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促进物价合理回升的政策逻辑与现实选择
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作者 武靖州 孙舒畅 《现代经济探讨》 北大核心 2026年第3期1-14,共14页
物价是表征宏观经济运行状况的重要指标,物价持续低迷说明供需不平衡和国民经济循环不畅。把“物价合理回升”作为宏观调控的重要考量,是党和政府适应经济发展阶段变化、应对经济运行新问题作出的新抉择。当前的物价持续低迷本质上是有... 物价是表征宏观经济运行状况的重要指标,物价持续低迷说明供需不平衡和国民经济循环不畅。把“物价合理回升”作为宏观调控的重要考量,是党和政府适应经济发展阶段变化、应对经济运行新问题作出的新抉择。当前的物价持续低迷本质上是有效需求不足的反映,供给侧长期扩张与区域产业过度竞争是制约物价合理回升的重要因素,宏观调控政策传导机制受阻影响了促进物价合理回升的政策效力,国内外经济环境不确定强化预期不稳进一步影响需求修复。借鉴历史经验并立足现实情况,应从扩大需求、优化供给、升级政策、加快改革等多方面协同发力,以更加有力有效的宏观政策对冲供需及预期面临的各种不确定性与内外部冲击,以更加深入的改革破解深层次体制性、结构性矛盾对供需高水平均衡的制约。 展开更多
关键词 物价 供需平衡 宏观调控 宏观政策
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菲利普斯曲线具有区域连通性吗——基于分位数时频连通方法的分析
2
作者 陈婉莹 刘达禹 王铂淇 《当代财经》 北大核心 2026年第2期31-45,共15页
厘清菲利普斯曲线的连通性,对于预警局部经济风险、防范域间风险传递以及促进区域协调发展具有重要价值。基于中国2005—2024年省级数据对区域菲利普斯曲线进行估计,并应用分位数时频连通方法识别其连通特征的实证研究表明,第一,中国菲... 厘清菲利普斯曲线的连通性,对于预警局部经济风险、防范域间风险传递以及促进区域协调发展具有重要价值。基于中国2005—2024年省级数据对区域菲利普斯曲线进行估计,并应用分位数时频连通方法识别其连通特征的实证研究表明,第一,中国菲利普斯曲线呈现东部扁平、中西部反向倾斜以及东北地区常规形态的多元特征;第二,在时间维度上,曲线间连通性表现出危机时期较高、平稳时期较低的典型时变特征,2014年之后,东部、中部和西部地区转变为风险的净传递者;第三,在频率维度上,菲利普斯曲线的短期连通性始终占据主导,但新冠病毒感染疫情之后,长期连通性的贡献有所提升;第四,在分位数维度上,菲利普斯曲线尾部风险较高,且中部地区在所有分位数水平下均为冲击的净传递者。未来一段时期,需重点关注低产出、低通货膨胀状态下的短期波动溢出风险。为此,亟须构建差异化的区域风险监测与预警体系,并持续完善和创新风险管理工具箱,以保障经济在相对安全的状态下稳步复苏。 展开更多
关键词 区域菲利普斯曲线 时域连通性 频域连通性 分位数连通性
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抵御通货紧缩风险的逻辑辨析与政策启示
3
作者 陈鸿祥 《北方金融》 2025年第12期14-22,共9页
“促进物价合理回升”成为政策决策层、学术研究界面临的一项紧迫性课题。本文首先追溯抵御通货紧缩风险的思想渊源,梳理“市场自发秩序”论、“有效需求不足”论、“货币主义”论、“债务—通缩”论、“资产价格下降”论、“通胀治理... “促进物价合理回升”成为政策决策层、学术研究界面临的一项紧迫性课题。本文首先追溯抵御通货紧缩风险的思想渊源,梳理“市场自发秩序”论、“有效需求不足”论、“货币主义”论、“债务—通缩”论、“资产价格下降”论、“通胀治理通缩”论等代表性理论学派观点并予以评述;其次,归纳抵御通货紧缩风险的历史经验,主要选取日本案例(1991—2021)、美国案例(1930—1933、2007—2015)、中国案例(1997—2000)等典型案例予以总结经验与吸取教训;再次,剖析抵御通货紧缩风险的现实因素,针对当前中国物价指数下跌面临的积极因素和消极因素两方面予以客观剖析;在此基础上,最后提出抵御通货紧缩风险的政策启示,主要有深化供给侧结构性改革、实施需求侧管理、财政政策层面、货币政策层面、稳定公众预期等五个方面合理化建议,从而修复中国物价指数。 展开更多
关键词 通货紧缩 理论评述 历史经验 现实因素 政策启示
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人民币汇率与通货膨胀时变关系研究:基于拔靴滚动窗口的因果检验
4
作者 张应华 周业付 《统计与决策》 北大核心 2025年第11期156-160,共5页
文章基于1994—2024年的月度数据,采用拔靴滚动窗口因果检验方法,分别从全样本和分样本两个方面对人民币汇率与通货膨胀之间的双向因果关系、正负性和影响系数进行检验。结果显示:第一,人民币汇率与通货膨胀的时间序列存在着结构性突变... 文章基于1994—2024年的月度数据,采用拔靴滚动窗口因果检验方法,分别从全样本和分样本两个方面对人民币汇率与通货膨胀之间的双向因果关系、正负性和影响系数进行检验。结果显示:第一,人民币汇率与通货膨胀的时间序列存在着结构性突变,两者之间不存在稳定的全样本因果关系,而是存在随时间不断变化的时变关系;第二,在部分时段内人民币汇率对通货膨胀有显著的传递效应,总体上呈现负效应,但面对次贷危机、新冠疫情等重大突发事件时,表现出较强的正效应;第三,在样本区间前期和中期少量时段内通货膨胀对人民币汇率存在显著效应,但这种效应正在逐渐弱化。 展开更多
关键词 拔靴技术 分样本检验 人民币汇率 通货膨胀
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平均通胀目标制的政策分析与机制检验 被引量:1
5
作者 潘超 张波 《金融发展评论》 2025年第5期81-94,共14页
在当前宏观经济面临下行压力与通胀相对温和的背景下,我国利率逐步进入下行阶段,这将对宏观经济未来运行产生重要影响。本文基于新凯恩斯模型,研究“平均通胀目标制”的内在逻辑机制,并进行了政策模拟。结果表明:相比传统通胀目标制的... 在当前宏观经济面临下行压力与通胀相对温和的背景下,我国利率逐步进入下行阶段,这将对宏观经济未来运行产生重要影响。本文基于新凯恩斯模型,研究“平均通胀目标制”的内在逻辑机制,并进行了政策模拟。结果表明:相比传统通胀目标制的货币政策目标,平均通胀目标制可以有效抑制利率对通胀的正向冲击,而增强利率下降对产出缺口的正向冲击。即使在货币政策触及零利率下限时,平均通胀目标制同样可以达到这一效果,平均通胀目标制有利于熨平货币政策冲击产生的经济波动,改善社会福利损失。这对当前我国低利率经济环境下的货币政策框架转型具有一定政策启示。 展开更多
关键词 平均通胀目标制 利率冲击 零利率下限 福利损失
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利用机器学习加强通胀预测
6
作者 刘洋 潘然 +2 位作者 许睿 田振 周正铭 《新金融》 北大核心 2025年第4期59-66,共8页
自2020年以来,由于供应链中断和新冠疫情后的经济不确定性,预测通货膨胀已成为中央银行面临的一大挑战。机器学习模型可以通过纳入更广泛的变量、允许非线性关系以及关注样本外预测表现来提高预测准确性。在本文中,我们应用机器学习(ML... 自2020年以来,由于供应链中断和新冠疫情后的经济不确定性,预测通货膨胀已成为中央银行面临的一大挑战。机器学习模型可以通过纳入更广泛的变量、允许非线性关系以及关注样本外预测表现来提高预测准确性。在本文中,我们应用机器学习(ML)模型来预测日本近期的核心通胀率。日本是一个具有挑战性的案例,因为通胀在2022年之前一直处于低位,而现在已经上升到了四十年来前所未见的水平。我们对大量预测因子应用了四种机器学习模型以及两种基准模型。对于2023年,两种惩罚回归模型系统性地优于基准模型,其中LASSO提供了最准确的预测。2022年后预测通货膨胀的有效预测变量包括家庭通货膨胀预期、入境旅游人数、日元汇率和产出缺口。 展开更多
关键词 核心通货膨胀 预测 机器学习模型 LASSO 日本
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中国CPI与PPI的动态演变特征及时变传导机制研究
7
作者 于学霆 《统计与决策》 北大核心 2025年第12期118-123,共6页
文章基于2011年1月至2023年8月中国CPI、PPI的月度数据,借助驱动因素分解、带有异常值调整的不可观测成分随机波动(UCSVO)模型、时变格兰杰因果检验等方法,深入分析了中国CPI与PPI的动态演变特征及时变传导机制。结果显示:中国CPI和PPI... 文章基于2011年1月至2023年8月中国CPI、PPI的月度数据,借助驱动因素分解、带有异常值调整的不可观测成分随机波动(UCSVO)模型、时变格兰杰因果检验等方法,深入分析了中国CPI与PPI的动态演变特征及时变传导机制。结果显示:中国CPI和PPI的动态演变过程和主导因素均不一致,存在趋势性和波动性双背离特征,构成成分的贡献特征也存在差异。在整个样本区间内,CPI与PPI呈现双向传导关系。在考虑时变特征的情形下,CPI与PPI之间的传导关系在不同时间点上差异较大。 展开更多
关键词 CPI PPI 传导机制 时变格兰杰因果检验
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砥砺前行中的世界经济:新常态、新动力、新趋势--2015年世界经济分析与展望 被引量:15
8
作者 周琢 张天桂 +5 位作者 盛垒 张广婷 薛安伟 刘芳 姚勤华 权衡 《世界经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第1期3-23,127,共21页
自2008年全球金融危机爆发至今,世界经济仍处于经济增长长周期的萧条阶段,也是化解危机前期积累的泡沫和风险的消化阶段以及拉动经济增长新旧动力的徘徊或转换阶段。展望2015年,美元升息、石油价格走势、欧盟的货币政策、日本经济的结... 自2008年全球金融危机爆发至今,世界经济仍处于经济增长长周期的萧条阶段,也是化解危机前期积累的泡沫和风险的消化阶段以及拉动经济增长新旧动力的徘徊或转换阶段。展望2015年,美元升息、石油价格走势、欧盟的货币政策、日本经济的结构性困局、以"一路一带"为主的经济增长新战略以及以页岩气革命为代表的新能源和以工业4.0为核心的新工业方式都将影响2015年的全球经济复苏。文章分析认为,2015年世界经济将呈现整体微弱复苏的非均衡发展态势,2015年世界经济增长率将达到3.34%;新兴经济体经济增速大多将保持平稳或向上态势,中国增速可能为6.64%。世界经济正处在从旧常态走向新常态的过渡阶段,总体而言尚未真正完全走向新常态。在世界经济新常态下,中国经济与世界经济在双向开放通道中形成的新型互动之势将愈加明显。其中,中美经济再平衡过程中的新常态将会在世界经济复苏增长中发挥十分重要的引领作用。 展开更多
关键词 世界经济分析 新常态 新动力 新趋势
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经济增长、通货膨胀、资产泡沫与货币政策——基于独立性资产交易货币数量方程的分析 被引量:21
9
作者 李腊生 翟淑萍 蔡春霞 《经济学家》 CSSCI 北大核心 2010年第8期54-63,共10页
本文以货币数量理论为基本的理论依据,在对货币数量方程进行评述的基础上,通过对交易产品的资产属性扩展,来构建同时包含实体经济产品价格与金融资产价格的货币数量方程,并利用这一扩展的货币数量方程来探寻经济增长、通货膨胀、资产泡... 本文以货币数量理论为基本的理论依据,在对货币数量方程进行评述的基础上,通过对交易产品的资产属性扩展,来构建同时包含实体经济产品价格与金融资产价格的货币数量方程,并利用这一扩展的货币数量方程来探寻经济增长、通货膨胀、资产泡沫与货币数量之间的关系,同时利用我国2004-2008年的相关月度数据对这些宏观经济变量及其相互关系进行了经验分析,从实证的角度证实了货币数量方程扩展的有效性。最后,综合经验分析结论与新的理论框架对当前我国通货膨胀预期管理及货币政策取向问题进行了深层次的思考。 展开更多
关键词 货币数量 经济增长 通货膨胀类型 资产收益率
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关于我国存货投资和通货膨胀的协整关系分析 被引量:16
10
作者 俞静 王作春 甘仞初 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2005年第8期61-64,共4页
Based on the cointegration theory,this paper uses the annual data from 1978 to 2002 to analyze the relationship between inventory investment and inflation in China.Results show that,inventory is inflation sensitive,bu... Based on the cointegration theory,this paper uses the annual data from 1978 to 2002 to analyze the relationship between inventory investment and inflation in China.Results show that,inventory is inflation sensitive,but inflation is not inventory sensitive.Speculation in business is prevalent in China. 展开更多
关键词 通货膨胀 存货投资 中国 GRANGER因果关系 协整关系
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外汇储备增长与物价变动 被引量:21
11
作者 王红 童恒庆 毛新娜 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2005年第10X期86-87,共2页
本文从实证分析的角度探讨我国外汇储备增长率与物价之间的Granger因果关系并通过基于向量自回归(VAR)的脉冲响应函数分析外汇储备增长率对居民消费物价指数(CPI)的动态影响关系,得出结论:外汇储备增长率明显是居民消费价格指数CPI的Gra... 本文从实证分析的角度探讨我国外汇储备增长率与物价之间的Granger因果关系并通过基于向量自回归(VAR)的脉冲响应函数分析外汇储备增长率对居民消费物价指数(CPI)的动态影响关系,得出结论:外汇储备增长率明显是居民消费价格指数CPI的Granger原因,而且外汇储备增长对物价具有显著的正效应。在我国面临严重通货膨胀压力的今天,外汇储备对通货膨胀的影响不可忽视。 展开更多
关键词 外汇储备 物价 GRANGER因果关系 脉冲响应函数
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通货膨胀影响因素识别——基于机器学习方法的再检验 被引量:16
12
作者 肖争艳 陈衎 +1 位作者 陈小亮 陈彦斌 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2022年第6期132-147,共16页
准确识别通货膨胀的影响因素,可以前瞻性地防范通胀风险及其危害,具有重要政策意义。已有研究主要使用SVAR等传统计量方法分析通胀的影响因素,但传统计量方法能够涵盖的因素种类和非线性关系有限。考虑到机器学习方法能够有效突破传统... 准确识别通货膨胀的影响因素,可以前瞻性地防范通胀风险及其危害,具有重要政策意义。已有研究主要使用SVAR等传统计量方法分析通胀的影响因素,但传统计量方法能够涵盖的因素种类和非线性关系有限。考虑到机器学习方法能够有效突破传统方法的局限,本文综合使用SHAP值解释性方法和SVR等多种非线性机器学习方法,重新识别了2001—2019年间我国所发生的5轮通胀的影响因素。研究结果表明,第一,通胀预期和食品价格上涨是过去20多年间多轮通胀的共同驱动因素;第二,消费和投资等需求拉动因素对通胀的影响逐渐减弱,成本推动因素尤其是劳动力成本对通胀的影响不断增强;第三,货币政策能够通过多种渠道影响通胀走势,并且一直是通胀的重要影响因素。有鉴于此,建议通过加强引导通胀预期、稳定食品生产和供应、营造良好经营环境以缓解劳动成本上涨压力等举措防范通胀风险。此外,不能因为担心通胀压力就过于束缚货币政策的力度,应该在做好金融市场和房地产市场宏观审慎监管的前提下,适当加大货币政策对实体经济的支持力度,以更好地应对我国经济下行压力。 展开更多
关键词 通货膨胀 机器学习 SHAP值解释性方法 通胀预期
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中国股市预期收益率的横截面研究 被引量:19
13
作者 刘志新 卢妲 黄昌利 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2000年第3期65-70,共6页
关键词 股票市场 股票收益率 横截面研究 系统风险
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中国的通胀、通胀预期与人民币有效汇率——开放新凯恩斯混合菲利普斯曲线框架下的实证分析 被引量:33
14
作者 耿强 张永杰 朱牡丹 《世界经济文汇》 CSSCI 北大核心 2009年第4期23-35,共13页
本文将人民币名义有效汇率引入新凯恩斯混合斯菲利普斯曲线框架,并构建计量模型对中国的通胀进行实证分析。结论认为:我国经济增长存在通胀效应;通胀既受到通胀预期的影响而具有前瞻性,也受到前期通胀影响而具有后顾性,且前瞻性预期对... 本文将人民币名义有效汇率引入新凯恩斯混合斯菲利普斯曲线框架,并构建计量模型对中国的通胀进行实证分析。结论认为:我国经济增长存在通胀效应;通胀既受到通胀预期的影响而具有前瞻性,也受到前期通胀影响而具有后顾性,且前瞻性预期对通胀的影响处于主导地位;人民币名义有效汇率对中国通胀率的传递效应非常微弱且统计上不显著。文章的结论启示我们:当前治理通货膨胀不应对人民币汇率期望过高,而应更多地将注意力放在国内经济平衡和改变民众的预期上。 展开更多
关键词 新凯恩斯混合菲利普斯曲线 通胀预期 人民币名义有效汇率
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资本流动控制可以抑制货币危机吗?——基于Panel Logit模型的实证分析 被引量:10
15
作者 王雪标 于春艳 张建华 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2009年第3期64-69,共6页
本文以1980—2005年间15个亚洲国家数据为样本,建立了两组Panel Logit模型,对资本流动控制能否抑制货币危机进行了实证研究。结果发现:当期的资本流动控制不能有效地抑制货币危机的发生,但前一期的资本流动控制却可以显著减小货币危机... 本文以1980—2005年间15个亚洲国家数据为样本,建立了两组Panel Logit模型,对资本流动控制能否抑制货币危机进行了实证研究。结果发现:当期的资本流动控制不能有效地抑制货币危机的发生,但前一期的资本流动控制却可以显著减小货币危机发生的概率。当期他国的货币危机有显著的传染效应。经济基本面对减缓一国货币危机的发生是至关重要的,避免货币危机的根本方法仍是保持经济基本面的良好运行。 展开更多
关键词 货币危机 资本流动控制 传染效应 PANEL LOGIT模型
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我国通货膨胀名义成因和实际成因的检验分析 被引量:17
16
作者 刘金全 陈广华 顾洪梅 《吉林大学社会科学学报》 CSSCI 北大核心 2004年第5期93-97,共5页
货币供给扩张是导致通货膨胀的名义因素,总需求和总供给扩张是导致通货膨胀的实 际因素。通过统计检验,我们发现,货币供给增长率和通货膨胀率之间不存在显著的协整关系,但 消费需求增长率对通货膨胀率具有显著的Granger影响,这说... 货币供给扩张是导致通货膨胀的名义因素,总需求和总供给扩张是导致通货膨胀的实 际因素。通过统计检验,我们发现,货币供给增长率和通货膨胀率之间不存在显著的协整关系,但 消费需求增长率对通货膨胀率具有显著的Granger影响,这说明我国价格水平变化具有名义需求和 实际需求的双重驱动迹象。因此抑制通货膨胀时,控制名义因素效果比较明显,而治理通货紧缩 时,实际因素扩张的作用则更为显著。 展开更多
关键词 货币供给 消费需求 通货膨胀
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资产收益率与通货膨胀率关联性的实证分析 被引量:92
17
作者 刘金全 王风云 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2004年第1期123-128,共6页
通过研究股票实际收益率与通货膨胀波动性之间的关系,可以判断股票市场波动和宏观经济运行之间的联系。我们检验发现,通货膨胀率的波动能够影响股票实际收益率的变化,这说明价格水平变化不仅影响消费品之间的替代,也影响投资品之间的替... 通过研究股票实际收益率与通货膨胀波动性之间的关系,可以判断股票市场波动和宏观经济运行之间的联系。我们检验发现,通货膨胀率的波动能够影响股票实际收益率的变化,这说明价格水平变化不仅影响消费品之间的替代,也影响投资品之间的替代。因此,通过积极货币政策缓解通货紧缩压力,可以增强股票市场的规模活性并形成收益率上升的稳定预期。 展开更多
关键词 通货膨胀率 股票收益率 波动性
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我国通货膨胀与农产品价格、经济增长动态关系分析 被引量:13
18
作者 刘勇 王伟 易法海 《生态经济》 CSSCI 北大核心 2009年第2期61-65,共5页
文章运用VAR方法研究通货膨胀、农产品价格、经济增长互相之间的影响。研究发现:(1)GDP的增长有很强的惯性,GDP受CPI和API的影响非常小,而对CPI和API的影响是决定性的。(2)CPI也有很强的惯性,表明通货膨胀一旦发生就不易控制;CPI受GDP... 文章运用VAR方法研究通货膨胀、农产品价格、经济增长互相之间的影响。研究发现:(1)GDP的增长有很强的惯性,GDP受CPI和API的影响非常小,而对CPI和API的影响是决定性的。(2)CPI也有很强的惯性,表明通货膨胀一旦发生就不易控制;CPI受GDP的影响很大,受API的影响可以忽略不计;CPI对经济增长有一定的影响,对API的影响也较大。(3)API主要受GDP和CPI的影响,但自身也有滞后影响;API对GDP和CPI的影响可以忽略不计。由此可以发现,我国目前过高的经济增长是以偏高的CPI和API为代价,而且是高的CPI导致了高的API。 展开更多
关键词 经济增长 通货膨胀 农产品价格 VAR
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通货膨胀冲击的财产再分配效应——基于中美两国的比较研究 被引量:10
19
作者 肖争艳 程冬 戴轶群 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2011年第6期49-58,共10页
本文利用微观调查数据研究了中美两国通胀冲击的财产再分配效应。本文的定量研究结果表明,通胀冲击将侵蚀中国家庭部门的财产,并进一步恶化家庭间的财产分布;而美国的情况却截然相反。从通胀再分配效应的视角出发,本文建议我国在制定货... 本文利用微观调查数据研究了中美两国通胀冲击的财产再分配效应。本文的定量研究结果表明,通胀冲击将侵蚀中国家庭部门的财产,并进一步恶化家庭间的财产分布;而美国的情况却截然相反。从通胀再分配效应的视角出发,本文建议我国在制定货币政策时应当更加重视民生目标,逐步建立起多种形式的通胀补贴制度,以增强社会底层的通胀承受能力。 展开更多
关键词 通货膨胀 净名义头寸 财产再分配 货币政策
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我国资产价格对通货膨胀影响的效果研究 被引量:12
20
作者 张建波 白锐锋 王睿 《江西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第2期12-18,共7页
资产价格的变动会通过财富效应、银行信贷等渠道对CPI产生影响。构建包括真实货币供应量、真实短期利率、真实有效汇率、真实房地产价格与真实股票价格在内的金融条件指数(FCI)来检验其对未来通货膨胀率(CPI)的预测效果具有重要现实意... 资产价格的变动会通过财富效应、银行信贷等渠道对CPI产生影响。构建包括真实货币供应量、真实短期利率、真实有效汇率、真实房地产价格与真实股票价格在内的金融条件指数(FCI)来检验其对未来通货膨胀率(CPI)的预测效果具有重要现实意义。通过构建中国FCI并进行实证研究表明资产价格对居民消费价格指数及通货膨胀率有一定影响,且房价的影响大于股价的影响。 展开更多
关键词 资产价格 金融条件指数(FCI) 通货膨胀
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