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连锁董事网络、同群行为与企业金融化的传染效应——基于我国上市公司数据的实证研究 被引量：1
1
作者 薛晴 《华东师范大学学报(哲学社会科学版)》 北大核心 2025年第1期166-178,184,共14页
传染效应是企业金融化的重要驱动因素。基于连锁董事网络中企业的同群行为,分析企业金融化的传染效应及其经济后果,并利用我国2007—2020年沪深A股上市公司数据进行实证检验,结果发现:连锁董事网络中企业的同群行为导致企业金融化存在... 传染效应是企业金融化的重要驱动因素。基于连锁董事网络中企业的同群行为,分析企业金融化的传染效应及其经济后果,并利用我国2007—2020年沪深A股上市公司数据进行实证检验,结果发现:连锁董事网络中企业的同群行为导致企业金融化存在明显的传染效应,且这种效应受网络位置、管理者特征、治理环境等因素的影响;进一步研究发现,连锁董事网络中企业金融化决策的同群行为会加剧金融风险在企业间的传染,降低企业风险承担能力,减少企业研发投入,降低投资效率。因此,治理企业金融化问题要注重企业之间基于连锁董事网络的学习模仿,防范“脱实向虚”风险沿着连锁董事网络传染扩散。 展开更多
关键词 连锁董事 同群行为 企业金融化 传染效应
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人际互动情境中虚假记忆的主动构建——“去个性化”在社会感染效应中的作用
2
作者 王慧 董妍 《心理科学进展》 北大核心 2025年第9期1617-1629,共13页
个体的记忆会被他人输出的错误信息所扭曲,从而形成虚假记忆,这一现象被称为记忆的社会感染。现有研究多关注人际因素对记忆的社会感染效应的影响,但往往将信息发送者和接收者视为独立单元,而忽略了二者之间的互动机制。鉴于此,本研究... 个体的记忆会被他人输出的错误信息所扭曲,从而形成虚假记忆,这一现象被称为记忆的社会感染。现有研究多关注人际因素对记忆的社会感染效应的影响,但往往将信息发送者和接收者视为独立单元,而忽略了二者之间的互动机制。鉴于此,本研究从互动动力学的视角深入探究记忆的社会感染的内在过程。互动模式作为一种基本的互动动力,可能会影响社会感染效应的强度,并且其影响途径可能与互动中的“去个性化”反应有关。未来研究可以验证“去个性化”反应发挥的作用并且进一步探究其作用机制。 展开更多
关键词 虚假记忆 社会感染效应 互动动力 去个性化 互动模式
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独立董事连锁网络与财务违规传染效应研究 被引量：1
3
作者 马壮 汪声媛 《证券市场导报》 北大核心 2025年第3期46-57,共12页
上市公司财务违规行为是否会通过独立董事连锁网络形成传染效应?本文以沪深A股上市公司为样本,实证检验独立董事连锁网络的财务违规传染效应。研究发现:(1)独立董事连锁网络可通过传播财务违规经验,使公司管理层产生机会主义思想、降低... 上市公司财务违规行为是否会通过独立董事连锁网络形成传染效应?本文以沪深A股上市公司为样本,实证检验独立董事连锁网络的财务违规传染效应。研究发现:(1)独立董事连锁网络可通过传播财务违规经验,使公司管理层产生机会主义思想、降低财务违规道德感知、获得财务违规操作方法,进而增加公司财务违规的可能性。并且独立董事连锁网络中的违规企业数量越多,财务违规的传染性越强。(2)声誉较高、独立性较强、影响力较大的独立董事,其履职有效性较高,能在一定程度上抑制财务违规的传染效应。(3)监管强度与分析师关注可能增加公司财务违规成本,能对财务违规传染形成约束。本文揭示了财务违规在独立董事连锁网络中的传染路径,为治理公司财务违规行为提供了参考。 展开更多
关键词 财务违规 独立董事连锁网络 履职有效性 传染效应
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我国区域金融风险的空间关联、传染效应与影响因素
4
作者 方大春 常愉珠 何青青 《吉林工商学院学报》 2025年第4期95-101,128,共8页
基于2011—2022年我国31个省际面板数据,采用社会网络分析法(SNA)探究区域金融风险的空间关联特征和传染机制,发现我国区域金融风险空间关联网络结构较复杂,样本期网络紧密性与稳定性呈下降趋势,边缘省份数量增多;北京、上海等6个省份... 基于2011—2022年我国31个省际面板数据,采用社会网络分析法(SNA)探究区域金融风险的空间关联特征和传染机制,发现我国区域金融风险空间关联网络结构较复杂,样本期网络紧密性与稳定性呈下降趋势,边缘省份数量增多;北京、上海等6个省份有较高的度数中心度、接近中心度和中介中心度;广西、云南等13个省份为风险传染源,北京、天津等5个省份为风险接收者,湖北、山西等13个省份充当风险传染中介。进一步利用多元面板回归模型分析个体网络结构变量对区域金融风险的影响,发现度数中心度、接近中心度和中介中心度均能显著降低金融风险水平,风险降低强度依次递减。据此,在区域金融风险的防控治理中应树立空间联动意识,统筹考虑区域金融风险的传染特性以及影响因素的作用,通过采取差别化的风险防控措施,推动区域金融市场稳定高效运行。 展开更多
关键词 区域金融风险 空间关联 传染效应 社会网络分析
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债券市场风险传染网络测度与影响机制研究
5
作者 余博 毛建辉 管超 《统计与信息论坛》 北大核心 2025年第9期45-59,共15页
全球主要经济体的利率频繁波动,成为影响债券市场风险积累和传染扩散的重要因素。通过构建基于时变溢出指数和复杂网络的分析框架,结合全球40个主要国家或地区2007—2021年国债收益率数据,揭示债券市场风险传染现象,并深入探讨其内在影... 全球主要经济体的利率频繁波动,成为影响债券市场风险积累和传染扩散的重要因素。通过构建基于时变溢出指数和复杂网络的分析框架,结合全球40个主要国家或地区2007—2021年国债收益率数据,揭示债券市场风险传染现象,并深入探讨其内在影响机制。研究发现:第一,国际债券市场的风险传染效应在时间维度上表现出显著的时变特征,尤其在金融危机、主权债务危机等重大经济金融事件期间,风险传染效应显著增强;第二,债券市场风险传染具有明显的空间异质性,美洲和欧洲的内部风险溢出效应最为显著,而亚洲则更多地吸收来自外部的风险;第三,金融开放程度、国际贸易联系、汇率波动、投资者情绪以及美元流动性等因素在债券市场风险传染的形成和传播中发挥关键作用。基于这些发现,提出以下政策建议:首先,加强金融市场的监管合作,特别是在全球性金融危机背景下,共同应对债券市场风险;其次,优化金融开放策略,结合各国或地区自身经济状况,合理调控国际资本流动,防范外部冲击对其债券市场的冲击;最后,提升债券市场的透明度和流动性,增强其抵御外部风险的能力。研究为理解债券市场的风险传染机制引入新的视角,并为政策制定者应对系统性金融风险提供理论支持。 展开更多
关键词 国际债券市场 国债收益率 风险传染 时变溢出效应 系统性风险 金融开放
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增强还是减弱:金融集聚影响金融风险及其传染效应的理论逻辑与实证检验——以粤港澳大湾区为例
6
作者 李晓珊 《金融经济》 2025年第3期52-64,共13页
粤港澳大湾区作为我国金融中心城市高度密集的区域,其内部频繁发生的金融业务和复杂的金融网络潜藏着一定的风险传染隐患。本文基于2006—2021年粤港澳大湾区11个城市的面板数据,实证研究了金融集聚对区域金融风险及其传染效应的影响效... 粤港澳大湾区作为我国金融中心城市高度密集的区域,其内部频繁发生的金融业务和复杂的金融网络潜藏着一定的风险传染隐患。本文基于2006—2021年粤港澳大湾区11个城市的面板数据,实证研究了金融集聚对区域金融风险及其传染效应的影响效果和差异。研究结果显示,大湾区内金融集聚能够有效抑制金融风险的生成,尤其是保险业集聚在其中发挥了更为显著的作用。门槛效应检验发现,大湾区金融集聚程度对金融风险的影响不存在门槛效应。进一步分析金融集聚对风险传染效应的影响可知,大湾区内总体金融集聚对风险传染效应存在明显抑制作用,且对输入性风险的影响大于其对输出性风险的影响。分行业而言,银行业集聚对风险传染效应具有促进作用,而保险业集聚则对风险传染效应起到抑制作用。鉴于此,本文提出一系列政策建议,认为应着力提升金融集聚区的风险管理能力,加强金融监管,积极发展保险业,并加强跨境金融监管协调,以确保金融系统的稳定与健康发展。 展开更多
关键词 金融集聚 金融风险 风险传染效应 粤港澳大湾区 空间杜宾模型
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动态政府干预下银行风险传染与最优救助决策研究
7
作者 文璐 冯玲 《中国管理科学》 北大核心 2025年第6期37-48,共12页
本文将危机时期的动态政府救助干预行为嵌入到同时考虑降价抛售机制和破产传染机制的银行网络模型中,模拟评估了不同救助强度下银行体系的传染风险,研究了多轮风险传染中的最优救助决策问题。研究发现,政府救助既能抑制也能放大银行风... 本文将危机时期的动态政府救助干预行为嵌入到同时考虑降价抛售机制和破产传染机制的银行网络模型中,模拟评估了不同救助强度下银行体系的传染风险,研究了多轮风险传染中的最优救助决策问题。研究发现,政府救助既能抑制也能放大银行风险传染,取决于救助强度的选择。当救助强度相对较低时,救助资金注入会增加银行网络中风险溢出路径及传染轮次,进而增加传染损失。通过求解不同冲击力度下最优救助决策问题,发现存在一条有效救助边界。给定外部冲击,当救助强度超过该边界时,均衡时银行体系处于稳定状态;反之,则可能出现多家银行破产,引发系统性风险。另外,本文还发现,银行体系风险特征会影响最优救助成本,总体上,降低杠杆偏度和直接关联性可以降低危机救助成本。研究结果对于监管当局的危机救助决策制定有一定借鉴价值。 展开更多
关键词 动态政府干预 风险传染 银行体系稳定 最优救助边界
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极端事件、市场共振与中国石油市场国际影响力 被引量：1
8
作者 隋建利 陈豪 刘金全 《国际经贸探索》 CSSCI 北大核心 2024年第7期20-36,共17页
受到俄乌冲突加剧等多方面的影响,国内外石油市场均处于剧烈震荡状态,不利于中国经济平稳健康发展。基于此,文章深入挖掘石油市场之间的风险传染效应,构建全球石油市场风险传染网络,进而捕捉石油市场之间的差异化共振特征,实时解析中国... 受到俄乌冲突加剧等多方面的影响,国内外石油市场均处于剧烈震荡状态,不利于中国经济平稳健康发展。基于此,文章深入挖掘石油市场之间的风险传染效应,构建全球石油市场风险传染网络,进而捕捉石油市场之间的差异化共振特征,实时解析中国石油市场的国际影响力。研究发现:(1)极端事件冲击能够加剧国内外石油市场之间的风险传染效应,导致石油市场呈现明显的风险聚类态势,进而引发石油市场共振。(2)在极端事件发生期间,中国石油市场可以向国际石油市场传递大量经济信息,国际影响力大幅增强。(3)伴随着时间的推移,中国石油市场的国际影响力逐渐增强,仅仅次于WTI与Brent石油市场,并且仍然具有较大的上升空间。 展开更多
关键词 极端事件 市场共振 石油市场 国际影响力 风险传染效应
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审计失败对公司债券发行定价的传染效应--基于共同审计师的视角 被引量：2
9
作者 安家鹏 曹思宇 +1 位作者 翟胜宝 孙光国 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2024年第1期32-41,共10页
审计失败会对客户公司产生负面影响,并且可能波及拥有共同审计师的公司。基于共同审计师视角,选取2007-2022年公司债数据,实证检验审计失败在债券发行定价中的传染效应。研究发现,当发生审计失败后,拥有共同审计师的关联公司债券发行定... 审计失败会对客户公司产生负面影响,并且可能波及拥有共同审计师的公司。基于共同审计师视角,选取2007-2022年公司债数据,实证检验审计失败在债券发行定价中的传染效应。研究发现,当发生审计失败后,拥有共同审计师的关联公司债券发行定价显著提高,即审计失败对债券发行定价具有传染效应,经过多种稳健性检验后结论依旧成立。机制检验表明,风险信息传递、低质量会计信息是审计失败产生传染效应的作用机制。进一步研究发现,当聘用学历较高或具有行业专长的审计师、投资者面临风险更小、投资者保护更好时,传染效应有所减弱。 展开更多
关键词 传染效应 审计失败 共同审计师 风险溢价 债券发行定价 审计质量
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审计风险联结是否影响关键审计事项披露行为?——基于“低质量审计传染”问题的情境研究 被引量：1
10
作者 张丽达 冯均科 王艺 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2024年第4期65-76,共12页
低质量审计传染对于审计师与上市公司具有负面影响。本文采取2016-2022年我国A股上市公司的数据,基于财务重述事件中错报年时,上市公司之间因相同签字审计师产生的审计师联结,将重述年时被联结公司受低质量审计传染的影响作为“审计风... 低质量审计传染对于审计师与上市公司具有负面影响。本文采取2016-2022年我国A股上市公司的数据,基于财务重述事件中错报年时,上市公司之间因相同签字审计师产生的审计师联结,将重述年时被联结公司受低质量审计传染的影响作为“审计风险联结”。本文发现,审计师显著倾向于提升关键审计事项披露以应对审计风险联结;异质性分析发现,财务重述事件受到监管部门披露、期间发生过审计师变更及审计师行业专长均能显著加强上述效应;拓展性研究发现,在审计风险联结情境下,关键审计事项披露能够显著提升审计质量。本文结论有助于认识声誉维护动机下低质量审计传染对于审计师行为的影响,并识别了关键审计事项披露在其中发挥的应对作用与治理效果。 展开更多
关键词 审计风险联结 关键审计事项披露 财务重述 低质量审计传染
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发达市场与新兴市场的尾部风险——溢出、传染与传染动因检验 被引量：3
11
作者 张雪彤 张卫国 王超 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第4期14-25,共12页
本文检验金融危机时期发达市场与新兴市场之间是否存在跨市场尾部风险溢出和传染,并分析跨市场尾部风险传染的驱动因素。首先,采用多元多分位数条件自回归模型(MVMQ-CAViaR)测度次贷危机和欧债危机时期发达市场和新兴市场间尾部风险溢... 本文检验金融危机时期发达市场与新兴市场之间是否存在跨市场尾部风险溢出和传染,并分析跨市场尾部风险传染的驱动因素。首先,采用多元多分位数条件自回归模型(MVMQ-CAViaR)测度次贷危机和欧债危机时期发达市场和新兴市场间尾部风险溢出的方向和程度。其次,通过平稳时期与危机时期尾部风险溢出程度的差异性检验来分析跨市场传染效应。最后,基于改进的国际因子风险传染动因模型,从信息不对称、流动性约束和羊群行为三个视角考虑投资者行为的影响,将宏观经济基本面、全球性风险冲击及投资者行为纳入到统一框架中,深入考察两次危机时期驱动尾部风险跨市场传染的因素。结果表明,两次金融危机均存在发达市场与新兴市场间的尾部风险溢出与传染;宏观经济基本面、全球性金融恐慌和流动性紧缩是尾部风险跨市场传染的主要驱动因素,同时,信息不对称、流动性约束和羊群行为也是两次危机尾部风险跨市场传染动因之一。 展开更多
关键词 尾部风险 风险溢出效应 风险传染动因 投资者行为
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“城门失火,殃及池鱼”:企业集团债券信用风险传染效应研究
12
作者 佟岩 李鑫 +1 位作者 彭雯 纪明宇 《会计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2024年第5期85-106,共22页
文章选取2008-2020年沪深两市集团控股的上市公司公开发行的公司债、企业债和中期票据为样本,检验企业集团成员企业间债券信用风险是否具有传染效应。研究发现,当集团内某一成员企业发行的债券信用风险大幅提升后,下一年度集团内其他成... 文章选取2008-2020年沪深两市集团控股的上市公司公开发行的公司债、企业债和中期票据为样本,检验企业集团成员企业间债券信用风险是否具有传染效应。研究发现,当集团内某一成员企业发行的债券信用风险大幅提升后,下一年度集团内其他成员企业的债券信用利差也随之增加,表明债券信用风险在集团内部存在传染效应。机制检验发现,关联效应、声誉效应以及资源效应是上述传染效应形成的主要原因。进一步分析发现,当公司设有风险管理委员会、聘请“四大”审计,债券评级机构声誉较好、经过多重评级,以及地区市场化程度和信任水平较高时,上述传染效应会有所缓解。文章拓展了传染效应的研究视角,丰富了债券信用风险的影响因素,为新兴市场企业集团重视成员企业间的风险传染、强化金融风险防控的微观基础提供了参考。 展开更多
关键词 债券信用风险 企业集团 传染效应 信用利差 风险防控
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客户金融化与供应商盈余管理——基于风险传染效应视角
13
作者 林钟高 刘文庆 《会计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2024年第4期108-134,共27页
文章基于2010-2021年上市公司年报披露的客户-供应商数据,考察客户过度金融化对供应商盈余管理的影响。研究发现,客户过度金融化会提高供应商应计盈余管理水平,风险传染效应是其重要的传导机制,经内生性、排他性等一系列检验后,上述结... 文章基于2010-2021年上市公司年报披露的客户-供应商数据,考察客户过度金融化对供应商盈余管理的影响。研究发现,客户过度金融化会提高供应商应计盈余管理水平,风险传染效应是其重要的传导机制,经内生性、排他性等一系列检验后,上述结论依然成立。异质性检验发现,当供应商议价能力较弱、客户-供应商地理距离较远时,客户过度金融化对供应商应计盈余管理的促进作用更显著。经济后果检验发现,客户过度金融化引发的供应商适度盈余管理有助于主业业绩增长,而过度盈余管理则不存在这一效应,由此间接印证了企业盈余管理行为的两面性与“行为适度”的重要性。研究结果表明,客户金融资产配置格局对供应商盈余管理行为具有风险传染效应,适度的盈余管理作为企业重要的财务策略具有积极效应。从供应链视角揭示的客户金融化与供应商盈余管理模式选择之间的互动关系,为提高企业金融资产配置效率、增强供应链稳定性与竞争力的政策制定提供理论依据与实践参考。 展开更多
关键词 关系型交易 供应链 客户金融化 供应商盈余管理 风险传染效应
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民间借贷危机的传染路径与效应研究
14
作者 彭志雄 《商业经济》 2024年第7期165-172,共8页
2010年以来,随着国家政策鼓励与司法松绑,我国民间借贷发展进入“快车道”,各种形式民间借贷机构呈井喷式涌现,但因监管和信用约束缺失、项目高风险、借款人道德风险、出借人普遍存在刚性兑付预期等因素致使民间借贷领域风险不断积聚,... 2010年以来,随着国家政策鼓励与司法松绑,我国民间借贷发展进入“快车道”,各种形式民间借贷机构呈井喷式涌现,但因监管和信用约束缺失、项目高风险、借款人道德风险、出借人普遍存在刚性兑付预期等因素致使民间借贷领域风险不断积聚,并最终爆发多起民间借贷危机。以2010年以来发生在我国的多起民间借贷危机为研究对象,基于金融危机传染理论,深入探究我国民间借贷危机传染的特点,传染的载体、路径及传染效应等民间借贷危机传染的内在机理,可为构建阻断民间借贷危机传染的控制机制提供必要的理论依据。 展开更多
关键词 民间借贷危机 危机传染 传染路径 传染效应
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基于风险溢出的股市双层风险传染模型
15
作者 吴朋薇 《河南科学》 2024年第1期98-105,共8页
从风险关联网络视角出发,根据股票节点的风险溢出水平差异对其进行分层处理,提出股市风险双层传染机制,并基于网络异质性结构对传统SIRS模型提出改进,采用风险溢出效率定义感染率参数.最后,以深证300成分股作为样本数据计算模型相关参数... 从风险关联网络视角出发,根据股票节点的风险溢出水平差异对其进行分层处理,提出股市风险双层传染机制,并基于网络异质性结构对传统SIRS模型提出改进,采用风险溢出效率定义感染率参数.最后,以深证300成分股作为样本数据计算模型相关参数,并进行股市极端风险传染演化仿真分析.研究结果表明:双层传染机制下股市风险传导效应更强,少数风险溢出水平较高的股票节点对风险传染的贡献远高于风险溢出水平较低的其他节点,一旦这些企业发生危机,对股市系统的冲击性和影响力都更大. 展开更多
关键词 风险关联网络 传染病模型 股市风险传染 风险溢出效应
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多重关联下中国省际政府债务风险传染研究 被引量：1
16
作者 朱艳丽 陆雪艳 殷丽 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2024年第6期60-73,共14页
经济发展压力下的地方政府财政缺口和资金需求与日俱增,债务规模不断扩大,随之而来的债务风险问题引起了社会各界的广泛关注。利用2010-2020年中国省级面板数据,基于地理、财政和经济社会关联构建具有不同空间权重矩阵凸组合的动态空间... 经济发展压力下的地方政府财政缺口和资金需求与日俱增,债务规模不断扩大,随之而来的债务风险问题引起了社会各界的广泛关注。利用2010-2020年中国省级面板数据,基于地理、财政和经济社会关联构建具有不同空间权重矩阵凸组合的动态空间面板模型,在多重关联视角下探究了中国省际政府债务风险的空间传染效应及其效应分解,进一步分析了债务风险传染效应的影响因素及其经济后果。通过构建多个空间权重矩阵的凸组合,可以更全面和准确地刻画地方政府之间可能存在的多重空间互动关系,并在统一研究框架下评估不同风险传染网络的相对重要性。研究发现:中国省际政府债务风险在基于地理、财政和经济社会关联的三类风险传染网络中均存在显著的空间传染效应,且基于财政关联的风险传染网络最为重要;基于最优加权空间权重矩阵进行效应分解,发现多数情况下长期效应明显大于短期效应,直接效应比间接效应更为显著,各省份所接收和输出的债务风险存在显著的非对称性。在此基础上,进一步研究发现,经济越繁荣、地方政府间引资竞争越激烈,中国省际政府债务风险传染效应越弱;其他省份的债务风险会对本省经济发展产生显著的抑制作用。最后,从多角度对防范化解地方政府债务风险和实施科学有效的管控政策提供了针对性建议。 展开更多
关键词 多重关联 债务风险传染 加权空间权重矩阵 动态空间面板模型 效应分解
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区域间技术交易网络、吸收能力与区域创新产出——基于电子信息和生物医药领域的实证分析 被引量：30
17
作者 刘凤朝 刘靓 马荣康 《科学学研究》 CSSCI 北大核心 2015年第5期774-781,共8页
借鉴社会网络理论中的濡染模型,将网络节点行为变量引入知识生产函数对模型进行扩展,基于扩展后的模型考察我国电子信息和生物医药领域的区域间技术交易网络、吸收能力与区域创新产出的关系。研究表明:(1)区域间知识溢出模式具有明显的... 借鉴社会网络理论中的濡染模型,将网络节点行为变量引入知识生产函数对模型进行扩展,基于扩展后的模型考察我国电子信息和生物医药领域的区域间技术交易网络、吸收能力与区域创新产出的关系。研究表明:(1)区域间知识溢出模式具有明显的技术领域特征,在电子信息领域,不同区域节点是通过模仿结构相似的竞争者的行为获取外部知识;在生物医药领域,不同区域节点是在互惠网络中获取新知识。(2)在不同技术领域,知识吸收能力对区域间技术交易网络与区域创新产出关系的调节作用存在差异。但是,吸收能力高的区域和吸收能力低的区域,都可以通过嵌入区域间技术交易网络,实现区域创新能力的提升。 展开更多
关键词 技术交易网络 濡染效应 吸收能力 知识溢出 区域创新产出
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基于欧洲主权债务危机背景下的金融传染分析 被引量：29
18
作者 周舟 董坤 汪寿阳 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2012年第2期3-11,共9页
运用向量自回归方法(VAR)和时变多元GARCH模型(DCC-MGARCH),检验欧洲主权债务危机期间的金融传染效应。研究市场包括希腊、西班牙、爱尔兰、英国、法国、德国、美国、日本以及中国的股票市场。实证结果表明,欧洲债务危机期间各国金融市... 运用向量自回归方法(VAR)和时变多元GARCH模型(DCC-MGARCH),检验欧洲主权债务危机期间的金融传染效应。研究市场包括希腊、西班牙、爱尔兰、英国、法国、德国、美国、日本以及中国的股票市场。实证结果表明,欧洲债务危机期间各国金融市场间相关性显著上升,市场间影响程度更大、影响时间更长,存在金融传染效应;希腊是此次危机的传染源,欧洲其他国家之间的传染效应不明显;蔓延期中国股票市场也与欧洲市场存在联动性,但影响较为滞后。此外,研究发现直至2009年4月,美国次债危机的影响才基本消退。分析表明历年巨额的财政支出和较差的经济自愈能力是欧洲主权债务危机发生的主要原因。 展开更多
关键词 欧洲主权债务危机 金融传染 VAR DCC-MGARCH
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融合CDS网络的银行间信用风险传染模型研究 被引量：12
19
作者 陈庭强 周文静 +1 位作者 童毛弟 刘海飞 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第6期24-37,共14页
信用违约互换(Credit Default Swap,CDS)作为银行信用风险缓释的重要工具,也是信用风险传染的重要渠道。因此,考虑到CDS抑制效应与传染效应的双重作用,本文构建了一个含有CDS网络交互作用的银行间信用风险传染模型,并运用计算实验与仿... 信用违约互换(Credit Default Swap,CDS)作为银行信用风险缓释的重要工具,也是信用风险传染的重要渠道。因此,考虑到CDS抑制效应与传染效应的双重作用,本文构建了一个含有CDS网络交互作用的银行间信用风险传染模型,并运用计算实验与仿真模拟分析了在不同网络结构下银行网络信用风险传染与CDS网络抑制率,以及CDS网络信用风险抑制效应与银行网络传染率之间的关系,以及信用风险传染下银行网络和CDS网络的演化特征。研究结果表明:(1)银行网络的信用风险传染阈值与CDS网络抑制率呈单调递增的正相关系。而且,与同质网络结构相比,异质网络结构下的银行网络信用风险传染阈值相对较小。(2)CDS网络的信用风险抑制阈值与银行网络传染率呈单调递增正相关关系。而且,与同质网络结构相比,异质网络结构下CDS网络的信用风险抑制阈值明显较大。(3)银行网络最终破产规模与CDS抑制率呈单调递减的负相关关系。而且,异质网络结构下的银行破产规模要大于同质网络结构下的银行破产规模。(4)CDS网络破产规模与银行传染率呈单调递增的正相关关系。而且,同质网络结构下的CDS网络破产规模大于异质网络结构下的CDS网络破产规模。 展开更多
关键词 信用违约互换 信用风险传染 抑制效应 传染效应 网络结构
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