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供应链金融对企业数字化转型的影响研究——基于上市企业文本分析的证据
1
作者 钟学思 魏子捷 刘金林 《会计之友》 北大核心 2025年第17期62-71,共10页
以2013-2022年A股上市企业为研究样本,借助文本分析方法测度企业供应链金融运用情况,实证检验供应链金融促进企业数字化转型的假设,验证发展供应链金融是缓解企业融资约束、降低供应链集中度、提升内部控制质量从而支撑数字化转型的重... 以2013-2022年A股上市企业为研究样本,借助文本分析方法测度企业供应链金融运用情况,实证检验供应链金融促进企业数字化转型的假设,验证发展供应链金融是缓解企业融资约束、降低供应链集中度、提升内部控制质量从而支撑数字化转型的重要抓手,并且发现企业战略激进度能强化供应链金融的赋能效应。异质性分析发现,对资本密集型、高经济增长省份以及自身融资成本较高、规模较小、供应链更透明的企业,供应链金融运用对其数字化转型效应更明显。研究结论能拓宽供应链金融研究视角,补充供应链金融对企业转型与长效发展作用机理的理论研究,为企业借助供应链金融促进数字化转型提供理论支持,对政府因地制宜地支持供应链金融发展具有一定启示。 展开更多
关键词 供应链金融 数字化转型 战略激进度 文本识别
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跨境电商供应链金融服务模型构建研究
2
作者 王阳军 周健 任香翼 《全国流通经济》 2025年第12期29-32,共4页
本文在结合跨境电商供应链金融运作实践基础上,构建了跨境电商供应链金融服务理论模型,进一步结合跨境电商BtoC模式,考虑关税、商品在海外仓的每天平均库存去化率、存货质押率、存货质押融资贷款利率等影响因素,以跨境电商供应链整体收... 本文在结合跨境电商供应链金融运作实践基础上,构建了跨境电商供应链金融服务理论模型,进一步结合跨境电商BtoC模式,考虑关税、商品在海外仓的每天平均库存去化率、存货质押率、存货质押融资贷款利率等影响因素,以跨境电商供应链整体收益最大化为目标,构建跨境电商供应链金融服务数学模型,以期为跨境电商供应链的融资运作提供参考。 展开更多
关键词 跨境电商 供应链金融 模型
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区块链技术下三级供应链融资策略演化博弈研究
3
作者 谢黎旭 吴娟 《安徽工业大学学报(自然科学版)》 2025年第1期108-117,共10页
区块链技术的应用能有效缓解中小企业融资难、融资贵的问题,但区块链技术在中小企业融资中的应用并不广泛。构建由资金受限的中小企业一级供应商、二级供应商和核心企业零售商组成的供应链订单转保理融资三方演化博弈模型,将传统融资模... 区块链技术的应用能有效缓解中小企业融资难、融资贵的问题,但区块链技术在中小企业融资中的应用并不广泛。构建由资金受限的中小企业一级供应商、二级供应商和核心企业零售商组成的供应链订单转保理融资三方演化博弈模型,将传统融资模式和区块链融资模式作为策略集,分析区块链技术成本、应收账款账期、担保费率等因素对系统融资演化和供应链成员融资决策的影响。结果表明:一级供应商选择区块链融资模式的意愿最强、零售商次之、二级供应商最低,系统融资策略向区块链融资模式演化,二级供应商的决策起决定作用;区块链成本过高、应收账款账期过长和担保费率过高是区块链技术在中小企业融资中应用不广泛的主要原因,将区块链成本、应收账款账期和担保费率控制在合理范围,保护各级供应商尤其是二级供应商的利益,有利于区块链技术在中小企业融资中的应用。为促进区块链技术在中小企业融资中的应用和推广,建议各企业将上下游企业的长远合作关系视为共同发展的基础;科技公司结合相关政策将其他金融科技与区块链技术相融合;政府加强对区块链技术应用的引导和规范。 展开更多
关键词 区块链 多级供应商 订单转保理 演化博弈 供应链融资 中小企业 核心企业 零售商
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基于极小极大算法的信用评级模型
4
作者 陆阳 石宝峰 《中国管理科学》 北大核心 2025年第2期28-37,共10页
信用评级旨在区分不同风险水平的贷款人,为银行信贷投资提供依据。目前,一些高信用等级的企业频频出现违约,表明信用等级和信用风险之间存在不匹配现象。为缓解这种不匹配,现有研究多以穷举所有等级方式划分客户信用等级,其计算复杂度过... 信用评级旨在区分不同风险水平的贷款人,为银行信贷投资提供依据。目前,一些高信用等级的企业频频出现违约,表明信用等级和信用风险之间存在不匹配现象。为缓解这种不匹配,现有研究多以穷举所有等级方式划分客户信用等级,其计算复杂度过高,划分结果具有一定随机性。本文使用违约损失率来表征信用风险,并引入三个准则进行信用等级划分,这些准则旨在要求贷款客户的信用等级应与其违约损失率相匹配;进而,从理论上提出一种极小极大信用等级划分算法解决信用等级错配问题。本文首先讨论了该算法解的存在性并证明了解的唯一性,其次证明了所提算法的计算复杂度为O (n^(2)),最后严格证明了该算法可以使信用等级与信用风险严格匹配。利用2017笔中小企业和2044笔农户真实信贷数据,实证结果表明:本文提出的极小极大信用等级划分算法可以将信用等级与违约风险严格匹配,并降低高信用等级的违约损失。该算法可为研究人员和金融机构在信用风险评估方面提供新的思路和参考。 展开更多
关键词 信用评级 信用等级划分 违约损失率 极小极大算法
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供应链场景下中小微企业商票融资的路径研究——以核心企业Y公司为例
5
作者 李向 《商展经济》 2025年第10期113-116,共4页
商业承兑汇票作为重要的金融工具,在盘活中小微企业应收账款、降低实体经济融资成本、破解中小微企业“融资难”方面发挥着关键作用。本文以核心企业Y公司供应链场景下的商票融资为具体案例展开研究,结果表明,供应链场景下的商票贴现业... 商业承兑汇票作为重要的金融工具,在盘活中小微企业应收账款、降低实体经济融资成本、破解中小微企业“融资难”方面发挥着关键作用。本文以核心企业Y公司供应链场景下的商票融资为具体案例展开研究,结果表明,供应链场景下的商票贴现业务模式,依托核心企业Y公司的商业信用,能为供应链上游中小微企业在银行实现增信,有效降低这些企业的融资门槛与成本。此外,商票明确的权属关系及高效的信用传输机制,可以显著提高供应链场景中中小微企业的融资服务质量与效率,有效缓解中小微企业融资难题等问题。 展开更多
关键词 商票 中小微企业 供应链金融 融资服务 普惠金融 科技赋能
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基于XGBoost的中国上市公司违约风险预测模型 被引量:8
6
作者 迟国泰 王珊珊 《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第3期735-754,共20页
准确预测上市公司的违约风险,是企业信用风险评价的关键,也是金融机构信贷决策的重要依据。通过线性回归模型的信息量AIC遴选违约判别能力最大的指标组合,采用粒子群优化算法构建基于XGBoost的违约预测模型。选取中国A股3425家上市公司... 准确预测上市公司的违约风险,是企业信用风险评价的关键,也是金融机构信贷决策的重要依据。通过线性回归模型的信息量AIC遴选违约判别能力最大的指标组合,采用粒子群优化算法构建基于XGBoost的违约预测模型。选取中国A股3425家上市公司不同时间窗口的数据为样本进行违约预测,将所构建的PSO-XGBoost模型与逻辑回归、支持向量机等13种预测模型对比,验证所建模型的有效性。通过UCI数据库中的3个公开信用数据集,利用Friedman检验,验证所建模型的稳健性。研究表明:使用上市公司数据与13种模型对比,PSO-XGBoost模型提高了预测精度G-mean;使用3个公开信用数据集,在多个评价指标上,PSO-XGBoost模型的平均预测性能显著优于对比模型;通过指标对预测结果的贡献获得指标重要性得分,增强了预测模型的可解释性。研究发现:“资产负债率”“流动比率”“长期资本负债率”等财务指标对违约预测的影响最大,“行业景气指数”“社会消费品零售总额增长率”“流通中现金(M0)供应量同比增长率”等指标是影响违约预测的重要指标。本研究可以为提高违约风险预测的准确性提供有效的方法和实证证据,有助于加强上市公司违约风险的预警和防范,降低违约风险监管成本,为企业管理者、债权人及投资者提供良好的决策支持。 展开更多
关键词 违约预测 指标组合遴选 决策树参数
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高水平开放下供应链金融国际化转型策略与政策支持体系研究 被引量:3
7
作者 李诗华 聂良洁 《对外经贸实务》 2024年第6期63-70,共8页
供应链金融作为推动国际贸易和投资发展的重要手段,面临着国际化转型的现实需求。本文分析了供应链金融国际化的高水平开放背景和发展趋势,指出我国供应链金融国际化转型面临的全新机遇与挑战,结合我国的典型实践经验,进一步探讨了不同... 供应链金融作为推动国际贸易和投资发展的重要手段,面临着国际化转型的现实需求。本文分析了供应链金融国际化的高水平开放背景和发展趋势,指出我国供应链金融国际化转型面临的全新机遇与挑战,结合我国的典型实践经验,进一步探讨了不同的供应链金融国际化转型策略,以及供应链金融国际化转型的政策支持体系,包括关税政策、贸易便利化政策、自由贸易协定、金融支持政策和金融监管政策等在内的政府支持政策,以及涉及跨境融资、跨境结算、跨境风险管理和跨境金融创新政策在内的金融机构支持政策等,以期进一步推动供应链金融国际化转型与高质量发展,为政府、金融机构和相关企业决策提供有价值的参考借鉴。 展开更多
关键词 供应链金融 国际化 转型策略 政策支持体系
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数字普惠金融、颠覆式技术创新与经济双循环 被引量:7
8
作者 张雪琳 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2024年第20期141-146,共6页
文章基于2010—2022年我国31个省份的面板数据,以颠覆式技术创新为切入点,对数字普惠金融与经济双循环间的关系进行实证检验。结果表明,数字普惠金融可推动经济双循环;颠覆式技术创新和数字普惠金融的交互作用可正向促进经济双循环。进... 文章基于2010—2022年我国31个省份的面板数据,以颠覆式技术创新为切入点,对数字普惠金融与经济双循环间的关系进行实证检验。结果表明,数字普惠金融可推动经济双循环;颠覆式技术创新和数字普惠金融的交互作用可正向促进经济双循环。进一步分析发现,数字普惠金融使用深度、覆盖广度与数字化程度均对经济双循环产生正向影响,其中使用深度的驱动效应更强。伴随颠覆式技术创新能力提升,数字普惠金融对经济双循环的驱动效应增强。数字普惠金融、颠覆式技术创新对经济双循环具有明显空间溢出作用。 展开更多
关键词 数字普惠金融 颠覆式技术创新 经济双循环 前沿技术突破
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供应链金融能够提升供应链韧性吗?——基于核心信用担保与经营现金流监测的视角 被引量:8
9
作者 李光荣 邵东伟 王晴 《武汉金融》 北大核心 2024年第1期32-42,共11页
本文基于2008—2019年沪深制造业上市公司数据,采用结合倾向得分匹配(PSM)的多期双重差分模型(DID)考察核心企业为上下游中小企业提供融资担保对供应链韧性的影响。研究发现:核心企业为上下游中小企业提供融资担保促进了供应链韧性的提... 本文基于2008—2019年沪深制造业上市公司数据,采用结合倾向得分匹配(PSM)的多期双重差分模型(DID)考察核心企业为上下游中小企业提供融资担保对供应链韧性的影响。研究发现:核心企业为上下游中小企业提供融资担保促进了供应链韧性的提升;核心企业通过提升内部控制水平进而有效管控其担保行为风险,能够更好促进供应链韧性提升。通过内外部环境异质性检验发现,所处行业竞争强度大、国有核心企业两权分离度较高以及为上下游非关联企业提供融资担保对供应链韧性的提升作用更加明显。本文研究丰富了供应链及供应链金融理论成果,对加强供应链金融风险管控与提升产业链供应链韧性具有一定参考意义。 展开更多
关键词 供应链金融 核心企业 信用担保 经营现金流 供应链韧性
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“一带一路”背景下跨境供应链金融风险预警实证研究 被引量:5
10
作者 李诗华 张语涛 《对外经贸实务》 2024年第1期81-85,共5页
随着国际贸易和“一带一路”的发展,越来越多企业参与到全球供应链当中,拓展跨境业务,产生了巨大的融资需求。跨境供应链金融能有效解决“一带一路”供应链企业的资金约束问题,但同时也面临诸多风险。本文旨在探讨供应链金融的国际化发... 随着国际贸易和“一带一路”的发展,越来越多企业参与到全球供应链当中,拓展跨境业务,产生了巨大的融资需求。跨境供应链金融能有效解决“一带一路”供应链企业的资金约束问题,但同时也面临诸多风险。本文旨在探讨供应链金融的国际化发展背景和趋势,以122家参与跨境业务的“一带一路”供应链企业的面板数据为样本,探讨模型的构建方法和优化策略,同时借助主成分分析和Logistic回归,建立跨境供应链金融风险预警模型,并对该模型进行实证分析,提出相应的预警策略和管理建议,以更好促进跨境供应链金融业务开展和“一带一路”建设成效。 展开更多
关键词 跨境供应链金融 风险预警 “一带一路”
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价格不确定下基于混合CVaR的出口海陆仓融资质押率决策研究 被引量:1
11
作者 刁姝杰 匡海波 孟斌 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第8期206-212,共7页
出口海陆仓融资模式中,海运物流企业在制定质押率时面临质押货物价格波动风险,不同的风险态度会导致决策结果存在差异。本文在质押物价格不确定的条件下,引入混合CVaR风险度量准则,构建同时刻画三种不同风险态度的出口海陆仓质押融资决... 出口海陆仓融资模式中,海运物流企业在制定质押率时面临质押货物价格波动风险,不同的风险态度会导致决策结果存在差异。本文在质押物价格不确定的条件下,引入混合CVaR风险度量准则,构建同时刻画三种不同风险态度的出口海陆仓质押融资决策模型,讨论海运物流企业的最优质押率。进一步拓展基础模型,考虑清算延迟与流动性风险对质押物价值变现的影响。结果表明:质押物清算延迟与不充足的市场流动性加剧了贷款风险,需下调质押率以管控风险。海运物流企业在风险追逐偏好下的质押率水平最高,其次是风险中性,风险规避下数值最低。质押物价格的波动程度越剧烈,质押率水平越低。质押率与运价呈负相关,当传统海运市场不景气时,海运物流企业会加大物流金融业务的拓展力度。海运物流企业应建立全程、实时的质押贷款风险监测与预警机制,强化贷款清偿阶段的风险管理。 展开更多
关键词 出口海陆仓融资 混合CVaR 质押率 清算延迟 流动性风险
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计算机通信行业中小企业在供应链金融模式下的信用风险评价模型研究 被引量:1
12
作者 徐中辉 汤泽京 马艳丽 《江西理工大学学报》 CAS 2024年第6期56-63,共8页
本研究从供应链金融自身特点出发,提出一种混合型机器学习的方法,首先采用双重自适应权值改进灰狼优化算法,再将该算法应用于支持向量机的优化,构建IGWO-SVM信用风险评价模型。本文选取了计算机通信行业的20家核心企业与104家中小企业数... 本研究从供应链金融自身特点出发,提出一种混合型机器学习的方法,首先采用双重自适应权值改进灰狼优化算法,再将该算法应用于支持向量机的优化,构建IGWO-SVM信用风险评价模型。本文选取了计算机通信行业的20家核心企业与104家中小企业数据,利用相关性分析和主成分分析法对数据进行降维处理,将得到的数据输入IGWO-SVM模型中,与SVM、KNN、GWO-SVM三种模型进行比较。实验结果表明,与其他三类模型相比,IGWO-SVM模型在准确率、查准率等五个方面均有更优秀的表现,充分验证了该模型具有更好的分类识别性能。 展开更多
关键词 供应链金融 信用风险评价 灰狼优化算法 支持向量机
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应收账款融资破解小微企业流动性困境:作用、推广问题及对策分析——以“湖北东贝模式”为例 被引量:1
13
作者 张华 胡孟奇 《特区经济》 2024年第9期67-70,共4页
应收账款融资被视为破解小微企业流动性困境的有效方法,“湖北东贝模式”是该方法的积极践行,该模式自2018年以来取得了积极的社会效益和经济效益,然而,该模式在后续推广过程中面临一定的困境。本文经社会调研分析了核心企业、小微企业... 应收账款融资被视为破解小微企业流动性困境的有效方法,“湖北东贝模式”是该方法的积极践行,该模式自2018年以来取得了积极的社会效益和经济效益,然而,该模式在后续推广过程中面临一定的困境。本文经社会调研分析了核心企业、小微企业、金融机构、政府层面存在的问题,并针对调研发现推广中存在的问题,从信用体系、风险防控、供应链生态、小微企业财务管理、激励约束机制等方面提出了对策建议。 展开更多
关键词 小微企业 流动性 应收账款融资 供应链
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供应链融资业务中钢材质押贷款动态质押率设定的VaR方法 被引量:20
14
作者 何娟 蒋祥林 +2 位作者 朱道立 王建 陈磊 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2012年第3期129-135,共7页
异于债券、股票等质押融资业务,存货质押业务动态质押的核心在于预测其长期价格风险。从分析存货质押市场收益率的统计特征出发,以场外现货交易为主的钢材((HRB335)日数据为例,建立能刻画钢材收益率序列异方差性和尖峰厚尾特性的VaR-GAR... 异于债券、股票等质押融资业务,存货质押业务动态质押的核心在于预测其长期价格风险。从分析存货质押市场收益率的统计特征出发,以场外现货交易为主的钢材((HRB335)日数据为例,建立能刻画钢材收益率序列异方差性和尖峰厚尾特性的VaR-GARCH(1,1)-GED模型。同时,提出置于多风险窗口下运用样本外预测未来质押期内钢材价格风险水平,给出厚尾分布下长期风险VaR的计算解析式,得出与银行风险承受能力相一致的质押率。进而,基于失效率法则建立长期风险的碰撞序列函数,回测多风险窗口下长期VaR值。实证分析显示,模型得到的质押率在控制好风险的同时降低了效率损失,为商业银行提供一种动态质押率的风险管理模式和框架。 展开更多
关键词 金融学 动态质押率 长期风险预测 VaR-GARCH(1 1)-GED 存货质押融资
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物流金融中季节性存货质押融资质押率决策 被引量:115
15
作者 李毅学 汪寿阳 冯耕中 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第11期19-32,共14页
物流金融创新模式下的存货质押融资业务能有效解决供应链上的资金瓶颈,具有很大发展空间,但风险控制水平的滞后严重制约了业务的成长.本文针对基于统一授信的物流金融创新模式中季节性存货质押融资业务的核心风险控制指标——质押率展... 物流金融创新模式下的存货质押融资业务能有效解决供应链上的资金瓶颈,具有很大发展空间,但风险控制水平的滞后严重制约了业务的成长.本文针对基于统一授信的物流金融创新模式中季节性存货质押融资业务的核心风险控制指标——质押率展开研究,首先考虑统一授信模式的特征及成本收益结构,借鉴贸易融资中"主体+债项"的风险评估思路,构建融资约束下的报童模型,分析风险中性的借款企业的再订购决策;进而,通过借款企业和物流企业的Stackelberg动态博弈,分析下侧风险规避的物流企业的质押率决策.研究表明,在统一授信模式下,下侧风险规避的物流企业必须针对不同借款企业的再订购决策反应设定相应质押率才能使决策最优,而且针对初始质押存货不同的借款企业,贷款下侧风险的限制对物流企业最优质押率决策会造成不同程度的影响. 展开更多
关键词 物流金融 存货融资 质押 质押率 统一授信
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标准存货质押融资业务贷款价值比率研究 被引量:55
16
作者 李毅学 徐渝 +1 位作者 冯耕中 王非 《运筹与管理》 CSCD 2006年第6期78-82,99,共6页
确定合适的质押存货贷款价值比率能够使银行有效地缓释存货质押融资业务的信用风险。沿着简化式的思路,本文综合考虑了外生的企业违约概率,质押存货的价格波动率,贷款的周期和盯市频率等因素的影响,为银行在保持风险容忍水平一致的情况... 确定合适的质押存货贷款价值比率能够使银行有效地缓释存货质押融资业务的信用风险。沿着简化式的思路,本文综合考虑了外生的企业违约概率,质押存货的价格波动率,贷款的周期和盯市频率等因素的影响,为银行在保持风险容忍水平一致的情况下确定特定存货质押融资业务的相应贷款价值比率提供了一个基本模型。此外,针对存货质押融资的现状,本文还将清算延迟、流动性风险和非零的触发水平等情况引入基本模型中进行了拓展研究。 展开更多
关键词 金融学 贷款价值比率 信用风险管理 存货质押融资
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重随机泊松违约概率下库存商品融资业务贷款价值比率研究 被引量:47
17
作者 李毅学 徐渝 +1 位作者 冯耕中 王非 《中国管理科学》 CSSCI 2007年第1期21-26,共6页
确定合适的质押商品贷款价值比率能够使银行有效缓释库存商品融资业务的信用风险。沿着简化式思路,本文假定借款企业违约事件外生并服从重随机泊松过程,建立了一个有关贷款价值比率的模型。在模型中,本文综合考虑了银行的风险偏好,质押... 确定合适的质押商品贷款价值比率能够使银行有效缓释库存商品融资业务的信用风险。沿着简化式思路,本文假定借款企业违约事件外生并服从重随机泊松过程,建立了一个有关贷款价值比率的模型。在模型中,本文综合考虑了银行的风险偏好,质押商品的预期收益率和价格波动率,贷款周期和盯市频率等因素的影响,为银行在保持风险容忍水平一致的情况下确定特定库存商品融资业务的相应贷款价值比率提供了科学依据。 展开更多
关键词 库存商品融资 贷款价值比率 质押商品 信用风险
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基于信用利差与Logistic回归的公司违约概率测算模型与实证研究 被引量:25
18
作者 曹勇 李孟刚 +1 位作者 李刚 洪雅惠 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2016年第6期209-223,共15页
用Logistic模型计算公司违约概率在实际应用中存在两个问题:一是在缺乏公司违约记录数据库或违约记录数据库不典型的情况下,无法应用该模型或模型计算结果不准确;二是现有Logistic违约概率模型忽视了不同行业财务指标分布特征的差异性,... 用Logistic模型计算公司违约概率在实际应用中存在两个问题:一是在缺乏公司违约记录数据库或违约记录数据库不典型的情况下,无法应用该模型或模型计算结果不准确;二是现有Logistic违约概率模型忽视了不同行业财务指标分布特征的差异性,导致公司违约概率计算结果的准确性降低。针对问题一,本文通过公司债券信用利差计算市场隐含的公司违约概率,在Logistic变换的基础上进一步确定Logistic线性回归的参数,使得公司违约概率的计算结果符合债券市场的实际状况。针对问题二,通过不同行业关键财务指标的单因子方差分析,证实了行业间财务指标的分布特征具有显著性差异,通过拟合优度证实了区分行业建立Logistic违约概率模型可显著提高违约概率测算的准确性。本文Logistic违约概率模型的构建过程如下:通过初选财务指标的相关性分析,删除反映信息重复的财务指标;通过Logistic回归中财务指标系数的显著性检验,删除对违约概率解释能力弱的财务指标;以Logistic回归的拟合优度为标准,选取各样本行业Logistic违约概率模型的关键财务指标,建立了机械设备等5个样本行业的Logistic违约概率模型,为样本内行业公司违约概率的准确测算提供模型与方法。本文的创新与特色:一是在无套利条件下,通过公司债券信用利差计算市场隐含的公司违约概率,并对其进行Logistic变换,作为Logistic线性回归的被解释变量,解决了在缺乏公司违约记录数据情况下Logistic违约概率模型的参数估计问题;二是通过单因子方差分析方法,证实了行业间财务指标的分布特征具有显著性差异,说明应区分行业建立Logistic违约概率模型;三是通过财务指标间的相关分析删除反映信息重复的财务指标,通过财务指标系数的显著性检验删除对公司违约概率解释能力弱的财务指标,保证了Logistic违约概率模型中关键财务指标选取的合理性;四是实证研究结果表明,不同行业的Logistic违约概率模型的关键财务指标不同,同一财务指标的参数也存在显著差异。实证研究结果还表明,区分行业建立Logistic违约概率模型与不区分行业相比,前者可将拟合优度及调整后的拟合优度提高近1倍。本文研究结果对于提高公司违约概率测算的准确性具有重要参考意义,对于商业银行贷款定价、公司债券发行定价、银行信用风险管理具有重要参考意义。 展开更多
关键词 公司违约概率 LOGISTIC回归 拟合优度 信用利差
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基于Probit回归的小企业债信评级模型及实证 被引量:71
19
作者 迟国泰 张亚京 石宝峰 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第6期136-156,共21页
小企业债信评级系指评价一笔小企业的债务信用资质的高低和债务违约损失率的大小.它事关银行贷款的风险管理以及合格的小企业能否得到融资.因此、债信评级的指标必须能直接鉴别小企业的违约状态.以等级评分和排序为目的的现有的信用评... 小企业债信评级系指评价一笔小企业的债务信用资质的高低和债务违约损失率的大小.它事关银行贷款的风险管理以及合格的小企业能否得到融资.因此、债信评级的指标必须能直接鉴别小企业的违约状态.以等级评分和排序为目的的现有的信用评级体系并不评价一笔债务违约损失率大小,现有的信用评级体系也没有任何证据表明其评级指标体系与企业违约状态的鉴别能力有关.本研究根据指标对违约状态鉴别能力的大小遴选指标体系,建立了小企业债信评级体系.本文的创新与特色一是在偏相关系数大于0.7、反映信息重复的一对高度相关的指标中,删除F值小、对小企业违约状态判别能力弱的指标,既避免了第一次筛选后评级指标体系的信息冗余、又避免了误删对违约状态影响大的指标.改变了现有研究评级体系指标的遴选与指标违约状态的鉴别能力无关的状况.二是通过求解违约状态变量与评价指标之间Probit回归方程的回归系数β和回归系数的标准误差SE_β,构建Wald统计量对回归系数β的显著水平进行检验,剔除对小企业违约状态影响小的、回归系数β不显著的指标,保证了第二次筛选出的指标能显著区分企业的违约状态.三是研究表明本文构造的指标体系的感受型曲线ROC的面积AUC大于0.9,不仅保证单个指标能有效区分违约状态,同时确保了整体构建的指标体系对违约状态具有极强的鉴别能力.四是研究结果表明,满足信用等级越高、违约损失率越低的小企业债信评级指标体系的非财务指标权重为56%.五是通过对1 231笔小企业贷款数据进行实证,结果表明:速动比率、总资产增长率、行业景气指数等23个指标能够显著区分小企业的违约状态. 展开更多
关键词 小企业 债信评级体系 指标筛选 Probit回归
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基于存货质押融资业务的阶段贷款最优决策研究 被引量:19
20
作者 李娟 徐渝 +1 位作者 冯耕中 李毅学 《运筹与管理》 CSCD 2007年第1期9-13,共5页
存货质押融资业务作为解决中小企业融资的方式之一在国内外都有所发展,这种业务模式在解决银行和企业委托代理问题的同时,引入了新的银行与物流企业之间的委托代理问题。本文针对新的问题,引入阶段贷款的方法来控制风险和降低道德风险,... 存货质押融资业务作为解决中小企业融资的方式之一在国内外都有所发展,这种业务模式在解决银行和企业委托代理问题的同时,引入了新的银行与物流企业之间的委托代理问题。本文针对新的问题,引入阶段贷款的方法来控制风险和降低道德风险,运用参数函数比较了阶段贷款和一次性贷款的异同,得出了阶段贷款优于一次性贷款的结论,并通过运用合约作为阶段贷款的有效补充机制来更好的控制代理问题。 展开更多
关键词 存货质押 委托代理 阶段贷款 道德风险 参数函数
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