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题名中国基金羊群行为水平的上下界估计及其影响因素研究
被引量：12
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作者
汤长安
彭耿
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机构
湖南商学院公共管理学院
吉首大学商学院
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出处
《中国软科学》
CSSCI
北大核心
2014年第9期136-146,共11页
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基金
国家社科基金青年项目(13CJY056
11CGL022)
+4 种基金
国家软科学研究计划项目(2011GXQ4D068)
教育部人文社会科学研究青年项目(11YJC630190)
国家社科基金项目(13CJL006)
湖南省社科基金项目(12YBB144)
湖南省教育厅重点项目(14A081)
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文摘
首次利用经典的LsV模型以及新发展起来的FHW模型来估计中国基金的羊群行为水平的上下界,得到基金羊群行为水平位于区间[4.9%,14.4%]之内,相对于国外发达的资本市场,中国基金表现出了较高的羊群行为水平,但相对于国内已有的研究结果,中国基金羊群行为水平有所降低。进一步利用FGLS对中国基金羊群行为的影响因素的研究发现,参与股票交易的基金数量越多,羊群行为越容易发生,而规模越大的股票越不容易产生羊群行为,另外,股票收益、流通A股比例对基金羊群行为在统计上没有显著的影响,基金在对不同行业的股票交易中表现出了差异化的羊群行为。最后提出可以从提高基金交易信息的透明度、降低基金的集中度、扩大股票流通规模等方面来降低基金羊群行为的水平。
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关键词
基金羊群行为
LSV模型
fhw模型
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Keywords
fund herding
LSV model
fhw model
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
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