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双碳目标背景下高碳排放企业低碳转型会提升真实盈余管理吗 被引量:3
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作者 李国民 李玉恒 《金融经济学研究》 北大核心 2025年第1期144-160,共17页
为应对全球气候变化带来的挑战,2020年中国提出了“碳达峰”和“碳中和”目标,环境监管达到了新的高度,高碳排放企业面临着巨大的转型风险,高碳排放企业是否会利用真实盈余管理来应对转型风险是一个亟待研究的问题。基于2017—2022年沪... 为应对全球气候变化带来的挑战,2020年中国提出了“碳达峰”和“碳中和”目标,环境监管达到了新的高度,高碳排放企业面临着巨大的转型风险,高碳排放企业是否会利用真实盈余管理来应对转型风险是一个亟待研究的问题。基于2017—2022年沪深A股上市公司数据,采用双重差分法研究了双碳目标背景下高碳排放企业低碳转型对真实盈余管理的影响,研究发现,“双碳”目标提出后,高碳排放企业向上真实盈余管理行为显著提高。进一步研究表明,经营风险与融资约束是企业低碳转型下真实盈余管理行为的作用渠道;企业为应对转型带来的不利影响,在选择向上真实盈余管理的同时也会实施正向的应计盈余管理,呈现互补关系。异质性检验发现,高碳排放企业低碳转型与真实盈余管理的正相关关系在非国有企业、行业竞争程度高、位于东部地区以及创新水平低的企业中更显著。因此,相关部门应完善政策支持机制,鼓励企业积极探索治理转型升级,提升投资者风险意识和判断能力,谨慎关注“双碳”目标背景下企业管理者的短视行为。 展开更多
关键词 碳风险 真实盈余管理 低碳转型 双碳目标
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金融生态环境与企业杠杆率——基于静态和动态的双重视角 被引量:1
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作者 宫汝凯 《管理科学学报》 北大核心 2025年第6期164-190,共27页
综合采用2005年—2015年中国上市公司、城市发展以及金融生态环境指标数据从静态和动态两个视角实证研究地区金融生态环境对企业杠杆率及其动态调整的影响与作用机制.结果表明,地区金融生态环境与企业杆杆率之间呈现显著的正向关系,即... 综合采用2005年—2015年中国上市公司、城市发展以及金融生态环境指标数据从静态和动态两个视角实证研究地区金融生态环境对企业杠杆率及其动态调整的影响与作用机制.结果表明,地区金融生态环境与企业杆杆率之间呈现显著的正向关系,即金融生态环境恶化将导致当地企业杠杆率持续下降,且这一效应在2008年之后、东中部地区和长期负债样本尤为显著.进一步机制检验发现,政府干预和企业融资约束是金融生态环境影响企业杠杆率的主要机制.最后,考察金融生态环境对杠杆率动态调整的影响,结果显示,地区金融生态环境恶化会显著降低企业杠杆率的调整速度,且在非国有、中小规模和融资约束较低企业样本更为明显.本研究得到的结论为积极地鼓励和引导地方政府构建良好的金融生态环境以支持企业科学地制定融资决策,进而增强金融服务实体经济的能力提供了现实借鉴. 展开更多
关键词 金融生态环境 企业杠杆率 动态调整
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数字普惠金融与企业ESG表现——基于高管金融背景与媒体关注的调节效应
3
作者 罗成 左昌伟 《武汉金融》 北大核心 2025年第3期69-77,共9页
本文以2011—2020年沪深A股上市企业为研究对象,实证考察了数字普惠金融发展对企业ESG表现的影响。研究发现,数字普惠金融发展显著促进了企业ESG表现。影响机制分析表明,媒体关注作为外部监督力量,能够增强数字普惠金融对企业ESG表现的... 本文以2011—2020年沪深A股上市企业为研究对象,实证考察了数字普惠金融发展对企业ESG表现的影响。研究发现,数字普惠金融发展显著促进了企业ESG表现。影响机制分析表明,媒体关注作为外部监督力量,能够增强数字普惠金融对企业ESG表现的正面效应;而高管金融背景则会在一定程度上削弱数字普惠金融对企业ESG表现的正面影响。拓展性分析表明,数字普惠金融发展在企业环境、社会及治理三个关键领域均展现出显著的改善作用。本研究揭示了数字普惠金融发展对企业社会效益层面的微观作用机制,为更好地推动数字普惠金融发展、提升企业ESG表现提供了一定启示。 展开更多
关键词 数字普惠金融 ESG表现 高管金融背景 媒体关注
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客户议价能力与商业信用融资:基于纵向一体化视角的研究 被引量:3
4
作者 李泽广 苑秉纪 黄远标 《经济问题》 北大核心 2025年第2期69-78,共10页
近年来,采用供应链视角来探究企业的商业信用行为已成为该领域研究的新范式。基于2000—2023年中国上市公司的数据,从纵向一体化视角研究了客户议价能力对企业商业信用提供的影响机制。研究结果显示,当供应链中下游客户企业具有较强的... 近年来,采用供应链视角来探究企业的商业信用行为已成为该领域研究的新范式。基于2000—2023年中国上市公司的数据,从纵向一体化视角研究了客户议价能力对企业商业信用提供的影响机制。研究结果显示,当供应链中下游客户企业具有较强的议价能力时,通常表现为供应商企业市场势力相对较弱或客户集中度较高,供应商企业倾向于提供更多的商业信用,这一发现有力地支撑了“客户议价能力假说”。然而,企业外部的纵向一体化程度会显著地影响产业链内企业间的商业信用供给。具体而言,纵向一体化程度较高的企业会向下游客户企业提供更多的商业信用,同时强化客户议价能力对企业商业信用供给的影响。研究表明,产品市场势力所传递的议价能力会沿着供应链扩散,从而影响企业的融资决策行为,并且企业所处行业的纵向一体化程度成为理解其商业信用行为的关键因素。 展开更多
关键词 纵向一体化 客户议价能力 市场势力 客户集中度 商业信用
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ESG评级分歧与中小企业信贷可得性:赋能或负能?
5
作者 徐晓莉 李明明 +1 位作者 陈晶 朱富显 《会计之友》 北大核心 2025年第12期57-65,共9页
ESG与绿色低碳发展理念高度契合,成为银行投资者的重要决策因素,对中小企业信贷可得性产生了极大影响,然而不同评级机构的评级结果有着较大分歧。基于此,以A股市场2015—2022年中小上市公司为样本,实证检验ESG评级分歧对中小企业信贷可... ESG与绿色低碳发展理念高度契合,成为银行投资者的重要决策因素,对中小企业信贷可得性产生了极大影响,然而不同评级机构的评级结果有着较大分歧。基于此,以A股市场2015—2022年中小上市公司为样本,实证检验ESG评级分歧对中小企业信贷可得性的影响。研究发现:ESG评级分歧显著且稳健地降低了中小企业的信贷可得性。机制检验表明,ESG评级分歧通过提高企业经营风险与银行监督成本,降低中小企业的信贷可得性。异质性分析表明,ESG评级分歧对中小企业信贷可得性的影响在非国有企业与重污染行业中更为明显,而较高的分析师关注可以缓解这种负向影响。文章不仅丰富了ESG评级分歧的经济后果研究,也对构建与完善ESG评级体系具有重要的政策启示。 展开更多
关键词 ESG评级分歧 中小企业 信贷可得性 信息不对称
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数字金融发展如何抑制企业寻租——基于资源效应与治理效应的视角
6
作者 胡君 郭平 《财经论丛(浙江财经大学学报)》 北大核心 2025年第10期89-99,共11页
以2011—2022年沪深A股上市企业为样本,实证分析数字金融发展对企业寻租的作用机制,研究发现:(1)数字金融的资源效应与治理效应会抑制企业寻租,具体通过提升企业银行信贷可得性、强化企业管理层监督与激励以及缓解企业经营风险来实现;(2... 以2011—2022年沪深A股上市企业为样本,实证分析数字金融发展对企业寻租的作用机制,研究发现:(1)数字金融的资源效应与治理效应会抑制企业寻租,具体通过提升企业银行信贷可得性、强化企业管理层监督与激励以及缓解企业经营风险来实现;(2)对于小规模企业、民营企业、处于银行信贷规模较小或金融监管较弱地区的企业以及面临政策不确定性的企业,数字金融的寻租抑制效应会更强:(3)数字金融发展与法治环境改善对企业寻租形成协同治理,二者之间呈现互补关系。本文从外部金融环境视角深化了企业寻租的诱发机制与抑制路径,为推动法治与金融环境改善对企业寻租的协同治理提供重要参考。 展开更多
关键词 数字金融 企业寻租 银行信贷可得性 治理机制 风险规避
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融资约束对AI应用的“倒逼-抑制”传导机制研究——基于文化传媒企业视角
7
作者 曹瀚翎 《武汉金融》 北大核心 2025年第6期82-88,共7页
基于“人工智能+”的经济现实,本文以2016—2024年A股124家文化传媒上市企业为研究对象,构建动态面板门槛模型,实证检验文化传媒企业融资约束对AI应用的“倒逼-抑制”传导机制。研究发现:文化传媒企业融资约束对AI应用存在复杂的倒U型影... 基于“人工智能+”的经济现实,本文以2016—2024年A股124家文化传媒上市企业为研究对象,构建动态面板门槛模型,实证检验文化传媒企业融资约束对AI应用的“倒逼-抑制”传导机制。研究发现:文化传媒企业融资约束对AI应用存在复杂的倒U型影响,在适度融资约束下表现为倒逼促进,在极度融资约束下表现为抑制约束;文化传媒企业的“人工智能+”决策需在融资约束与AI应用投入之间寻找平衡;此外,企业研发投入、企业规模、董监高合计持股比例的禀赋差异,会导致文化传媒企业融资约束对AI应用的门槛效应产生异质性。 展开更多
关键词 融资约束 AI应用 双向传导机制 文化传媒
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货币政策调控与非金融企业杠杆率间的U型非线性关系探析
8
作者 谭小芬 宋佳馨 +1 位作者 徐慧伦 李源 《统计研究》 北大核心 2025年第3期90-102,共13页
货币政策的整体基调对于企业杠杆率水平和结构具有重要作用。准确识别货币政策调控对企业杠杆率的影响,是实现货币政策灵活适度、精准有效的必要条件。本文构建了含有银行部门和非正规金融部门的局部均衡模型,探讨货币政策与非金融企业... 货币政策的整体基调对于企业杠杆率水平和结构具有重要作用。准确识别货币政策调控对企业杠杆率的影响,是实现货币政策灵活适度、精准有效的必要条件。本文构建了含有银行部门和非正规金融部门的局部均衡模型,探讨货币政策与非金融企业杠杆率之间的非线性关系及其形成机制。进一步地,基于2010—2023年我国非金融上市公司数据对理论模型中的主要推论进行实证检验。结果发现,货币政策收紧一方面会通过银行信贷收缩直接影响企业的负债端规模,另一方面会通过替代性融资机制和净利润机制影响企业的负债端和权益端规模,最终使货币政策调控与企业杠杆率呈U型非线性关系,且这一关系在短期杠杆率、非国有企业、金融市场化程度较高的地区和行业竞争程度较低的企业表现更明显。本研究有助于理解货币政策调控与企业杠杆率之间的关系,为推动我国金融体系的健康发展提供实证依据。 展开更多
关键词 货币政策 替代性融资 企业净利润 企业杠杆率
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区块链环境下基于复杂网络演化博弈的农户融资上链行为研究 被引量:4
9
作者 刘琦铀 林丽婷 张成科 《金融理论与实践》 北大核心 2024年第2期15-24,共10页
农户与金融机构间可能存在信息不对称,致使金融机构“惜贷”,农户融资难、融资贵情况凸显。区块链技术的出现已成为运用金融科技实施精准放贷,助力乡村产业发展的突破口,在这种背景下如何提升各主体参与的积极性成为各方关注的焦点。基... 农户与金融机构间可能存在信息不对称,致使金融机构“惜贷”,农户融资难、融资贵情况凸显。区块链技术的出现已成为运用金融科技实施精准放贷,助力乡村产业发展的突破口,在这种背景下如何提升各主体参与的积极性成为各方关注的焦点。基于供应链融资视角,构建农户融资上链行为复杂网络演化博弈模型,并通过数值仿真分析,探讨了各因素对系统演化结果的影响。研究表明:局域网中农户规模、初始上链率、金融机构类型、上链成本及风险是影响农户上链的关键因素。构建农业区块链技术发展先行示范区,加大对农户区块链技术的宣传和培训,完善激励和金融产品创新机制,是支持区块链技术推广的重要手段。 展开更多
关键词 区块链 融资约束 金融机构类型 农业供应链金融 网络演化博弈
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数字普惠金融是否提升了“专精特新”中小企业创新能力? 被引量:5
10
作者 徐小阳 周婷婷 《武汉金融》 北大核心 2024年第5期14-21,共8页
“专精特新”创新发展不仅关系到我国众多中小企业的转型升级,还对我国建设创新型国家、实现经济高质量发展具有重要意义。本文基于2013—2021年在A股上市的“专精特新”中小企业数据,探讨数字普惠金融如何影响“专精特新”中小企业创... “专精特新”创新发展不仅关系到我国众多中小企业的转型升级,还对我国建设创新型国家、实现经济高质量发展具有重要意义。本文基于2013—2021年在A股上市的“专精特新”中小企业数据,探讨数字普惠金融如何影响“专精特新”中小企业创新能力。研究发现,数字普惠金融在提升“专精特新”中小企业创新能力方面发挥了显著的激励作用。机制分析发现,促进企业研发投入增加是数字普惠金融提升“专精特新”中小企业创新能力的一个渠道。异质性分析表明,数字普惠金融对“专精特新”中小企业创新能力的促进作用在沿海地区、政府干预程度较高和营商环境较好的地区效果更加明显。 展开更多
关键词 数字普惠金融 中小企业 “专精特新” 创新
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绿色信贷政策会影响企业产品市场竞争力吗?——一个全面成本管理的视角 被引量:1
11
作者 秦海林 王秀凤 《金融经济》 2024年第5期66-76,共11页
通过成本驱动效应,绿色信贷政策不仅会激励企业加强全面成本管理,还会激励企业进行研发创新,从而提升其产品市场竞争力。基于2009—2022年我国A股上市企业的数据,本文运用双重差分模型进行实证检验,结果表明绿色信贷政策的确能够显著提... 通过成本驱动效应,绿色信贷政策不仅会激励企业加强全面成本管理,还会激励企业进行研发创新,从而提升其产品市场竞争力。基于2009—2022年我国A股上市企业的数据,本文运用双重差分模型进行实证检验,结果表明绿色信贷政策的确能够显著提升企业产品市场竞争力。机制检验结果显示,绿色信贷政策通过降低全面成本管理成本和提高全要素生产率,对产品市场竞争力产生显著正面影响。异质性检验结果表明,在两职合一、民营企业和小规模的企业样本中,绿色信贷政策对企业的产品市场竞争力的影响更大。由此可见,绿色信贷政策能够助力企业实现绿色转型,有利于企业实现高质量可持续发展。 展开更多
关键词 绿色信贷政策 产品市场竞争力 全面成本管理 绿色转型 全要素生产率 绿色创新
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绿色金融政策能否助力企业绿色技术创新?——基于多期双重差分的经验证据 被引量:9
12
作者 张华 醴静 刘冬阳 《武汉金融》 北大核心 2024年第2期34-44,共11页
作为绿色金融从蓝图到实践的制度安排,绿色金融改革创新试验区试点政策对企业绿色技术创新的影响及其作用机制值得探讨。本文基于2013—2021年沪深A股上市公司的面板数据,将试点政策视为外生冲击,构建多期DID模型实施准自然实验。研究发... 作为绿色金融从蓝图到实践的制度安排,绿色金融改革创新试验区试点政策对企业绿色技术创新的影响及其作用机制值得探讨。本文基于2013—2021年沪深A股上市公司的面板数据,将试点政策视为外生冲击,构建多期DID模型实施准自然实验。研究发现:试点政策对企业绿色技术创新具有“量质齐升”的激励效应,但对实质性绿色创新的影响存在滞后性;且激励效应在企业规模较大、政府补助力度较强、信息透明度较高、市场竞争程度较高以及低环境敏感度行业的企业中更为显著。进一步检验表明:试点政策可通过增加研发投入、降低传统代理成本、增加环境代理成本来促进企业绿色技术创新;商业信用可以强化试点政策对企业绿色技术创新的激励效应。 展开更多
关键词 绿色金融 绿色技术创新 研发投入 环境代理成本 商业信用
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绿色信贷与工业绿色转型:理论机制与经验证据 被引量:1
13
作者 李程 史一潇 《武汉金融》 北大核心 2024年第5期22-32,共11页
本文基于2005-2020年中国30个省市的面板数据,构建双向固定效应面板模型,分析绿色信贷对工业绿色转型的影响及其传导机制。研究发现:绿色信贷可显著促进工业绿色转型;绿色信贷可以通过优化能源消费结构和提升研发投入强度促进工业绿色转... 本文基于2005-2020年中国30个省市的面板数据,构建双向固定效应面板模型,分析绿色信贷对工业绿色转型的影响及其传导机制。研究发现:绿色信贷可显著促进工业绿色转型;绿色信贷可以通过优化能源消费结构和提升研发投入强度促进工业绿色转型;在金融发展程度处于中、低水平的地区,绿色信贷对工业绿色转型的促进效果显著,在金融发展水平较高的地区则无显著影响;环境规制强度较小、市场化水平较高时,绿色信贷促进工业绿色转型的效果更显著。 展开更多
关键词 绿色信贷 绿色转型 能源消费结构 研发投入
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定向降准政策对企业融资的影响 被引量:1
14
作者 康诗潇 李书舒 《武汉金融》 北大核心 2024年第10期73-80,共8页
本文基于2011—2020年中国上市企业的面板数据,采用PSM-DID方法研究了定向降准政策对提高企业信贷可得性和降低融资成本的影响。结果表明:(1)定向降准政策能够显著提高农业企业的信贷可得性,并降低相关企业的融资成本;(2)随着政策力度... 本文基于2011—2020年中国上市企业的面板数据,采用PSM-DID方法研究了定向降准政策对提高企业信贷可得性和降低融资成本的影响。结果表明:(1)定向降准政策能够显著提高农业企业的信贷可得性,并降低相关企业的融资成本;(2)随着政策力度和覆盖范围的增加,定向降准政策对农业企业融资的改善作用也相应加强;(3)银行竞争程度会影响定向降准政策对企业信贷可得性的影响效果,但对企业融资成本的影响并不显著。此外,随着银行竞争程度的上升,定向降准政策在提高农业企业信贷可得性方面发挥的效果显示出先减小、后增大的特征。 展开更多
关键词 定向降准 银行竞争 企业融资
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商业信用融资对企业创新的影响--基于企业风险承担水平中介效应的实证研究 被引量:1
15
作者 王颖 刘士渊 《特区经济》 2024年第4期116-119,共4页
创新引领企业长久发展。在当今市场经济下行、宏观环境收紧以及系统性风险下,实体经济要创新就离不开资金的支持,创新也意味着要承担更大的经营风险。基于外源融资中股权融资容易暴雷,银行信贷又受抵押条件限制等问题,本文以2014—2020... 创新引领企业长久发展。在当今市场经济下行、宏观环境收紧以及系统性风险下,实体经济要创新就离不开资金的支持,创新也意味着要承担更大的经营风险。基于外源融资中股权融资容易暴雷,银行信贷又受抵押条件限制等问题,本文以2014—2020年A股上市企业的面板数据作为样本,实证检验商业信用融资对企业创新的影响以及风险承担水平的传导效应。研究发现,商业信用融资会促进企业创新投入和产出,但是商业信用融资会降低风险承担水平,且风险承担水平会在商业信用融资和企业创新之间起负向中介作用。本文提出以下建议:优化供应链结构,获取较多的商业信用融资;多赛道竞争,增强企业的风险承担水平;扶持实体经济发展,提高自主创新能力。 展开更多
关键词 企业创新 商业信用融资 风险承担水平 中介效应
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乡村振兴背景下金融推动农业产业链整合路径研究 被引量:2
16
作者 兰琼 《现代营销(下)》 2024年第4期32-34,共3页
在乡村振兴战略的推动下,金融成为促进农业产业链整合的关键因素。本文首先探讨了农业产业链整合与乡村振兴的紧密关系。其次从金融视角分析了支持农业产业链整合的方式和途径,包括信贷、保险、股权融资等多元化金融支持,以及通过创新... 在乡村振兴战略的推动下,金融成为促进农业产业链整合的关键因素。本文首先探讨了农业产业链整合与乡村振兴的紧密关系。其次从金融视角分析了支持农业产业链整合的方式和途径,包括信贷、保险、股权融资等多元化金融支持,以及通过创新金融服务模式、政策引导、建立信息服务平台和风险管理等手段助力整合。最后提出了完善农村金融服务体系、加强金融政策支持和建立农业产业链信用体系等策略,以进一步推动金融在农业产业链整合中的作用。 展开更多
关键词 乡村振兴 金融支持 农业产业链整合 金融服务创新
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共同机构投资者视角下的企业金融化同群效应
17
作者 王澎涵 《武汉金融》 北大核心 2024年第4期38-48,共11页
本文选取2011-2022年沪深A股上市公司数据,基于共同机构投资者视角研究企业金融化的同群效应。结果发现:企业金融化具有显著的正向同群效应;在经济不确定性较高时,企业金融化的同群效应有所缓解。异质性分析发现:共同机构投资者持股比... 本文选取2011-2022年沪深A股上市公司数据,基于共同机构投资者视角研究企业金融化的同群效应。结果发现:企业金融化具有显著的正向同群效应;在经济不确定性较高时,企业金融化的同群效应有所缓解。异质性分析发现:共同机构投资者持股比例越大,企业金融化的同群效应越强;企业金融化同群效应在董监高具有金融背景的企业中得到更强体现。拓展性分析发现:共同机构投资者的协同治理效应弱化了企业基于竞争均势的同群效应;企业金融化同群效应会扩大企业的收益波动,并弱化金融资产的“预防性储蓄”功能。 展开更多
关键词 共同机构投资者 同群效应 金融化
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数字金融赋能农村产业融合的机制研究
18
作者 陈予 《河北金融》 2024年第3期5-12,共8页
推进农村产业融合是实施乡村振兴战略、促进农民增收、农业降本提效的有力举措。然而,农村产业融合一直存在金融资源赋能失衡困境,数字金融将为破解这一困境提供重要契机。本文在理论分析的基础之上,根据2012—2021年省级面板数据,运用... 推进农村产业融合是实施乡村振兴战略、促进农民增收、农业降本提效的有力举措。然而,农村产业融合一直存在金融资源赋能失衡困境,数字金融将为破解这一困境提供重要契机。本文在理论分析的基础之上,根据2012—2021年省级面板数据,运用熵值法计算了农村产业融合发展水平,并通过固定效应模型进行了实证研究,结果发现:数字金融对于农村产业融合发展具有显著的促进作用,进而利用中介效应模型,检验了数字金融提升农村交易效率、促进农村传统金融竞争程度以及提高农业劳动生产率等三个重要机制。 展开更多
关键词 数字经济 数字金融 农村产业融合 作用机制
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基于金融CGE模型的中国绿色信贷政策短中长期影响分析 被引量:96
19
作者 刘婧宇 夏炎 +2 位作者 林师模 吴洁 范英 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2015年第4期46-52,共7页
十二五将节能环保作为一大关键主题,中国将更多地使用市场经济手段治理环境,与命令-控制手段互为补充。绿色信贷政策是其中重要的金融政策。本文从绿色信贷政策中对"双高"行业实施惩罚性高利率这一市场化的利率政策入手,利用... 十二五将节能环保作为一大关键主题,中国将更多地使用市场经济手段治理环境,与命令-控制手段互为补充。绿色信贷政策是其中重要的金融政策。本文从绿色信贷政策中对"双高"行业实施惩罚性高利率这一市场化的利率政策入手,利用中国2007年SAM表,部分行业主要上市企业年报,2006年及2007年资金流量表及金融年鉴数据,建立一个加入金融系统的CGE(可计算一般均衡)模型,刻画绿色信贷政策的传导路径,定量测算政策在不同时期的系统性影响。结果发现绿色信贷政策能够较为有效地抑制目标行业的投资行为,并在短期、中期内能减少造纸业、化工业产出。在长期,目标行业投资、产出回升,抵消绿色信贷对抑制目标行业产出的效果。 展开更多
关键词 绿色信贷 金融CGE
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融资约束、融资渠道与企业对外直接投资 被引量:13
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作者 王忠诚 薛新红 张建民 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2017年第1期60-72,共13页
使用2007~2015年清科数据库与国泰安数据库匹配的上市公司数据实证研究融资约束与融资渠道对企业对外直接投资的影响,结果表明,在不同所有者性质的企业中,内源融资、商业信用和银行贷款对OFDI的影响不存在显著差异;商业信用和银行贷款... 使用2007~2015年清科数据库与国泰安数据库匹配的上市公司数据实证研究融资约束与融资渠道对企业对外直接投资的影响,结果表明,在不同所有者性质的企业中,内源融资、商业信用和银行贷款对OFDI的影响不存在显著差异;商业信用和银行贷款相互作用,可以促进OFDI,这种促进效应在非国有企业中尤为突出,同时具有很强的时效性;银行贷款成本是抑制企业OFDI的关键因素,并导致外源融资规模对OFDI产生负向影响。因此,增强企业盈利能力,进一步完善资本市场,降低融资成本是加快中国企业国际化的重要保障。 展开更多
关键词 融资约束 融资渠道 融资成本 一带一路 对外直接投资
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