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上市公司股权结构对投资决策的影响实证研究 被引量:21
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作者 黄福广 周杰 刘建 《现代财经(天津财经大学学报)》 CSSCI 北大核心 2005年第10期21-25,共5页
大量研究表明股权结构影响公司价值。从价值的创造过程看,股权结构首先影响公司投资,从而影响公司价值。解释股权结构如何影响公司投资具有非常重要的意义。通过计量经济方法对我国上市公司股权结构如何影响公司投资的研究表明,国有股... 大量研究表明股权结构影响公司价值。从价值的创造过程看,股权结构首先影响公司投资,从而影响公司价值。解释股权结构如何影响公司投资具有非常重要的意义。通过计量经济方法对我国上市公司股权结构如何影响公司投资的研究表明,国有股东控股的公司存在过度投资行为,而非国有股东控股的公司能够较好地控制过度投资。我国国有控股公司现有股权结构导致了扭曲的公司投资决策。 展开更多
关键词 股权结构 投资 过度投资
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资本结构与公司价值分析 被引量:10
2
作者 李洪波 赵宇 杨秀苔 《重庆大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2002年第4期113-115,共3页
公司的资本结构在有摩擦的市场环境中 ,通过削减成本、减少委托代理中的道德风险和诱因问题 ,改变公司的价值。运用非对称信息博弈方法 ,分析存在税收和破产成本时 ,如何进行机制设计 ,使公司经理通过最大化自己的效用来最大化股东财富 ... 公司的资本结构在有摩擦的市场环境中 ,通过削减成本、减少委托代理中的道德风险和诱因问题 ,改变公司的价值。运用非对称信息博弈方法 ,分析存在税收和破产成本时 ,如何进行机制设计 ,使公司经理通过最大化自己的效用来最大化股东财富 ,从而确定最佳的负债比率。得出在确定的机制下 ,好公司较差公司有较高的负债比例和较高的市场价值 ;合理的资本结构 ,可以减少公司经理的道德风险 ,使经理根据股东的意愿行事 ;高风险的项目能带来更高的公司价值。 展开更多
关键词 资本结构 公司价值 非对称信息博弈 负债率
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亚洲地区“一带一路”建设与企业投资环境分析 被引量:34
3
作者 权衡 张鹏飞 《上海财经大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2017年第1期88-102,共15页
亚洲经济的崛起及其在世界经济中的重要地位和作用,决定了"一带一路"建设应当重点和首先关注其在亚洲国家和地区的投资潜力与经济效应。文章聚焦"一带一路"建设在亚洲的国别和地区投资环境分析,为"一带一路&qu... 亚洲经济的崛起及其在世界经济中的重要地位和作用,决定了"一带一路"建设应当重点和首先关注其在亚洲国家和地区的投资潜力与经济效应。文章聚焦"一带一路"建设在亚洲的国别和地区投资环境分析,为"一带一路"建设过程中加快企业走出去提供投资和营商环境决策与依据。文章通过采取熵值赋权法确定权重,对"一带一路"在亚洲区的国家和地区的投资环境进行实证分析和投资环境指数进行排名;并通过分析发现"一带一路"建设在亚洲区,除了要加强对现有基础设施投资和改善以外,更要注重亚洲地区的要素流动和经济绩效改善,从而增强投资者的回报预期。文章认为,在推动"一带一路"建设过程中,应当充分利用亚洲经济发展和比较优势,发挥亚洲地区核心城市在"一带一路"建设中的战略引领、桥梁纽带和辐射带动作用;也应注重"一带一路"沿线亚洲地区均衡发展以及亚洲经贸合作区建设等,确保"一带一路"首先在亚洲国家和地区落地生根和开花结果,以产生全球性的示范效应和带动作用。 展开更多
关键词 “一带一路” 亚洲经济 投资环境指数 产业基础设施投资
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中国对外直接投资区位选择的制度约束 被引量:30
4
作者 池建宇 方英 《国际经贸探索》 CSSCI 北大核心 2014年第1期81-91,共11页
文章基于2003~2011年中国对65个国家的对外直接投资数据,考察了东道国的经济与政治法律制度对中国对外直接投资区位选择的影响。回归结果表明.中国对市场经济体制不太健全的非OECD国家的直接投资显著高于具有完善市场经济体制的OECD... 文章基于2003~2011年中国对65个国家的对外直接投资数据,考察了东道国的经济与政治法律制度对中国对外直接投资区位选择的影响。回归结果表明.中国对市场经济体制不太健全的非OECD国家的直接投资显著高于具有完善市场经济体制的OECD国家,东道国政治法律制度质量对中国企业的对外直接投资有显著的正向影响。说明中国企业对外投资时,倾向于进入那些市场经济不发达但资源比较丰富的国家.同时投资行为又以市场为导向。力图规避政治风险,体现了入世以后中国企业国际化经营的新动向。 展开更多
关键词 对外直接投资 区位选择 政治法律制度 经济制度
原文传递
政府投资项目代建制关键治理因子研究 被引量:8
5
作者 赵华 严玲 周国栋 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2009年第5期74-81,共8页
本文在项目治理框架下分析了项目治理、项目管理与项目绩效改善及项目成功的关系,并藉此构建了基于项目治理的代建制改革制度优化的分析框架。结合现行企业型代建制实施模式,分析并提出了代建制改革的关键治理因子,得出了项目治理结构... 本文在项目治理框架下分析了项目治理、项目管理与项目绩效改善及项目成功的关系,并藉此构建了基于项目治理的代建制改革制度优化的分析框架。结合现行企业型代建制实施模式,分析并提出了代建制改革的关键治理因子,得出了项目治理结构与治理机制优化是深化代建制改革的有效措施的结论。并基于此提出了政府投资代建制改革的制度优化的若干对策与建议,对企业型代建制改革的制度设计与优化有一定的理论意义。 展开更多
关键词 政府投资项目 代建制 项目治理 关键治理因子
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金融危机背景下金融创新与监管的法治对策 被引量:13
6
作者 吴文平 刘颖 欧阳斌 《北华大学学报(社会科学版)》 2009年第4期27-30,共4页
金融创新与金融监管之间的关系,是金融学领域永恒的话题。在金融危机的特殊背景下,两者的冲突更加凸显,如何协调两者之间的冲突,值得深思。金融创新与金融监管之间实质上是对立与统一的辩证关系,也是一种动态的博弈与平衡。从法治的视角... 金融创新与金融监管之间的关系,是金融学领域永恒的话题。在金融危机的特殊背景下,两者的冲突更加凸显,如何协调两者之间的冲突,值得深思。金融创新与金融监管之间实质上是对立与统一的辩证关系,也是一种动态的博弈与平衡。从法治的视角,创建金融创新的风险评估机制、完善金融创新监管法律制度等具体对策可有效协调两者之间的冲突。 展开更多
关键词 金融创新 金融监管 冲突 协调 法治对策
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发展中国家FDI理论的新探索——“跨国投资门槛论” 被引量:15
7
作者 楚建波 胡罡 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2003年第7期77-80,共4页
现有FDI理论的“优势分析”传统 ,对于说明发展中国家对外直接投资具有很大的局限性。本文提出了一个新的发展中国家对外直接投资学说———“跨国投资门槛论”。该学说在区分企业不同投资动机和投资类型的基础上 ,以对外直接投资的最... 现有FDI理论的“优势分析”传统 ,对于说明发展中国家对外直接投资具有很大的局限性。本文提出了一个新的发展中国家对外直接投资学说———“跨国投资门槛论”。该学说在区分企业不同投资动机和投资类型的基础上 ,以对外直接投资的最低条件分析代替了传统的一般优势分析。该学说的基本分析框架是 :垄断优势并非对外直接投资的必要条件和决定因素 ,发展中国家对外直接投资行为是由企业的投资能力和对外投资“门槛”两个因素共同决定的。 展开更多
关键词 发展中国家 跨国直接投资门槛论 FDI理论 对外直接投资学说 “门槛”
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国家投资建设项目业主代理模式的市场博弈分析 被引量:14
8
作者 罗建华 杜军 肖光华 《湖南大学学报(社会科学版)》 2004年第4期64-69,共6页
在国家投资项目建设过程中 ,业主代理成为项目业主与外部市场环境物质与信息交流的最主要界面 ,同时也是业主与项目建设方之间交流与沟通的重要协调者。代理人的行为 ,作为一种解释变量 ,对项目建设各方的绩效函数将具有很大的影响力。... 在国家投资项目建设过程中 ,业主代理成为项目业主与外部市场环境物质与信息交流的最主要界面 ,同时也是业主与项目建设方之间交流与沟通的重要协调者。代理人的行为 ,作为一种解释变量 ,对项目建设各方的绩效函数将具有很大的影响力。文章通过对国家投资建设项目业主行政代理模式和市场代理模式中各主体之间的市场博弈分析 ,考察有关监督机制和激励机制的建立及其对项目建设工作效率的影响 ,并指出国家投资建设项目业主市场代理模式的改革取向。 展开更多
关键词 国家投资建设项目 业主代理模式 市场博弈
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基于博弈视角的西部地区生态旅游投资机制的建立 被引量:5
9
作者 王慧琴 张彩虹 邹家红 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2011年第13期77-80,共4页
2009年11月25日《关于加快发展旅游业的意见》的通过,预示着旅游业的发展迎来又一个机遇,在这种大环境下,西部各地旅游业也必将引来各方的旅游投资,而对于西部而言生态旅游是其旅游业的重点和核心,旅游业的投资要注重其生态性,因此西部... 2009年11月25日《关于加快发展旅游业的意见》的通过,预示着旅游业的发展迎来又一个机遇,在这种大环境下,西部各地旅游业也必将引来各方的旅游投资,而对于西部而言生态旅游是其旅游业的重点和核心,旅游业的投资要注重其生态性,因此西部地区生态旅游投资机制的建立就显得尤为重要,文章从博弈的视角分析西部旅游投资中各行为人的行为及其策略空间中的支付,提出投资机制建立的措施,以利于西部地区旅游业的可持续发展。 展开更多
关键词 西部地区 生态旅游投资 博弈分析 投资机制
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中小企业技术创新金融缺口及其经济学解析 被引量:10
10
作者 马良华 阮鑫光 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2004年第3期36-41,共6页
金融缺口是我国中小企业技术创新发展的主要瓶颈之一 ,这一缺口的形成和存在 ,既有中小企业自身弱点和技术创新本身不确定性形成的风险等特征的影响 ,缺少一个有效的资本流动机制及其配套的制度安排也是一个十分重要的原因。对此 。
关键词 中小企业 技术创新 金融缺口 制度 理论解析
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基于项目治理的代建项目成功促成路径分析 被引量:11
11
作者 严敏 尹贻林 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2009年第8期51-56,共6页
影响代建项目成功的因素是多方面的,如何构建针对这些因素的成功促成路径,将为代建制的制度完善提供更有操作性的依据。文中在对代建项目治理结构进行分析的基础上,通过理论分析归纳出关键成功因素和成功标准,据此分别从项目管理及项目... 影响代建项目成功的因素是多方面的,如何构建针对这些因素的成功促成路径,将为代建制的制度完善提供更有操作性的依据。文中在对代建项目治理结构进行分析的基础上,通过理论分析归纳出关键成功因素和成功标准,据此分别从项目管理及项目治理的角度探讨成功促成路径。研究结果表明,项目管理以及项目治理对代建项目成功的促进作用处于不同层次,并互为补充,后者通过内部治理和外部治理机制,从制度设计的层面将代建项目利益相关者责权利的配置要求体现在项目成功促成路径上。这说明,基于项目治理的成功促成路径能够实现代建项目的长期成功。 展开更多
关键词 代建项目 关键成功因素 内部治理 外部治理
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“包容性增长”视角下农村民生工程金融支持实证研究——基于山东烟台市农村金融资源配置的分析 被引量:13
12
作者 李建伟 辛波 《农村经济》 CSSCI 北大核心 2012年第3期59-61,共3页
目前,烟台市金融支持农村民生工程的"不包容增长"现象还很普遍。因此,烟台市要推进农村民生工程建设,就必须增强农村地区金融资源配置的包容性,推行金融普惠制,将金融资源有效引入农村民生领域。
关键词 包容性增长 金融排斥 农村民生工程 普惠制金融体系
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我国创业投资引导基金的制度供给、运行偏差及制度改进 被引量:8
13
作者 李晓伟 臧树伟 《中国科技论坛》 CSSCI 北大核心 2012年第9期129-133,共5页
作为公共财政引导民间资金扶持创业投资、支持创新创业的一种制度安排,中国的创业投资引导基金在制度供给上带有明显的政府主导下的制度移植特征。为了服务于当前各地蓬勃兴起的引导基金更好地实现制度目标,针对存在的偏离"政府引... 作为公共财政引导民间资金扶持创业投资、支持创新创业的一种制度安排,中国的创业投资引导基金在制度供给上带有明显的政府主导下的制度移植特征。为了服务于当前各地蓬勃兴起的引导基金更好地实现制度目标,针对存在的偏离"政府引导、市场运作"原则的不规范运作问题,围绕制度设计、制度执行以及制度环境等剖析了原因,提供了一系列的制度改进建议。 展开更多
关键词 创业投资 创业投资引导基金 制度供给 政府引导 制度改进
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区县级政府投资基金的法治保障研究
14
作者 马文杰 曹玉捷 姚瑶 《区域金融研究》 2025年第11期82-88,共7页
当前,我国政府投资基金逐步迈入规范化、法治化发展轨道,然而在制度落实的过程中,区县级政府投资基金仍陷于行政逻辑与市场逻辑冲突的结构性矛盾,面临市场化竞争力不强、基金协作成效不彰、绩效考核失灵、监管问责压力过高等发展困境。... 当前,我国政府投资基金逐步迈入规范化、法治化发展轨道,然而在制度落实的过程中,区县级政府投资基金仍陷于行政逻辑与市场逻辑冲突的结构性矛盾,面临市场化竞争力不强、基金协作成效不彰、绩效考核失灵、监管问责压力过高等发展困境。通过对比分析2025年新发布的16部相关政策文件,针对性提出优化制度保障供给、明确纵向权责边界、重构绩效评价体系、统筹实施基层减负等四项对策,引导区县级政府投资基金行稳致远,以期实现政策效应与市场价值的有机统一。 展开更多
关键词 政府投资基金 法治保障 区县级基金 绩效评价 监管问责
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FDI对产业竞争力影响的经验研究--以中国汽车产业为例 被引量:9
15
作者 张宏 孟秀惠 刘珊 《亚太经济》 CSSCI 北大核心 2008年第4期61-66,共6页
本文首先运用因子分析方法评定中国汽车产业竞争力指数,然后选择外商投资企业的相关指标,构建汽车产业竞争力的多元线性回归模型,系统研究FDI进入后中国汽车产业竞争力提升的问题,并提出相应的政策建议。
关键词 外商直接投资(FDI) 产业竞争力指数汽车产业
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关于近代中国股份制起源的探讨 被引量:7
16
作者 杨在军 张岸元 《江西社会科学》 北大核心 2003年第1期161-166,共6页
本文对近代中国股份制起源探讨的结果表明:近代中国股份制与西方股份制一样是随资本主义的发展而诞生的。在前近代,伴随中国微弱资本主义萌芽的是,中国只有与近代股份制相似的股份合伙制。具有现代意义的股份制最早出现于19世纪70年代。... 本文对近代中国股份制起源探讨的结果表明:近代中国股份制与西方股份制一样是随资本主义的发展而诞生的。在前近代,伴随中国微弱资本主义萌芽的是,中国只有与近代股份制相似的股份合伙制。具有现代意义的股份制最早出现于19世纪70年代。1904年股份制法律地位的确立,标志着中国股份制正式诞生。近代中国缺乏股份制产生的一般条件,而当时股份制已在西方以法律形式确定下来,中国近代股份制起源主要是制度引进的结果。因此近代中国股份制起源过程中出现了一些明显不同于西方近代股份制的特点,比如官督商办、官利制度等,这主要是由于中国早期股份制企业倡办者在制度引进过程中适应中国现实国情而进行制度创新的结果。 展开更多
关键词 近代中国 股份制度 起源 制度引进 制度创新
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加快推进水利领域不动产投资信托基金(REITs)试点对策及建议 被引量:11
17
作者 严婷婷 庞靖鹏 +1 位作者 罗琳 郭姝姝 《中国水利》 2022年第6期60-62,共3页
加快推进水利领域不动产投资信托基金(REITs)试点对于形成水利投资良性循环十分必要。目前各地水利领域REITs试点在推进过程中存在一些共性的难点问题,如项目权属或资产范围不明确、项目不够成熟稳定、项目资产规模不足、原始权益人参... 加快推进水利领域不动产投资信托基金(REITs)试点对于形成水利投资良性循环十分必要。目前各地水利领域REITs试点在推进过程中存在一些共性的难点问题,如项目权属或资产范围不明确、项目不够成熟稳定、项目资产规模不足、原始权益人参与积极性不高等。建议做好试点工作顶层设计,大力推动水利项目提质增效,稳妥快速推进试点申报工作,加强政策宣讲、业务培训及试点相关项目监督管理,确保试点工作顺利推进。 展开更多
关键词 水利投融资机制 不动产投资信托基金(REITs) 必要性 建议
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美、日创业投资机制比较与启示 被引量:6
18
作者 张捷 梅光仪 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2000年第10期71-74,共4页
本文从创业投资的资金筹集、创业投资的领域、阶段和规模以及退出机制等方面比较了美国和日本在创业投资机制上的差异,并从创业资本的来源结构、组织结构和文化背景等方面初步探讨了造成这些差异的原因,总结了对我国发展创业投资的几... 本文从创业投资的资金筹集、创业投资的领域、阶段和规模以及退出机制等方面比较了美国和日本在创业投资机制上的差异,并从创业资本的来源结构、组织结构和文化背景等方面初步探讨了造成这些差异的原因,总结了对我国发展创业投资的几点启示。 展开更多
关键词 创业投资 创业投资机制 美国 日本 比较分析 风险投资
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浅议我国风险投资市场需求导向型制度供给模式的建立 被引量:7
19
作者 付蓉 唐春勇 《软科学》 CSSCI 2005年第3期34-36,47,共4页
首先介绍了新制度经济学中的制度供需和制度短缺的理论,并用该理论对我国风险投资市场的现状进行了分析,指出政府是我国风险投资市场制度供给的主体,政府的制度供给应该以制度需求为依据,并为风险投资市场主体即民间资本服务,从而使风... 首先介绍了新制度经济学中的制度供需和制度短缺的理论,并用该理论对我国风险投资市场的现状进行了分析,指出政府是我国风险投资市场制度供给的主体,政府的制度供给应该以制度需求为依据,并为风险投资市场主体即民间资本服务,从而使风险投资的参与者直接受益于制度供给。着重分析了我国风险投资市场的多方面制度需求,并针对这些制度需求提出了相应的对策建议,得出了我国政府应逐步建立风险投资市场需求导向型的制度供给模式的结论。 展开更多
关键词 风险投资 制度供给 制度需求 制度短缺 政府
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现金流量、公司结构的流动性约束与投资的关系研究 被引量:5
20
作者 徐晓东 王霞 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2010年第3期55-60,共6页
本文检验了我国资本市场上上市公司的现金流量与投资的关系,以及这种关系受公司结构流动性约束的影响。我们发现,在投资机会一定的情况下,我国上市公司的现金流量与投资之间的关系显著,企业投资支出不仅依赖于当期的经营现金流,也依赖... 本文检验了我国资本市场上上市公司的现金流量与投资的关系,以及这种关系受公司结构流动性约束的影响。我们发现,在投资机会一定的情况下,我国上市公司的现金流量与投资之间的关系显著,企业投资支出不仅依赖于当期的经营现金流,也依赖于当期公司资产的流动性;另外,因为信息不对称导致企业外部融资需要付出信息成本,企业外部融资面临的信息成本不同,其公司结构的流动性约束对投资的影响也不同。我们发现,在其它条件相同的情况下,具有更集中的股权结构、更高的融资约束指数以及更大的企业规模的上市公司在投资支出上表现出对企业当期资产的流动性及未来经营现金流量更大的依赖。 展开更多
关键词 投资-现金流的敏感性 融资约束 信息成本 营运资本应计项目变化
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