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模糊实物期权框架下初创企业估值
被引量:
27
1
作者
郑征
朱武祥
《清华大学学报(自然科学版)》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2019年第1期73-84,共12页
为量化描述初创企业估值不确定性,该文赋予关键参数区间变化,推导出基于模糊理论的现金流折现模型和复合实物期权定价模型。研究表明:模糊实物期权是对现金流折现模型的改进,通过获得企业价值变化范围,使得估值结果更加合理;对模糊参数...
为量化描述初创企业估值不确定性,该文赋予关键参数区间变化,推导出基于模糊理论的现金流折现模型和复合实物期权定价模型。研究表明:模糊实物期权是对现金流折现模型的改进,通过获得企业价值变化范围,使得估值结果更加合理;对模糊参数的敏感性分析表明,初创企业价值不确定性与模糊性负相关,最小取值与左宽度正相关,最大取值与右宽度正相关;分析不同情形下初创企业价值状态,可提高投资决策的准确性。通过案例分析,进一步验证了模糊实物期权在初创企业多阶段价值评估中的有效性。
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关键词
模糊理论
实物期权
初创企业
价值评估
原文传递
题名
模糊实物期权框架下初创企业估值
被引量:
27
1
作者
郑征
朱武祥
机构
清华大学经济管理学院
出处
《清华大学学报(自然科学版)》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2019年第1期73-84,共12页
文摘
为量化描述初创企业估值不确定性,该文赋予关键参数区间变化,推导出基于模糊理论的现金流折现模型和复合实物期权定价模型。研究表明:模糊实物期权是对现金流折现模型的改进,通过获得企业价值变化范围,使得估值结果更加合理;对模糊参数的敏感性分析表明,初创企业价值不确定性与模糊性负相关,最小取值与左宽度正相关,最大取值与右宽度正相关;分析不同情形下初创企业价值状态,可提高投资决策的准确性。通过案例分析,进一步验证了模糊实物期权在初创企业多阶段价值评估中的有效性。
关键词
模糊理论
实物期权
初创企业
价值评估
Keywords
fuzzy theory
real options
start-ups
valuation
分类号
TF224.9 [冶金工程]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
模糊实物期权框架下初创企业估值
郑征
朱武祥
《清华大学学报(自然科学版)》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2019
27
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