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机构投资者行为与股票市场定价效率
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作者 朱平芳 李珉镜 《上海经济研究》 北大核心 2025年第8期91-103,共13页
随着中国资本市场改革的深入推进,机构投资者在股票市场中的影响力持续增强,其交易行为对市场定价效率的影响机制亟待系统研究。本文基于中国A股非金融类上市公司日度高频数据,从资金流动、注意力分散与羊群效应三个角度出发,探讨机构... 随着中国资本市场改革的深入推进,机构投资者在股票市场中的影响力持续增强,其交易行为对市场定价效率的影响机制亟待系统研究。本文基于中国A股非金融类上市公司日度高频数据,从资金流动、注意力分散与羊群效应三个角度出发,探讨机构投资者行为对股票市场定价效率的影响。研究发现,机构资金流入倾向于推高股价,放大市场定价偏离,而资金流出虽具一定纠偏作用,但效果有限;当机构注意力分散时,资金流出的定价修复效应进一步减弱,表明卖出行为更易受到非理性因素驱动;机构投资者存在显著羊群交易倾向,加剧了市场错误定价,但在注意力分散程度较高时,其趋同交易有所缓解;此外,个股层面的投资者情绪显著放大价格偏离,但对羊群效应的调节作用不显著。本文从行为金融视角出发,揭示了机构投资者非理性交易对市场定价效率的多重影响机制,并为完善监管工具、提升市场稳定性提供了政策启示。 展开更多
关键词 机构投资者 定价效率 资金流向 有限注意力 羊群效应
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数字化转型背景下人-组织匹配对员工情绪劳动的影响:有调节的中介效应分析
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作者 胡健 赵海燕 孙金花 《重庆理工大学学报(社会科学)》 2025年第12期48-60,共13页
随着新一代数字技术迅猛发展,并向各领域全面渗透,企业数字化转型已成为数字经济时代的基本趋势,数字技术的引入给员工带来不同程度的冲击,导致员工无法合理调节自身情绪。为帮助企业了解员工的心理变化,本研究以自我决定理论与资源保... 随着新一代数字技术迅猛发展,并向各领域全面渗透,企业数字化转型已成为数字经济时代的基本趋势,数字技术的引入给员工带来不同程度的冲击,导致员工无法合理调节自身情绪。为帮助企业了解员工的心理变化,本研究以自我决定理论与资源保存理论为基础,探讨在数字化转型背景下,人-组织匹配对员工情绪劳动的影响机制。通过构建相应的理论模型,进一步分析基本心理需要的中介作用,以及变革型数字领导力的调节效应。结果显示,人-组织匹配不仅能直接影响企业员工的情绪劳动,还能通过基本心理需要对其产生间接影响。此外,变革型数字领导力在人-组织匹配与基本心理需要的关系中具有调节作用。 展开更多
关键词 数字化转型 人-组织匹配 情绪劳动 变革型数字领导力
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尾部波动溢出网络视角下的系统性风险——基于市场极端波动相依性的经验证据 被引量:2
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作者 刘庆 冯芸 徐梦霞 《系统管理学报》 北大核心 2025年第1期187-203,共17页
依据市场极端波动相依性,将未来可能引致左尾损失的短期极端上涨过程定义为右尾风险,研究中国股票市场系统性风险的积聚、爆发和跨行业溢出过程以及影响因素。在风险积聚环节,共同冲击的市场预期偏差会显著放大异质性风险;在风险爆发与... 依据市场极端波动相依性,将未来可能引致左尾损失的短期极端上涨过程定义为右尾风险,研究中国股票市场系统性风险的积聚、爆发和跨行业溢出过程以及影响因素。在风险积聚环节,共同冲击的市场预期偏差会显著放大异质性风险;在风险爆发与溢出环节,风险溢出水平对于尾部冲击及其强度高度敏感。多头杠杆资金与金融一体化程度的增长会显著增加系统性风险以及大涨后大跌的可能性,而空头杠杆资金与经济一体化程度的增加则能有效约束风险、维持市场稳定。政策启示如下:①监管部门需要充分考虑政策的市场预期偏差,即便政策本身能够产生有利影响,若与市场预期偏差过大,仍然容易诱发右尾风险的顺周期积聚与爆发。②右尾风险能够有效预测左尾极端损失,因此,有必要设置专门的右尾风险监测指标,从源头上防范金融风险积聚过后的集中释放。③在建设全国统一大市场的背景下,需要强调多层次资本市场的风险分层管理功能。 展开更多
关键词 尾部波动溢出网络 系统性风险 市场极端波动相依性 上行风险
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金融科技监管创新与银行风险——基于我国金融科技政策冲击的准自然实验证据 被引量:5
4
作者 林曦 詹姝珂 +1 位作者 王仁曾 赵丹丹 《金融监管研究》 北大核心 2025年第4期20-37,共18页
在金融风险频发、金融风险防控面临日益严峻挑战的信息化时代背景下,探讨金融科技监管创新能否有效治理银行风险具有重要意义。本文基于我国2011—2022年银行层面的数据,运用双重差分模型估计了金融科技创新监管试点政策对银行风险的治... 在金融风险频发、金融风险防控面临日益严峻挑战的信息化时代背景下,探讨金融科技监管创新能否有效治理银行风险具有重要意义。本文基于我国2011—2022年银行层面的数据,运用双重差分模型估计了金融科技创新监管试点政策对银行风险的治理效应。研究发现:第一,监管试点政策显著降低了银行风险,这一结论通过了一系列稳健性检验。第二,监管试点政策主要通过促进金融科技与金融监管匹配程度、提升金融服务实体经济效率以及推进银行数字化转型三条路径对银行风险产生抑制效应。第三,监管试点政策对于试点覆盖地区、金融科技发展水平较高的银行风险具有更大的抑制效应,对大型银行风险的抑制效应也更为明显。基于研究结论,本文提出了依托监管试点助推中小银行数字化转型、拓宽试点项目参与主体范围、健全监管协同机制的政策建议。 展开更多
关键词 金融监管 银行风险 金融科技 双重差分
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中国系统性金融风险溢出效应研究:基于TENET模型
5
作者 许梦楠 许启发 蒋翠侠 《系统工程学报》 北大核心 2025年第4期555-573,共19页
以2012年1月1日~2022年3月31日中国40家上市金融机构周收益率为基础,构建1%分位点处的动态尾部事件驱动的风险网络(TENET),对中国系统性金融风险溢出效应进行实证研究.从系统、行业、跨行业、金融机构四个层面分析网络连通性,识别出具... 以2012年1月1日~2022年3月31日中国40家上市金融机构周收益率为基础,构建1%分位点处的动态尾部事件驱动的风险网络(TENET),对中国系统性金融风险溢出效应进行实证研究.从系统、行业、跨行业、金融机构四个层面分析网络连通性,识别出具有系统重要性的金融机构,还特别研究了2019年底重大突发公共卫生事件对中国金融系统尾部风险网络的影响.结果表明:金融系统总关联度在2015年“股灾”期间达到最大值;证券业和银行业较为敏感,容易受到别的行业影响,同时也对别的行业产生较大影响;大型商业银行和保险公司表现出系统重要性;2019年底重大突发公共卫生事件并没有对中国系统性金融风险产生特别大的影响. 展开更多
关键词 系统性金融风险 风险溢出 尾部事件驱动的风险网络(TENET) CoVaR 单指数分位数回归
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金融科技、监管策略与区域性金融风险 被引量:3
6
作者 赵文举 蔺楠 海伦贝尔·李 《当代财经》 北大核心 2025年第5期58-71,共14页
在更好地统筹发展和安全、有效防范化解重点领域风险的背景下,金融科技为区域性金融风险治理提供了新的可能性。基于2008—2022年全国31个省份的面板数据,实证研究金融科技对区域性金融风险的影响,研究发现,金融科技抑制了区域性金融风... 在更好地统筹发展和安全、有效防范化解重点领域风险的背景下,金融科技为区域性金融风险治理提供了新的可能性。基于2008—2022年全国31个省份的面板数据,实证研究金融科技对区域性金融风险的影响,研究发现,金融科技抑制了区域性金融风险,其作用路径为“稳经济”“稳金融”和“防扩散”。金融监管强度与市场化水平在金融科技与区域性金融风险之间均发挥了双重门槛效应,而且金融科技对区域性金融风险的影响受到“包容”和“审慎”两种监管策略的影响。因此,在金融科技发展前期,监管部门应以完善制度体系、推进监管沙盒试点和增大监管投入为抓手,践行“审慎大于包容”的监管策略;在金融科技发展中期,监管部门应以差异化监管、市场化调节为抓手,践行“包容大于审慎”的监管策略;在金融科技发展后期,监管部门则应充分发挥政府和市场的力量,践行“包容与审慎并重”的监管策略。 展开更多
关键词 金融科技 区域性金融风险 金融监管 市场化水平 监管策略
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基于不平衡数据处理与加权软投票异质集成的农户贷款违约风险预测
7
作者 曹伟萍 张劲松 《计算机应用与软件》 北大核心 2025年第8期71-79,共9页
构建农户违约预测模型对深化农业信贷风险管理具有重要意义。针对违约数据不平衡问题,提出一种基于指标优化和不平衡数据处理的加权软投票异质集成模型。利用支持向量机递归特征消除法选取关键指标,结合模糊C均值聚类和SMOTE技术构建平... 构建农户违约预测模型对深化农业信贷风险管理具有重要意义。针对违约数据不平衡问题,提出一种基于指标优化和不平衡数据处理的加权软投票异质集成模型。利用支持向量机递归特征消除法选取关键指标,结合模糊C均值聚类和SMOTE技术构建平衡训练样本。集成六种基学习器,通过验证集确定软投票权重,融合各模型预测结果,获得最终预测。实验表明,该模型相比单一模型、同质和其他异质集成模型具有更高精度。线性支持向量机的系数权重分析显示,农业生产性收入、未偿还贷款等指标与违约风险正相关,金融产品关注度等指标与违约风险负相关。 展开更多
关键词 农户贷款 违约预测 递归消除 模糊C均值聚类 加权软投票
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金融“灰犀牛”:内涵刻画、指标构建与预警分析
8
作者 罗嘉 许均平 沈建美 《金融经济》 2025年第7期3-19,共17页
本文从房地产、影子银行、债务规模和跨境资本流动四个维度对金融“灰犀牛”的科学内涵进行刻画,基于2013—2024年中国宏观金融数据构建金融“灰犀牛”综合指标,并对该综合指标进行经验模态分解,通过EMD-RNN机器学习模型对金融“灰犀牛... 本文从房地产、影子银行、债务规模和跨境资本流动四个维度对金融“灰犀牛”的科学内涵进行刻画,基于2013—2024年中国宏观金融数据构建金融“灰犀牛”综合指标,并对该综合指标进行经验模态分解,通过EMD-RNN机器学习模型对金融“灰犀牛”进行预警分析。研究发现,截至2024年6月,金融“灰犀牛”综合指标已升至风险较高区间,样本期内出现两次高风险区间预警,分别为2020年3月—2021年9月和2022年2月—12月,反映出我国面临的金融“灰犀牛”风险日益严峻。经验模态分解大幅改善了对金融“灰犀牛”的预测效果;结合经验模态分解和循环神经网络的EMD-RNN模型,其预测精度优于其他模型,风险检出率高、分类预警效果佳,在金融“灰犀牛”预警中具有良好的整体性能。 展开更多
关键词 灰犀牛 风险预警 经验模态分解 循环神经网络
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市场导向与股价崩盘风险--基于经营风险和数字化技术视角
9
作者 顾雷雷 刘文慧 《经济管理学刊》 2025年第3期243-270,共28页
中国股票市场“暴涨暴跌”问题较为突出,保障金融市场稳定是维持经济平稳运行的重中之重。学者们对于股价崩盘风险的研究多从信息不对称和委托代理视角出发,聚焦“管理层捂盘”的信息路径,却较少挖掘引发崩盘的坏消息来源。市场导向作... 中国股票市场“暴涨暴跌”问题较为突出,保障金融市场稳定是维持经济平稳运行的重中之重。学者们对于股价崩盘风险的研究多从信息不对称和委托代理视角出发,聚焦“管理层捂盘”的信息路径,却较少挖掘引发崩盘的坏消息来源。市场导向作为企业重要的战略导向能够有效提升企业绩效,但其对股票市场的影响及作用机制研究尚存在空缺。本文以2010—2020年A股上市公司为样本,基于管理层讨论与分析(MD&A)文本,采用机器学习方法构造词库来度量企业市场导向,从资源基础观和动态能力角度出发,探讨市场导向对股价崩盘风险的影响机制。结果表明,市场导向能够显著抑制股价崩盘风险,且在经过一系列内生性和稳健性检验后结果依然稳健;中介效应检验发现,市场导向可以降低企业经营风险,从而抑制股价崩盘;在市场竞争度高和企业数字化技术应用程度高的情境下,市场导向对股价崩盘风险的抑制作用更加显著。异质性分析结果表明,当企业规模较小、董事会规模较小、审计质量较低时,市场导向更能抑制股价崩盘。本文的研究在一定程度上丰富了市场导向、股价崩盘风险、“营销-金融对接”等领域的文献,研究结论对企业维护资本市场稳定有一定的指导作用。 展开更多
关键词 市场导向 股价崩盘风险 机器学习
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人口老龄化对金融系统性风险的冲击 被引量:1
10
作者 巫姣 莫阳紫嫣 《金融经济》 2025年第1期76-89,共14页
金融在应对人口老龄化、减轻人口结构冲击中扮演着重要角色。为探索人口老龄化对金融系统性风险的冲击,本文基于31个省级行政区的宏观数据和4030家金融机构的微观数据,利用PVAR面板模型系统考察了人口老龄化影响金融稳定的作用机制和传... 金融在应对人口老龄化、减轻人口结构冲击中扮演着重要角色。为探索人口老龄化对金融系统性风险的冲击,本文基于31个省级行政区的宏观数据和4030家金融机构的微观数据,利用PVAR面板模型系统考察了人口老龄化影响金融稳定的作用机制和传导过程。研究发现,在人口老龄化发展过程中,居民资产负债结构的变化将加剧金融机构资产负债表的脆弱性,对金融系统性风险产生显著的负面冲击;老年人口的消费需求相对平稳,将削弱财政政策的有效性,老龄化成本高企将加重财政负担,加剧高债务管理压力,极易触发金融系统性风险;人口老龄化的通缩效应和高储蓄低消费特征,将推动自然利率和有效信贷需求持续走低,降低市场对利率政策和信贷政策的敏感度,导致货币政策调控效果不如预期,难以有效防控金融系统性风险的发生。基于此,本文建议积极应对人口老龄化对经济金融的负面影响,合理控制债务规模,稳慎推进政府债务化解,学习和借鉴深度老龄化国家的货币政策经验,确保在人口结构老龄化的情况下提升金融机构金融资源配置功能,增加经济弹性,维护金融稳定。 展开更多
关键词 人口老龄化 金融系统性风险 货币政策 财政政策 政府债务管理
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新能源汽车公司股票价格波动性和非对称效应研究 被引量:1
11
作者 曾凡瑾 《江西科学》 2025年第4期755-763,共9页
在金融市场中,波动率是衡量资产价格波动程度的重要指标,对股市交易的稳定性和投资者行为具有显著影响,具有异方差效应的GARCH模型已经成为捕捉资产价格波动特征的重要模型。将比亚迪公司2016年至2024年的股票价格数据划分为疫情前、疫... 在金融市场中,波动率是衡量资产价格波动程度的重要指标,对股市交易的稳定性和投资者行为具有显著影响,具有异方差效应的GARCH模型已经成为捕捉资产价格波动特征的重要模型。将比亚迪公司2016年至2024年的股票价格数据划分为疫情前、疫情时、疫情后3组数据,分别对其建立不同的GARCH模型,研究不同阶段公司股票收益率的风险特征。结果表明,股票收益率不仅具有显著的尖峰厚尾性质,且波动率的非对称效应也随时期的不同产生变化。具体来说,疫情前波动率不存在杠杆效应,但存在风险失控;疫情中波动率的杠杆效应显著增强;疫情后的波动率非对称效应减弱,然而存在着风险溢价效应。研究结果有助于投资者和风险管理者更好地理解股票波动率的动态变化,为投资决策和金融风险管理提供参考。 展开更多
关键词 GARCH族模型 尖峰厚尾分布 股票对数收益率 杠杆效应
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基于模糊神经网络的小微企业信用评级研究 被引量:58
12
作者 肖斌卿 杨旸 +1 位作者 李心丹 李昊骅 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第11期114-126,共13页
当前小微企业贷款需求日益增加,建立行之有效的小微企业信用评级模型已成为学术界和实务界关注的焦点.本文在阐述模型和构建指标体系的基础上,提出基于模糊神经网络开展小微企业信用评级的研究步骤,以某农村商业银行小微企业信贷微观数... 当前小微企业贷款需求日益增加,建立行之有效的小微企业信用评级模型已成为学术界和实务界关注的焦点.本文在阐述模型和构建指标体系的基础上,提出基于模糊神经网络开展小微企业信用评级的研究步骤,以某农村商业银行小微企业信贷微观数据为实证样本,分别进行小型企业和微型企业信用评级检测.实证结果表明,模糊神经网络模型在小微企业信用评级研究中具有较BP神经网络模型更高的检测精度.模型能够实现评级主观性与客观性结合,可对数据进行定性调节和批量处理,且具有明确的计算过程和决策规则,故适用于信用评级研究且具有稳健性. 展开更多
关键词 模糊理论 神经网络 小微企业 信用评级
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小微企业信用评级模型及比较研究 被引量:15
13
作者 肖斌卿 杨旸 +1 位作者 余哲 沈才胜 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2016年第6期798-807,830,共11页
在调查和文献基础上,进行信用风险来源识别、评级指标分类和评级方法选择,构建商业银行内部信用评级模型,以期在授信审批环节提高信用风险管理水平.基于某商业银行2008—2013年小微企业实际信贷数据,运用线性判别分析、二项逻辑回归和... 在调查和文献基础上,进行信用风险来源识别、评级指标分类和评级方法选择,构建商业银行内部信用评级模型,以期在授信审批环节提高信用风险管理水平.基于某商业银行2008—2013年小微企业实际信贷数据,运用线性判别分析、二项逻辑回归和十种基于不同学习算法的BP神经网络模型构建内部信用评级模型,并在评级指标体系中加入宏观经济变量,使度量风险的稳健性进一步得到提升.最后通过四种方法对不同模型的结果和评级有效性进行了对比分析,认为基于Levenbery-Marquardt学习算法的NN10模型具有最优的评级有效性. 展开更多
关键词 信用评级 小微企业 模型比较 学习算法
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金融危机对中国证券市场传染效应的影响 被引量:9
14
作者 侯县平 黄登仕 +1 位作者 徐凯 陈王 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2015年第3期331-343,共13页
针对交易所债券市场、银行间债券市场和上海股票市场、深圳股票市场四个市场,通过Grarger因果检验分析了金融危机对中国证券市场动态风险传染效应的影响.实证结果发现,无论是债券市场内部和股票市场内部,还是债券市场与股票市场之间,金... 针对交易所债券市场、银行间债券市场和上海股票市场、深圳股票市场四个市场,通过Grarger因果检验分析了金融危机对中国证券市场动态风险传染效应的影响.实证结果发现,无论是债券市场内部和股票市场内部,还是债券市场与股票市场之间,金融危机前市场问的动态风险传染效应总体较弱,而金融危机后市场间的动态风险传染效应明显加强,表明金融危机显著强化了中国债券市场与股票市场动态风险传染效应,关联关系变得更加紧密. 展开更多
关键词 传染效应 动态风险 金融危机 GRANGER检验
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金融生态危机传导机理的实证分析 被引量:6
15
作者 程春梅 于鹏飞 +1 位作者 刘宇 田琨 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2016年第S1期495-501,共7页
本文依据规范研究与实证研究相结合的研究思路,介绍了金融生态危机内涵及特征、金融生态危机传导的内涵。在此基础上,运用Granger因果关系分析法剖析了金融生态危机传导机理,其中包括金融生态危机主体间及其和金融生态环境间的影响机理... 本文依据规范研究与实证研究相结合的研究思路,介绍了金融生态危机内涵及特征、金融生态危机传导的内涵。在此基础上,运用Granger因果关系分析法剖析了金融生态危机传导机理,其中包括金融生态危机主体间及其和金融生态环境间的影响机理分析,得出结论:金融生态危机主体间是相互影响相互传导的、金融生态环境对金融生态危机主体也是相互影响相互传导的。 展开更多
关键词 金融生态 金融生态危机 金融生态危机传导 传导机理 实证分析
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基于MSBVAR模型的中国金融风险预警研究 被引量:14
16
作者 吴宜勇 胡日东 袁正中 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2016年第5期13-23,共11页
金融风险作为一个不可观测的变量,往往给现实的风险预警带来困难。以中国2007年1月至2015年12月的月度数据为基础,把不可观测的金融风险转化为连续的金融压力指数;进而基于MSBVAR模型考察金融风险的区制变换及与宏观经济变量之间的关系... 金融风险作为一个不可观测的变量,往往给现实的风险预警带来困难。以中国2007年1月至2015年12月的月度数据为基础,把不可观测的金融风险转化为连续的金融压力指数;进而基于MSBVAR模型考察金融风险的区制变换及与宏观经济变量之间的关系。研究发现,金融压力指数值较大时期对应高风险区制;金融风险与CPI、M2/GDP、出口/进口、国房开发指数呈同向变化,与工业增加值增长率呈反向变化;状态转移平滑概率图提示,未来一段时期中国有较大概率出现高金融风险。 展开更多
关键词 金融风险 金融压力指数 CDF-信用加权法 MSBVAR模型
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中国区域性金融风险的空间关联及其传染效应——基于社会网络分析法 被引量:48
17
作者 王营 曹廷求 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2017年第3期46-55,共10页
利用2005~2014年数据,将社会网络分析法应用于区域性金融风险空间关联即传染效应的刻画,研究发现,省际间区域性金融风险具有高度关联的特点。具体而言,越处于网络中心的省份,其风险越高;与其他省份距离越短的省份,其风险越高;处于中介... 利用2005~2014年数据,将社会网络分析法应用于区域性金融风险空间关联即传染效应的刻画,研究发现,省际间区域性金融风险具有高度关联的特点。具体而言,越处于网络中心的省份,其风险越高;与其他省份距离越短的省份,其风险越高;处于中介位置的省份因具有风险输出的优势,其风险仅微弱上升;引入同群效应后,随着省份间距离的增加,风险传染性存在递减效应。进一步研究发现,2008年国际金融危机以后,区域性金融风险的传染效应更强,这归因于强财政政策刺激引致的投资过剩和产能过剩进而风险暴露。总之,省际间区域性金融风险呈现高度关联的网络结构形态,并且具有较强传染性。 展开更多
关键词 区域性金融风险 传染效应 空间关联 社会网络分析法
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金融科技助力防控金融风险研究 被引量:36
18
作者 谷政 石岿然 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2020年第1期16-17,11,共3页
中国共产党十九届四中全会是具有开创性、里程碑意义的重要会议,强调坚持国家安全观,其中金融安全是国家安全的重要构成部分。金融科技是现代科技在金融行业的应用,有助于金融行业提升效率、增强体验、扩大规模和降低运营成本。大数据... 中国共产党十九届四中全会是具有开创性、里程碑意义的重要会议,强调坚持国家安全观,其中金融安全是国家安全的重要构成部分。金融科技是现代科技在金融行业的应用,有助于金融行业提升效率、增强体验、扩大规模和降低运营成本。大数据、区块链、人工智能等技术有利于完善金融风险管理的覆盖度,提升金融风险管理的针对性,提高金融风险管理的准确性。现代金融技术甄别风险比传统的手段会更加准确、科学。构建金融科技的基础设施体系,完善金融业监管内容,有助于防范系统性金融风险发生。 展开更多
关键词 十九届四中全会 金融科技 金融风险
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银行挤兑危机的博弈分析 被引量:14
19
作者 乔海曙 李远航 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2006年第3期28-32,共5页
运用国际主流经济学的博弈分析方法,对一般商业银行、形成声誉的商业银行及有国家隐形担保的国有商业银行挤兑问题的分析可以得出:防范及化解银行挤兑危机必须打造强势银行、构建银行声誉机制、以存款保险制度“赎买”国家声誉等。
关键词 银行挤兑危机 博弈论 声誉机制 存款保险 商业银行
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国际金融危机期间的资本流入突停研究 被引量:14
20
作者 陆静 罗伟卿 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2012年第4期38-48,共11页
在对资本突停进行数量界定的基础上,对新兴经济体金融危机期间的资本突停作了分析和探讨,研究了资本流动与金融危机之间的关系,以及导致资本突停的宏观影响因素。以1980-2009年间23个新兴市场经济体的非平衡面板数据,采用二元回归和泊... 在对资本突停进行数量界定的基础上,对新兴经济体金融危机期间的资本突停作了分析和探讨,研究了资本流动与金融危机之间的关系,以及导致资本突停的宏观影响因素。以1980-2009年间23个新兴市场经济体的非平衡面板数据,采用二元回归和泊松回归进行了实证研究。分析表明,金融贸易业的开放并不必然造成资本流的突然逆转,稳定的汇率体系有助于降低发生国际资本流动冲击的可能性,在同等条件下,过大的外债存量和资本流的激增都会加大资本突停发生的概率。 展开更多
关键词 资本突停 金融危机 资本激增 二元回归 泊松回归
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