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基于FCFF模型和B-S模型的MCN企业价值评估研究——以遥望科技为例 被引量:2
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作者 赖玥 高瑞笛 《现代商业》 2025年第5期176-180,共5页
随着互联网数字经济的发展,传媒公司与电商借助短视频社交平台进行转型升级,衍生出新兴网红经济——MCN(Mulit-Channel Network,多频道网络)机构。近年来MCN机构在资本的支持下呈现井喷式增长,由2015年160家到目前已超过2.5万家,分布在... 随着互联网数字经济的发展,传媒公司与电商借助短视频社交平台进行转型升级,衍生出新兴网红经济——MCN(Mulit-Channel Network,多频道网络)机构。近年来MCN机构在资本的支持下呈现井喷式增长,由2015年160家到目前已超过2.5万家,分布在全国各地。MCN机构进入迭代期,基于机构的业务形态与品牌资源,在不同的赛道开始自我竞速,在不同领域逐渐渗透,形成独特的品牌优势。MCN行业是互联网经济的重要领域,对MCN企业价值评估尤为重要。作为互联网新兴行业,相关的评估方法研究较少,本文基于MCN行业发展现状和运营模式,结合行业特点和营收来源,对比基础评估方法后,采用收益法进行企业价值评估。运用FCFF模型对企业现有价值评估和B-S模型对企业潜在价值评估,并选取案例企业进行验证。研究结果表明:MCN机构轻资产占比高,其价值波动性较大,针对该行业进行估值时,除利用公司财务数据计算现有价值,还要考虑公司自身竞争优势所带来的潜在价值。 展开更多
关键词 MCN企业价值评估 FCFF模型 b-s模型
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基于B-S实物期权定价模型的广西桂平市碳汇造林项目价值评估及投资决策分析
2
作者 谭桂菲 邓玉艳 +3 位作者 蒋燚 唐庆 王仁杰 王勇 《林产工业》 北大核心 2025年第5期101-108,共8页
从项目投资角度对碳汇造林项目中的木材资产和碳汇资产进行了科学评估,并探讨了实物期权法在评估林业投资项目中的应用。通过对广西桂平市碳汇造林项目的木材和碳汇资产进行收获现值法和实物期权定价法的价值评估,得出20 a的碳汇量为634... 从项目投资角度对碳汇造林项目中的木材资产和碳汇资产进行了科学评估,并探讨了实物期权法在评估林业投资项目中的应用。通过对广西桂平市碳汇造林项目的木材和碳汇资产进行收获现值法和实物期权定价法的价值评估,得出20 a的碳汇量为634 341 t,年均减排量为181 717 t,实物期权法的评估结果51 256.90元/hm^(2)高于收获现值法的评估结果40 861.69元/hm^(2)。这一差异表明,实物期权法能够更好地评估项目的管理灵活性和未来的不确定性,尤其是在标的资产价格波动较大的情况下。研究还通过数值模拟分析,预测出杉木造林项目的最佳投资年限为26 a。为推动碳汇造林项目的发展并对气候变化产生积极影响,建议一是通过引入碳金融工具(如碳期货、碳期权、碳保险等)来丰富碳市场交易产品,二是尽快恢复CCER项目备案,以获得更多资金支持并减少交易限制。 展开更多
关键词 林业投资项目 资产价值评估 碳汇造林 实物期权法 b-s模型
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B-S模型在特别处理类上市公司股权价值评估中的应用——以^(*)ST X公司为例
3
作者 杨舒文 陈晓丹 《技术与市场》 2025年第2期131-139,共9页
面对2020年“史上最严”退市新规的正式施行和疫情引发的经济波动,处于特别处理(special treatment,ST)状态的上市公司数量显著上升,市场各方对其价值评估需求亦日益增长,寻求针对ST类上市公司股权价值的有效评估方法将尤为重要。研究以... 面对2020年“史上最严”退市新规的正式施行和疫情引发的经济波动,处于特别处理(special treatment,ST)状态的上市公司数量显著上升,市场各方对其价值评估需求亦日益增长,寻求针对ST类上市公司股权价值的有效评估方法将尤为重要。研究以*ST X公司为例,首次运用B-S模型对该类公司进行价值评估。研究结果表明:相较于传统的评估方法,实物期权法下的B-S模型能够更为灵活地根据不同的情境和假设进行调整,在预判此类上市公司内在价值的变动趋势时,展示出其巨大的优势。 展开更多
关键词 特别处理(ST) 上市公司 b-s模型 股权价值评估
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基于DFC和B-S模型的新能源发电项目资产估值方法及其应用
4
作者 郭华璋 《天然气技术与经济》 2025年第3期68-75,共8页
为了科学评估新能源企业价值并支持投资决策,调研了新能源行业发展背景,采用现金流折现模型(DCF)与实物期权模型(B-S)相结合的复合估值方法,以格鲁吉亚KG公司新能源资产收购案例进行验证。研究结果表明:(1)新能源企业具有长周期、高风... 为了科学评估新能源企业价值并支持投资决策,调研了新能源行业发展背景,采用现金流折现模型(DCF)与实物期权模型(B-S)相结合的复合估值方法,以格鲁吉亚KG公司新能源资产收购案例进行验证。研究结果表明:(1)新能源企业具有长周期、高风险、高成长特性,单一传统估值方法会低估其价值,而DCF+B-S复合模型能更全面反映现有资产盈利能力和潜在增长机会;(2) DCF模型可有效测算现有发电资产的未来现金流折现价值,B-S模型则能量化政策、技术、市场等不确定性带来的期权价值;(3)波动率和无风险利率是估值关键参数,需充分市场数据支撑,且多阶段投资项目应通过多阶段B-S模型复合以提高估值准确性。结论认为:(1)实物期权模型(B-S)的应用基于一些理论假设;(2)中国资本对境外资产的收购快速发展,但市场成熟度相对较低,收并购样本不多,还需进一步深入研究国际金融和资本市场;(3)对于需要多阶段投资的企业,应该进行实物期权的多阶段复合,计算难度会相应增加。 展开更多
关键词 新能源 资产评估 发电 现金流折现模型(DCF) 实物期权模型(b-s) 方法研究 投资决策
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基于改进FCFF与B-S模型的水电企业价值评估——以CJ电力为例
5
作者 柯发就 李朝红 《绿色科技》 2025年第15期260-266,共7页
在“双碳”目标指引下,水电产业作为我国清洁能源的主力军,对实现能源转型和推动高质量发展具有重要意义,因此全面、准确评估水电企业的价值显得尤为重要。本文以水电企业的龙头企业CJ电力为例,对水电企业价值组成的特殊性进行讨论,明... 在“双碳”目标指引下,水电产业作为我国清洁能源的主力军,对实现能源转型和推动高质量发展具有重要意义,因此全面、准确评估水电企业的价值显得尤为重要。本文以水电企业的龙头企业CJ电力为例,对水电企业价值组成的特殊性进行讨论,明确了水电企业中应同时考虑当前资产带来的显性经济价值和环境效益衍生的隐性期权价值,并构建改进的FCFF和B-S组合模型对水电企业进行更加合理的估值。研究表明:采用改进的组合模型能够较为全面地反映水电企业的整体价值,显著提升评估结果与企业市值的拟合度。 展开更多
关键词 FCFF模型 b-s模型 水电企业价值评估 CJ电力
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PPP在中国的再检验--基于ESTAR和ARB-STR模型 被引量:2
6
作者 王成勇 艾春荣 王少平 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2009年第12期88-95,共8页
本文基于人民币兑美元1994年4月以来的实际汇率月度数据,运用包含二次多项式时间趋势作为B-S效应代理变量的ESTAR模型和ARB-STR模型,研究PPP向其长期均衡调整的非线性均值回复特征。模型中的B-S效应表明实际均衡汇率在1994至2000年间持... 本文基于人民币兑美元1994年4月以来的实际汇率月度数据,运用包含二次多项式时间趋势作为B-S效应代理变量的ESTAR模型和ARB-STR模型,研究PPP向其长期均衡调整的非线性均值回复特征。模型中的B-S效应表明实际均衡汇率在1994至2000年间持续贬值而在2001年后持续升值,并且这种升值趋势在近期已经趋缓。脉冲响应分析显示,冲击越大实际汇率的均值回复速度越快,实际汇率对正负向冲击的调整行为具有非对称性,人民币被低估时的均值回复速度要比被高估时更快;另外,相对于西方发达国家而言,由于我国汇率形成机制的不同和央行的频繁干预,致使外部冲击对DY实际汇率的影响效应更加持久,因而其半生命周期较长。最后,我们简要地阐述了相应的政策建议。 展开更多
关键词 ESTAR模型 ARb-sTR模型 b-s效应 脉冲响应
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EVA和B-S模型下生物医药企业价值评估研究——以以岭药业为例
7
作者 丁悦 张丽君 《国际会计前沿》 2025年第3期727-735,共9页
随着生物技术的高速发展,医药行业成为国家优先发展的战略性领域。在国家政策的支持下,生物医药企业得到了快速发展。这种情况下,生物医药企业的价值评估变得更加紧迫,以适应市场变化和投资需求,更好地吸引投资和促进医药行业的健康发... 随着生物技术的高速发展,医药行业成为国家优先发展的战略性领域。在国家政策的支持下,生物医药企业得到了快速发展。这种情况下,生物医药企业的价值评估变得更加紧迫,以适应市场变化和投资需求,更好地吸引投资和促进医药行业的健康发展。而传统的价值评估方面已无法适用生物医药企业现在的情形,而EVA和B-S组合模型的出现打破了这一局面。本文基于EVA和B-S模型,结合以岭药业2018~2022年的财务数据预测其企业价值,为投资者进行选择提供了参考。 展开更多
关键词 企业价值评估 EVA b-s模型 生物医药企业
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基于B-S模型的订单农业供应链协调机制研究 被引量:69
8
作者 叶飞 林强 莫瑞君 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第1期66-76,共11页
基于订单农业特点及实践中普通存在的"保底收购,随行就市"订单价格机制,构建了"公司+农户"型订单农业供应链的决策模型.研究发现传统的"保底收购,随行就市"的价格机制并不能很好地协调此类"公司+农... 基于订单农业特点及实践中普通存在的"保底收购,随行就市"订单价格机制,构建了"公司+农户"型订单农业供应链的决策模型.研究发现传统的"保底收购,随行就市"的价格机制并不能很好地协调此类"公司+农户"型订单农业供应链.为此,提出了一种"B-S期权定价+生产协作+保证金"的合同机制来协调此类订单农业供应链.研究结果表明,公司可以通过套期保值工具——期权来降低其市场风险,从而保证公司、农户都能获得相对稳定的收益,增强"公司+农户"型订单农业供应链的稳健性.另外,实施该协调机制后,"公司+农户"型订单农业供应链可以实现完美协调,并且公司与农户双方的利益均得到改善. 展开更多
关键词 “公司+农户”型订单农业 供应链 b-s期权定价 协调机制
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基于B-S定价模型的碳排放权交易定价研究 被引量:21
9
作者 朱跃钊 陈红喜 赵智敏 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2013年第5期27-30,共4页
碳排放权交易已成为欧美等国实现低成本减排的市场化手段之一。我国碳减排潜力巨大,但是目前还缺乏完善的碳排放交易市场及其相应的定价机制。在全球碳交易背景下,我国定价话语权的缺失带来了严峻挑战,构建与国际接轨的多层次一体化的... 碳排放权交易已成为欧美等国实现低成本减排的市场化手段之一。我国碳减排潜力巨大,但是目前还缺乏完善的碳排放交易市场及其相应的定价机制。在全球碳交易背景下,我国定价话语权的缺失带来了严峻挑战,构建与国际接轨的多层次一体化的碳交易定价机制,是建立健全碳市场,提高碳排放权交易及减排效率,扭转我国在国际碳交易中不利地位的一个重要而紧迫的议题。 展开更多
关键词 碳排放权交易 实物期权理论 定价机制 b-s定价模型
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基于B-S期权定价模型的V2G备用合约协调机制研究 被引量:14
10
作者 黄守军 杨俊 陈其安 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2016年第10期10-21,共12页
基于V2G备用市场的风险中性交易特点及实践中常用的"保底收购,随行就市"合约价格机制,构建了电网公司实施期权进行套期保值前后的电动汽车用户电量预留决策模型,并对比分析了Stackelberg博弈和合作博弈下渠道双方的反馈均衡... 基于V2G备用市场的风险中性交易特点及实践中常用的"保底收购,随行就市"合约价格机制,构建了电网公司实施期权进行套期保值前后的电动汽车用户电量预留决策模型,并对比分析了Stackelberg博弈和合作博弈下渠道双方的反馈均衡策略与最优收益。研究结果表明:仅简单地采用市场保护性的合约价格机制,将使得V2G备用市场的交易风险完全由电网公司来承担,从而无法防止其在市场行情不好时的机会主义行为;在此基础上,电网公司选择购买期权以规避由V2G备用市场价格波动所带来的风险,但是分散决策时的均衡收益小于集中决策最优收益。为此,进一步引入"B-S期权定价+预留协作+保证金"契约机制使得合作系统达到完美协调,且渠道双方的期望收益都得到Pareto改进,并给出了均衡时的V2G备用预留协作系数、交易保证金以及合约电价之间满足的解析关系。算例分析结果验证了本文提出的模型与理论分析的可行性。 展开更多
关键词 V2G备用 合约价格机制 预留电量 b-s期权定价模型 契约协调
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基于B-S公式的欧式股本权证多因素定价模型 被引量:6
11
作者 杨立洪 徐黄玮 刘广 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2009年第1期74-78,共5页
综合分析了保底条款、股本摊薄、交易费用和除权除息四个重要因素对股本权证价值的影响.在B-S公式框架下,采用递进方式建立了具有这四个因素影响的欧式股本权证定价模型,实证分析表明该模型较B-S模型更好地反映了股本权证的特性.
关键词 股本权证 定价模型 b-s公式 多因子分析
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基于B-S的文印公司账务管理系统研发 被引量:5
12
作者 曾强 袁明明 张永强 《计算机应用与软件》 2017年第5期322-328,333,共8页
以M文印公司为例,研究开发一套基于B-S的文印公司账务管理系统。首先,在对比分析C-S和B-S优缺点的基础上,根据M文印公司分布式管理特点,提出开发基于B-S的账务管理系统的总体技术解决方案。然后,依次对基于B-S的M文印公司账务管理系统... 以M文印公司为例,研究开发一套基于B-S的文印公司账务管理系统。首先,在对比分析C-S和B-S优缺点的基础上,根据M文印公司分布式管理特点,提出开发基于B-S的账务管理系统的总体技术解决方案。然后,依次对基于B-S的M文印公司账务管理系统进行了系统分析、总体功能设计、数据库设计、程序设计和安全设计。最后,通过应用实施验证了所研发的基于B-S的文印公司账务管理系统的有效性。 展开更多
关键词 账务管理系统 b-s结构 系统分析 系统设计 程序设计 安全设计
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基于B-S分布的加速退化模型 被引量:4
13
作者 周广新 郑龙 +1 位作者 朱娜 王韶红 《科学技术与工程》 北大核心 2012年第15期3572-3576,共5页
对长寿命高可靠性产品,加速退化方法是获取其性能退化信息的有效手段。因此,建立科学合理的加速退化模型尤为重要。分析一般退化模型的基础上,利用B-S(Birnbaum-Saunders)分布对布朗运动、几何布朗运动和Gamma过程等几种随机过程退化轨... 对长寿命高可靠性产品,加速退化方法是获取其性能退化信息的有效手段。因此,建立科学合理的加速退化模型尤为重要。分析一般退化模型的基础上,利用B-S(Birnbaum-Saunders)分布对布朗运动、几何布朗运动和Gamma过程等几种随机过程退化轨道建立形式统一的加速退化模型,并采用极大似然方法估计模型参数。最后针对某型自控温伴热电缆,利用所建模型进行加速退化分析,有效地验证了模型的正确性和合理性。 展开更多
关键词 加速退化 b-s分布 布朗运动 几何布朗运动 Gamma过程
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B-S期权定价模型在保险费计量中的应用 被引量:10
14
作者 彭斌 韩玉启 《江西财经大学学报》 2004年第1期32-34,共3页
基于期权的角度,保险合同实质上就是一份看跌期权,保险费就是该看跌期权的价格。因此,可以构建一种基于B-S期权定价模型的看跌期权定价公式,以计量保险费的大小。这为实践中合理确定保险费提供了参考价格。
关键词 b-s期权定价模型 保险费 保险合同 看跌期权 定价公式 保险市场 无风险利率 保险公司
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基于DDA算法改进B-snake模型的曲线提取 被引量:3
15
作者 张维忠 张丽艳 +2 位作者 潘振宽 耿秀秀 李建国 《仪器仪表学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2009年第3期509-514,共6页
在场景的三维重建中,Snake点的疏密程度决定了目标曲线能否被精确的表达。提出一种基于B-Snake的目标曲线半自动提取方法,它采用用户在目标曲线附近输入的点构成一条折线,然后经直线段光栅扫描转换的DDA算法快速得到折线经过的所有像素... 在场景的三维重建中,Snake点的疏密程度决定了目标曲线能否被精确的表达。提出一种基于B-Snake的目标曲线半自动提取方法,它采用用户在目标曲线附近输入的点构成一条折线,然后经直线段光栅扫描转换的DDA算法快速得到折线经过的所有像素点,对这些像素点每隔固定间距进行采样,经采样后的像素点即为初始Snake点,最后用基于贪婪算法的B-Snake模型来提取目标曲线。与已有的Snake算法相比较,由于采用DDA算法提高了算法的自动化水平,避免了手工拾取大量初始蛇点;由于可以得到较密的Snake点,从而可以精确地表达目标曲线。实验结果表明,利用该方法能够精确地提取目标曲线。 展开更多
关键词 DDA算法 贪婪算法 b-样条 b-sNAKE 曲线拟合
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基于B-S分布的智能电能表寿命预计方法研究 被引量:5
16
作者 程磊 陆蔺 《电测与仪表》 北大核心 2023年第3期188-194,共7页
针对目前智能电能表寿命预计普遍采用Weibull分布的情况,文中介绍了概率物理方法中一个重要的失效模型:B-S疲劳寿命分布及其可靠性分析,并推导出两参数B-S分布的极大似然估计值及近似区间。B-S分布适合描述失效产品的寿命规律,主要应用... 针对目前智能电能表寿命预计普遍采用Weibull分布的情况,文中介绍了概率物理方法中一个重要的失效模型:B-S疲劳寿命分布及其可靠性分析,并推导出两参数B-S分布的极大似然估计值及近似区间。B-S分布适合描述失效产品的寿命规律,主要应用于疲劳失效以及电子产品性能退化失效的分析研究。文中将两参数B-S分布引入智能电能表寿命预计,对寿命数据是否来自两参数B-S分布总体的样本进行了拟合检验,采用极大似然法和最小二乘法对两参数B-S分布进行了参数估计,建立了基于B-S分布的寿命预计方法,通过实际算例验证了B-S分布寿命预计方法的实用性。文中研究内容对于电能表寿命预计、轮换周期的确定提供了一种新方法,同时对于电能表可靠性评价提供了新思路。 展开更多
关键词 b-s分布 智能电能表 寿命预计 拟合检验
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实物期权方法在房地产开发中的应用——用B-S模型计算等待期权的价值 被引量:24
17
作者 项盛辉 何芳 《建筑管理现代化》 2002年第2期43-46,共4页
实物期权作为一种指导投资决策的思维方法,在国外发展的较为成熟,尤其是用于资源开发型企业。本文对如何将这种方法应用于房地产开发企业做一简单的介绍。在介绍实物期权的概念后先后从定性和定量的角度说明这个方法的应用。
关键词 实物期权 房地产开发 应用 b-s模型 计算等待期权 参数 波动率
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部门生产率、汇率与结构性通货膨胀——基于B-S假说的拓展研究 被引量:3
18
作者 苏振天 李蔚 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2012年第4期23-27,73,共6页
通货膨胀是一国经济高速增长时期频发的经济现象,它的形成有结构性原因。基于B-S(巴拉萨-萨缪尔森)假说构建了新的理论框架分析结构性通货膨胀形成的内在机理,然后利用中国30多年经济发展的相关数据对部门劳动生产率增长差异与通货膨胀... 通货膨胀是一国经济高速增长时期频发的经济现象,它的形成有结构性原因。基于B-S(巴拉萨-萨缪尔森)假说构建了新的理论框架分析结构性通货膨胀形成的内在机理,然后利用中国30多年经济发展的相关数据对部门劳动生产率增长差异与通货膨胀之间的关系进行了实证分析。实证分析表明,部门生产率增长差异是通货膨胀形成的重要原因,货币供给量、汇率也是影响我国通货膨胀的重要因素。 展开更多
关键词 通货膨胀 生产率增长差异 b-s假说
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双侧伽马期权定价与B-S模型的比较研究 被引量:2
19
作者 雷鸣 陈舒忻 叶五一 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2021年第7期190-194,共5页
本文首次运用双侧伽马分布对上证50ETF期权定价进行实证研究,并与经典的B-S模型进行比较。实证结果表明:采用双侧伽马模型来估算期权的理论价格,无论是在95%置信区间下还是在99%置信区间下,双侧伽马模型对于期权价格的测定都要优于B-S... 本文首次运用双侧伽马分布对上证50ETF期权定价进行实证研究,并与经典的B-S模型进行比较。实证结果表明:采用双侧伽马模型来估算期权的理论价格,无论是在95%置信区间下还是在99%置信区间下,双侧伽马模型对于期权价格的测定都要优于B-S模型期权定价,因此,双侧伽马模型可以作为B-S模型的一种改进。 展开更多
关键词 期权定价 b-s模型 双侧伽马分布 偏离度
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油气开发的实物期权特征及应用B-S模型的条件检验 被引量:3
20
作者 李志学 胡娟 《统计与信息论坛》 CSSCI 2008年第7期60-64,共5页
分析石油开发期权特征以及应用B-S模型的假设条件,并使用SPSS软件的K-S检验以及Q-Q图分析方法,通过对纽约伦敦两大石油交易所原油价格数据的研究,验证了石油价格遵循对数正态分布的假设,从而检验了石油开发期权应用B-S模型评价中几何布... 分析石油开发期权特征以及应用B-S模型的假设条件,并使用SPSS软件的K-S检验以及Q-Q图分析方法,通过对纽约伦敦两大石油交易所原油价格数据的研究,验证了石油价格遵循对数正态分布的假设,从而检验了石油开发期权应用B-S模型评价中几何布朗运动的前提条件假设。 展开更多
关键词 石油开发期权 b-s模型 对数正态分布
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