中国股指期货与股票现货市场之间的风险传递效应研究 被引量：63

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作者 刘庆富 华仁海 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2011年第11期84-90,共7页

为探索股指期货市场与股票现货市场之间的风险传递效应,本文从日间交易信息和隔夜信息两个角度对沪深300股指期货市场和沪深300指数现货市场进行了实证研究。实证结果显示:股指期货市场与股票现货市场之间的风险传递是双向的,股票现货... 为探索股指期货市场与股票现货市场之间的风险传递效应,本文从日间交易信息和隔夜信息两个角度对沪深300股指期货市场和沪深300指数现货市场进行了实证研究。实证结果显示:股指期货市场与股票现货市场之间的风险传递是双向的,股票现货对股指期货的风险溢出要大于股指期货对股票现货的风险溢出;并且,一市场收益对另一市场收益的影响具有正向杠杆效应,一市场风险对另一市场风险的冲击却具有反向杠杆效应;此外,尽管只有股指期货市场的隔夜信息对其日间收益具有预测能力,但任一市场的隔夜信息对另一市场的日间波动均存在显著的冲击效应。 展开更多

关键词 股指期货 风险传递 隔夜信息 杠杆效应

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沪深300股指期货的午间效应和隔夜效应 被引量：1

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作者 黄志勇 孟岩 张腾 《南京财经大学学报》 2016年第6期34-42,共9页

中国目前关于非交易时期信息影响的研究多集中在对股市的"周末效应"和"节日效应"上,而缺少对其他非交易时期和其他市场的研究。本文根据"午间效应"和"隔夜效应"的定义,使用虚拟最小二乘法和ARC... 中国目前关于非交易时期信息影响的研究多集中在对股市的"周末效应"和"节日效应"上,而缺少对其他非交易时期和其他市场的研究。本文根据"午间效应"和"隔夜效应"的定义,使用虚拟最小二乘法和ARCH-GARCH模型对在中国金融期货交易所交易的沪深300股指期货的午间休市和晚间休市对期货收益率的影响进行了实证分析。研究发现,沪深300股指期货存在"隔夜效应"和"午间效应",且都为正效应。文中最后给出相应的政策建议。 展开更多

关键词 沪深300股指期货 午间效应 隔夜效应 GARCH模型

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股市隔夜收益与交易收益非线性时变联动效应研究 被引量：2

3

作者 淳伟德 赵如波 《预测》 CSSCI 北大核心 2016年第5期62-67,共6页

在金融市场典型事实约束下,运用ARFIMA-FIAPARCH-SKST模型对金融收益率和波动率建模,使用EVT模型刻画金融收益的极值尾部,进而运用GAS-t Copula模型刻画上证综指隔夜收益与交易收益之间的非线性时变联动效应。实证结果表明,上证综指隔... 在金融市场典型事实约束下,运用ARFIMA-FIAPARCH-SKST模型对金融收益率和波动率建模,使用EVT模型刻画金融收益的极值尾部,进而运用GAS-t Copula模型刻画上证综指隔夜收益与交易收益之间的非线性时变联动效应。实证结果表明,上证综指隔夜收益具有显著的杠杆效应,而交易收益波动率则呈现出显著的长记忆性;GAS-t Copula模型能够准确刻画上证综指隔夜收益与交易收益之间的相依结构;上证综指隔夜收益与交易收益之间的联动效应显著强于两者之间的极值联动效应。 展开更多

关键词 联动效应 隔夜收益 交易收益 GAS-t COPULA

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夜盘交易与商品期货隔夜风险 被引量：1

4

作者 杨智玲 鞠荣华 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2019年第6期47-52,共6页

隔夜风险的防范和监控是投资者和监管部门关注的焦点,探索有效降低隔夜风险的方法具有现实意义。基于信息和投资者行为视角构建夜盘交易影响商品期货隔夜风险的理论模型,根据各品种成交量和投机度在实施夜盘交易前后的变化、结合各品种... 隔夜风险的防范和监控是投资者和监管部门关注的焦点,探索有效降低隔夜风险的方法具有现实意义。基于信息和投资者行为视角构建夜盘交易影响商品期货隔夜风险的理论模型,根据各品种成交量和投机度在实施夜盘交易前后的变化、结合各品种之间的关联度,在金属、农产品、黑色系以及化工品四类商品期货中选取10个具有代表性的品种对研究假说进行实证检验。研究结果表明夜盘交易可以降低商品期货的隔夜风险,期货市场的适度投机是该制度发挥作用的基石,但夜盘交易对商品期货隔夜风险的影响不存在时间效应,监管上应避免处于过度投机状态的期货品种实施夜盘交易。 展开更多

关键词 夜盘交易 商品期货 隔夜风险 时间效应

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近期银行间市场隔夜拆借利率波动的原因分析

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作者 潘宏胜 曹红钢 《中国货币市场》 2012年第10期4-7,共4页

2011年以来，银行间市场隔夜拆借利率波动明显增强。尤其在月末与次月初表现得更为明显。这反映了银行流动性趋紧、货币调控“边际效应”增强的影响，也与存款“冲时点”有一定关联，从而使央行流动性调节与管理面临新的挑战。为此，有... 2011年以来，银行间市场隔夜拆借利率波动明显增强。尤其在月末与次月初表现得更为明显。这反映了银行流动性趋紧、货币调控“边际效应”增强的影响，也与存款“冲时点”有一定关联，从而使央行流动性调节与管理面临新的挑战。为此，有必要进一步加强对银行体系流动性走势的预测分析，研究改进商业银行流动性考核方式，使银行体系流动性保持在合理水平。 展开更多

关键词 银行间隔夜拆借利率 存款准备金率边际效应 时点效应

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沪深300指数的“隔夜效应”和“午间效应”实证研究 被引量：1

6

作者 何亮 赵艺丹 《上海管理科学》 CSSCI 2013年第5期61-64,共4页

"隔夜效应"和"午间效应"是最近由我国学者提出,有别于"星期效应"、"月份效应"等新的异常效应。本文以沪深300指数为研究对象,利用ARMAR-EGARCH模型研究探讨其"隔夜效应"和"午... "隔夜效应"和"午间效应"是最近由我国学者提出,有别于"星期效应"、"月份效应"等新的异常效应。本文以沪深300指数为研究对象,利用ARMAR-EGARCH模型研究探讨其"隔夜效应"和"午间效应"。实证结果发现,在研究样本期间内不论是在高斯分布、t分布下,还是在广义误差分布(GED)下,沪深300指数存在"隔夜正效应",而并不存在"午间效应"。最后,利用滚动交叠样本方法,发现沪深300指数的"隔夜效应"具有时变性特征,即该效应不具有持续性和稳定性。 展开更多

关键词 隔夜效应 午间效应 ARMAR—EGARCH模型

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基于禽流感病毒检测的活禽零售市场“零存栏”效果评估 被引量：7

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作者 钟锦辉 彭聪 +12 位作者 彭南秀 段晓冬 张海明 杨穗娟 陈耀棠 张海冰 郑丽兰 陈裕 林鸿 殷实 朱家辉 郭俊锋 沈丹 《中国动物检疫》 CAS 2016年第8期13-16,34,共5页

[目的 ]评估活禽零售市场"零存栏"措施对禽流感的防控效果。[方法 ]选择广州市某区2个有代表性的活禽零售市场,相隔1周进行"零存栏"与非"零存栏"交替干预。整个研究为期4周,每周采集3天次相应的环境样品... [目的 ]评估活禽零售市场"零存栏"措施对禽流感的防控效果。[方法 ]选择广州市某区2个有代表性的活禽零售市场,相隔1周进行"零存栏"与非"零存栏"交替干预。整个研究为期4周,每周采集3天次相应的环境样品和活禽样品并进行通用型禽流感病毒荧光RT-PCR的检测。[结果 ]每周环境样品中禽流感病毒阳性率依次为50.7%、16.7%、35.3%和66.7%。"零存栏"与"非零存栏"期间环境样品禽流感病毒阳性率分别为41.67%和43.00%,没有统计学差异。[结论 ]本研究为国内首次较为系统地对目前活禽零售市场实施的"零存栏"措施进行评估的干预性流行病学调查。评估认为在本研究的框架下,活禽零售市场是否实施"零存栏"措施,对减少活禽零售市场禽流感病毒污染状况的作用不大,须采取降低家禽养殖场的禽流感病毒感染率、减少活禽在运输与交易(活禽批发市场等)环节的感染几率、杜绝活禽售卖等综合的防控措施。 展开更多

关键词 禽流感 活禽零售市场 零存栏 效果评估

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蒸汽清洗对隔夜手术器械清洗效果的影响 被引量：3

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作者 黄平 姜玮 陈艳 《护理实践与研究》 2017年第22期139-140,共2页

目的:探讨常规清洗加蒸汽清洗对隔夜手术器械清洗效果的影响。方法:选取我院2017年3~4月手术室隔夜器械160套,随机等分为对照组和试验组,对照组采用常规清洗方法,试验组采用常规清洗结合蒸汽清洗方法,清洗后采用目测和ATP生物荧光法对... 目的:探讨常规清洗加蒸汽清洗对隔夜手术器械清洗效果的影响。方法:选取我院2017年3~4月手术室隔夜器械160套,随机等分为对照组和试验组,对照组采用常规清洗方法,试验组采用常规清洗结合蒸汽清洗方法,清洗后采用目测和ATP生物荧光法对隔夜手术器械清洗效果进行检测,比较两组清洗质量合格率。结果:试验组目测法检查清洗效果合格率、ATP荧光检测法清洗合格率均高于对照组(P<0.05)。结论:对隔夜手术器械采用常规清洗加蒸汽清洗相结合方法,可提高隔夜手术器械的清洗效果和清洗质量合格率。 展开更多

关键词 蒸汽清洗 隔夜手术器械 清洗效果 影响

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高额拆迁补偿:谁真正受益——拆迁“一夜暴富”现象的效应分析

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作者 江春雷 《宜春学院学报》 2014年第8期46-50,共5页

高额拆迁补偿产生了许多"一夜暴富"的农民,并由此产生了"拆二代"这一新兴的社会群体。看似获益匪浅的举措背后却隐藏巨大的疑问:谁真正受益?文章简要分析高额拆迁补偿产生原因及其影响,并以此提出政府应转变职能、... 高额拆迁补偿产生了许多"一夜暴富"的农民,并由此产生了"拆二代"这一新兴的社会群体。看似获益匪浅的举措背后却隐藏巨大的疑问:谁真正受益?文章简要分析高额拆迁补偿产生原因及其影响,并以此提出政府应转变职能、遵循市场规律确定自我的市场角色定位、转变社会管理方式重建政府的社会诚信、创新补偿方式、市场职业引导以及积极倡导文明生活方式,让被拆迁农民从"一夜暴富"转变为"一生幸福"。 展开更多

关键词 高额拆迁补偿 一夜暴富 被拆迁农民 效益分析

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隔夜舆情的情绪强度特征与股票市场开盘收益率研究

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作者 李泓阅 刘天际 徐邵军 《金融发展研究》 北大核心 2022年第3期60-68,共9页

本文对“股吧”交易时间段和非交易时间段发布的帖子总数、阅读量以及评论数进行文本计算,得到盘中和隔夜舆情相对情绪强度和舆情传播强度指标,并以此为研究目标,建立门限回归模型,揭示隔夜舆情相对情绪强度和股票开盘收益率之间的关系... 本文对“股吧”交易时间段和非交易时间段发布的帖子总数、阅读量以及评论数进行文本计算,得到盘中和隔夜舆情相对情绪强度和舆情传播强度指标,并以此为研究目标,建立门限回归模型,揭示隔夜舆情相对情绪强度和股票开盘收益率之间的关系。实证结果表明,隔夜舆情相对情绪强度对股票开盘收益率存在非线性影响,当隔夜舆情相对情绪强度从绝对消极向绝对积极转变时,其对开盘收益率的影响会经历“负向影响——温和的负向影响——恶劣的负向影响——显著的正向影响”的过程。此外,本文证明了确切的消极舆情并没有引发市场恐慌,但在舆情态度不明确条件下,容易引发交易者猜忌而造成开盘收益率崩盘和抛售行为。 展开更多

关键词 隔夜舆情 相对情绪强度 非对称影响

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三种保湿时刻对过夜妇产科器械生锈率及清洗效果研究 被引量：1

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作者 熊佩佩 吴妍 李敏 《医学食疗与健康》 2020年第17期7-7,13,共2页

目的:研究三种保湿时刻对过夜妇产科器械生锈率及清洗效果。方法:以我院360件过夜妇产科器械作为研究对象,均对其进行保湿处理,根据不同保湿时刻将其纳入A、B、C三组,每组120件,A组于器械使用后即刻进行保湿处理,B组于消毒供应中心护士... 目的:研究三种保湿时刻对过夜妇产科器械生锈率及清洗效果。方法:以我院360件过夜妇产科器械作为研究对象,均对其进行保湿处理,根据不同保湿时刻将其纳入A、B、C三组,每组120件,A组于器械使用后即刻进行保湿处理,B组于消毒供应中心护士回收时(使用后4h内)进行保湿处理,C组于回收至消毒供应中心分类时(使用后12h内)进行保湿处理,对比三组器械的生锈率与清洗效果。结果:A组目测法、放大镜观察、隐血试验的器械生锈率均低于B组与C组,P<0.05;B组目测法、放大镜观察、隐血试验的器械生锈率均低于C组,P<0.05。A组目测法、放大镜观察、隐血试验的器械清洗合格率均高于B组、C组,P<0.05;B组目测法、放大镜观察、隐血试验的器械清洗合格率均高于C组,P<0.05。结论:对过夜妇产科器械使用后即刻进行保湿处理,可明显降低器械生锈率,提高清洗合格率;器械使用后保湿越早,则生锈率越低,清洗效果越佳。 展开更多

关键词 保湿时刻 过夜器械 妇产科器械 生锈率 清洗效果

暂未订购

中国股票市场上的“隔夜效应”和“午间效应”研究 被引量：24

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作者 刘红忠 何文忠 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2012年第2期155-167,共13页

我国目前关于非交易时期信息对股市影响的研究多集中在"周末效应"和"节日效应"上,而缺少对其他非交易时期的研究。针对这一现状,本文在定义了"午间效应"和"隔夜效应"之后,使用交叠样本法和ARMA... 我国目前关于非交易时期信息对股市影响的研究多集中在"周末效应"和"节日效应"上,而缺少对其他非交易时期的研究。针对这一现状,本文在定义了"午间效应"和"隔夜效应"之后,使用交叠样本法和ARMA—GARCH模型对深沪两市上的午间休市和晚间休市对股票收益率的影响进行了实证分析。研究发现:深沪两市均存在持续稳定的"隔夜效应";同时,在某些年份,两市存在显著的"午间效应",但这种效应不具有持续稳定的特性,而是随着样本期选择的不同而变化的特征。使用5分钟数据进行的抽样频率稳健性检验与上述结论基本一致,证明了本文结论具有较好的稳定性。 展开更多

关键词 隔夜效应 午间效应 交叠样本

原文传递

Shibor隔夜利率作为中国货币政策中介变量的实证分析 被引量：4

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作者 侯合心 李义举 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2015年第11期1-11,共11页

货币政策中介指标选择不再以传统M系列值作为唯一或主要选择,而选择短期利率作为中介指标,这在发达国家已经是中央银行理论与实践发展现实。自21世纪初以来,我国中央银行开始培育自己的短期利率体系,上海银行间同业拆借利率(Shibor)中... 货币政策中介指标选择不再以传统M系列值作为唯一或主要选择,而选择短期利率作为中介指标,这在发达国家已经是中央银行理论与实践发展现实。自21世纪初以来,我国中央银行开始培育自己的短期利率体系,上海银行间同业拆借利率(Shibor)中的隔夜利率就是这个短期利率体系的核心部分。那么,Shibor隔夜利率作为货币政策中介指标在理论上是否科学,在实践上是否可行,这是可以通过实证来加以证明的。而且,通过这样一个实证可以确定:中国货币政策在中介指标选择上有必要做出如下变革性调整:建立和培育中国自己的短期利率体系,借以提高货币政策中介指标对市场变化和经济反应时效要求的整体适应水平。 展开更多

关键词 Shibor隔夜利率 货币政策 中介指标 有效性

原文传递

投资者情绪的不对称性及其原因--来自中国市场的实证 被引量：16

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作者 陆昌 刘洋 杨晓光 《系统科学与数学》 CSCD 北大核心 2020年第4期612-633,共22页

文章首先验证了隔夜收益率可以作为中国股票市场中衡量个股日度投资者情绪的指标.使用这一指标,文章实证发现在中国市场上正向情绪和负向情绪具有不对称性:正向情绪的短期持续性小于负向情绪的短期持续性,负向情绪相较正向情绪需要更长... 文章首先验证了隔夜收益率可以作为中国股票市场中衡量个股日度投资者情绪的指标.使用这一指标,文章实证发现在中国市场上正向情绪和负向情绪具有不对称性:正向情绪的短期持续性小于负向情绪的短期持续性,负向情绪相较正向情绪需要更长的时间来释放.这一现象可由中国市场上个人投资者的处置效应解释.研究发现投资者情绪的不对称性在个人投资者占比高的股票上表现得更为强烈,而且正向投资者情绪相较负向投资者情绪驱动着更高的市场交易. 展开更多

关键词 隔夜收益率 投资者情绪 不对称性 处置效应

原文传递

论金融理财产品法律规范的统一适用 被引量：39

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作者 季奎明 《环球法律评论》 CSSCI 北大核心 2016年第6期93-106,共14页

信托公司、证券公司、基金公司、保险公司以及商业银行均经营理财业务,虽然产品的名称不一,投资者群体不尽相同,但理财产品的法律构造高度同质化。信托在各个国家会呈现出不同的样貌,但其本质是界分出范围明确的特殊目的财产并在此基础... 信托公司、证券公司、基金公司、保险公司以及商业银行均经营理财业务,虽然产品的名称不一,投资者群体不尽相同,但理财产品的法律构造高度同质化。信托在各个国家会呈现出不同的样貌,但其本质是界分出范围明确的特殊目的财产并在此基础上规范委托人、受托人、受益人及其与第三人的关系,尽管我国的一些理财产品不乏刻意回避"信托"名称的情况,但究其实质并未跳出信托的范畴。目前我国对理财产品的分业而治导致了行业竞争不公平、投资者保护不力、规范漏洞明显、司法依据混乱等困局。而金融监管模式的转变不是一夕之功,且规范市场的有效途径不局限于行政监管,确保金融理财市场适用统一的权威的法律规范,才是消解目前各类弊端的更可行的路径。建议完善《信托法》来统一规范理财业务的当事人,扩张《证券法》的适用范围来统一规范理财产品的公开发行与流通。 展开更多

关键词 理财产品 统一规范 信托法 证券法

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