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地方债务管理体制改革与融资平台担保网络发展
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作者 韩瑞雪 曹婧 《金融评论》 北大核心 2026年第1期69-96,共28页
防范化解隐性债务风险关键在于打破政府隐性担保,引导融资平台市场化举债。融资平台担保网络充分体现了政府治理能力与市场约束机制的有机结合,是政府隐性担保转向企业互助担保的一项金融创新。本文以2015年地方债务管理“开前门、关后... 防范化解隐性债务风险关键在于打破政府隐性担保,引导融资平台市场化举债。融资平台担保网络充分体现了政府治理能力与市场约束机制的有机结合,是政府隐性担保转向企业互助担保的一项金融创新。本文以2015年地方债务管理“开前门、关后门”为政策冲击,采用强度双重差分模型,分析融资平台担保网络发展的体制成因。研究发现,地方债务管理体制改革通过加强债务限额约束和弱化政府隐性担保,显著提高了融资平台担保网络的关联广度和连接强度,以市场化增信方式举债以支持地方经济增长。拓展分析表明,担保网络发展有助于缓解融资平台投融资期限结构错配并提高盈利稳定性,从而推动融资平台市场化转型,但也需警惕融资平台过度负债可能引发风险网络传导效应。综合来看,融资平台担保网络被市场更多视为一种信用增强机制,从而推动城投债信用利差收窄。本文揭示了政府隐性担保向市场化融资增信的转型路径,为完善地方债务治理机制、规范融资平台担保网络发展提供了政策启示。 展开更多
关键词 债务治理 担保网络 融资平台 隐性担保
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碳税-碳交易协同下企业间碳交易对手风险传染 被引量:1
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作者 陈庭强 侯月娟 +1 位作者 王磊 余乐安 《系统管理学报》 北大核心 2025年第4期1089-1111,共23页
基于碳价波动与市场恐慌情绪的交叉视角,结合复杂网络理论,构建碳税-碳交易协同策略下的企业碳交易网络风险传染模型。通过该模型,理论分析碳价与市场恐慌程度对碳交易对手风险传染的影响机制,并利用仿真模拟探讨了碳价、市场恐慌程度... 基于碳价波动与市场恐慌情绪的交叉视角,结合复杂网络理论,构建碳税-碳交易协同策略下的企业碳交易网络风险传染模型。通过该模型,理论分析碳价与市场恐慌程度对碳交易对手风险传染的影响机制,并利用仿真模拟探讨了碳价、市场恐慌程度及羊群效应对碳交易对手风险传染的扰动效应。研究得到以下结论:(1)在履约期变动且企业未足额清缴碳配额的情况下,企业破产数量呈波动上升趋势,碳交易对手风险传染规模最大;同一情景下,资产规模异质性显著影响企业破产数量。(2)提升碳风险意识和消费者绿色偏好,降低资产抛售数量和噪音,并配合适度的媒体负面信息披露程度、信息传播程度及政策风险控制,可有效抑制碳交易对手风险传染。(3)当碳税税率与碳税-碳交易协同策略最优碳价达到同一水平时,协同策略的减排效果最佳,且碳价影响因素间的交互作用对碳交易对手风险传染影响最小。(4)市场恐慌情绪会强化碳价对碳交易对手风险传染的扰动作用,而碳价则能抑制市场恐慌情绪对企业间碳交易对手风险传染的扰动效应。 展开更多
关键词 碳税 碳交易 市场恐慌 债务网络
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数字化对企业韧性的影响机制分析 被引量:2
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作者 卢彬彬 耿慧茹 《科技管理研究》 2025年第3期128-138,共11页
在外部环境不确定性日益加剧的背景下,数字化已成为提升企业应对不确定环境韧性的关键策略。基于2012—2021年沪深A股上市企业的数据,实证分析了数字化与企业韧性之间的关系,并检验了内部控制和债务融资成本的中介效应以及董事网络在这... 在外部环境不确定性日益加剧的背景下,数字化已成为提升企业应对不确定环境韧性的关键策略。基于2012—2021年沪深A股上市企业的数据,实证分析了数字化与企业韧性之间的关系,并检验了内部控制和债务融资成本的中介效应以及董事网络在这一过程中的调节作用。研究结果显示,数字化主要通过完善企业内部控制体系和降低债务融资成本,增强了企业主动识别风险和实现财务稳定增长的能力,进而提升企业韧性,并且董事网络的位置可以正向调节数字化与企业韧性的之间的关系。进一步研究发现,数字化对企业韧性的正面影响在国有企业、高科技行业以及制度环境较好地区尤为显著。由研究结果可知,企业应积极通过数字化逐渐提升企业韧性,具体而言,利用数字化的积极效应不断完善企业内部控制,降低融资成本进而提升企业应对风险的能力,在这个过程中应有效利用董事网络,最大程度发挥董事网络的正向促进作用。 展开更多
关键词 数字化 企业韧性 董事网络 内部控制 债务融资成本
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审计师—股东双重网络与企业债务违约风险
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作者 王守海 孟永涛 《审计研究》 北大核心 2025年第5期82-95,共14页
共有审计师和共有股东的双重关系形成了审计师—股东双重网络,据此研究其对企业债务违约风险产生的影响。本文以2007—2022年沪深A股上市公司为样本进行检验,研究发现,双重网络能够降低企业债务违约风险;其作用机制在于发挥信息优势和... 共有审计师和共有股东的双重关系形成了审计师—股东双重网络,据此研究其对企业债务违约风险产生的影响。本文以2007—2022年沪深A股上市公司为样本进行检验,研究发现,双重网络能够降低企业债务违约风险;其作用机制在于发挥信息优势和监督效应来降低债务违约风险。异质性分析发现,在地区发展水平高、法律环境好、行业竞争程度高、融资约束程度低、国有股东参股高、审计费用以及客户重要性高时,双重网络对债务违约风险的抑制作用更强,而行业集中度并无影响。进一步分析表明,双重网络带来了提升企业未来价值创造和未来绩效的经济后果。本文为企业建立合理的风险管控体系、应对企业违约风险提供了借鉴意义。 展开更多
关键词 股东关系网络 审计师网络 双重网络 债务违约风险
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基于LSTM神经网络模型的地方政府债务风险非线性预警研究 被引量:1
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作者 谢佳辉 蔡育涵 张斌 《金融发展研究》 北大核心 2025年第10期16-26,共11页
为响应完善政府债务管理制度、防范化解地方政府债务风险的政策要求,本文以2018—2023年中国275个地市层面面板数据为基础,结合三次指数平滑法、LSTM神经网络模型、修正的KMV模型等方法系统探究地方政府显性和隐性债务预测、风险评价及... 为响应完善政府债务管理制度、防范化解地方政府债务风险的政策要求,本文以2018—2023年中国275个地市层面面板数据为基础,结合三次指数平滑法、LSTM神经网络模型、修正的KMV模型等方法系统探究地方政府显性和隐性债务预测、风险评价及空间溢出效应。研究结果发现:一是LSTM神经网络模型在地方政府债务预测中表现更优,能精准捕捉时序数据长距离依赖关系,预测误差低且泛化能力强;二是修正的KMV模型测算表明,地方政府债务违约概率存在区域异质性,中西部及经济欠发达地区风险较高,且风险演化呈现显性化、政策重构、分化固化三阶段特征;三是空间计量分析证实,地方政府债务风险存在显著正向空间溢出效应与时间滞后效应,同时相邻地区前期风险暴露对本地当期风险具有负向“预警效应”。综上,本文构建的非线性预警与空间分析框架,为地方政府债务风险精准防控与差异化政策制定提供了实证支撑。 展开更多
关键词 地方政府债务 LSTM神经网络 KMV模型 非线性预警
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基于SNA大型房地产项目债务化解关键因素研究
6
作者 韩颖 熊华平 《现代广告》 2025年第10期35-40,共6页
近年来大型房地产项目债务化解风险不断累积,已然威胁到国民经济的发展和安全,识别其关键因素是破题之要。本文基于利益相关者理论,从利益诉求和权力来源角度,识别核心利益相关者。并以项目发展阶段为框架,梳理各利益相关者债务链条,得... 近年来大型房地产项目债务化解风险不断累积,已然威胁到国民经济的发展和安全,识别其关键因素是破题之要。本文基于利益相关者理论,从利益诉求和权力来源角度,识别核心利益相关者。并以项目发展阶段为框架,梳理各利益相关者债务链条,得出13个影响因素,并确定52个关系导向;本文进一步运用Gephi软件,将邻接矩阵转化为有向性拓扑图,并得出网络密度、中心性指标和结构洞指标。最终确定大型房地产项目债务化解的关键因素为:项目公司财务能力、市场需求量与金融机构信贷参数,并提出相关建议,以期缓解房地产项目公司的债务压力,促进房地产行业的健康发展,对维护金融市场稳定,防范重大经济风险具有一定现实意义。 展开更多
关键词 大型房地产项目 债务化解 社会网络分析法 关键因素
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网络基础设施能降低企业债务违约风险吗?——来自“宽带中国”试点的证据 被引量:1
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作者 赵彦锋 来培德 《财经论丛(浙江财经大学学报)》 北大核心 2025年第8期112-124,共13页
相较于公路、高铁等“老基建”,以“宽带中国”为代表的网络基础设施属于数字经济“新基建”,便利性与共享性使其成为企业防范风险与高质量发展的利器。本文以沪深A股2009—2021年非金融类上市公司为样本,考察网络基础设施如何影响企业... 相较于公路、高铁等“老基建”,以“宽带中国”为代表的网络基础设施属于数字经济“新基建”,便利性与共享性使其成为企业防范风险与高质量发展的利器。本文以沪深A股2009—2021年非金融类上市公司为样本,考察网络基础设施如何影响企业债务违约风险。结果表明,网络基础设施建设能够降低企业债务违约风险;提高信息透明度、改善治理效率是网络基础设施降低债务违约风险的机制,而提升竞争优势与拓宽权益性融资渠道是网络基础设施降低债务违约风险的路径。拓展分析显示,在自身违约风险高、网络监督水平高及欠发达地区的样本中,网络基础设施的债务风险治理作用更为显著;同时,网络基础设施对债务违约风险的治理效应能够提升企业未来业绩。本文结论不仅丰富了网络基础设施微观经济后果与企业债务违约治理路径的研究,而且为网络基础设施建设以及债务违约风险治理提供了借鉴。 展开更多
关键词 网络基础设施 债务违约风险 信息透明度 治理效率 权益性融资
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投资者-上市公司线上互动能否抑制企业债务违约风险?
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作者 孙述昇 花冯涛 《金融理论探索》 2025年第4期30-44,共15页
上海证券交易所“上证e互动”平台和深圳证券交易所“互动易”平台为投资者了解与监督上市公司提供了关键渠道,作为一种新型的监督治理机制,其能否优化企业财务结构,缓解企业债务违约风险值得探讨。本文基于2011-2023年两个平台的文本... 上海证券交易所“上证e互动”平台和深圳证券交易所“互动易”平台为投资者了解与监督上市公司提供了关键渠道,作为一种新型的监督治理机制,其能否优化企业财务结构,缓解企业债务违约风险值得探讨。本文基于2011-2023年两个平台的文本数据实证研究发现,投资者-上市公司线上互动能够抑制企业债务违约风险,该结论与稳健性检验结果保持一致。投资者-上市公司线上互动通过降低企业盈余管理、减少非效率投资并减轻融资约束等渠道实现对企业债务违约风险的抑制效果;此外,董事会秘书专业能力以及机构投资者持股比例能强化该抑制效应。异质性分析发现,短期负债占比高的企业,线上互动的风险防范功能更为突出;财务信息咨询类、决策参与类互动抑制效果较好,但情绪宣泄类互动效果欠佳。因此,企业应强化互动披露与治理,投资者应开展高质量交流,监管部门应优化平台、技术赋能并完善制度,三方协同发力来降低企业债务违约风险,促进资本市场健康发展。 展开更多
关键词 网络平台互动 债务违约风险 盈余管理 非效率投资
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数字化供应链网络与企业短债长用 被引量:2
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作者 韩一鸣 姚鸣奇 《上海财经大学学报(哲学社会科学版)》 北大核心 2025年第4期80-93,共14页
深刻理解企业投融资期限错配所隐含的潜在风险,有效抑制企业短债长用水平,成为确保金融市场平稳运行、强化金融资源利用效率以及提升金融服务实体经济质效的关键所在。文章基于社会网络分析框架,分年度构建了2010—2023年中国沪深A股上... 深刻理解企业投融资期限错配所隐含的潜在风险,有效抑制企业短债长用水平,成为确保金融市场平稳运行、强化金融资源利用效率以及提升金融服务实体经济质效的关键所在。文章基于社会网络分析框架,分年度构建了2010—2023年中国沪深A股上市企业的供应链网络,并通过逆网络距离加权的方式测算了焦点企业所在供应链网络的数字化转型程度,实证检验了数字化供应链网络对焦点企业短债长用水平的抑制作用。研究发现,数字化供应链网络能够通过缓解银企信息不对称和促进企业有效投资的渠道抑制焦点企业的短债长用水平。异质性分析表明,上述抑制作用在非国有企业、高融资约束企业以及高风险偏好企业中更为显著。拓展分析表明,在考虑了供应链关系的连续性后抑制作用依旧存在;相比上游供应链网络,下游数字化供应链网络的抑制作用更为显著;数字化供应链网络在抑制了焦点企业的短债长用水平后,产生了积极的经济后果,进一步推动了焦点企业生产经营的稳定和经济绩效的提升。文章从加快构建数字化供应链网络的视角,为抑制企业短债长用现象、纾解企业投融资期限错配困境提供了新思路。 展开更多
关键词 供应链网络 数字化 投融资期限错配 短债长用
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债务网络、投资者行为与传染性风险:来自中国银行业与房地产业的研究发现 被引量:16
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作者 肖斌卿 王粟旸 +1 位作者 周小超 颜建晔 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第11期139-150,共12页
现有研究表明,金融行业与其他产业间的关系日趋紧密且复杂,风险在金融系统与其他产业间的传播机理日益受到关注.利用中国银行业和房地产业间的传染性风险测度结果,分别检验了行业间传染性风险的两大诱因:债务网络和投资者行为.结果表明... 现有研究表明,金融行业与其他产业间的关系日趋紧密且复杂,风险在金融系统与其他产业间的传播机理日益受到关注.利用中国银行业和房地产业间的传染性风险测度结果,分别检验了行业间传染性风险的两大诱因:债务网络和投资者行为.结果表明,债务网络是传染性风险的主要诱因,在控制了债务关系后,行业间传染性风险显著降低;同时投资者行为对风险传染发生的概率有显著影响,尤其当投资者和公司之间的信息不对称现象较为严重时,外部的负向冲击(使投资者形成对相关市场负面预期的冲击)会导致传染性风险发生的概率增大.研究结果不仅对相关理论进行了验证和补充,同时也提供了有益的政策建议,以帮助更加有效地监管行业间传染性风险. 展开更多
关键词 风险传染 债务网络 投资者行为
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中国农村税费尾欠与村庄筹资能力问题分析 被引量:6
11
作者 张鹏飞 刘明兴 徐志刚 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2010年第3期51-58,共8页
本文基于一个全国6省116个村庄2000年和2004年的调查数据,对中国农村税费尾欠和村级债务问题的现状,及其在税费体制改革前后的变化进行了简要分析。税费改革前尾欠农业税的农户数和尾欠税费的数额已经较大,税费改革以后则有进一步的上升... 本文基于一个全国6省116个村庄2000年和2004年的调查数据,对中国农村税费尾欠和村级债务问题的现状,及其在税费体制改革前后的变化进行了简要分析。税费改革前尾欠农业税的农户数和尾欠税费的数额已经较大,税费改革以后则有进一步的上升,这对基层财务运转造成很大压力。为了理解村庄筹资困境的成因,本文对税费尾欠和村级债务的影响因素进行了实证分析。研究发现,基层政府和村干部之间的政治关系网络是导致这一问题的深层原因。 展开更多
关键词 税费改革 税费尾欠 村庄债务 政治关系网络
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Ad hoc网络的基于债务关系的合作激励机制 被引量:1
12
作者 于坤 单劲松 朱全银 《计算机应用研究》 CSCD 北大核心 2012年第9期3444-3447,3451,共5页
合作的激励机制对拓展Ad hoc网络的应用具有决定性作用,然而在资源有限的网络条件下实施激励机制对协议开销控制的要求很高。依托文件共享应用,提出了基于债务关系的文件共享激励机制SDE。由于只涉及直接交互信息,避免了针对全局声誉方... 合作的激励机制对拓展Ad hoc网络的应用具有决定性作用,然而在资源有限的网络条件下实施激励机制对协议开销控制的要求很高。依托文件共享应用,提出了基于债务关系的文件共享激励机制SDE。由于只涉及直接交互信息,避免了针对全局声誉方案的欺骗与攻击行为及虚拟货币方案所存在的货币造假问题,易于分布式实现。通过引入节点间的重复博弈,节点自发维护债务的有效性。提出了债务网络上的路由算法M-PGA,该算法采用局部路由思想,可以匹配债务网络动态性,而基于最优路径的路由选择可提高路由的成功率。 展开更多
关键词 AD HOC网络 激励机制 重复博弈 路由算法 债务网络
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社会网络、家庭负债对收入差距影响的实证研究 被引量:9
13
作者 王书华 胡中立 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2020年第5期19-25,共7页
结合2016年中国家庭追踪调查(CFPS)数据,利用Probit、Tobit等方法对社会网络、家庭负债与收入差距进行实证研究。结果表明:首先,社会网络对家庭负债具有正向促进作用;其次,社会网络的异质性导致其对家庭负债的影响存在差异,具体表现为... 结合2016年中国家庭追踪调查(CFPS)数据,利用Probit、Tobit等方法对社会网络、家庭负债与收入差距进行实证研究。结果表明:首先,社会网络对家庭负债具有正向促进作用;其次,社会网络的异质性导致其对家庭负债的影响存在差异,具体表现为横向社会网络中地缘影响>亲缘影响>业缘影响,纵向网络中家庭与社区关系的影响最大,与政府关系次之,社会地位的影响最小;农村横向网络对家庭债务水平的影响较大,而城市家庭相反,其纵向网络对家庭债务水平的影响更大;最后,家庭负债的提升会导致收入差距的扩大,并且社会网络会放大这一影响。 展开更多
关键词 社会网络 家庭负债 收入差距 中国家庭追踪调查
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金融危机的贸易网络和金融网络传染性比较--基于欧债危机的模拟研究 被引量:2
14
作者 王姗姗 庞晓波 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2016年第11期18-27,156,共10页
本文通过SEIR模型传染机制,以欧债危机为例,比较了不同潜伏期下金融危机在全球贸易网络和全球金融网络中的传染特征,进一步观察了类似"欧猪五国"多个传染源同时爆发金融危机时的传染特征。基于此方法,从全局视角分析了我国在... 本文通过SEIR模型传染机制,以欧债危机为例,比较了不同潜伏期下金融危机在全球贸易网络和全球金融网络中的传染特征,进一步观察了类似"欧猪五国"多个传染源同时爆发金融危机时的传染特征。基于此方法,从全局视角分析了我国在贸易和金融两条主要传染途径下的易感性强弱,为我国未来从全球网络视角防范金融危机传染提供方法依据。 展开更多
关键词 传染 欧债危机 金融网络 贸易网络
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贷款分配方法的数学模型及其解法 被引量:1
15
作者 郑汉鼎 《高校应用数学学报(A辑)》 CSCD 北大核心 1996年第4期485-490,共6页
为了解决三角债问题,银行给出一笔贷款,应该如何分配这笔贷款,使清理的债务达到最大.本文建立这个问题的数学模型。
关键词 三角债 线性规划 贷款 分配法 企业 资金管理
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主权债务危机早期预警系统研究——基于BP神经网络方法 被引量:4
16
作者 胡援成 康鸿 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2010年第9期44-50,共7页
文章运用BP神经网络方法,构建了主权债务危机早期预警系统。通过对1991-2006年54个发展中国家宏观经济及债务状况数据的实证研究发现,该系统能对未来三年内出现的主权债务危机事件起到较好的预警作用,预警总体效果达86.7%。同时,与二元L... 文章运用BP神经网络方法,构建了主权债务危机早期预警系统。通过对1991-2006年54个发展中国家宏观经济及债务状况数据的实证研究发现,该系统能对未来三年内出现的主权债务危机事件起到较好的预警作用,预警总体效果达86.7%。同时,与二元Logistic模型进行预测对比,发现运用人工神经网络方法对主权债务危机进行预警比二元Logistic方法具有相对优势。 展开更多
关键词 早期预警系统 主权债务危机 BP神经网络
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基于改进型BP算法的外债风险指标预测 被引量:3
17
作者 陈雄华 林成德 《厦门大学学报(自然科学版)》 CAS CSCD 北大核心 2001年第5期1017-1021,共5页
利用人工神经网络进行时间序列预测是一种较新的方法 ,它具有不需建立复杂的数学模型以及非线性映射能力强等优点 .采用动量法和学习率自适应调整的改进型 BP算法对外债风险的各项指标进行了非线性时间序列的预测 。
关键词 外债风险 非线性时间序列预测 人工神经网络 BP算法 指标预测 动量法 学习率自适应调速
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探讨多媒体网络技术在教学中的应用 被引量:3
18
作者 裴春琴 《忻州师范学院学报》 2006年第5期124-125,131,共3页
文章主要从多媒体网络技术的概念、特点以及其引入教学后所产生的效果进行了探讨,说明多媒体网络教学是教育信息时代发展所趋,为我们的“教”与“学”提供了很好的教学手段,提高了教学质量和教学效果。
关键词 多媒体网络 网络课件 教学方法 资源共享
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解决三角债问题的线性规划模型及解法 被引量:1
19
作者 蒋晓芸 王齐 《山东师范大学学报(自然科学版)》 CAS 1996年第3期17-21,共5页
考虑如下问题:银行给出一笔贷款来解决三角债,如何分配这笔贷款,使银行贷款效益最大.作者把该问题归结为一个特殊类型的分式线性规划问题。
关键词 三角债问题 线性规划模型 企业 资金管理
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中国地方政府债务风险关联网络的空间特征与影响因素 被引量:22
20
作者 王周伟 刘少伟 +1 位作者 魏伟 姚亚伟 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2019年第12期22-31,共10页
风险关联传染是系统性风险形成与发展的核心机理。利用VAR模型与格兰杰因果关系检验法构建空间关联网络,研究中国地方政府债务风险关联传染特征及其影响因素问题,分析中国31个省份地方政府负债率之间的空间关联关系与网络特征,并运用QA... 风险关联传染是系统性风险形成与发展的核心机理。利用VAR模型与格兰杰因果关系检验法构建空间关联网络,研究中国地方政府债务风险关联传染特征及其影响因素问题,分析中国31个省份地方政府负债率之间的空间关联关系与网络特征,并运用QAP矩阵相关性分析与QAP矩阵多重回归分析方法,验证了空间关联特征的影响因素。研究发现:第一,中国地方政府债务风险空间关联网络具有溢出关联普遍、网络稳定性强、多重叠加、小世界特性和无标度特性等复杂网络特征。第二,中国地方政府债务风险溢出效应具有方向集聚特征,按照溢出与吸收对象组合的结构,可以分为净溢出、净受溢、主受溢和经纪人4种角色。第三,对空间关联强度的影响而言,地方间的财政支出差异与GDP差异有显著负向影响,与城镇化率差异、固定资产投资差异和金融机构贷款资金流动差异有显著正向影响。 展开更多
关键词 地方政府负债率 空间关联 网络分析 QAP矩阵相关分析 QAP矩阵多重回归分析
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