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沪港通交易制度能提升中国股票市场稳定性吗?——基于复杂网络的视角 被引量:85
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作者 刘海飞 柏巍 +1 位作者 李冬昕 许金涛 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第1期97-110,共14页
沪港通交易制度的顺利开通,拓宽了两地投资者的投资渠道,推动了我国境内资本市场与国际资本市场接轨,对中国A股市场稳定性有重要影响.本文以复杂网络理论为基础,基于最小生成树算法构建了沪股通市场、港股通市场和沪港通市场关联网络,... 沪港通交易制度的顺利开通,拓宽了两地投资者的投资渠道,推动了我国境内资本市场与国际资本市场接轨,对中国A股市场稳定性有重要影响.本文以复杂网络理论为基础,基于最小生成树算法构建了沪股通市场、港股通市场和沪港通市场关联网络,仿真模拟研究不同市场网络在沪港通试点和正式开通前后四个阶段的抗攻击情况,进而探究我国股票市场的稳定性.研究表明:随着政策的不断发展,沪股通和港股通市场网络在保持局部聚集性的同时不断融合;沪股通市场网络具有较强的聚集性,而港股通市场网络相对分散;面对随意攻击不同市场均可保持较好的鲁棒性,而面对恶意攻击则呈现一定的脆弱性;沪港通政策正式开通后,两市网络的不断融合提高了股票市场的稳定性.研究结论为我国股票市场稳定性研究提供了新的思路,同时也为监管者制定监管政策和上市公司维护股价稳定,提供了新的启示. 展开更多
关键词 沪港通交易制度 复杂网络 股票市场 稳定性
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中国数字普惠金融发展对农村居民收入的影响研究 被引量:1
2
作者 王婷 伍静 刘江华 《生产力研究》 2025年第2期1-7,F0003,共8页
发展数字普惠金融是实现农村居民增收的重要路径之一。文章基于2011—2020年中国省级面板数据,理论分析并实证检验数字普惠金融对农村居民增收的影响。研究发现,数字普惠金融的发展能提高农村居民收入,并通过了稳健性和内生性检验。数... 发展数字普惠金融是实现农村居民增收的重要路径之一。文章基于2011—2020年中国省级面板数据,理论分析并实证检验数字普惠金融对农村居民增收的影响。研究发现,数字普惠金融的发展能提高农村居民收入,并通过了稳健性和内生性检验。数字普惠金融主要通过促进农业全要素生产率和农村创业活跃度来实现农村居民增收。异质性分析显示,数字普惠金融对非农业大省的农村居民增收效用更大,覆盖广度和使用深度均促进增收,但数字化使用程度的作用不理想。进一步分析发现,数字普惠金融发展水平的提升对农村居民增收作用更强;经济发展水平增强了其促进作用,而老龄化水平的提高则起到抑制作用。因此,应有序推进数字普惠金融发展,支持农村居民创业、推动农业技术进步,以实现农村居民收入的稳定增长。 展开更多
关键词 数字普惠金融 农业全要素生产率 农村创业活跃度 农村居民收入
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对自然资源资产负债表的若干思考 被引量:16
3
作者 李伟 陈珂 胡玉可 《农村经济》 CSSCI 北大核心 2015年第6期29-33,共5页
为完善环境治理和生态修复,加强对领导干部考核,摸清我国自然资源环境的"家底",十八届三中全会提出了探索编制自然资源资产负债表。本文从自然资源资产负债表的概念出发,阐述了编制自然资源资产负债表的重要性,指出了自然资... 为完善环境治理和生态修复,加强对领导干部考核,摸清我国自然资源环境的"家底",十八届三中全会提出了探索编制自然资源资产负债表。本文从自然资源资产负债表的概念出发,阐述了编制自然资源资产负债表的重要性,指出了自然资源资产的编制前提。同时,借鉴传统财务会计的编制方法,设计了自然资源资产负债表的资产、负债和净资产账户,提出了建立健全编制自然资源资产负债表的体制要关注的三个问题,为自然资源资产负债表的编制做了初步的探索。 展开更多
关键词 自然资源 资产负债表 设计 机制
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中央银行信息沟通的经济效应分析 被引量:16
4
作者 陆蓓 胡海鸥 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2009年第4期532-536,共5页
针对中国人民银行信息沟通引导市场预期作用有限的现象,构建博弈模型,分析中央银行信息沟通的精确度和市场反应的特征及其相互关系,揭示了决策参数对社会福利水平的影响.研究结果表明,货币政策可信度越高,对公共信息相对精度的要求越低... 针对中国人民银行信息沟通引导市场预期作用有限的现象,构建博弈模型,分析中央银行信息沟通的精确度和市场反应的特征及其相互关系,揭示了决策参数对社会福利水平的影响.研究结果表明,货币政策可信度越高,对公共信息相对精度的要求越低,货币政策效果越好.中国人民银行当务之急是坚持实际的政策操作与公开披露的内容相一致,建立货币政策的可信度. 展开更多
关键词 中央银行信息沟通 公共信息 精确度 货币政策的可信度
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金融发展、TFP抑制与增长源泉——来自中国省际面板数据的证据 被引量:10
5
作者 何诚颖 徐向阳 +1 位作者 陈锐 陈建青 《经济学家》 CSSCI 北大核心 2013年第5期75-85,共11页
文章利用省际面板数据分析了金融发展与中国经济增长源泉之间的关系,结论表明,贷款规模这一众所周知的金融变量并没有对我国经济增长起到推动作用,反而起到了抑制作用,这种抑制性的产生主要是通过影响经济增长的各个源泉——资本存量、... 文章利用省际面板数据分析了金融发展与中国经济增长源泉之间的关系,结论表明,贷款规模这一众所周知的金融变量并没有对我国经济增长起到推动作用,反而起到了抑制作用,这种抑制性的产生主要是通过影响经济增长的各个源泉——资本存量、TFP和储蓄率——来实现的。稳健性检验也表明了贷款规模对我国GDP增长和TFP增长的负向影响这一结论的可靠性。综合分析可知,我们一致看好的金融手段并没有有效促进经济增长,我国的金融制度安排已经影响到了TFP的积累水平。 展开更多
关键词 金融发展 TFP 增长源泉
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前瞻性、后顾性与混合型泰勒规则政策效果的动态模拟 被引量:6
6
作者 肖卫国 刘杰 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2014年第3期3-12,共10页
通过构建前瞻性、后顾性和混合型泰勒规则,并将其纳入新凯恩斯DSGE模型中,进而对三种货币政策的政策效果进行了动态模拟。研究结论显示:中央银行根据理性预期来调整短期名义利率能够较好的平抑经济波动,维护宏观经济的稳定。货币政策冲... 通过构建前瞻性、后顾性和混合型泰勒规则,并将其纳入新凯恩斯DSGE模型中,进而对三种货币政策的政策效果进行了动态模拟。研究结论显示:中央银行根据理性预期来调整短期名义利率能够较好的平抑经济波动,维护宏观经济的稳定。货币政策冲击是造成宏观经济波动的主要原因,偏好冲击、货币需求冲击和技术冲击均不显著。因此,中央银行在制定货币政策时,应将理性预期和适应性预期同时纳入货币政策框架中,以增强货币政策的前瞻性。同时,应加快技术进步促进产业升级、提高居民福利水平,为稳定经济主体预期和增强货币政策的前瞻性创造良好条件。 展开更多
关键词 泰勒规则 DSGE模型 货币政策 动态模拟
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金融开放格局下的外源性金融危机:危机源甄别及其政策含义 被引量:13
7
作者 李华民 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2007年第3期124-134,共11页
金融虚拟化使得金融危机越来越孤立于宏观经济基础而爆发,并在金融体系内自循环。银行业开放因为本土银行机构特许权价值丧失和外国银行道德风险问题致使东道国银行业体系更加脆弱;资产账户开放背景下的国际游资流动方向的突然逆转可单... 金融虚拟化使得金融危机越来越孤立于宏观经济基础而爆发,并在金融体系内自循环。银行业开放因为本土银行机构特许权价值丧失和外国银行道德风险问题致使东道国银行业体系更加脆弱;资产账户开放背景下的国际游资流动方向的突然逆转可单独引发货币危机,并扩展成为全面金融危机。国际游资泛滥归因于国际储备货币主要供应国长期推行宽松货币政策所导致的全球流动性过剩,而新兴市场国家的出口导向战略则为国际游资泛滥提供了资本依赖性战略背景。在主权国家意义上,中国继续实施对国际短期资本的严格控制,至少可以在短期内规避外源性金融危机;实现经济增长模式的彻底转变,并因此弱化经济发展的对外依赖,是规避外源性金融危机的根本出路。 展开更多
关键词 金融开放 外源性危机 金融虚拟化 特许权价值 国际游资 国际流动性
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金融服务支持农业“走出去”的问题、原则与路径 被引量:11
8
作者 张晨 《农村经济》 CSSCI 北大核心 2015年第3期69-73,共5页
金融服务支持是我国农业"走出去"过程中不可或缺的制度安排。因此,金融服务支持应以本国发展实际为根据,以货币信贷为主要方式,以政策性金融为先导力量,以金融创新为发展方向。当前,金融服务支持农业"走出去"在信... 金融服务支持是我国农业"走出去"过程中不可或缺的制度安排。因此,金融服务支持应以本国发展实际为根据,以货币信贷为主要方式,以政策性金融为先导力量,以金融创新为发展方向。当前,金融服务支持农业"走出去"在信贷支持力度、中间业务、股权融资、信用保险、汇兑结算等方面仍存在诸多不足,需要结合金融服务支持原则,充分考虑境外农业投资特点,构建一个多层次、宽领域、逐步推进的金融服务支持体系,对不同类型、不同发展阶段的农业"走出去"企业,提供针对性强的差异化金融服务支持。 展开更多
关键词 金融服务 农业 “走出去”
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“特质波动率之谜”与估计模型有关吗? 被引量:5
9
作者 陆静 张银盈 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第9期36-48,共13页
以CAPM、Fama-French三因子和五因子模型为均值方程,分别采用无条件标准差,以及GARCH、EGARCH条件方差为基准计算出中国股票市场的特质波动率,研究了特质波动率与股票收益率之间的关系。研究发现,关于高特质波动风险对应低预期收益的定... 以CAPM、Fama-French三因子和五因子模型为均值方程,分别采用无条件标准差,以及GARCH、EGARCH条件方差为基准计算出中国股票市场的特质波动率,研究了特质波动率与股票收益率之间的关系。研究发现,关于高特质波动风险对应低预期收益的定价异象来源于特质波动率估计模型的差异。具体地,当使用无条件标准差方式估计特质波动率时,存在定价异象,而使用GARCH、EGARCH等条件方差模型估计特质波动率时,则不存在定价异象。该结果在改变残差估计均值方程以及控制规模、流动性等其它变量后依然稳健。本文的研究有助于解释长期困扰在资产定价领域的“特质波动率之谜”。 展开更多
关键词 特质波动率 预期收益 资产定价 资本市场
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中国宏观经济与股价之间关系的关联性研究——实证考察宏观经济对股市影响的数量程度 被引量:2
10
作者 徐国祥 马俊玲 《统计与信息论坛》 2006年第2期5-10,14,共7页
文章基于季度抽样数据利用Granger因果检验法对中国宏观经济与股市的关系从实证角度作了考察,发现中国宏观经济对股市有着决定性的影响关系。在此基础上进一步建立了一阶自回归误差模型,得到了中国宏观经济对股市影响的数量关系。由此... 文章基于季度抽样数据利用Granger因果检验法对中国宏观经济与股市的关系从实证角度作了考察,发现中国宏观经济对股市有着决定性的影响关系。在此基础上进一步建立了一阶自回归误差模型,得到了中国宏观经济对股市影响的数量关系。由此对中国宏观经济与股市之间的关系有一个清楚地认识。 展开更多
关键词 主成分分析 GRANGER因果检验 自回归误差模型
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关于商业银行客户价值评估体系的研究 被引量:6
11
作者 林骅 《新金融》 CSSCI 北大核心 2020年第1期38-42,共5页
客户关系管理作为商业银行经营管理的重要组成,在当今市场竞争愈发激烈的背景下发挥着越来越重要的作用,而客户价值评估则是客户关系管理的重要基础。基于此,本文以某商业银行的某分行为例,选取了11项代表客户价值、客户对分行价值、客... 客户关系管理作为商业银行经营管理的重要组成,在当今市场竞争愈发激烈的背景下发挥着越来越重要的作用,而客户价值评估则是客户关系管理的重要基础。基于此,本文以某商业银行的某分行为例,选取了11项代表客户价值、客户对分行价值、客户潜在价值的指标,并运用聚类分析法对客户进行分层分类。通过客户分层分类结果来评估不同客户对分行的价值贡献,并制定差异化的客户维护策略,合理分配各项资源,不仅能实现更高效的客户关系管理,更能够实现商业银行的可持续发展。 展开更多
关键词 商业银行 客户价值 评估体系 客户分层
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前瞻性、后顾性与混合型泰勒规则对我国货币政策的适用性研究 被引量:1
12
作者 肖卫国 张晨冉 《华中农业大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2016年第5期137-142,148,共6页
通过构建前瞻性、后顾性和混合型泰勒规则的反应函数,从管制利率和市场利率两个角度,分别检验三种泰勒规则对我国货币政策的适用性。结果表明:前瞻性泰勒规则反应函数效果更好,更能描述我国利率的具体走势;利用市场利率更能够体现货币... 通过构建前瞻性、后顾性和混合型泰勒规则的反应函数,从管制利率和市场利率两个角度,分别检验三种泰勒规则对我国货币政策的适用性。结果表明:前瞻性泰勒规则反应函数效果更好,更能描述我国利率的具体走势;利用市场利率更能够体现货币政策逆周期调控特征,更适合作为我国利率操作目标。因此,央行在制定货币政策时应进一步增强调控的前瞻性,继续稳步推进利率市场化改革,促进我国经济转型升级。 展开更多
关键词 泰勒规则 货币政策 市场利率 管制利率 适用性
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承销商询价过程的保守偏差与IPOs抑价分析 被引量:1
13
作者 梅德祥 许德芳 薛楠 《经济研究导刊》 2009年第3期97-98,共2页
运用行为金融学的认知理论对承销商询价过程进行分析,发现承销商询价过程中存在保守偏差。保守偏差使得承销商制定询价区间过窄、预期发行价相对过低。其次,将承销商保守因子对初始回报率进行回归分析,结果表明承销商询价过程中的保守... 运用行为金融学的认知理论对承销商询价过程进行分析,发现承销商询价过程中存在保守偏差。保守偏差使得承销商制定询价区间过窄、预期发行价相对过低。其次,将承销商保守因子对初始回报率进行回归分析,结果表明承销商询价过程中的保守偏差是导致IPOs抑价的因素之一。 展开更多
关键词 询价 保守主义 抑价
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建立我国中小企业政策性金融服务体系的思考 被引量:5
14
作者 王谦 《生产力研究》 CSSCI 2004年第8期67-68,132,共3页
基于广大中小企业的弱势地位以及中小企业市场融资过程中的市场失效 ,政府必须在中小企业融资过程中提供相关公共产品以解决市场失效问题 ,其中建立中小企业政策性金融服务体系 ,是世界各国或地区发展中小企业融资的成功经验。在我国现... 基于广大中小企业的弱势地位以及中小企业市场融资过程中的市场失效 ,政府必须在中小企业融资过程中提供相关公共产品以解决市场失效问题 ,其中建立中小企业政策性金融服务体系 ,是世界各国或地区发展中小企业融资的成功经验。在我国现有的金融服务体系不能满足中小企业融资要求的情况下 ,建立中小企业政策性金融服务体系更具有必要性。 展开更多
关键词 政策性金融体系 中小企业 企业融资
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村镇银行引入民间资本的股权结构研究 被引量:9
15
作者 沈克彪 《金融理论与教学》 2011年第4期45-47,共3页
随着我国村镇银行在全国范围内的试点以来,银监会为鼓励和引导民间资本介入村镇银行作出了相应政策调整,但开放力度仍较为有限,应进一步放宽政策以促进民间资本与村镇银行的有机融合。在关联贷款理论模型分析的基础上,结合实践经验对民... 随着我国村镇银行在全国范围内的试点以来,银监会为鼓励和引导民间资本介入村镇银行作出了相应政策调整,但开放力度仍较为有限,应进一步放宽政策以促进民间资本与村镇银行的有机融合。在关联贷款理论模型分析的基础上,结合实践经验对民间资本入股村镇银行适合采取的股权结构及制度设计进行了探讨。 展开更多
关键词 村镇银行 民间资本 股权结构 关联贷款
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基于经济学视角的弱势群体金融服务体系分析 被引量:1
16
作者 郑安安 刘湘琪 庞金波 《金融理论与教学》 2011年第6期71-73,共3页
贫困是弱势群体的基本特征。导致弱势群体贫困的因素有很多,资本短缺无疑是其中很重要的一项。市场机制的残酷性就在于一旦经济主体与资本相分离,重新获得发展的机会也被随之剥夺。因此,向弱势群体提供金融支持,实际上是为低收入阶层提... 贫困是弱势群体的基本特征。导致弱势群体贫困的因素有很多,资本短缺无疑是其中很重要的一项。市场机制的残酷性就在于一旦经济主体与资本相分离,重新获得发展的机会也被随之剥夺。因此,向弱势群体提供金融支持,实际上是为低收入阶层提供一个增加收入的机会。但金融资源对弱势群体供给不足、配置不合理的问题较为突出,金融支持在体制、机制和方式上还存在诸多阻滞和壁垒,需要通过构建功能完善、分工合理、机制灵活的多元化普惠型金融服务体系加以改观。 展开更多
关键词 弱势群体 经济学分析 普惠型金融服务
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金融开放与国家经济安全战略的博弈分析 被引量:2
17
作者 揭晓 《经济师》 2005年第7期224-224,226,共2页
国家经济安全战略是一个国家最基本的战略问题,在整个国家经济安全体系中,金融是一个国家经济的血脉,是贯穿整个经济体系的主轴。因此,一个国家经济安全与否,很大程度上取决于这个国家的金融是否安全。在经济全球化的趋势下,金融国际化... 国家经济安全战略是一个国家最基本的战略问题,在整个国家经济安全体系中,金融是一个国家经济的血脉,是贯穿整个经济体系的主轴。因此,一个国家经济安全与否,很大程度上取决于这个国家的金融是否安全。在经济全球化的趋势下,金融国际化与国家经济安全的博弈日益成为国家关注的焦点,一方面必须使金融走向国际,在国际竞争与合作中寻求安全;一方面要增强自身的忧患意识,从制度创新和提高自身国际竞争力的根本上维护国家经济安全。 展开更多
关键词 金融开放 国家经济安全 博弈分析
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银行系金融租赁公司发展障碍剖析 被引量:6
18
作者 周天珏 《华北金融》 2008年第6期53-55,共3页
2007年底至2008年初,5家银行系金融租赁公司相继成立,总部落户天津滨海新区的有2家,其他3家公司总部分别设在北京和上海。这是我国商业银行探索综合化经营改革之路、提高国际竞争力的新举措,同时新公司也面临着激烈的市场竞争和许多未... 2007年底至2008年初,5家银行系金融租赁公司相继成立,总部落户天津滨海新区的有2家,其他3家公司总部分别设在北京和上海。这是我国商业银行探索综合化经营改革之路、提高国际竞争力的新举措,同时新公司也面临着激烈的市场竞争和许多未知的挑战。本文初步剖析了银行系金融租赁公司目前存在的发展障碍和制约因素,并提出相应政策建议,以期抛砖引玉。 展开更多
关键词 金融租赁 商业银行 发展障碍
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基于FIR的黑龙江金融发展与经济增长关系分析 被引量:1
19
作者 郭伟 吕建秋 《金融理论与教学》 2011年第6期37-39,共3页
利用戈德史密斯提出的衡量一国金融结构和金融发展水平的指标金融相关比率(FIR)作为解释黑龙江省经济金融化程度的指标,结合近几年的宏观数据,进行对比,通过统计研究发现黑龙江省金融发展程度与经济增长之间呈负相关关系,而中国的金融... 利用戈德史密斯提出的衡量一国金融结构和金融发展水平的指标金融相关比率(FIR)作为解释黑龙江省经济金融化程度的指标,结合近几年的宏观数据,进行对比,通过统计研究发现黑龙江省金融发展程度与经济增长之间呈负相关关系,而中国的金融发展程度与经济增长之间呈正相关关系,结果表明黑龙江省金融发展处于一种金融压抑状态。为此,针对这种金融压抑提出了相关解决对策,以实现金融发展、金融深化与经济增长的良性循环。 展开更多
关键词 金融发展 经济增长 金融压抑
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对商业银行实施CRM系统策略的探讨
20
作者 江思定 于俭 胡彬 《商业研究》 北大核心 2002年第20期104-105,共2页
目前商业银行在实施CRM系统过程中存在许多问题 ,所以借鉴JeanneW .Ross博士提出的管理信息系统实施模型 ,结合CRM特征及商业银行的行业背景 ,对商业银行系统实施策略及在实施过程中各阶段所涉及的关键问题要很好地了解 ,这样才能使银... 目前商业银行在实施CRM系统过程中存在许多问题 ,所以借鉴JeanneW .Ross博士提出的管理信息系统实施模型 ,结合CRM特征及商业银行的行业背景 ,对商业银行系统实施策略及在实施过程中各阶段所涉及的关键问题要很好地了解 ,这样才能使银行在激烈的市场竞争中更贴近客户更贴近市场。 展开更多
关键词 管理信息系统 CRM 实施策略 商业银行
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