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基于FCFF模型和B-S模型的MCN企业价值评估研究——以遥望科技为例 被引量:2
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作者 赖玥 高瑞笛 《现代商业》 2025年第5期176-180,共5页
随着互联网数字经济的发展,传媒公司与电商借助短视频社交平台进行转型升级,衍生出新兴网红经济——MCN(Mulit-Channel Network,多频道网络)机构。近年来MCN机构在资本的支持下呈现井喷式增长,由2015年160家到目前已超过2.5万家,分布在... 随着互联网数字经济的发展,传媒公司与电商借助短视频社交平台进行转型升级,衍生出新兴网红经济——MCN(Mulit-Channel Network,多频道网络)机构。近年来MCN机构在资本的支持下呈现井喷式增长,由2015年160家到目前已超过2.5万家,分布在全国各地。MCN机构进入迭代期,基于机构的业务形态与品牌资源,在不同的赛道开始自我竞速,在不同领域逐渐渗透,形成独特的品牌优势。MCN行业是互联网经济的重要领域,对MCN企业价值评估尤为重要。作为互联网新兴行业,相关的评估方法研究较少,本文基于MCN行业发展现状和运营模式,结合行业特点和营收来源,对比基础评估方法后,采用收益法进行企业价值评估。运用FCFF模型对企业现有价值评估和B-S模型对企业潜在价值评估,并选取案例企业进行验证。研究结果表明:MCN机构轻资产占比高,其价值波动性较大,针对该行业进行估值时,除利用公司财务数据计算现有价值,还要考虑公司自身竞争优势所带来的潜在价值。 展开更多
关键词 MCN企业价值评估 FCFF模型 b-s模型
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基于B-S实物期权定价模型的广西桂平市碳汇造林项目价值评估及投资决策分析
2
作者 谭桂菲 邓玉艳 +3 位作者 蒋燚 唐庆 王仁杰 王勇 《林产工业》 北大核心 2025年第5期101-108,共8页
从项目投资角度对碳汇造林项目中的木材资产和碳汇资产进行了科学评估,并探讨了实物期权法在评估林业投资项目中的应用。通过对广西桂平市碳汇造林项目的木材和碳汇资产进行收获现值法和实物期权定价法的价值评估,得出20 a的碳汇量为634... 从项目投资角度对碳汇造林项目中的木材资产和碳汇资产进行了科学评估,并探讨了实物期权法在评估林业投资项目中的应用。通过对广西桂平市碳汇造林项目的木材和碳汇资产进行收获现值法和实物期权定价法的价值评估,得出20 a的碳汇量为634 341 t,年均减排量为181 717 t,实物期权法的评估结果51 256.90元/hm^(2)高于收获现值法的评估结果40 861.69元/hm^(2)。这一差异表明,实物期权法能够更好地评估项目的管理灵活性和未来的不确定性,尤其是在标的资产价格波动较大的情况下。研究还通过数值模拟分析,预测出杉木造林项目的最佳投资年限为26 a。为推动碳汇造林项目的发展并对气候变化产生积极影响,建议一是通过引入碳金融工具(如碳期货、碳期权、碳保险等)来丰富碳市场交易产品,二是尽快恢复CCER项目备案,以获得更多资金支持并减少交易限制。 展开更多
关键词 林业投资项目 资产价值评估 碳汇造林 实物期权法 b-s模型
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B-S模型在特别处理类上市公司股权价值评估中的应用——以^(*)ST X公司为例
3
作者 杨舒文 陈晓丹 《技术与市场》 2025年第2期131-139,共9页
面对2020年“史上最严”退市新规的正式施行和疫情引发的经济波动,处于特别处理(special treatment,ST)状态的上市公司数量显著上升,市场各方对其价值评估需求亦日益增长,寻求针对ST类上市公司股权价值的有效评估方法将尤为重要。研究以... 面对2020年“史上最严”退市新规的正式施行和疫情引发的经济波动,处于特别处理(special treatment,ST)状态的上市公司数量显著上升,市场各方对其价值评估需求亦日益增长,寻求针对ST类上市公司股权价值的有效评估方法将尤为重要。研究以*ST X公司为例,首次运用B-S模型对该类公司进行价值评估。研究结果表明:相较于传统的评估方法,实物期权法下的B-S模型能够更为灵活地根据不同的情境和假设进行调整,在预判此类上市公司内在价值的变动趋势时,展示出其巨大的优势。 展开更多
关键词 特别处理(ST) 上市公司 b-s模型 股权价值评估
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基于DFC和B-S模型的新能源发电项目资产估值方法及其应用
4
作者 郭华璋 《天然气技术与经济》 2025年第3期68-75,共8页
为了科学评估新能源企业价值并支持投资决策,调研了新能源行业发展背景,采用现金流折现模型(DCF)与实物期权模型(B-S)相结合的复合估值方法,以格鲁吉亚KG公司新能源资产收购案例进行验证。研究结果表明:(1)新能源企业具有长周期、高风... 为了科学评估新能源企业价值并支持投资决策,调研了新能源行业发展背景,采用现金流折现模型(DCF)与实物期权模型(B-S)相结合的复合估值方法,以格鲁吉亚KG公司新能源资产收购案例进行验证。研究结果表明:(1)新能源企业具有长周期、高风险、高成长特性,单一传统估值方法会低估其价值,而DCF+B-S复合模型能更全面反映现有资产盈利能力和潜在增长机会;(2) DCF模型可有效测算现有发电资产的未来现金流折现价值,B-S模型则能量化政策、技术、市场等不确定性带来的期权价值;(3)波动率和无风险利率是估值关键参数,需充分市场数据支撑,且多阶段投资项目应通过多阶段B-S模型复合以提高估值准确性。结论认为:(1)实物期权模型(B-S)的应用基于一些理论假设;(2)中国资本对境外资产的收购快速发展,但市场成熟度相对较低,收并购样本不多,还需进一步深入研究国际金融和资本市场;(3)对于需要多阶段投资的企业,应该进行实物期权的多阶段复合,计算难度会相应增加。 展开更多
关键词 新能源 资产评估 发电 现金流折现模型(DCF) 实物期权模型(b-s) 方法研究 投资决策
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基于改进FCFF与B-S模型的水电企业价值评估——以CJ电力为例
5
作者 柯发就 李朝红 《绿色科技》 2025年第15期260-266,共7页
在“双碳”目标指引下,水电产业作为我国清洁能源的主力军,对实现能源转型和推动高质量发展具有重要意义,因此全面、准确评估水电企业的价值显得尤为重要。本文以水电企业的龙头企业CJ电力为例,对水电企业价值组成的特殊性进行讨论,明... 在“双碳”目标指引下,水电产业作为我国清洁能源的主力军,对实现能源转型和推动高质量发展具有重要意义,因此全面、准确评估水电企业的价值显得尤为重要。本文以水电企业的龙头企业CJ电力为例,对水电企业价值组成的特殊性进行讨论,明确了水电企业中应同时考虑当前资产带来的显性经济价值和环境效益衍生的隐性期权价值,并构建改进的FCFF和B-S组合模型对水电企业进行更加合理的估值。研究表明:采用改进的组合模型能够较为全面地反映水电企业的整体价值,显著提升评估结果与企业市值的拟合度。 展开更多
关键词 FCFF模型 b-s模型 水电企业价值评估 CJ电力
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EVA和B-S模型下生物医药企业价值评估研究——以以岭药业为例
6
作者 丁悦 张丽君 《国际会计前沿》 2025年第3期727-735,共9页
随着生物技术的高速发展,医药行业成为国家优先发展的战略性领域。在国家政策的支持下,生物医药企业得到了快速发展。这种情况下,生物医药企业的价值评估变得更加紧迫,以适应市场变化和投资需求,更好地吸引投资和促进医药行业的健康发... 随着生物技术的高速发展,医药行业成为国家优先发展的战略性领域。在国家政策的支持下,生物医药企业得到了快速发展。这种情况下,生物医药企业的价值评估变得更加紧迫,以适应市场变化和投资需求,更好地吸引投资和促进医药行业的健康发展。而传统的价值评估方面已无法适用生物医药企业现在的情形,而EVA和B-S组合模型的出现打破了这一局面。本文基于EVA和B-S模型,结合以岭药业2018~2022年的财务数据预测其企业价值,为投资者进行选择提供了参考。 展开更多
关键词 企业价值评估 EVA b-s模型 生物医药企业
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基于FCFF和模糊B-S组合模型的医药制造企业价值评估研究 被引量:1
7
作者 李舟 王苒 《中国市场》 2024年第32期107-112,共6页
在我国投资市场上,医药制造类股始终是一个热门的投资领域,股民对医药制造行业的投资狂热也导致这类股的股价高涨。因此如何对医药制造企业进行估值,以及判断企业的股价是否被高估,便成了决策者和投资者共同关注的焦点。文章在对医药制... 在我国投资市场上,医药制造类股始终是一个热门的投资领域,股民对医药制造行业的投资狂热也导致这类股的股价高涨。因此如何对医药制造企业进行估值,以及判断企业的股价是否被高估,便成了决策者和投资者共同关注的焦点。文章在对医药制造行业进行分析的基础上,对企业价值的特殊性进行讨论,明确医药制造企业的价值组成部分有实体性价值与期权价值,并构建出FCFF与模糊B-S组合模型对医药制造企业进行更合理的估值。研究发现,使用单一收益法评估容易造成医药制造企业价值的低估,采用改进后的模型可以更准确地评估医药制造企业的价值,且改进后模型对企业价值评估偏差的包容性更广。 展开更多
关键词 FCFF模型 模糊b-s模型 医药制造企业 企业价值评估
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基于B-S模型的Z公司价值评估研究
8
作者 张国富 刘盈池 《中国市场》 2024年第31期94-97,共4页
近年来,通信技术不断升级,通信行业已成为我国发展速度最快的行业之一。随着市场经济的蓬勃发展,通信行业中投资者对企业价值也越发重视。文章在对通信行业中企业特性分析的基础上,试图找到相对传统企业价值评估方法而言,更适用于通信... 近年来,通信技术不断升级,通信行业已成为我国发展速度最快的行业之一。随着市场经济的蓬勃发展,通信行业中投资者对企业价值也越发重视。文章在对通信行业中企业特性分析的基础上,试图找到相对传统企业价值评估方法而言,更适用于通信行业价值评估的方法及模型。文章介绍了企业价值评估方法和模型,并结合通信行业的发展背景及行业特征,对能否应用于通信行业的企业进行了适用性分析。在对通信行业中的中电网络公司进行企业价值评估案例分析时,应用实物期权法中的B-S模型,该评估模型合理真实地反映企业价值,对今后通信行业的企业价值评估具有一定的参考意义。 展开更多
关键词 企业价值 价值评估 b-s模型
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基于B-S模型的B企业价值评估研究
9
作者 皋磊 石沂哲 《中国储运》 2024年第7期161-162,共2页
新能源汽车的发展深受国家重视,发展潜力不可同日而语。我国新能源汽车的发展还位于第一阶段,行业不确定性很多。随着实物期权模型在企业价值评估中逐渐被理论和实务界接受,所以本文利用了B-S期权定价模型来进行企业的价值评估,探究其... 新能源汽车的发展深受国家重视,发展潜力不可同日而语。我国新能源汽车的发展还位于第一阶段,行业不确定性很多。随着实物期权模型在企业价值评估中逐渐被理论和实务界接受,所以本文利用了B-S期权定价模型来进行企业的价值评估,探究其可行性。 展开更多
关键词 企业价值评估 实物期权模型 新能源汽车 发展潜力 行业不确定性 b-s模型 b-s期权定价模型 可行性
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基于B-S模型的金融企业数据资产价值评估研究 被引量:3
10
作者 黄森燊 冯贵芳 +1 位作者 宋开东 林小渝 《河北金融》 2024年第10期65-72,共8页
目前,在中央政策框架的指引下,部分金融机构通过围绕数据资产积极展开金融创新业务,但在探索数据资产化实践过程中,由于金融行业数据资产价值评估标准尚未统一,数据资产定价难是数据资产化发展的一大难点。为研究金融企业数据资产价值... 目前,在中央政策框架的指引下,部分金融机构通过围绕数据资产积极展开金融创新业务,但在探索数据资产化实践过程中,由于金融行业数据资产价值评估标准尚未统一,数据资产定价难是数据资产化发展的一大难点。为研究金融企业数据资产价值评估方法,本文选取国有六大行作为金融企业代表,并对其数据资产价值进行评估。首先基于对现有文献梳理,综合分析后选定布莱克-舒尔斯模型(简称“B-S模型”)作为实证模型,然后使用蒙特卡洛模拟进行模拟计算,最后对B-S模型各参数进行敏感性分析。研究结果显示,一是实物期权法所得的数据资产价值为221 525.95亿元,结合蒙特卡洛模拟法所得的数据资产价值为217 367.52亿元,B-S模型具有一定可行性;二是通过敏感性分析可得标的资产现值的变动对数据资产价值影响最为敏感,无风险利率和收益存续期等其他指标的变动同样对数据资产价值变动存在一定影响,但程度较弱。基于实证结果,在顶层设计、数据要素市场化建设、行业数据资产评估方法等方面提出针对性政策建议。 展开更多
关键词 数据资产 价值评估 金融企业 b-s模型
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基于DCF与B-S定价模型的人工智能企业价值评估研究 被引量:3
11
作者 陈希颖 骆公志 《中国物价》 2024年第8期21-26,共6页
人工智能产业的飞速发展,使其成为数字经济发展的重要驱动力。在对人工智能企业进行价值评估时,其潜在价值容易被市场低估,且单一的企业价值评估方法已不能对其价值进行准确评估,因此考虑运用组合模型。本文选取人工智能龙头企业科大讯... 人工智能产业的飞速发展,使其成为数字经济发展的重要驱动力。在对人工智能企业进行价值评估时,其潜在价值容易被市场低估,且单一的企业价值评估方法已不能对其价值进行准确评估,因此考虑运用组合模型。本文选取人工智能龙头企业科大讯飞,依据其2018-2022年五年的财务数据,在使用DCF模型评估企业现有价值的基础上,运用B-S期权定价模型评估企业潜在价值,最后将现有价值与潜在价值两者相加得到企业的整体价值。结果表明:企业新的评估价值更接近于评估基准日的企业价值。 展开更多
关键词 企业价值评估 DCF模型 b-s模型 科大讯飞
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基于FCFF模型和B-S模型的煤炭企业价值评估研究 被引量:1
12
作者 肖月瑶 李朝红 《商业会计》 2024年第5期61-64,共4页
随着可持续发展观念的深入,煤炭企业响应国家政策逐步实现绿色转型升级,全面准确地评估煤炭企业的价值显得尤为重要。文章构建了通过灰色预测法改进的自由现金流量折现模型评估煤炭企业的现有价值和B-S模型评估煤炭企业因不确定性因素... 随着可持续发展观念的深入,煤炭企业响应国家政策逐步实现绿色转型升级,全面准确地评估煤炭企业的价值显得尤为重要。文章构建了通过灰色预测法改进的自由现金流量折现模型评估煤炭企业的现有价值和B-S模型评估煤炭企业因不确定性因素产生的潜在价值,并通过案例进行验证。研究结果表明:在对煤炭企业进行价值评估时,除了要计算企业现有价值外,也要考虑潜在价值;灰色预测法的引入改进了预测主观性的问题,提高了预测的准确性。 展开更多
关键词 企业价值评估 FCFF模型 b-s模型 灰色预测法
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基于模糊数学理论改进B-S模型的专利质押融资价值评估
13
作者 王鹤恬 谭冰 《中国证券期货》 2024年第1期44-52,共9页
在专利质押的法规条款不断完善的背景下,越来越多的科技型企业选择以专利作为质押物获得银行融资,所以对专利进行合理估值是高新技术企业进行专利质押融资的重要前提。而针对专利资产在价值评估过程中存在的主观性、不确定性等方面的问... 在专利质押的法规条款不断完善的背景下,越来越多的科技型企业选择以专利作为质押物获得银行融资,所以对专利进行合理估值是高新技术企业进行专利质押融资的重要前提。而针对专利资产在价值评估过程中存在的主观性、不确定性等方面的问题,本文通过模糊数学理论对B-S模型进行改进,并通过实际案例验证该模型对专利质押价值评估具有一定的可行性,最后在对模型潜在价值关键影响因素进行敏感性分析的基础上,确定了关键因素对专利潜在价值的影响方向并提出建议。 展开更多
关键词 专利质押 价值评估 实物期权 b-s模型 模糊数学
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基于FCFF和B-S组合模型的生物医药企业价值评估——以派林生物为例
14
作者 周显扬 谭冰 《商业会计》 2024年第20期90-93,共4页
生物医药领域内并购案件逐年增加的趋势使得生物医药企业合理估值成为关键。文章考虑了生物医药企业高成长性与高风险性并存的特点,采用单纯FCFF模型和B-S组合模型对特定企业整体价值进行测算,比较分析两种方式估值结果的差异,在此基础... 生物医药领域内并购案件逐年增加的趋势使得生物医药企业合理估值成为关键。文章考虑了生物医药企业高成长性与高风险性并存的特点,采用单纯FCFF模型和B-S组合模型对特定企业整体价值进行测算,比较分析两种方式估值结果的差异,在此基础上提出FCFF和B-S组合模型中重要参数确定的改进方向。 展开更多
关键词 FCFF和b-s组合模型 整体价值 估值方法 参数
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基于EVA和B-S模型的锂电池企业价值评估研究--以欣旺达为例
15
作者 周心伟 杜振华 《知识经济》 2024年第13期22-25,共4页
随着新能源汽车的发展,锂电池企业在经济活动中的地位愈发重要。通过构建基于EVA和B-S模型的评估模型,并以欣旺达为例进行评估。研究表明:锂电池企业价值除计算现有资产价值外,其潜在获利价值也要考虑在内,EVA法和实物期权法相结合可使... 随着新能源汽车的发展,锂电池企业在经济活动中的地位愈发重要。通过构建基于EVA和B-S模型的评估模型,并以欣旺达为例进行评估。研究表明:锂电池企业价值除计算现有资产价值外,其潜在获利价值也要考虑在内,EVA法和实物期权法相结合可使评估结果更准确。 展开更多
关键词 锂电池企业 b-s模型 EVA评估法
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基于EVA模型和B-S模型的双层股权结构企业价值评估
16
作者 邹昊宁 梁斐雯 《商展经济》 2024年第13期117-121,共5页
随着全球资本市场的不断发展和投资者投资偏好的多样化,双层股权结构在我国资本市场上逐渐斩露头角。双层股权结构也被称为双重股权结构,直到2020年才正式被允许在我国上市公司中实施。由于其突破了我国公司治理中一贯沿用的同股同权的... 随着全球资本市场的不断发展和投资者投资偏好的多样化,双层股权结构在我国资本市场上逐渐斩露头角。双层股权结构也被称为双重股权结构,直到2020年才正式被允许在我国上市公司中实施。由于其突破了我国公司治理中一贯沿用的同股同权的限制,因而受到学术界的广泛关注。本文在归纳和总结双层股权结构的概念、优势与劣势的基础上,介绍了我国现有采用双层股权结构上市的企业,并以采用双层股权结构上市的第一股优刻得为例,结合EVA模型和B-S模型对其企业价值进行计算,得出其企业价值被资本市场低估的结论,同时表达了对针对双层股权结构企业价值评估模型形成的愿望,以供参考。 展开更多
关键词 双层股权结构 企业价值 EVA模型 b-s模型 案例分析法 价值评估模型
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基于EVA与模糊B-S组合模型的新能源电池企业价值评估——以国轩高科为例
17
作者 朱媛 《集宁师范学院学报》 2024年第3期82-88,98,共8页
近年来,全球能源结构转型,世界各国对发展低碳能源达成共识,越来越多国家积极出台政策推动可再生新能源产业发展。伴随能源结构转型,储能成为新型电力系统不可或缺的要素。我国大力引导新能源企业的发展,多数企业处在高速成长期,企业投... 近年来,全球能源结构转型,世界各国对发展低碳能源达成共识,越来越多国家积极出台政策推动可再生新能源产业发展。伴随能源结构转型,储能成为新型电力系统不可或缺的要素。我国大力引导新能源企业的发展,多数企业处在高速成长期,企业投入高、风险大。本研究使用EVA与模糊B-S组合模型,选取国轩高科为代表,对其企业价值进行评估分析,既能引导投资者进行合理的投资活动,也为我国新能源企业的价值管理提供参考。 展开更多
关键词 EVA 模糊b-s 企业价值 价值评估
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PPP在中国的再检验--基于ESTAR和ARB-STR模型 被引量:2
18
作者 王成勇 艾春荣 王少平 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2009年第12期88-95,共8页
本文基于人民币兑美元1994年4月以来的实际汇率月度数据,运用包含二次多项式时间趋势作为B-S效应代理变量的ESTAR模型和ARB-STR模型,研究PPP向其长期均衡调整的非线性均值回复特征。模型中的B-S效应表明实际均衡汇率在1994至2000年间持... 本文基于人民币兑美元1994年4月以来的实际汇率月度数据,运用包含二次多项式时间趋势作为B-S效应代理变量的ESTAR模型和ARB-STR模型,研究PPP向其长期均衡调整的非线性均值回复特征。模型中的B-S效应表明实际均衡汇率在1994至2000年间持续贬值而在2001年后持续升值,并且这种升值趋势在近期已经趋缓。脉冲响应分析显示,冲击越大实际汇率的均值回复速度越快,实际汇率对正负向冲击的调整行为具有非对称性,人民币被低估时的均值回复速度要比被高估时更快;另外,相对于西方发达国家而言,由于我国汇率形成机制的不同和央行的频繁干预,致使外部冲击对DY实际汇率的影响效应更加持久,因而其半生命周期较长。最后,我们简要地阐述了相应的政策建议。 展开更多
关键词 ESTAR模型 ARb-sTR模型 b-s效应 脉冲响应
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基于B-S模型的订单农业供应链协调机制研究 被引量:69
19
作者 叶飞 林强 莫瑞君 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第1期66-76,共11页
基于订单农业特点及实践中普通存在的"保底收购,随行就市"订单价格机制,构建了"公司+农户"型订单农业供应链的决策模型.研究发现传统的"保底收购,随行就市"的价格机制并不能很好地协调此类"公司+农... 基于订单农业特点及实践中普通存在的"保底收购,随行就市"订单价格机制,构建了"公司+农户"型订单农业供应链的决策模型.研究发现传统的"保底收购,随行就市"的价格机制并不能很好地协调此类"公司+农户"型订单农业供应链.为此,提出了一种"B-S期权定价+生产协作+保证金"的合同机制来协调此类订单农业供应链.研究结果表明,公司可以通过套期保值工具——期权来降低其市场风险,从而保证公司、农户都能获得相对稳定的收益,增强"公司+农户"型订单农业供应链的稳健性.另外,实施该协调机制后,"公司+农户"型订单农业供应链可以实现完美协调,并且公司与农户双方的利益均得到改善. 展开更多
关键词 “公司+农户”型订单农业 供应链 b-s期权定价 协调机制
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基于B-S定价模型的碳排放权交易定价研究 被引量:21
20
作者 朱跃钊 陈红喜 赵智敏 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2013年第5期27-30,共4页
碳排放权交易已成为欧美等国实现低成本减排的市场化手段之一。我国碳减排潜力巨大,但是目前还缺乏完善的碳排放交易市场及其相应的定价机制。在全球碳交易背景下,我国定价话语权的缺失带来了严峻挑战,构建与国际接轨的多层次一体化的... 碳排放权交易已成为欧美等国实现低成本减排的市场化手段之一。我国碳减排潜力巨大,但是目前还缺乏完善的碳排放交易市场及其相应的定价机制。在全球碳交易背景下,我国定价话语权的缺失带来了严峻挑战,构建与国际接轨的多层次一体化的碳交易定价机制,是建立健全碳市场,提高碳排放权交易及减排效率,扭转我国在国际碳交易中不利地位的一个重要而紧迫的议题。 展开更多
关键词 碳排放权交易 实物期权理论 定价机制 b-s定价模型
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