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嵌入国家利益和产业结构的跨周期货币政策研究:开放视角下货币政策传导机制及实施效果差异比较
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作者 胡晓鹏 靳茹杰 《世界经济研究》 北大核心 2026年第3期78-90,M0003,共14页
最近十多年来,全球化进程不断受阻,世界经济格局加快分化,全球化和多边化趋势放缓,国家和区域间对抗冲突已成为影响各国经济发展的关键变量。在此背景下,各国政府纷纷把安全和效率作为战略目标,试图将短期发展和长期发展共同兼顾作为本... 最近十多年来,全球化进程不断受阻,世界经济格局加快分化,全球化和多边化趋势放缓,国家和区域间对抗冲突已成为影响各国经济发展的关键变量。在此背景下,各国政府纷纷把安全和效率作为战略目标,试图将短期发展和长期发展共同兼顾作为本国应对挑战的关键策略。文章从货币政策国家间差异比较入手,聚焦制造型国家和服务型国家货币政策运行绩效,建立PSTR模型实证检验产业结构与经济周期对货币政策作用机制与实施效果的影响,进而对传统货币政策原理进行拓展研究,提出嵌入国家利益和产业结构的货币政策理论内核,并对优化中国货币政策以达到增强宏观政策取向一致性提出建议。文章主要创新点有二:一是发现货币政策的理论与实践差异,通过引入金融资本转化能力、实体经济打压能力两大因素,揭示制造型国家与服务型国家货币政策差异的根源;二是以新国家主义思潮为基本背景,概括制造型国家和服务型国家的货币政策原理,阐释货币政策的作用机理。 展开更多
关键词 货币政策 传导机制 实施效果 国家利益 产业结构
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价格分化、部门间价格粘性与货币政策名义锚选择
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作者 方显仓 霍东星 《吉林大学社会科学学报》 北大核心 2026年第2期155-167,270,共14页
价格分化现象与名义价格粘性相互交织,对货币政策构成了双重约束:不仅削弱了政策调整的灵活性,也显著弱化了单一以消费者价格指数(CPI)通胀为名义锚的调控效力。为此,文章构建了一个包含双向价格反馈机制的多阶段新凯恩斯动态随机一般... 价格分化现象与名义价格粘性相互交织,对货币政策构成了双重约束:不仅削弱了政策调整的灵活性,也显著弱化了单一以消费者价格指数(CPI)通胀为名义锚的调控效力。为此,文章构建了一个包含双向价格反馈机制的多阶段新凯恩斯动态随机一般均衡模型,将生产者价格指数(PPI)通胀率显性地纳入货币政策反应函数,从理论层面系统考察了部门间名义价格粘性的结构性影响,并比较了不同目标导向下货币政策在稳定通胀与平滑产出方面的表现。研究发现,同时兼顾CPI与PPI通胀的双锚定货币政策框架虽然可能在短期内放大产出波动,但在实现并维持整体通胀稳定方面具有显著且稳健的优势。在当前中国宏观经济面临多重逆风叠加、经济压力凸显的背景下,审慎择定更为合意的名义锚目标显得尤为关键。文章的研究结论对于增强货币政策的针对性、优化货币金融环境具有积极的参考意义。 展开更多
关键词 价格分化 CPI PPI 货币政策名义锚 价格粘性
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结构性货币政策工具与民营企业韧性的关系展开
3
作者 舒长江 胡欣 《安徽商贸职业技术学院学报》 2026年第1期43-49,共7页
央行自推出结构性货币政策工具以来,通过拓宽企业融资渠道、降低融资成本等方式,有效缓解了中小微企业面临的融资困难问题。在此基础上,以中期借贷便利(MLF)为代表,探讨结构性货币政策工具与民营企业韧性之间的关系。通过实证分析,验证... 央行自推出结构性货币政策工具以来,通过拓宽企业融资渠道、降低融资成本等方式,有效缓解了中小微企业面临的融资困难问题。在此基础上,以中期借贷便利(MLF)为代表,探讨结构性货币政策工具与民营企业韧性之间的关系。通过实证分析,验证了MLF等结构性货币政策工具的使用对提升民营企业韧性具有显著作用,其传导方向可以概括为:结构性货币政策工具→降低民营企业借贷利率&提升民营企业信心→增强民营企业韧性。 展开更多
关键词 货币工具 民营企业 融资 韧性
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基于FDI交互效应的双边货币互换对双边贸易的影响及溢出效应研究——基于中国与多国的跨国面板数据分析
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作者 张广斌 张俊保 《区域金融研究》 2026年第1期41-52,共12页
在全球经济格局深度调整与国际货币体系不稳定的背景下,文章基于1992—2022年中国与38个货币互换伙伴国的面板数据,采用泊松伪极大似然估计与工具变量法,考察货币互换与FDI交互效应对双边贸易的影响。研究发现:二者存在显著协同促进效应... 在全球经济格局深度调整与国际货币体系不稳定的背景下,文章基于1992—2022年中国与38个货币互换伙伴国的面板数据,采用泊松伪极大似然估计与工具变量法,考察货币互换与FDI交互效应对双边贸易的影响。研究发现:二者存在显著协同促进效应,既能提升双边贸易规模,又可通过提升伙伴国高科技出口能力、改善流动性及降低企业融资成本形成溢出效应,增强伙伴国全球贸易竞争力,这一交互效应在非发展中国家表现更为突出。研究揭示了货币互换与FDI的联动机制,拓展了国际金融合作与实体经济互动的理论视角,为优化货币互换设计、协同推进“引进来”与“走出去”、稳健推进人民币国际化提供了政策依据。 展开更多
关键词 双边货币互换 FDI交互效应 双边贸易 溢出效应
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人民币在新兴市场国家的货币锚效应研究
5
作者 邵乐 《中国商论》 2026年第3期5-9,共5页
2008年全球金融危机后,国际货币体系多元化发展为人民币提升国际地位提供了历史性窗口。本文选取16个新兴市场国家2023年1月—2025年12月的月度汇率数据,利用修正的两步Frankel-Wei模型,探究人民币在新兴市场国家的货币锚效应。研究发现... 2008年全球金融危机后,国际货币体系多元化发展为人民币提升国际地位提供了历史性窗口。本文选取16个新兴市场国家2023年1月—2025年12月的月度汇率数据,利用修正的两步Frankel-Wei模型,探究人民币在新兴市场国家的货币锚效应。研究发现:第一,人民币在巴西、智利、马来西亚及印度尼西亚等国已成为统计上显著的锚定货币,标志着其国际化取得区域性实质突破;第二,人民币锚效应呈现突出的国别异质性,与美元权重在局部呈现出结构性替代迹象;第三,欧元与日元的锚定作用有限。据此,本文提出人民币国际化应遵循“深耕区域、因国施策”的差异化推进路径,通过深化与人民币锚效应显著及具备潜力国家的产业链融合与金融合作,稳步推动其在国际货币体系中的角色从“可选项”向“优先项”升级。基于此,本文提出以下建议:一是适时调整汇率政策框架,逐步降低对美元的过度锚定,夯实人民币的自主锚定基础;二是深化与新兴市场国家在贸易、投资与金融领域的全方位合作,增强人民币的网络外部性;三是积极稳妥推进数字人民币的研发与应用,利用技术优势提升数字人民币在跨境支付与金融基础设施中的嵌入程度。 展开更多
关键词 货币锚 新兴市场货币 人民币国际化 汇率制度 区域金融合作
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菲利普斯曲线具有区域连通性吗——基于分位数时频连通方法的分析
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作者 陈婉莹 刘达禹 王铂淇 《当代财经》 北大核心 2026年第2期31-45,共15页
厘清菲利普斯曲线的连通性,对于预警局部经济风险、防范域间风险传递以及促进区域协调发展具有重要价值。基于中国2005—2024年省级数据对区域菲利普斯曲线进行估计,并应用分位数时频连通方法识别其连通特征的实证研究表明,第一,中国菲... 厘清菲利普斯曲线的连通性,对于预警局部经济风险、防范域间风险传递以及促进区域协调发展具有重要价值。基于中国2005—2024年省级数据对区域菲利普斯曲线进行估计,并应用分位数时频连通方法识别其连通特征的实证研究表明,第一,中国菲利普斯曲线呈现东部扁平、中西部反向倾斜以及东北地区常规形态的多元特征;第二,在时间维度上,曲线间连通性表现出危机时期较高、平稳时期较低的典型时变特征,2014年之后,东部、中部和西部地区转变为风险的净传递者;第三,在频率维度上,菲利普斯曲线的短期连通性始终占据主导,但新冠病毒感染疫情之后,长期连通性的贡献有所提升;第四,在分位数维度上,菲利普斯曲线尾部风险较高,且中部地区在所有分位数水平下均为冲击的净传递者。未来一段时期,需重点关注低产出、低通货膨胀状态下的短期波动溢出风险。为此,亟须构建差异化的区域风险监测与预警体系,并持续完善和创新风险管理工具箱,以保障经济在相对安全的状态下稳步复苏。 展开更多
关键词 区域菲利普斯曲线 时域连通性 频域连通性 分位数连通性
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数字人民币跨境结算的经济效应分析——基于多边央行数字货币桥实践的理论与实证
7
作者 肖瑶 《中国商论》 2026年第6期119-123,共5页
随着国际经济形势变化和数字经济的发展,打通一条高效合规、能够破解地缘政治和贸易保护主义难题的国际支付清算渠道的需求变得十分迫切。多边央行数字货币桥(mBridge)项目构建的多边央行数字货币平台,为国际社会提供了一套区别于SWIFT... 随着国际经济形势变化和数字经济的发展,打通一条高效合规、能够破解地缘政治和贸易保护主义难题的国际支付清算渠道的需求变得十分迫切。多边央行数字货币桥(mBridge)项目构建的多边央行数字货币平台,为国际社会提供了一套区别于SWIFT结算体系,实时高效合规的跨境支付清算体系为人民币国际化的进一步推进提供了一种新的金融基础设施保障。实证发现,每增加一个单位的桥上(货币桥mBridge)货币发行量,数字人民币的桥上价值就会相应增加将近2倍的经济效应。基于此,本文提出相关政策建议,以期为数字人民币的桥上发行和跨境资金流动监管提供参考借鉴。 展开更多
关键词 数字人民币 多边央行数字货币桥 人民币国际化 跨境资金流动监管 货币乘数效应
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把促进经济稳定增长和物价合理回升作为货币政策的重要考量
8
作者 陈雨露 《学习月刊》 2026年第1期12-14,共3页
2025年中央经济工作会议明确提出,要继续实施适度宽松的货币政策。总体来看,此次中央经济工作会议虽然延续了“适度宽松”的提法,但“适时降准降息”的表述调整为“灵活高效运用降准降息”,意味着2026年的货币政策将因需而动,注重提质... 2025年中央经济工作会议明确提出,要继续实施适度宽松的货币政策。总体来看,此次中央经济工作会议虽然延续了“适度宽松”的提法,但“适时降准降息”的表述调整为“灵活高效运用降准降息”,意味着2026年的货币政策将因需而动,注重提质增效。同时,本次中央经济工作会议明确货币政策将以促进经济稳定增长和物价合理回升为目标,锚定了货币政策的未来发力方向,即后续货币政策要为经济稳定增长和物价合理回升创造适宜且相对友好的货币政策环境。 展开更多
关键词 降准降息 灵活高效 适度宽松 货币政策
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货币政策调控、信贷渠道传导与企业杠杆调整——基于CC-LM模型的拓展分析
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作者 陈梦洁 焦文妞 冯珏 《经济问题探索》 北大核心 2026年第2期117-135,共19页
理解货币政策调控如何影响企业杠杆调整,是实施逆周期调节和防范系统性风险的先决条件。本文通过拓展包含外部融资溢价与企业所有制特征的CC-LM理论模型,揭示货币政策冲击下国有企业与民营企业的非对称杠杆响应生成逻辑,在此基础上运用2... 理解货币政策调控如何影响企业杠杆调整,是实施逆周期调节和防范系统性风险的先决条件。本文通过拓展包含外部融资溢价与企业所有制特征的CC-LM理论模型,揭示货币政策冲击下国有企业与民营企业的非对称杠杆响应生成逻辑,在此基础上运用2007—2022年沪深两市A股非金融上市公司数据,采用系统GMM估计方法量化货币政策信贷渠道对企业债务营收杠杆的调控效果,为完善宏观货币政策的微观传导机制提供理论及实证支持。研究发现:宽松货币政策能够通过信贷渠道整体降低企业债务营收杠杆。异质性分析发现,货币政策对企业杠杆的调控效果存在所有制差异,虽然宽松货币政策能够降低民营企业的外部融资溢价,但这一效果未能充分转化为杠杆率的有效下降,导致信贷渠道的资产负债表传导机制在民营企业中存在阻滞现象。进一步研究发现,央行担保品框架改革可以有效协同资产负债表机制调控企业债务营收杠杆,疏通信贷渠道在民营企业中的传导梗阻。 展开更多
关键词 货币政策 企业杠杆率 信贷渠道 CC-LM模型 外部融资溢价
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促进物价合理回升的政策逻辑与现实选择
10
作者 武靖州 孙舒畅 《现代经济探讨》 北大核心 2026年第3期1-14,共14页
物价是表征宏观经济运行状况的重要指标,物价持续低迷说明供需不平衡和国民经济循环不畅。把“物价合理回升”作为宏观调控的重要考量,是党和政府适应经济发展阶段变化、应对经济运行新问题作出的新抉择。当前的物价持续低迷本质上是有... 物价是表征宏观经济运行状况的重要指标,物价持续低迷说明供需不平衡和国民经济循环不畅。把“物价合理回升”作为宏观调控的重要考量,是党和政府适应经济发展阶段变化、应对经济运行新问题作出的新抉择。当前的物价持续低迷本质上是有效需求不足的反映,供给侧长期扩张与区域产业过度竞争是制约物价合理回升的重要因素,宏观调控政策传导机制受阻影响了促进物价合理回升的政策效力,国内外经济环境不确定强化预期不稳进一步影响需求修复。借鉴历史经验并立足现实情况,应从扩大需求、优化供给、升级政策、加快改革等多方面协同发力,以更加有力有效的宏观政策对冲供需及预期面临的各种不确定性与内外部冲击,以更加深入的改革破解深层次体制性、结构性矛盾对供需高水平均衡的制约。 展开更多
关键词 物价 供需平衡 宏观调控 宏观政策
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《经济科学》2025年度优秀论文介绍
11
《经济科学》 北大核心 2026年第1期F0002-F0002,共1页
《央行沟通、预期引导与人民币汇率波动——基于大语言模型的分析》(2025年第3期)作为预期管理的重要工具,央行沟通通过向公众传递货币政策目标、货币政策规则、经济展望和未来政策决策等信息,在引导市场预期方面发挥着重要作用。随着... 《央行沟通、预期引导与人民币汇率波动——基于大语言模型的分析》(2025年第3期)作为预期管理的重要工具,央行沟通通过向公众传递货币政策目标、货币政策规则、经济展望和未来政策决策等信息,在引导市场预期方面发挥着重要作用。随着央行退出对外汇市场的常态化干预,我国央行愈加重视通过与外汇市场沟通等方式加强管理和合理引导汇率预期。 展开更多
关键词 预期引导 大语言模型 人民币汇率波动 央行沟通
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金融科技对货币政策银行风险承担渠道的影响研究
12
作者 朱明轩 林朝颖 《中南财经政法大学学报》 北大核心 2026年第1期61-75,共15页
近年来适度宽松的货币政策发挥了重要的逆周期调节作用,对于维持经济稳中向好具有重要意义,但也可能提升银行风险偏好,进而诱发金融风险。本文基于银行与企业贷款的视角,探究金融科技对货币政策银行风险承担渠道的影响。研究发现,金融... 近年来适度宽松的货币政策发挥了重要的逆周期调节作用,对于维持经济稳中向好具有重要意义,但也可能提升银行风险偏好,进而诱发金融风险。本文基于银行与企业贷款的视角,探究金融科技对货币政策银行风险承担渠道的影响。研究发现,金融科技削弱了宽松货币政策对银行高风险贷款的激励效应,低风险贷款没有明显变化。机制分析表明,金融科技有助于降低银企之间信息不对称程度,银行识别高风险企业之后,发放贷款更为谨慎,进而抑制了宽松环境下的过度风险承担行为。异质性分析发现,金融科技对货币政策银行风险承担渠道的削弱效应主要表现在代理成本较高的企业、融资约束较强的地区和经济承压时期。基于不同类别金融科技的研究表明,人工智能技术、云计算技术、大数据技术、互联网技术和物联网技术都对货币政策银行风险承担渠道产生了显著影响,区块链技术则没有发挥明显作用。为此,在推进适度宽松的货币政策的过程中,应重视金融科技对风险承担的调节作用,在防范金融风险的同时,提升货币政策的实施效力。 展开更多
关键词 金融科技 货币政策 银行风险承担 信息不对称
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没有硝烟的战争——山东抗日根据地的货币斗争
13
作者 闫舒 《中国档案》 北大核心 2026年第1期86-87,共2页
山东抗日根据地是全面抗战期间中国共产党领导的唯一以省为基本范围的战略区和整个敌后最为完整的战略基地,担负着对日作战、与友联合、反顽斗争、领导群众建设新民主主义社会的历史重任。在这期间,山东抗日根据地与敌伪顽针锋相对地开... 山东抗日根据地是全面抗战期间中国共产党领导的唯一以省为基本范围的战略区和整个敌后最为完整的战略基地,担负着对日作战、与友联合、反顽斗争、领导群众建设新民主主义社会的历史重任。在这期间,山东抗日根据地与敌伪顽针锋相对地开展货币斗争,构建了独立自主货币体系。正如邓小平同志所讲:“敌后的经济战线斗争的尖锐程度,绝不亚于军事战线。我们的货币政策,也是发展生产与对敌战争的重要武器。” 展开更多
关键词 敌后经济战线 货币斗争 山东抗日根据地
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经济政策不确定性对货币政策的影响探析
14
作者 李健一 《商展经济》 2026年第4期100-103,共4页
货币政策属于宏观经济政策范畴,两者均是政府或中央银行为实现宏观经济调控目标而落实的政策,具有相互作用的特点。本文立足经济政策不确定性的影响范围,阐述其对货币政策相关影响要素,集中体现在人民币汇率、银行流动性、商品期货价格... 货币政策属于宏观经济政策范畴,两者均是政府或中央银行为实现宏观经济调控目标而落实的政策,具有相互作用的特点。本文立足经济政策不确定性的影响范围,阐述其对货币政策相关影响要素,集中体现在人民币汇率、银行流动性、商品期货价格三方面。为削弱经济政策不确定性对货币政策的不良影响,本文提出三个假设路径,引导有关部门采用加强金融科技创新、注重非对称效应检验、公开透明公布政策等实践策略,保证货币政策在不利条件下发挥稳定物价、维护社会供需平衡、促进资源优化配置等作用,使国民经济在政策协同导向下得以显著改善。 展开更多
关键词 经济政策 不确定性 货币政策 区域经济 对外投资 非对称效应
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“一带一路”倡议的海外认知与评估:基于AidData政策报告文本的分析
15
作者 梁纯钢 《价值工程》 2026年第8期131-133,共3页
在“一带一路”倡议持续推进并引发国际关注与争议的背景下,系统分析国外智库的评估具有重要意义。文章基于AidData发布的“一带一路”政策报告,考察其评价情绪、议题结构与核心判断。研究发现,报告整体评价温和偏正,议题集中于发展融... 在“一带一路”倡议持续推进并引发国际关注与争议的背景下,系统分析国外智库的评估具有重要意义。文章基于AidData发布的“一带一路”政策报告,考察其评价情绪、议题结构与核心判断。研究发现,报告整体评价温和偏正,议题集中于发展融资、基础设施、债务风险与公共外交。AidData认为“一带一路”正由规模扩张转向高质量发展,但在债务、项目绩效与形象塑造方面仍面临挑战。研究有助于理解“一带一路”的外部认知环境,为政策优化提供参考。 展开更多
关键词 “一带一路”倡议 智库 情感分析 主题建模 文本分析
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货币政策延续“适度宽松”基调
16
作者 王金臣 《中国报道》 2026年第1期22-25,共4页
适度宽松的货币政策目标更加聚焦,即从稳增长和防通胀的平衡转向稳增长的优先。“要继续实施适度宽松的货币政策”“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”……2025年中央... 适度宽松的货币政策目标更加聚焦,即从稳增长和防通胀的平衡转向稳增长的优先。“要继续实施适度宽松的货币政策”“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”……2025年中央经济工作会议的一系列部署定调了2026年货币政策制定与实施的主基调。 展开更多
关键词 防通胀 降准降息 货币政策 稳增长 适度宽松
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数字人民币在城市轨道交通中的应用场景和设计研究
17
作者 王楚严 《商展经济》 2026年第3期120-123,共4页
本文通过研究数字人民币的应用模式与支付流程,结合城轨交通领域现有电子支付流程,聚焦线上线下购票、充值及乘客刷卡/扫码检票乘车等核心场景,构建多方主体参与的数字人民币城轨交通应用整体架构,设计刷码检票进出站、充值与购票扫码... 本文通过研究数字人民币的应用模式与支付流程,结合城轨交通领域现有电子支付流程,聚焦线上线下购票、充值及乘客刷卡/扫码检票乘车等核心场景,构建多方主体参与的数字人民币城轨交通应用整体架构,设计刷码检票进出站、充值与购票扫码支付、数字人民币硬钱包使用等核心支付流程,并提出数字人民币在城轨交通领域的推广实施策略。研究表明,数字人民币在城轨交通领域的应用,对提升城轨交通数字化、智能化发展具有重要促进作用。本文研究成果可为扩大和深化数字人民币在该领域的应用提供借鉴。 展开更多
关键词 数字人民币 城轨交通 乘车码 扫码支付 硬钱包
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“北周三泉”——魏晋南北朝货币文化的瑰宝
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作者 褚娟 《收藏与投资》 2026年第1期45-47,共3页
南北朝末期,北周王朝(557—581)初期沿用西魏“五铢”,其后推行的一系列改革举措深刻影响了当时的政治经济格局,在此背景下诞生的“北周三泉”——布泉、五行大布、永通万国,堪称中国货币史上的璀璨明珠。本文以无锡博物院馆藏“北周三... 南北朝末期,北周王朝(557—581)初期沿用西魏“五铢”,其后推行的一系列改革举措深刻影响了当时的政治经济格局,在此背景下诞生的“北周三泉”——布泉、五行大布、永通万国,堪称中国货币史上的璀璨明珠。本文以无锡博物院馆藏“北周三泉”实物为研究对象,从铸造缘起、形制特征、钱文书法等角度探讨这组货币在货币发展史上的特殊地位及其政治、经济、宗教文化意蕴。 展开更多
关键词 “北周三泉” 布泉 五行大布 永通万国 北周武帝
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债市要闻
19
《债券》 2026年第1期4-4,共1页
中央经济工作会议定调2026年财政货币政策2025年12月10日至11日,中央经济工作会议在北京召开。会议要求,2026年继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量,重视解决地方财政困难,积极有序化解地方政府债务... 中央经济工作会议定调2026年财政货币政策2025年12月10日至11日,中央经济工作会议在北京召开。会议要求,2026年继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量,重视解决地方财政困难,积极有序化解地方政府债务风险。继续实施适度宽松的货币政策,把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量,保持流动性充裕,畅通货币政策传导机制,引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。 展开更多
关键词 地方政府债务 财政政策 中央经济工作会议 2026年
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“一带一路”框架下人民币国际化推广路径探析
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作者 茹椿洋 《国际商务财会》 2026年第3期6-9,共4页
随着“一带一路”合作深入推进,人民币在跨境贸易中的作用越来越明显。为进一步提高人民币在国际贸易中的作用,文章立足“一带一路”框架分析了人民币国际化推广中面临的跨境清算体系有待完善、国际货币竞争激烈、其他国家对人民币信任... 随着“一带一路”合作深入推进,人民币在跨境贸易中的作用越来越明显。为进一步提高人民币在国际贸易中的作用,文章立足“一带一路”框架分析了人民币国际化推广中面临的跨境清算体系有待完善、国际货币竞争激烈、其他国家对人民币信任问题及“特里芬难题”等挑战,并提出针对性的解决策略,以期为“一带一路”框架下人民币国际化进程的推进提供参考。 展开更多
关键词 一带一路 人民币国际化推广 货币信任 特里芬难题
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