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基于市场走势结构特征的股市崩盘预测
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作者 李泳 《云南民族大学学报(自然科学版)》 2025年第6期761-770,共10页
将股票市场崩盘危机孕育过程与股价走势中层级结构的临界失稳-崩溃级联式发展过程相联系,发现每个层级市场临界失稳点与股价偏离均衡价值的加速起点之间有着依赖与层级个数的指数幂率关系,指数函数的底数为1.202.在最后一个层级市场临... 将股票市场崩盘危机孕育过程与股价走势中层级结构的临界失稳-崩溃级联式发展过程相联系,发现每个层级市场临界失稳点与股价偏离均衡价值的加速起点之间有着依赖与层级个数的指数幂率关系,指数函数的底数为1.202.在最后一个层级市场临界失稳以前,每一个层级市场的临界失稳-崩溃过程表示一个中、小强度的预危机产生过程.通过对26个国家38次股票市场崩盘实例的回溯性预测分析,表明这一指数律能在股票市场崩盘预测方面发挥作用. 展开更多
关键词 股票市场 临界失稳 崩盘预测
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公众风险认知偏差对股市风险的影响:基于典型重大突发公共卫生事件分析
2
作者 贺红波 郭睿奇 +2 位作者 陈逸清 陈收 张维 《管理科学学报》 北大核心 2025年第9期174-190,共17页
本研究以重大突发公共卫生事件中我国股市风险为研究对象,通过传染病模型和文本分析方法,测度公众对事件风险的认知偏差,并从市场和行业层面考察该认知偏差对股市风险的影响机制.实证结果表明,在市场和行业层面上,公众风险认知偏差都会... 本研究以重大突发公共卫生事件中我国股市风险为研究对象,通过传染病模型和文本分析方法,测度公众对事件风险的认知偏差,并从市场和行业层面考察该认知偏差对股市风险的影响机制.实证结果表明,在市场和行业层面上,公众风险认知偏差都会显著加剧股市风险,且该影响在事件高峰期尤为显著;其次,股市关注度是公众风险认知偏差影响股市风险的重要渠道,但其中介作用主要体现在事件高峰期;最后,时变事件风险下公众风险认知偏差对各行业股市风险的影响机制具有较强的行业异质性.本研究表明在重大突发公共卫生事件中,公众对事件风险的主观认知往往偏离于事件客观风险,且该风险认知偏差所诱发的非理性投资行为会加剧金融市场风险. 展开更多
关键词 重大突发公共卫生事件 风险认知偏差 在险价值 股市关注度
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中国上市金融机构系统性风险动态测度与风险溢出效应——基于尾部事件驱动的视角
3
作者 刘伟 赵盈 刘晓星 《系统管理学报》 北大核心 2025年第5期1383-1400,共18页
基于尾部事件驱动视角,以2008~2021年中国38家上市金融机构为研究样本,采用CoES指标系统测度金融机构系统性风险水平及其动态演变,并基于TENQR模型刻画金融机构间风险溢出效应,进而识别系统重要性金融机构。研究表明,金融机构间的系统... 基于尾部事件驱动视角,以2008~2021年中国38家上市金融机构为研究样本,采用CoES指标系统测度金融机构系统性风险水平及其动态演变,并基于TENQR模型刻画金融机构间风险溢出效应,进而识别系统重要性金融机构。研究表明,金融机构间的系统性风险溢出呈现非对称性特征,银行业为风险主要溢出者,证券业则为风险接受者;系统性金融风险呈周期性波动,外部冲击会显著推高金融机构系统性风险水平;资产规模较小但与其他节点关联紧密的金融机构也可能成为系统重要性金融机构。 展开更多
关键词 系统性金融风险 溢出效应 TENQR模型
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金融危机对金融机构的冲击及政府救助分析 被引量:13
4
作者 程棵 魏先华 +1 位作者 杨海珍 杨晓光 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第3期1-15,共15页
使用基于非对称双指数分布的跳-扩散模型,以资产治理结构理论为框架对金融危机爆发前后以及危机中政府救助前后的债务平均到期时间、冲击到来频率以及违约资产损失率进行设定,从而对金融机构债务/资产比率在不同情况下的变化趋势进行数... 使用基于非对称双指数分布的跳-扩散模型,以资产治理结构理论为框架对金融危机爆发前后以及危机中政府救助前后的债务平均到期时间、冲击到来频率以及违约资产损失率进行设定,从而对金融机构债务/资产比率在不同情况下的变化趋势进行数值模拟,以此分析金融危机对金融机构的冲击以及政府救助金融机构的效果.模拟分析结果发现,金融危机中金融机构的脆弱性主要来自债务/资产比率过高、中短期债务过多以及资产质量过低;政府对危机中金融机构的救助措施以低频大幅注资辅以购买短期债务和劣质资产最为有效. 展开更多
关键词 金融危机 政府救助 跳-扩散模型 数值模拟
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全球金融危机下我国金融脆弱性问题的研究 被引量:12
5
作者 文凤华 张阿兰 +1 位作者 戴志锋 杨晓光 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2012年第4期90-94,共5页
在以房地产泡沫破灭为导火索的美国次贷危机引发的全球金融危机的背景下,吸收国内外对金融危机的最新研究成果并结合我国的实际情况,考虑房价上涨可能是我国金融脆弱性的潜在因素,并选取13个核心指标运用多变量因子分析法对我国近11年... 在以房地产泡沫破灭为导火索的美国次贷危机引发的全球金融危机的背景下,吸收国内外对金融危机的最新研究成果并结合我国的实际情况,考虑房价上涨可能是我国金融脆弱性的潜在因素,并选取13个核心指标运用多变量因子分析法对我国近11年来金融脆弱性问题进行定量分析,研究认为宏观经济运行环境和金融监控是影响我国金融脆弱性的主要方面,其中房价上涨、货币增长率是影响的重要因素;我国金融脆弱性整体情况有明显的上升趋势,2007年脆弱程度最高。 展开更多
关键词 金融危机 房产泡沫 金融脆弱性 因子分析法
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发展担保业对中小企业融资的作用与完善监管体系探讨 被引量:10
6
作者 金发奇 陈晓红 王金升 《现代财经(天津财经大学学报)》 CSSCI 北大核心 2006年第1期20-22,37,共4页
发展中小企业信用担保体系具有重要意义,目前对我国担保业的监管以及经营中存在的诸多问题,应采取有效对策,以完善担保业的监管体系。
关键词 担保机构 金融混乱 中小企业 担保业 信用担保体系 监管体系
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国际金融危机空间过程和区域响应的初探——兼论新经济地理事像研究的一个新范式 被引量:11
7
作者 樊杰 陈东 吕晨 《地理研究》 CSCD 北大核心 2009年第6期1439-1448,共10页
国际金融危机是地域空间上发生、空间拓展及区域响应过程非常迅速的新经济地理事像,探究其在特定地点发生的机制、区域影响的空间拓展过程、区域受损响应的规律及长期区域对策,是经济地理学的一个新命题。鉴于金融危机事像成因和演变的... 国际金融危机是地域空间上发生、空间拓展及区域响应过程非常迅速的新经济地理事像,探究其在特定地点发生的机制、区域影响的空间拓展过程、区域受损响应的规律及长期区域对策,是经济地理学的一个新命题。鉴于金融危机事像成因和演变的经济属性强、空间过程和区域响应的经济驱动机理显著,尝试采用"微观经济—宏观经济—区域经济"一个新的研究范式进行探讨。从微观虚拟经济企业对利润的无限追求-宏观虚拟经济与实体经济的价值脱节和政府监控不到位-特定区域金融危机的爆发,发达国家微观企业产业组织-宏观国际产业链分工-金融危机的空间扩散,微观消费者边际效用损失的差异和灾变点的存在-宏观实体经济和虚拟经济对自然资源和人力资本的依赖以及经济的可恢复能力-区域金融危机的差异化响应等方面,初步探讨了金融危机的空间过程,提出了"1元≠1元"的经济地理损失效应判断,据此探讨了差异化的区域响应规律,得出以资源环境为代价换取经济增长、生活相对不富裕的地域在金融危机中受损程度可能更大的初步结论,提出了现代服务业据点式突破在空间结构组织上具有可能的研究假设。最后,就提高经济增长的人力资本贡献度、提升内需的拉动作用等应对全球化风险的长期策略进行了阐释。 展开更多
关键词 金融危机 空间过程 区域响应 经济地理
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新兴市场国家间的金融危机传染效应研究 被引量:11
8
作者 张一 吴宝秀 李喆 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第5期23-34,共12页
在全球金融一体化程度不断深入的背景下,金融危机所伴随的传染效应需要加倍关注。以2007年全球金融危机为背景,采用多元FIAPARCH动态时变相关系数模型研究了此次危机对巴西、俄罗斯、印度、中国和南非五个新兴市场国家间的传染效应,按... 在全球金融一体化程度不断深入的背景下,金融危机所伴随的传染效应需要加倍关注。以2007年全球金融危机为背景,采用多元FIAPARCH动态时变相关系数模型研究了此次危机对巴西、俄罗斯、印度、中国和南非五个新兴市场国家间的传染效应,按照宏观经济定性分析法和隐马尔科夫转换模型两种方式对金融危机演化过程的不同阶段进行了时间上的划分,并分别进行了实证研究。实证结果表明在金融危机爆发后的初期,均没有传染现象发生;随着危机的深入,各个市场开始受到美国市场的影响发生传染现象,但传染的时间窗口并不同步;随着雷曼破产事件的发生,传染程度加剧,五个市场同时受到强烈的传染;直到2009年随着全球经济的复苏,五个市场同时表现出强劲的回升势头。 展开更多
关键词 金融危机传染 FIAPARCH-DCC模型 隐马尔科夫转换模型 新兴市场国家
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基于VAR模型的金融危机传染效应检验方法与实证分析 被引量:58
9
作者 张志波 齐中英 《管理工程学报》 CSSCI 2005年第3期115-120,共6页
随着国际经济一体化程度的提高,经济风险的波及效应也日益显著。20世纪90年代以来爆发的国际金融危机,通过金融市场体系对各国产生的传染效应便是典型的表现之一。本文运用VAR系统的方法,提出了通过分析危机前后各国市场波动性之间的因... 随着国际经济一体化程度的提高,经济风险的波及效应也日益显著。20世纪90年代以来爆发的国际金融危机,通过金融市场体系对各国产生的传染效应便是典型的表现之一。本文运用VAR系统的方法,提出了通过分析危机前后各国市场波动性之间的因果关系的变化、以及被传染国家对危机发源国的冲击响应的变化,来检验金融危机传染效应的新方法。并运用此方法,实证分析了亚洲金融危机的传染效应。 展开更多
关键词 危机传染效应 VAR GRANGER因果检验 脉冲响应
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国外系统重要性金融机构监管的实践及借鉴 被引量:10
10
作者 黄孝武 柏宝春 徐昕 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第6期54-60,共7页
在从2008年开始的全球金融危机中,陷入危机的大型金融机构给整个金融体系带来了严重的系统性风险,欧美各国及国际货币基金组织、巴塞尔委员会、金融稳定委员会等国际组织都加强了对系统重要性金融机构的监管,突出表现为拟定系统重要性... 在从2008年开始的全球金融危机中,陷入危机的大型金融机构给整个金融体系带来了严重的系统性风险,欧美各国及国际货币基金组织、巴塞尔委员会、金融稳定委员会等国际组织都加强了对系统重要性金融机构的监管,突出表现为拟定系统重要性金融机构的衡量与评估标准、制定对其进行审慎监管的工具与实施方案等。这些启示我国应确认国内系统重要性金融机构的划分标准,建立系统性风险监管协调机构,并制定适合我国银行业的监管新标准,加强对我国系统重要性金融机构的宏观审慎监管。 展开更多
关键词 金融危机 系统性风险 系统重要性金融机构 宏观审慎监管
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规避物流金融风险的可拓策划研究 被引量:11
11
作者 张璟 朱金福 栗媛 《金融理论与实践》 北大核心 2010年第4期3-8,共6页
物流金融为中小企业提供融资便利的同时,在具体实务中也面临诸多风险;如何规避风险以提高资金利用率已成为物流金融领域及理论界迫切需要解决的问题之一。本文以授信融资模式为例,首次利用可拓学的理论与方法对物流金融可能存在的风险... 物流金融为中小企业提供融资便利的同时,在具体实务中也面临诸多风险;如何规避风险以提高资金利用率已成为物流金融领域及理论界迫切需要解决的问题之一。本文以授信融资模式为例,首次利用可拓学的理论与方法对物流金融可能存在的风险进行分析,建立可拓模型,并对其进行可拓分析及可拓变换,找出矛盾问题的规律,最后提出运作主体各自及共同规避物流金融风险的有效方法和策略。 展开更多
关键词 物流金融 授信融资模式 风险 可拓策划
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金融机构的国家风险评估模型评介 被引量:9
12
作者 林孝成 管七海 冯宗宪 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2000年第1期17-22,共6页
现代经济是信用经济或信心经济,东南亚金融危机和由此产生的国家信用危机使得国家风险评估对金融机构的国际贷款和外国债券投资者日益重要,其评估的结果对被评估国也至关重要甚至生死攸关。而国家风险的定量化评估问题已引起了金融机... 现代经济是信用经济或信心经济,东南亚金融危机和由此产生的国家信用危机使得国家风险评估对金融机构的国际贷款和外国债券投资者日益重要,其评估的结果对被评估国也至关重要甚至生死攸关。而国家风险的定量化评估问题已引起了金融机构、企业和学术机构的极大兴趣。本文对国际上比较流行的国家风险评估的方法和指标作了概要评介,重点探讨了国际上金融机构如何从自身角度对国家风险评估的内外部模型,并指出了模型应用时存在的问题。 展开更多
关键词 金融机构 国家风险 评估 指标体系 评估模型
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宏观经济信息发布对国际金融危机传染效应的影响研究 被引量:9
13
作者 张一 惠晓峰 吴宝秀 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2017年第4期3-11,24,共10页
金融危机爆发后所伴随的跨市场间传染现象备受关注,其中信息渠道是金融危机传染的主要途径之一。为了检验宏观经济信息发布对于金融危机传染效应的影响,以不同市场股票指数收益率的共超数作为危机传染效应的度量,以投资者情绪、条件波... 金融危机爆发后所伴随的跨市场间传染现象备受关注,其中信息渠道是金融危机传染的主要途径之一。为了检验宏观经济信息发布对于金融危机传染效应的影响,以不同市场股票指数收益率的共超数作为危机传染效应的度量,以投资者情绪、条件波动率溢出作为控制变量,采用两阶段估计方法建立了金融危机传染的分位数回归模型。通过追踪2007至2009年全球金融危机期间美国市场和英国市场的宏观经济事件进行实证研究,结果表明宏观经济信息发布后确实会加剧金融危机的传染效应,尤其对于下尾风险的扩散影响更为显著。 展开更多
关键词 宏观经济信息 金融危机传染 分位数回归 共超数
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差分网络研究金融危机对行业的冲击 被引量:8
14
作者 邱路 贾天明 杨会杰 《物理学报》 SCIE EI CAS CSCD 北大核心 2016年第19期286-295,共10页
金融危机对股票市场中行业的冲击是一个普遍关注的问题,而传统的基于序列分析的方法不能对股票市场的行业结构特征进行有效的描述.本文给出了一种考察行业结构发生变化的定量描述方法.联合利用时间延迟稳定性和最小生成树确定出多支股... 金融危机对股票市场中行业的冲击是一个普遍关注的问题,而传统的基于序列分析的方法不能对股票市场的行业结构特征进行有效的描述.本文给出了一种考察行业结构发生变化的定量描述方法.联合利用时间延迟稳定性和最小生成树确定出多支股票之间的相互影响关系,得到股票关系网络.该网络用作对股票市场状态的描述.对不同时期的网络之间做差,得到差分网络.该差分网络的结构特征能够给出行业结构的变化.采用这一方法研究了1994年到2013年发生的五次金融危机下道琼斯30支成分股关系网络的结构变化.结果表明,金融危机影响的行业有很大的差异,比如在2008年全球金融危机受影响最大的三个股票集中在原材料行业(美国铝业公司、埃克森美孚公司、雪佛龙),而2011年欧洲债务危机下受影响最大的三支股票集中在银行和金融业(花旗集团、美国银行、摩根大通公司).本方法可用于复杂系统状态演化的研究,比如人体健康状况变化、气候变化等. 展开更多
关键词 金融危机 复杂网络 时间延迟稳定性 差分网络
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金融危机的混沌控制方法初探 被引量:7
15
作者 伍青生 张兴福 蔡来兴 《系统工程》 CSCD 北大核心 2001年第2期11-17,共7页
讨论两种对混沌运动进行控制的方法 ,一是给混沌系统的参数加一个周期微扰 ,二是给整个混沌系统外加一个周期强迫微扰。以此为基础 ,结合亚洲金融危机的实际 ,讨论控制金融混沌 (危机 )
关键词 混沌控制 金融危机 金融市场 金融组织
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论我国出口加工型企业的转型 被引量:6
16
作者 李文溥 李鑫 +1 位作者 王燕武 王俊海 《东南学术》 CSSCI 北大核心 2009年第1期58-63,共6页
2007年下半年以来,国内外宏观经济的严峻形势给我国出口加工型企业造成了严重的负面冲击,导致大批此类企业破产倒闭,企业转型刻不容缓。本文通过分析当前我国出口加工型企业的主要特点及问题,认为随着国际经济环境的重大变化,出口加工... 2007年下半年以来,国内外宏观经济的严峻形势给我国出口加工型企业造成了严重的负面冲击,导致大批此类企业破产倒闭,企业转型刻不容缓。本文通过分析当前我国出口加工型企业的主要特点及问题,认为随着国际经济环境的重大变化,出口加工型企业需要实行市场转向战略,产业组织结构及企业销售模式的变化是本轮出口加工型企业转型的重要保障条件。本文还分析了我国出口加工型企业市场转向存在的主要障碍,并提出转型的总体思路及政策建议。 展开更多
关键词 金融危机 出口加工型企业 市场转向
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Ponzi偿债策略、土地财政与省级政府债务可持续性 被引量:17
17
作者 徐占东 王雪标 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2016年第1期17-28,共12页
本文在Barro(1979,1990)的基础上,分别建立不包含和包含土地要素的内生增长模型,分析土地对于消费、资本和政府支出的影响,讨论地方政府采取Ponzi偿债策略的债务可持续条件。并以省级政府为研究对象进行实证分析。研究结论表明:一是国... 本文在Barro(1979,1990)的基础上,分别建立不包含和包含土地要素的内生增长模型,分析土地对于消费、资本和政府支出的影响,讨论地方政府采取Ponzi偿债策略的债务可持续条件。并以省级政府为研究对象进行实证分析。研究结论表明:一是国有土地出让收入对于我国省级政府的经济增长具有重要的拉动作用。保持一定的土地价值增速,对于保持消费稳定增长,抑制资本过度积累,防范投资过热具有重要作用。二是采取Ponzi偿债策略,借新债还旧债,从偿债机制上化解土地财政对地方政府债务违约风险的影响。三是采取Ponzi策略偿债、以低于经济增长率的利率借新债,财政预算平衡是地方政府债务可持续的三个条件。其中Ponzi策略是可行方法;低于经济增长率的利率借新债是可利用条件;改革财权和事权,建立地方政府财政预算平衡机制,是化解债务违约风险,解决债务长期可持续性问题的根本。 展开更多
关键词 Ponzi偿债策略 债务可持续性 内生增长模型 土地财政
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论扩大内需政策与转变经济增长方式 被引量:26
18
作者 龚敏 李文溥 《东南学术》 CSSCI 北大核心 2009年第1期43-51,共9页
在国际金融危机不断加剧的背景下,为防止经济下滑,当前宏观调控转向旨在扩大内需、保增长的政策组合。本文首先分析我国经济"两高一低"不平衡结构特征的形成,其次,深入分析形成这一经济结构的根本性原因——粗放型经济增长方... 在国际金融危机不断加剧的背景下,为防止经济下滑,当前宏观调控转向旨在扩大内需、保增长的政策组合。本文首先分析我国经济"两高一低"不平衡结构特征的形成,其次,深入分析形成这一经济结构的根本性原因——粗放型经济增长方式;最后,论证单纯着眼于总需求管理的宏观经济政策在转变经济增长方式、调整经济结构上的局限性,提出"长期着眼,短期入手,实施兼及长期结构调整与增长方式转变的短期扩大内需政策"的思路。 展开更多
关键词 “两高一低” 扩大内需 转变经济增长方式
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次贷危机的系统科学分析 被引量:6
19
作者 杨晓光 房勇 程棵 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2009年第2期112-120,共9页
本文从梳理次贷危机的形成要素出发,运用系统科学的思想和方法对产生次贷危机的深层次原因进行讨论,分析透过次贷危机反应出来的世界经济系统的演化规律。本文认为基于信息技术的金融业过度发展强化了世界经济系统的复杂性,加大了世界... 本文从梳理次贷危机的形成要素出发,运用系统科学的思想和方法对产生次贷危机的深层次原因进行讨论,分析透过次贷危机反应出来的世界经济系统的演化规律。本文认为基于信息技术的金融业过度发展强化了世界经济系统的复杂性,加大了世界经济系统的整体风险,而这种过度发展是当代国际经济分工的必然结果,这次次贷危机本身是当代国际经济新格局发展过程中的一次大调整。 展开更多
关键词 次贷危机 衍生产品 系统科学 复杂性
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金融危机国际传染研究述评--基于传染病学视角 被引量:6
20
作者 庞晓波 王姗姗 王克达 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2015年第8期130-139,161,共10页
近半个世纪以来,金融危机从一国向别国的蔓延已常态化、复杂化,其传染性研究已经有了一系列进展。本文基于传染病学视角,对金融危机的传染性研究进展进行了梳理,并从传染源、传染途径、易感群体、免疫四个层面评述相关研究文献。本文在... 近半个世纪以来,金融危机从一国向别国的蔓延已常态化、复杂化,其传染性研究已经有了一系列进展。本文基于传染病学视角,对金融危机的传染性研究进展进行了梳理,并从传染源、传染途径、易感群体、免疫四个层面评述相关研究文献。本文在此基础上认为:传染病学理论对于分析金融危机的传染过程和防范机制,在理论层面进行深入剖析具有指导性,在实践层面进行分析具有参考性。 展开更多
关键词 金融危机 传染 免疫 SIR
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