
关键词 固体力学 缺陷控制碎裂 特征线方法 脆性材料 内聚力模型 碎裂 本征缺陷
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蝎虎天体PKS 0735+178的光变特性分析 被引量：2
6
作者 余莲 张雄 +1 位作者 王文广 罗双玲 《天文研究与技术》 CSCD 2018年第1期10-16,共7页
在收集大量数据的基础上,用时间补偿离散傅里叶变换法、Jurkevich方法和离散相关分析法分析了PKS 0735+178的B波段和V波段光变周期,发现该天体具有(4.33±0.41)年的光变周期,其中心黑洞质量的下限为0.22×10~6M_⊙。
关键词 PKS 0735+178 DCDFT方法 JURKEVICH方法 dcf方法 光变周期 黑洞质量
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企业价值评估贴现模型的比较分析 被引量：2
7
作者 潘骞 《新疆财经》 2010年第5期78-81,共4页
贴现模型是企业价值评估中应用较为普遍的模型,但在我国实践中使用贴现模型存在很多问题。本文利用自由现金流量贴现法、调整现值法、经济利润贴现法三种常用的方法,探讨贴现模型不同参数指标的原理、使用原则、使用条件及在我国实践中... 贴现模型是企业价值评估中应用较为普遍的模型,但在我国实践中使用贴现模型存在很多问题。本文利用自由现金流量贴现法、调整现值法、经济利润贴现法三种常用的方法,探讨贴现模型不同参数指标的原理、使用原则、使用条件及在我国实践中的适应性,希望讨论能够为企业价值评估实务提供指导和帮助。 展开更多
关键词 贴现模型 自由现金流量贴现法 调整现值法 经济利润贴现法 企业价值评估
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