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基于CSAD模型的股票市场羊群效应的实证分析 被引量：15
1
作者 戴淑庚 陆彬 《广义虚拟经济研究》 2016年第1期77-89,共13页
本文以CSAD模型为基础,通过构建股票收益率与加权市场收益率的偏离度指标(CSAD),选取沪深300指数成分股为样本,对我国股票市场的羊群效应进行检验。实证结果表明:我国股票市场在2011年到2014年间,整体上确实存在羊群效应现象;而且,上涨... 本文以CSAD模型为基础,通过构建股票收益率与加权市场收益率的偏离度指标(CSAD),选取沪深300指数成分股为样本,对我国股票市场的羊群效应进行检验。实证结果表明:我国股票市场在2011年到2014年间,整体上确实存在羊群效应现象;而且,上涨市场与下跌市场中羊群效应表现出非对称性,且上涨市场更为显著;同时,不同量级的股票市场羊群效应差异显著,大盘股表现的羊群效应比中小盘股票更加明显。这对投资者和股市制度建设都具有意义。 展开更多
关键词 羊群效应 csad模型 股票市场 非对称性
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我国上海证券市场“羊群效应”研究——基于CSAD模型的实证分析
2
作者 夏凯俭 《金融发展评论》 2020年第6期71-83,共13页
本文采用CSAD模型,对我国上海证券市场上证50成分股2016年至2020年间975天的交易数据进行实证研究,通过区分熊市和牛市阶段对横截面绝对偏离度(CSAD)和样本组合平均收益率(RM)之间的关系进行测度,发现在熊市及牛市阶段,β1及β2的值均... 本文采用CSAD模型,对我国上海证券市场上证50成分股2016年至2020年间975天的交易数据进行实证研究,通过区分熊市和牛市阶段对横截面绝对偏离度(CSAD)和样本组合平均收益率(RM)之间的关系进行测度,发现在熊市及牛市阶段,β1及β2的值均为正值,检验结果与散点图显示趋势相互印证,最终得出了我国上海证券市场在2016年至2020年间已不具有显著"羊群效应"的结论,并提出相关建议。 展开更多
关键词 上海证券市场 csad模型 羊群效应 上证50
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政策干预、羊群行为与房地产价格波动 被引量：17
3
作者 王丽艳 崔燚 王振坡 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2019年第3期111-118,共8页
明晰市场对调控政策的反应逻辑是增强政策的合理性、防范泡沫风险的前提,而目前政策调控房价波动的效果渐弱,且市场内以羊群行为为代表的非理性行为愈演愈烈。文章在不完全信息理论框架下分析了政策干预、羊群行为与房地产价格波动之间... 明晰市场对调控政策的反应逻辑是增强政策的合理性、防范泡沫风险的前提,而目前政策调控房价波动的效果渐弱,且市场内以羊群行为为代表的非理性行为愈演愈烈。文章在不完全信息理论框架下分析了政策干预、羊群行为与房地产价格波动之间的关系,基于CSAD模型,利用35个大中城市2011-2016年"商品住宅"市场数据对三者关系进行实证分析,得出:商品住宅市场在市场收益率不同情况下皆存在明显的羊群行为,在调控政策不同时具有非对称性;调控政策紧缩短期内对羊群行为有催化作用,长期有明显抑制作用;调控政策宽松则一直有催化作用;住房市场中羊群行为对调控政策存在着过度反应现象。因此,从引导公众形成理性预期、增强政策的明确性和持久性、建设房地产市场长效机制等方面提出政策建议。 展开更多
关键词 宏观调控政策 羊群行为 房地产价格 csad模型
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房地产市场羊群行为分析
4
作者 刘金娥 贺思语 《武夷学院学报》 2023年第9期88-94,共7页
如何降低和化解房地产市场的风险,确保房地产市场平稳发展,受到了各界的关注。本文运用CSAD模型对我国房地产市场中投资者羊群行为的存在性及差异性进行检验,发现我国房地产市场参与者普遍存在着羊群行为,其中人均GDP值越高的城市,羊群... 如何降低和化解房地产市场的风险,确保房地产市场平稳发展,受到了各界的关注。本文运用CSAD模型对我国房地产市场中投资者羊群行为的存在性及差异性进行检验,发现我国房地产市场参与者普遍存在着羊群行为,其中人均GDP值越高的城市,羊群行为越为严重。同时,本文基于消费者购房心理对我国高发展程度地区房地产市场普遍存在羊群效应这一现象作出解释。最后本文从市场信息透明度、政府政策调控力度、市场监管全面程度、教育资源配置合理程度、投资者投资理念五个角度对如何促进房地产市场的平稳健康发展提出建议。 展开更多
关键词 羊群行为 房地产市场 csad模型
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中国A股市场金融改革绩效研究——羊群效应测度模型修正
5
作者 张博洋 蒲成毅 《晋中学院学报》 2016年第2期38-44,共7页
在行为金融学领域,不成熟的股票市场中投资者存在大量盲目跟风和极度投机的现象,这些现象有可能造成股票市场的严重泡沫,甚至影响到整个资本市场。中国股市目前还处在转型期,市场机制、证券法和信息披露制度等还在建设和完善的过程中。... 在行为金融学领域,不成熟的股票市场中投资者存在大量盲目跟风和极度投机的现象,这些现象有可能造成股票市场的严重泡沫,甚至影响到整个资本市场。中国股市目前还处在转型期,市场机制、证券法和信息披露制度等还在建设和完善的过程中。中国A股市场受金融改革影响的羊群效应现象明显,建立并修正CCK模型(2000)可有效提高对于羊群效应检测的准确性。结果显示在中国A股投资者之间存在羊群效应,而且在近五年的大盘下跌的交易日内更为明显。另外,在2010年金融改革之后,羊群效应有了一定程度的减弱。整体结果,建议不断完善金融制度和股票投资环境。 展开更多
关键词 羊群效应 CCK模型 中国股市 csad测度
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基于ARCH模型的中国股市羊群行为实证分析 被引量：6
6
作者 王春丽 白红丽 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2012年第19期24-30,共7页
羊群行为理论一直是金融学领域研究的热点问题之一.以上证180指数和深证100指数成分股为研究对象,运用ARCH模型对2006年至2011年中国股市进行实证分析.研究表明:羊群行为在近期中国股市剧烈震荡过程中依然显著存在.深圳证券市场比上海... 羊群行为理论一直是金融学领域研究的热点问题之一.以上证180指数和深证100指数成分股为研究对象,运用ARCH模型对2006年至2011年中国股市进行实证分析.研究表明:羊群行为在近期中国股市剧烈震荡过程中依然显著存在.深圳证券市场比上海证券市场羊群行为更加严重、股票上涨阶段的羊群行为比下跌阶段更为显著. 展开更多
关键词 羊群行为 横截面绝对偏离度指标 ARCH模型
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