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人民币汇率与通货膨胀时变关系研究:基于拔靴滚动窗口的因果检验
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作者 张应华 周业付 《统计与决策》 北大核心 2025年第11期156-160,共5页
文章基于1994—2024年的月度数据,采用拔靴滚动窗口因果检验方法,分别从全样本和分样本两个方面对人民币汇率与通货膨胀之间的双向因果关系、正负性和影响系数进行检验。结果显示:第一,人民币汇率与通货膨胀的时间序列存在着结构性突变... 文章基于1994—2024年的月度数据,采用拔靴滚动窗口因果检验方法,分别从全样本和分样本两个方面对人民币汇率与通货膨胀之间的双向因果关系、正负性和影响系数进行检验。结果显示:第一,人民币汇率与通货膨胀的时间序列存在着结构性突变,两者之间不存在稳定的全样本因果关系,而是存在随时间不断变化的时变关系;第二,在部分时段内人民币汇率对通货膨胀有显著的传递效应,总体上呈现负效应,但面对次贷危机、新冠疫情等重大突发事件时,表现出较强的正效应;第三,在样本区间前期和中期少量时段内通货膨胀对人民币汇率存在显著效应,但这种效应正在逐渐弱化。 展开更多
关键词 拔靴技术 分样本检验 人民币汇率 通货膨胀
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利用机器学习加强通胀预测
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作者 刘洋 潘然 +2 位作者 许睿 田振 周正铭 《新金融》 北大核心 2025年第4期59-66,共8页
自2020年以来,由于供应链中断和新冠疫情后的经济不确定性,预测通货膨胀已成为中央银行面临的一大挑战。机器学习模型可以通过纳入更广泛的变量、允许非线性关系以及关注样本外预测表现来提高预测准确性。在本文中,我们应用机器学习(ML... 自2020年以来,由于供应链中断和新冠疫情后的经济不确定性,预测通货膨胀已成为中央银行面临的一大挑战。机器学习模型可以通过纳入更广泛的变量、允许非线性关系以及关注样本外预测表现来提高预测准确性。在本文中,我们应用机器学习(ML)模型来预测日本近期的核心通胀率。日本是一个具有挑战性的案例,因为通胀在2022年之前一直处于低位,而现在已经上升到了四十年来前所未见的水平。我们对大量预测因子应用了四种机器学习模型以及两种基准模型。对于2023年,两种惩罚回归模型系统性地优于基准模型,其中LASSO提供了最准确的预测。2022年后预测通货膨胀的有效预测变量包括家庭通货膨胀预期、入境旅游人数、日元汇率和产出缺口。 展开更多
关键词 核心通货膨胀 预测 机器学习模型 LASSO 日本
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中国CPI与PPI的动态演变特征及时变传导机制研究
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作者 于学霆 《统计与决策》 北大核心 2025年第12期118-123,共6页
文章基于2011年1月至2023年8月中国CPI、PPI的月度数据,借助驱动因素分解、带有异常值调整的不可观测成分随机波动(UCSVO)模型、时变格兰杰因果检验等方法,深入分析了中国CPI与PPI的动态演变特征及时变传导机制。结果显示:中国CPI和PPI... 文章基于2011年1月至2023年8月中国CPI、PPI的月度数据,借助驱动因素分解、带有异常值调整的不可观测成分随机波动(UCSVO)模型、时变格兰杰因果检验等方法,深入分析了中国CPI与PPI的动态演变特征及时变传导机制。结果显示:中国CPI和PPI的动态演变过程和主导因素均不一致,存在趋势性和波动性双背离特征,构成成分的贡献特征也存在差异。在整个样本区间内,CPI与PPI呈现双向传导关系。在考虑时变特征的情形下,CPI与PPI之间的传导关系在不同时间点上差异较大。 展开更多
关键词 CPI PPI 传导机制 时变格兰杰因果检验
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砥砺前行中的世界经济:新常态、新动力、新趋势--2015年世界经济分析与展望 被引量:16
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作者 周琢 张天桂 +5 位作者 盛垒 张广婷 薛安伟 刘芳 姚勤华 权衡 《世界经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第1期3-23,127,共21页
自2008年全球金融危机爆发至今,世界经济仍处于经济增长长周期的萧条阶段,也是化解危机前期积累的泡沫和风险的消化阶段以及拉动经济增长新旧动力的徘徊或转换阶段。展望2015年,美元升息、石油价格走势、欧盟的货币政策、日本经济的结... 自2008年全球金融危机爆发至今,世界经济仍处于经济增长长周期的萧条阶段,也是化解危机前期积累的泡沫和风险的消化阶段以及拉动经济增长新旧动力的徘徊或转换阶段。展望2015年,美元升息、石油价格走势、欧盟的货币政策、日本经济的结构性困局、以"一路一带"为主的经济增长新战略以及以页岩气革命为代表的新能源和以工业4.0为核心的新工业方式都将影响2015年的全球经济复苏。文章分析认为,2015年世界经济将呈现整体微弱复苏的非均衡发展态势,2015年世界经济增长率将达到3.34%;新兴经济体经济增速大多将保持平稳或向上态势,中国增速可能为6.64%。世界经济正处在从旧常态走向新常态的过渡阶段,总体而言尚未真正完全走向新常态。在世界经济新常态下,中国经济与世界经济在双向开放通道中形成的新型互动之势将愈加明显。其中,中美经济再平衡过程中的新常态将会在世界经济复苏增长中发挥十分重要的引领作用。 展开更多
关键词 世界经济分析 新常态 新动力 新趋势
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经济增长、通货膨胀、资产泡沫与货币政策——基于独立性资产交易货币数量方程的分析 被引量:21
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作者 李腊生 翟淑萍 蔡春霞 《经济学家》 CSSCI 北大核心 2010年第8期54-63,共10页
本文以货币数量理论为基本的理论依据,在对货币数量方程进行评述的基础上,通过对交易产品的资产属性扩展,来构建同时包含实体经济产品价格与金融资产价格的货币数量方程,并利用这一扩展的货币数量方程来探寻经济增长、通货膨胀、资产泡... 本文以货币数量理论为基本的理论依据,在对货币数量方程进行评述的基础上,通过对交易产品的资产属性扩展,来构建同时包含实体经济产品价格与金融资产价格的货币数量方程,并利用这一扩展的货币数量方程来探寻经济增长、通货膨胀、资产泡沫与货币数量之间的关系,同时利用我国2004-2008年的相关月度数据对这些宏观经济变量及其相互关系进行了经验分析,从实证的角度证实了货币数量方程扩展的有效性。最后,综合经验分析结论与新的理论框架对当前我国通货膨胀预期管理及货币政策取向问题进行了深层次的思考。 展开更多
关键词 货币数量 经济增长 通货膨胀类型 资产收益率
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关于我国存货投资和通货膨胀的协整关系分析 被引量:17
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作者 俞静 王作春 甘仞初 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2005年第8期61-64,共4页
Based on the cointegration theory,this paper uses the annual data from 1978 to 2002 to analyze the relationship between inventory investment and inflation in China.Results show that,inventory is inflation sensitive,bu... Based on the cointegration theory,this paper uses the annual data from 1978 to 2002 to analyze the relationship between inventory investment and inflation in China.Results show that,inventory is inflation sensitive,but inflation is not inventory sensitive.Speculation in business is prevalent in China. 展开更多
关键词 通货膨胀 存货投资 中国 GRANGER因果关系 协整关系
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外汇储备增长与物价变动 被引量:21
7
作者 王红 童恒庆 毛新娜 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2005年第10X期86-87,共2页
本文从实证分析的角度探讨我国外汇储备增长率与物价之间的Granger因果关系并通过基于向量自回归(VAR)的脉冲响应函数分析外汇储备增长率对居民消费物价指数(CPI)的动态影响关系,得出结论:外汇储备增长率明显是居民消费价格指数CPI的Gra... 本文从实证分析的角度探讨我国外汇储备增长率与物价之间的Granger因果关系并通过基于向量自回归(VAR)的脉冲响应函数分析外汇储备增长率对居民消费物价指数(CPI)的动态影响关系,得出结论:外汇储备增长率明显是居民消费价格指数CPI的Granger原因,而且外汇储备增长对物价具有显著的正效应。在我国面临严重通货膨胀压力的今天,外汇储备对通货膨胀的影响不可忽视。 展开更多
关键词 外汇储备 物价 GRANGER因果关系 脉冲响应函数
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通货膨胀影响因素识别——基于机器学习方法的再检验 被引量:16
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作者 肖争艳 陈衎 +1 位作者 陈小亮 陈彦斌 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2022年第6期132-147,共16页
准确识别通货膨胀的影响因素,可以前瞻性地防范通胀风险及其危害,具有重要政策意义。已有研究主要使用SVAR等传统计量方法分析通胀的影响因素,但传统计量方法能够涵盖的因素种类和非线性关系有限。考虑到机器学习方法能够有效突破传统... 准确识别通货膨胀的影响因素,可以前瞻性地防范通胀风险及其危害,具有重要政策意义。已有研究主要使用SVAR等传统计量方法分析通胀的影响因素,但传统计量方法能够涵盖的因素种类和非线性关系有限。考虑到机器学习方法能够有效突破传统方法的局限,本文综合使用SHAP值解释性方法和SVR等多种非线性机器学习方法,重新识别了2001—2019年间我国所发生的5轮通胀的影响因素。研究结果表明,第一,通胀预期和食品价格上涨是过去20多年间多轮通胀的共同驱动因素;第二,消费和投资等需求拉动因素对通胀的影响逐渐减弱,成本推动因素尤其是劳动力成本对通胀的影响不断增强;第三,货币政策能够通过多种渠道影响通胀走势,并且一直是通胀的重要影响因素。有鉴于此,建议通过加强引导通胀预期、稳定食品生产和供应、营造良好经营环境以缓解劳动成本上涨压力等举措防范通胀风险。此外,不能因为担心通胀压力就过于束缚货币政策的力度,应该在做好金融市场和房地产市场宏观审慎监管的前提下,适当加大货币政策对实体经济的支持力度,以更好地应对我国经济下行压力。 展开更多
关键词 通货膨胀 机器学习 SHAP值解释性方法 通胀预期
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中国股市预期收益率的横截面研究 被引量:19
9
作者 刘志新 卢妲 黄昌利 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2000年第3期65-70,共6页
关键词 股票市场 股票收益率 横截面研究 系统风险
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中国的通胀、通胀预期与人民币有效汇率——开放新凯恩斯混合菲利普斯曲线框架下的实证分析 被引量:35
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作者 耿强 张永杰 朱牡丹 《世界经济文汇》 CSSCI 北大核心 2009年第4期23-35,共13页
本文将人民币名义有效汇率引入新凯恩斯混合斯菲利普斯曲线框架,并构建计量模型对中国的通胀进行实证分析。结论认为:我国经济增长存在通胀效应;通胀既受到通胀预期的影响而具有前瞻性,也受到前期通胀影响而具有后顾性,且前瞻性预期对... 本文将人民币名义有效汇率引入新凯恩斯混合斯菲利普斯曲线框架,并构建计量模型对中国的通胀进行实证分析。结论认为:我国经济增长存在通胀效应;通胀既受到通胀预期的影响而具有前瞻性,也受到前期通胀影响而具有后顾性,且前瞻性预期对通胀的影响处于主导地位;人民币名义有效汇率对中国通胀率的传递效应非常微弱且统计上不显著。文章的结论启示我们:当前治理通货膨胀不应对人民币汇率期望过高,而应更多地将注意力放在国内经济平衡和改变民众的预期上。 展开更多
关键词 新凯恩斯混合菲利普斯曲线 通胀预期 人民币名义有效汇率
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我国通货膨胀名义成因和实际成因的检验分析 被引量:18
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作者 刘金全 陈广华 顾洪梅 《吉林大学社会科学学报》 CSSCI 北大核心 2004年第5期93-97,共5页
货币供给扩张是导致通货膨胀的名义因素,总需求和总供给扩张是导致通货膨胀的实 际因素。通过统计检验,我们发现,货币供给增长率和通货膨胀率之间不存在显著的协整关系,但 消费需求增长率对通货膨胀率具有显著的Granger影响,这说... 货币供给扩张是导致通货膨胀的名义因素,总需求和总供给扩张是导致通货膨胀的实 际因素。通过统计检验,我们发现,货币供给增长率和通货膨胀率之间不存在显著的协整关系,但 消费需求增长率对通货膨胀率具有显著的Granger影响,这说明我国价格水平变化具有名义需求和 实际需求的双重驱动迹象。因此抑制通货膨胀时,控制名义因素效果比较明显,而治理通货紧缩 时,实际因素扩张的作用则更为显著。 展开更多
关键词 货币供给 消费需求 通货膨胀
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资本流动控制可以抑制货币危机吗?——基于Panel Logit模型的实证分析 被引量:10
12
作者 王雪标 于春艳 张建华 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2009年第3期64-69,共6页
本文以1980—2005年间15个亚洲国家数据为样本,建立了两组Panel Logit模型,对资本流动控制能否抑制货币危机进行了实证研究。结果发现:当期的资本流动控制不能有效地抑制货币危机的发生,但前一期的资本流动控制却可以显著减小货币危机... 本文以1980—2005年间15个亚洲国家数据为样本,建立了两组Panel Logit模型,对资本流动控制能否抑制货币危机进行了实证研究。结果发现:当期的资本流动控制不能有效地抑制货币危机的发生,但前一期的资本流动控制却可以显著减小货币危机发生的概率。当期他国的货币危机有显著的传染效应。经济基本面对减缓一国货币危机的发生是至关重要的,避免货币危机的根本方法仍是保持经济基本面的良好运行。 展开更多
关键词 货币危机 资本流动控制 传染效应 PANEL LOGIT模型
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资产收益率与通货膨胀率关联性的实证分析 被引量:92
13
作者 刘金全 王风云 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2004年第1期123-128,共6页
通过研究股票实际收益率与通货膨胀波动性之间的关系,可以判断股票市场波动和宏观经济运行之间的联系。我们检验发现,通货膨胀率的波动能够影响股票实际收益率的变化,这说明价格水平变化不仅影响消费品之间的替代,也影响投资品之间的替... 通过研究股票实际收益率与通货膨胀波动性之间的关系,可以判断股票市场波动和宏观经济运行之间的联系。我们检验发现,通货膨胀率的波动能够影响股票实际收益率的变化,这说明价格水平变化不仅影响消费品之间的替代,也影响投资品之间的替代。因此,通过积极货币政策缓解通货紧缩压力,可以增强股票市场的规模活性并形成收益率上升的稳定预期。 展开更多
关键词 通货膨胀率 股票收益率 波动性
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我国通货膨胀与农产品价格、经济增长动态关系分析 被引量:13
14
作者 刘勇 王伟 易法海 《生态经济》 CSSCI 北大核心 2009年第2期61-65,共5页
文章运用VAR方法研究通货膨胀、农产品价格、经济增长互相之间的影响。研究发现:(1)GDP的增长有很强的惯性,GDP受CPI和API的影响非常小,而对CPI和API的影响是决定性的。(2)CPI也有很强的惯性,表明通货膨胀一旦发生就不易控制;CPI受GDP... 文章运用VAR方法研究通货膨胀、农产品价格、经济增长互相之间的影响。研究发现:(1)GDP的增长有很强的惯性,GDP受CPI和API的影响非常小,而对CPI和API的影响是决定性的。(2)CPI也有很强的惯性,表明通货膨胀一旦发生就不易控制;CPI受GDP的影响很大,受API的影响可以忽略不计;CPI对经济增长有一定的影响,对API的影响也较大。(3)API主要受GDP和CPI的影响,但自身也有滞后影响;API对GDP和CPI的影响可以忽略不计。由此可以发现,我国目前过高的经济增长是以偏高的CPI和API为代价,而且是高的CPI导致了高的API。 展开更多
关键词 经济增长 通货膨胀 农产品价格 VAR
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通货膨胀冲击的财产再分配效应——基于中美两国的比较研究 被引量:10
15
作者 肖争艳 程冬 戴轶群 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2011年第6期49-58,共10页
本文利用微观调查数据研究了中美两国通胀冲击的财产再分配效应。本文的定量研究结果表明,通胀冲击将侵蚀中国家庭部门的财产,并进一步恶化家庭间的财产分布;而美国的情况却截然相反。从通胀再分配效应的视角出发,本文建议我国在制定货... 本文利用微观调查数据研究了中美两国通胀冲击的财产再分配效应。本文的定量研究结果表明,通胀冲击将侵蚀中国家庭部门的财产,并进一步恶化家庭间的财产分布;而美国的情况却截然相反。从通胀再分配效应的视角出发,本文建议我国在制定货币政策时应当更加重视民生目标,逐步建立起多种形式的通胀补贴制度,以增强社会底层的通胀承受能力。 展开更多
关键词 通货膨胀 净名义头寸 财产再分配 货币政策
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我国资产价格对通货膨胀影响的效果研究 被引量:12
16
作者 张建波 白锐锋 王睿 《江西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第2期12-18,共7页
资产价格的变动会通过财富效应、银行信贷等渠道对CPI产生影响。构建包括真实货币供应量、真实短期利率、真实有效汇率、真实房地产价格与真实股票价格在内的金融条件指数(FCI)来检验其对未来通货膨胀率(CPI)的预测效果具有重要现实意... 资产价格的变动会通过财富效应、银行信贷等渠道对CPI产生影响。构建包括真实货币供应量、真实短期利率、真实有效汇率、真实房地产价格与真实股票价格在内的金融条件指数(FCI)来检验其对未来通货膨胀率(CPI)的预测效果具有重要现实意义。通过构建中国FCI并进行实证研究表明资产价格对居民消费价格指数及通货膨胀率有一定影响,且房价的影响大于股价的影响。 展开更多
关键词 资产价格 金融条件指数(FCI) 通货膨胀
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中国货币供给变动与物价变动之间的关系——基于Morlet小波时频相关性分析 被引量:9
17
作者 江春 李小林 张仓耀 《南方经济》 CSSCI 2013年第6期9-24,共16页
本文基于Morlet小波时频相关性分析方法,从时域和频域两个维度检验了近20多年中国货币供给变动与物价变动之间的关系。研究表明,自2003年起,中国货币供给变动成为显著驱动物价发生正向变动的重要力量;M0的变动对物价变动的长期影响尤为... 本文基于Morlet小波时频相关性分析方法,从时域和频域两个维度检验了近20多年中国货币供给变动与物价变动之间的关系。研究表明,自2003年起,中国货币供给变动成为显著驱动物价发生正向变动的重要力量;M0的变动对物价变动的长期影响尤为显著,而M1和M2的变动对物价变动的短期影响尤为显著;中国以货币供应量为中介目标的货币政策具有系统性改进;最后,本文认为,保持一个较为合理稳定的货币供给增长率有助于中国物价水平的长期稳定。 展开更多
关键词 货币供给 物价 小波相关性 时域 频域
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市场化进程与中国经济的不平衡增长——基于动态面板数据模型的分析 被引量:6
18
作者 张建清 刘家君 魏伟 《武汉大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2014年第4期5-11,共7页
在新增长回归框架下,将定量化的市场化进程因素引入Barro回归,利用Arellano和Bond等提倡的动态面板数据方法估计考察市场化进程对中国经济不平衡增长的影响。实证结果发现市场化进程对经济增长有着显著影响,同时地区间市场化水平的差异... 在新增长回归框架下,将定量化的市场化进程因素引入Barro回归,利用Arellano和Bond等提倡的动态面板数据方法估计考察市场化进程对中国经济不平衡增长的影响。实证结果发现市场化进程对经济增长有着显著影响,同时地区间市场化水平的差异会加剧地区间发展不平衡。其政策性含义是,深化以市场化进程为代表的改革不仅是中国经济持续增长的动力,也是中国缩小区域经济发展差距的有效途径。 展开更多
关键词 市场化进程 经济增长 地区差异 Sys-GMM估计
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宏观经济要素与企业资本结构的动态优化 被引量:32
19
作者 原毅军 孙晓华 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2006年第5期39-42,共4页
作为企业融资的外部条件,宏观经济状况、资本市场发育程度和宏观经济政策影响着资本结构决策。笔者以定性分析宏观经济要素对融资方式选择的影响为基础,经过变量选取和数据的收集整理,建立了面板数据模型。计量统计结果表明:宏观经济要... 作为企业融资的外部条件,宏观经济状况、资本市场发育程度和宏观经济政策影响着资本结构决策。笔者以定性分析宏观经济要素对融资方式选择的影响为基础,经过变量选取和数据的收集整理,建立了面板数据模型。计量统计结果表明:宏观经济要素与资本结构优化之间存在看动态关系,企业资产负债率与上一年的GDP增长率正相关,与通货膨胀率、实际贷款利率和财政支出增长率负相关。 展开更多
关键词 宏观经济要素 资本结构 动态优化
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中国通货膨胀动态模型预测的实证研究 被引量:8
20
作者 郭永济 丁慧 范从来 《中国经济问题》 CSSCI 北大核心 2015年第5期3-15,共13页
通货膨胀形成机制的复杂性以及影响因素的多元性,要求通货膨胀预测过程必须关注模型与参数的不确定性以及信息的综合有效利用。本文构建了基于动态模型平均的时变向量自回归模型预测我国的通货膨胀,模型根据预测表现动态选择解释变量、... 通货膨胀形成机制的复杂性以及影响因素的多元性,要求通货膨胀预测过程必须关注模型与参数的不确定性以及信息的综合有效利用。本文构建了基于动态模型平均的时变向量自回归模型预测我国的通货膨胀,模型根据预测表现动态选择解释变量、系数时变程度和模型维度,在有效控制模型和参数不确定性的同时最大限度地综合利用宏观经济信息。基于我国20个宏观经济变量的实证结果表明,同时考虑解释变量动态选择、系数时变程度动态选择和模型维度动态选择的通胀预测模型,其预测表现优于单一维度的随机游走模型、时变向量自回归模型、贝叶斯模型平均模型,特别在经济波动较大时综合考虑这些因素的通胀预测模型表现更加出色,增加不同维度的子模型也提高了经济波动增大时的通胀预测能力。 展开更多
关键词 通货膨胀预测 动态模型平均 遗忘因子 TVP-VAR-DMA
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