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美国货币政策与中国企业外币贷款:外汇宏观审慎政策的调控作用
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作者 白晓燕 任芳慧 《金融发展研究》 北大核心 2025年第8期3-16,共14页
本文通过构建一个包含全球性银行、区域性银行及国内企业的局部均衡模型,厘清美国货币政策影响企业外币贷款的作用机理,并引入外汇宏观审慎政策讨论其调控作用。在此基础上,基于2007—2023年沪深A股上市企业数据进行实证分析。研究发现... 本文通过构建一个包含全球性银行、区域性银行及国内企业的局部均衡模型,厘清美国货币政策影响企业外币贷款的作用机理,并引入外汇宏观审慎政策讨论其调控作用。在此基础上,基于2007—2023年沪深A股上市企业数据进行实证分析。研究发现:美国货币政策宽松导致中国企业外币贷款显著增加,外汇宏观审慎政策能够有效平抑美国货币政策对中国企业外币贷款的影响。渠道分析表明,美国货币政策通过资产价格渠道影响中国企业外币贷款。异质性分析表明,区分美国货币政策周期,在美国货币政策宽松周期使用外汇宏观审慎工具更能缓解冲击造成的不利影响;区分外汇宏观审慎工具类型,针对借款人的工具以及常规性工具效果更佳;区分企业类型,外汇宏观审慎政策的调控效果在有海外子公司的企业和非初创期的企业中表现得更显著。 展开更多
关键词 美国货币政策 外币贷款 外汇宏观审慎政策 资产价格渠道
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经济下行背景下宏观审慎政策工具的国际实践经验及启示
2
作者 吴盛光 卜凡 陈民银 《青海金融》 2025年第4期23-28,共6页
自2008年全球金融危机以来,为应对金融市场的不稳定性和系统性风险,各国逐渐加大宏观审慎政策工具使用力度。新冠肺炎疫情暴发后,宏观审慎政策工具的种类和应用场景愈发丰富,在应对经济下行压力时取得明显成效。本文选取2020—2021年作... 自2008年全球金融危机以来,为应对金融市场的不稳定性和系统性风险,各国逐渐加大宏观审慎政策工具使用力度。新冠肺炎疫情暴发后,宏观审慎政策工具的种类和应用场景愈发丰富,在应对经济下行压力时取得明显成效。本文选取2020—2021年作为经济下行期间,全面梳理了主要国家宏观审慎政策工具的导向、类型与偏好,深入分析了其在提高宏观审慎政策协调性和精准度、金融机构应对突发冲击和损失吸收能力、推动房地产市场平稳复苏方面的功能作用,并提出了我国宏观审慎管理操作实践的政策建议。 展开更多
关键词 经济周期 宏观审慎政策工具 国际经验
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货币政策、银行价格竞争与企业金融化——来自中国A股上市公司的经验证据
3
作者 林茜 《福建金融》 2025年第5期21-29,共9页
宏观货币政策与微观企业金融化决策之间具有内在联系。文章在测度企业金融化程度和区域商业银行价格竞争水平的基础上,检验货币政策及银行价格竞争对企业金融化的影响。结果表明,货币政策对企业金融化的影响兼具规模效应和结构调整效应... 宏观货币政策与微观企业金融化决策之间具有内在联系。文章在测度企业金融化程度和区域商业银行价格竞争水平的基础上,检验货币政策及银行价格竞争对企业金融化的影响。结果表明,货币政策对企业金融化的影响兼具规模效应和结构调整效应,且民营性质、规模较小以及净资产收益率较高的上市公司,在结构调整过程中对货币政策、银行价格竞争的敏感度更高,资产向金融领域的转移力度更大。为此,文章从提升结构性货币政策工具的“三性”、分类处置无效及低效存量融资、强化再融资过程中的企业金融化行为审查、营造金融机构“能投敢投愿投”的营商环境等四个维度提出政策建议。 展开更多
关键词 货币环境 银行价格竞争 企业金融化 盘活存量融资
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中美人工智能创新比较研究——国家创新能力理论视角的分析 被引量:19
4
作者 彭绪庶 《当代经济管理》 CSSCI 北大核心 2024年第5期1-12,共12页
人工智能是国际科技竞争尤其是中美竞争焦点之一。根据国家创新能力理论,文章全方位分析比较了中美人工智能创新,认为全球人工智能创新已形成中国和美国组成的“一大一强”格局。中美人工智能创新政策既有共性,也存在显著差异。创新人... 人工智能是国际科技竞争尤其是中美竞争焦点之一。根据国家创新能力理论,文章全方位分析比较了中美人工智能创新,认为全球人工智能创新已形成中国和美国组成的“一大一强”格局。中美人工智能创新政策既有共性,也存在显著差异。创新人才方面,美国人工智能人才规模更大、更有经验,高质量人才占有绝对优势,但中国人才规模和质量迅速提高,人才潜力巨大。创新资源方面,中美差距较小,且中国可能很快在算力和数据资源规模领域超过美国,但受限于美国打压,短期内中美在超算和风险投资领域的差距有可能被进一步拉大。知识创新方面,中国正在快速进步,美国仍拥有绝对优势地位。技术创新方面,中国在部分领域已具备比较优势,但在基础平台和关键硬件创新等领域仍“受制于美”,面临“卡脖子”风险。未来需要利用优势加快推动实现人工智能高水平自立自强。 展开更多
关键词 人工智能 国家创新能力 比较研究
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货币政策不确定性对企业全要素生产率的影响研究 被引量:6
5
作者 段进 田林 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2024年第1期19-26,共8页
依据2005—2021年A股上市企业数据,运用SVAR-SV模型,逐步分离宏观经济冲击和货币政策水平冲击,构建货币政策不确定性指数,考量货币政策不确定性对企业全要素生产率的影响。结果显示:相较于金融摩擦机制,货币政策不确定性主要通过实物期... 依据2005—2021年A股上市企业数据,运用SVAR-SV模型,逐步分离宏观经济冲击和货币政策水平冲击,构建货币政策不确定性指数,考量货币政策不确定性对企业全要素生产率的影响。结果显示:相较于金融摩擦机制,货币政策不确定性主要通过实物期权和增长期权机制抑制企业全要素生产率增长;受企业异质性影响,货币政策不确定性对国有控股、中小规模和中西部企业全要素生产率的抑制效果更为显著。 展开更多
关键词 货币政策不确定性 全要素生产率 SVAR-SV模型
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结构性货币政策工具对科技创新型企业融资的影响
6
作者 王延伟 高晓改 刘鹏 《金融发展研究》 北大核心 2024年第7期48-55,共8页
近年来,货币政策工具在发挥总量调节功能的同时,也有力地支持了经济结构调整和转型升级。2013年起,为加强对“三农”、小微等重点领域及薄弱环节的金融信贷支持,中国人民银行创设了常备借贷便利、抵押补充贷款、定向降准等结构性货币政... 近年来,货币政策工具在发挥总量调节功能的同时,也有力地支持了经济结构调整和转型升级。2013年起,为加强对“三农”、小微等重点领域及薄弱环节的金融信贷支持,中国人民银行创设了常备借贷便利、抵押补充贷款、定向降准等结构性货币政策工具,向实体经济精准释放流动性,以期达到优化调节经济结构的政策目的。本文从结构性货币政策工具与科技创新型企业融资间的关系出发,尝试对结构性货币政策工具支持科技创新型企业的效果进行评价,认为结构性货币政策工具能够促进科技创新型企业融资,且在不良贷款率较低、地区GDP增长率较高的金融机构中具有更强的政策传导效应,更能促进科技创新型企业贷款增量扩面。在此基础上,提出应从加强结构性货币政策工具支持力度,完善结构性货币政策工具设计,加强货币、财政、产业政策协调配合三个方面改善结构性货币政策工具传导效能。 展开更多
关键词 结构性货币政策工具 科技创新型企业 政策传导
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SPV在货币政策工具创新中运用的国际经验及启示
7
作者 黄宁 黄开付 +1 位作者 林瀚 黄妙娟 《福建金融》 2024年第12期19-24,共6页
主要经济体央行通过设立特殊目的工具(SPV)创设货币政策工具,突破常规货币政策限制,直接从市场购买金融资产或对非金融企业发放贷款,推动货币政策直达特定领域,扩大了央行的操作范围,并实现操作风险相对隔离,增强了央行的危机应对能力... 主要经济体央行通过设立特殊目的工具(SPV)创设货币政策工具,突破常规货币政策限制,直接从市场购买金融资产或对非金融企业发放贷款,推动货币政策直达特定领域,扩大了央行的操作范围,并实现操作风险相对隔离,增强了央行的危机应对能力。文章通过梳理美英韩等主要经济体央行运用SPV创设货币政策工具的经验做法,并与我国运用SPV创设结构性货币政策工具的初步实践进行比较分析,建议探索通过设立SPV工具提高货币政策的有效性和直达性、提升货币财政协同效率、促进地方债务风险化解,明确SPV市场主体地位并进行独立核算。 展开更多
关键词 SPV 货币政策 直达性 有效性
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货币政策对企业劳动投资效率的影响研究 被引量:5
8
作者 张长海 耿歆雨 王帅旗 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2024年第1期34-40,共7页
基于2010—2020年我国A股上市公司的相关数据,对货币政策与企业劳动投资效率之间的关系进行探讨。研究发现,在货币政策紧缩时,企业劳动投资效率会有明显的提高,会计稳健性的提高以及自由现金流量的减少是紧缩性货币政策影响企业劳动投... 基于2010—2020年我国A股上市公司的相关数据,对货币政策与企业劳动投资效率之间的关系进行探讨。研究发现,在货币政策紧缩时,企业劳动投资效率会有明显的提高,会计稳健性的提高以及自由现金流量的减少是紧缩性货币政策影响企业劳动投资效率的主要作用机制。进一步研究发现,高质量的公司治理水平会抑制紧缩性货币政策对企业劳动投资效率的影响。非效率劳动投资分组检验结果表明,紧缩性货币政策对企业劳动投资效率的促进效应,更多地表现为抑制劳动投资过度。 展开更多
关键词 货币政策 劳动投资效率 会计稳健性 自由现金流量
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美联储货币政策正常化对我国的溢出效应及应对建议 被引量:1
9
作者 厉李臻 杜鑫星 陈一稀 《河北金融》 2024年第1期38-45,共8页
2020年全球新冠疫情暴发,以美国为代表的主要发达经济体先后出台一系列非常规货币政策。2022年3月以来,受通胀高企等因素影响,美联储先后进行加息、缩表的政策操作,正式开启货币政策正常化进程。美联储的货币政策变化产生强烈的溢出效应... 2020年全球新冠疫情暴发,以美国为代表的主要发达经济体先后出台一系列非常规货币政策。2022年3月以来,受通胀高企等因素影响,美联储先后进行加息、缩表的政策操作,正式开启货币政策正常化进程。美联储的货币政策变化产生强烈的溢出效应,一方面引发全球其他经济发达体实施紧缩性货币政策,加快全球货币政策正常化的进程;另一方面,导致新兴经济体出现资本外流、货币贬值、金融市场波动加剧和进出口受损等情况,并对各国货币政策的独立性产生重大冲击。目前,在多国央行货币政策转向不确定性的情况下,需要警惕主要经济体货币政策持续通过利率、汇率以及流动性等渠道产生的“外溢效应”,对我国经济金融发展产生影响。建议保持货币政策独立性的“一项原则”,防范资金跨境流动和汇率“两类风险”,统筹实施统筹经济与金融、内部与外部、发展与安全的“三对关系”,积极应对全球主要央行货币政策正常化的溢出效应,实现我国货币政策的稳定物价、经济增长、风险防控等目标。 展开更多
关键词 货币政策正常化 加息 缩表 外溢效应
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货币政策公告、信号传递与股市公告溢价效应——来自沪深A股上市公司的证据
10
作者 任俊帆 《云南财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第2期48-66,共19页
基于信号传递的资产定价模型,从理论层面剖析了货币政策公告溢价效应产生的内在机制,并数值模拟出相关变量改变后货币政策公告溢价效应的变化情况;使用2010—2021年沪深A股上市公司的日度数据,实证研究了中国股票市场是否存在公告溢价... 基于信号传递的资产定价模型,从理论层面剖析了货币政策公告溢价效应产生的内在机制,并数值模拟出相关变量改变后货币政策公告溢价效应的变化情况;使用2010—2021年沪深A股上市公司的日度数据,实证研究了中国股票市场是否存在公告溢价效应。理论建模和实证分析的结果表明:中国人民银行的货币政策公告确实在A股市场上存在公告溢价效应,且效应随着个股风险系数的提升而加强。另外发现,公告溢价现象产生的根源在于未预期到的货币政策公告向市场释放了一种信号,此种信号传递给投资者带来了不确定性从而需要更大的风险溢价补偿。为防范此类系统性金融风险,建议应当提高中国货币政策公告的前瞻性、透明性和规律性。 展开更多
关键词 货币政策公告 公告溢价效应 股票市场 信号传递 资产定价模型
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三个视角剖析“钱去哪儿”之谜
11
作者 蔡群起 吴文鑫 吴容易 《福建金融》 2024年第11期17-21,共5页
为什么近年来大量货币、社融投放并未带来经济高增长,也未推动高通胀和资产价格飙升?文章从以下三个视角进行解析:一是债务利息支出较高,实际可投入实体经济的资金并非过多;二是实体经济投资回报率大幅下降,凸显金融活跃而经济低迷的反... 为什么近年来大量货币、社融投放并未带来经济高增长,也未推动高通胀和资产价格飙升?文章从以下三个视角进行解析:一是债务利息支出较高,实际可投入实体经济的资金并非过多;二是实体经济投资回报率大幅下降,凸显金融活跃而经济低迷的反差感;三是居民和企业储蓄意愿上升,消费、投资支出萎靡,导致货币流通速度下降。建议加快推进货币政策操作框架向价格型转型,着力降低正规金融体系外的融资成本,加大力度盘活存量信贷资源,并着力稳预期、稳就业、提收入,提升有效需求。 展开更多
关键词 社会融资规模 经济低迷 货币流通速度
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社会稳定风险评估公众参与意愿影响因素研究 被引量:27
12
作者 朱正威 李文君 赵欣欣 《西安交通大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2014年第2期49-55,共7页
在文献梳理和实地调研的基础上,创新性地构建了社会稳定风险评估公众参与意愿影响因素概念模型,验证了行为态度、主观规范、自我效能感、控制力对公众参与意愿的显著影响;自我效能感对参与意愿影响最大,情感性态度对行为态度的影响比工... 在文献梳理和实地调研的基础上,创新性地构建了社会稳定风险评估公众参与意愿影响因素概念模型,验证了行为态度、主观规范、自我效能感、控制力对公众参与意愿的显著影响;自我效能感对参与意愿影响最大,情感性态度对行为态度的影响比工具性态度大,指令性规范对主观性规范的影响大于示范性规范,相对于空闲时间和经济能力被调查者最缺少的是公众参与的知识和技能,控制力因素表明参与行为并不完全由自身意志决定还受到外在因素的影响,性别、年龄等外在变量对公众参与意愿也有显著影响。 展开更多
关键词 社会稳定风险评估 公众参与意愿 影响因素 结构方程模型
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货币政策对房价动态冲击效果研究——基于供求关系视角 被引量:26
13
作者 张中华 林众 雷鹏 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2013年第2期4-8,共5页
基于VECM模型,利用脉冲响应基于供求关系视角来分析货币政策对房价的动态冲击效果。结果表明:信贷余额对房价的冲击作用为正向,短期内逐渐增加直至峰值,而长期持续的作用效果有所减缓;货币供给量对房价的冲击作用也为正,效果最大且具有... 基于VECM模型,利用脉冲响应基于供求关系视角来分析货币政策对房价的动态冲击效果。结果表明:信贷余额对房价的冲击作用为正向,短期内逐渐增加直至峰值,而长期持续的作用效果有所减缓;货币供给量对房价的冲击作用也为正,效果最大且具有较强的长期持续作用效果;而利率对房价的短期冲击效果为正,长期来逐渐转变为负的持续作用效果,利率调控手段具有时滞效果。合理地利用货币政策的组合调控工具将有利于避免单一货币政策手段功能的有限性,有助于有效调控房价。 展开更多
关键词 货币政策冲击 供求关系 房价 脉冲响应
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国际资本流动对当前我国货币政策效果的影响——基于外汇占款传导路径的分析 被引量:21
14
作者 王爱俭 王璟怡 武鑫 《现代财经(天津财经大学学报)》 CSSCI 北大核心 2013年第2期9-17,共9页
2011年以来,我国为了控制持续高涨的物价水平,货币政策已由适度宽松调整到稳健,然而回归常态化的货币政策效果低于预期。在此背景下,定性定量地分析国际资本的流动对我国当前稳健的货币政策效果影响就显得尤为重要。通过利用改进的蒙代... 2011年以来,我国为了控制持续高涨的物价水平,货币政策已由适度宽松调整到稳健,然而回归常态化的货币政策效果低于预期。在此背景下,定性定量地分析国际资本的流动对我国当前稳健的货币政策效果影响就显得尤为重要。通过利用改进的蒙代尔-弗莱明理论模型进行定性分析可以发现,我国货币政策的效果主要取决于两个方面:资本流入的多少和汇率制度的浮动程度。进一步借助VAR模型分析影响程度,表明外汇占款对货币供应量的影响主要体现在短期内,而且外汇占款增量对货币供应增量的影响并不十分明显。基于此,我国可以考虑适当扩大汇率浮动的空间,并加强资本流动监控与管理。 展开更多
关键词 货币政策 外汇储备 外汇占款 国际资本流动
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中国利率市场化的进程测度与改革指向 被引量:74
15
作者 陶雄华 陈明珏 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第3期74-79,160,共6页
本文通过构建利率市场化指数对利率市场化改革进程进行测度,研究表明,1979~2012年,中国的利率市场化进程经历了曲折起步、持续增进、僵滞回潮与局部突破的阶段变化。截至2012年底,我国利率市场化程度为80%。后续利率市场化改革应统筹... 本文通过构建利率市场化指数对利率市场化改革进程进行测度,研究表明,1979~2012年,中国的利率市场化进程经历了曲折起步、持续增进、僵滞回潮与局部突破的阶段变化。截至2012年底,我国利率市场化程度为80%。后续利率市场化改革应统筹兼顾改革深化的有利条件与外在约束,稳步放松、择机解除存款利率上限、贷款利率下限的管制,协同推进利率市场化及其他金融改革。 展开更多
关键词 金融改革 利率管制 利率市场化 实际利率 市场利率 人民币国际化
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货币政策传导信心渠道研究 被引量:19
16
作者 陈红 郭丹 张佳睿 《当代经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第12期67-75,共9页
从投资者角度出发的信心与投资理论模型表明,投资者对未来经济信心不足会导致低投资。货币政策冲击会显著影响经济主体信心,经济主体信心与实际产出正相关。货币政策传导的投资者信心渠道比消费者信心渠道更有效。政策制定者在制定政策... 从投资者角度出发的信心与投资理论模型表明,投资者对未来经济信心不足会导致低投资。货币政策冲击会显著影响经济主体信心,经济主体信心与实际产出正相关。货币政策传导的投资者信心渠道比消费者信心渠道更有效。政策制定者在制定政策过程中应综合考虑经济基本面和经济主体信心的影响,关注如何恢复、增强和调节经济主体信心,以形成货币政策有效性,增强政策传导效果;同时,经济主体对宏观经济形势的判断依赖于其对经济运行状况的主动认知,货币政策透明度、央行的声誉、政策制定者与经济主体的沟通等因素能引导市场对货币政策变化的预期,稳定其对宏观经济的信心。 展开更多
关键词 货币政策 传导机制 信心 决策延迟效应
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制度环境、金融发展与技术创新 被引量:19
17
作者 徐浩 温军 冯涛 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第6期41-52,共12页
在对制度环境、金融发展和技术创新之间的关系进行理论分析的基础上,以中国2001-2013年30个地区数据为样本,采用面板GMM模型分别从全国和地区两个层面进行实证检验。结果发现:(1)在全国层面上,制度环境的改善能够显著提高金融体系对技... 在对制度环境、金融发展和技术创新之间的关系进行理论分析的基础上,以中国2001-2013年30个地区数据为样本,采用面板GMM模型分别从全国和地区两个层面进行实证检验。结果发现:(1)在全国层面上,制度环境的改善能够显著提高金融体系对技术创新项目的资本配置总量和配置期限,从而促进技术创新;(2)在地区层面上,制度环境水平按照东部、中部、西部的顺序逐渐下降,金融发展对技术创新的促进作用按照相同的顺序依次减弱,即在制度环境更为优良的地区,金融发展对技术创新的促进作用更强。这些结果表明,进一步改善制度环境对支持"双创"成为中国经济增长新的动力源泉具有重要意义。 展开更多
关键词 制度环境 技术创新 金融发展 GMM
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房地产价格与货币政策调控研究——基于贝叶斯估计的动态随机一般均衡模型 被引量:15
18
作者 冯涛 杨达 张蕾 《西安交通大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2014年第1期15-21,共7页
房地产价格高涨是近年来中国货币政策调控面临的新问题。通过构建并估计含有金融部门、房地产生产部门以及对银行信贷附加房地产抵押限制的动态随机一般均衡模型,剖析了货币政策与房地产价格之间的作用机制。结果表明,中国央行在2003-2... 房地产价格高涨是近年来中国货币政策调控面临的新问题。通过构建并估计含有金融部门、房地产生产部门以及对银行信贷附加房地产抵押限制的动态随机一般均衡模型,剖析了货币政策与房地产价格之间的作用机制。结果表明,中国央行在2003-2012年的实践中已将房地产价格纳入到货币政策调控的反应规则中;同时,在货币政策调控的基础上,配合使用降低贷款价值比等宏观审慎政策,可以有效降低金融系统的风险,提升调控政策稳定经济的效果。 展开更多
关键词 货币政策 房地产价格 动态随机一般均衡模型 宏观审慎政策
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人民币国际化、汇率波动与货币政策互动关系研究 被引量:35
19
作者 何金旗 张瑞 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2016年第3期120-129,共10页
基于人民币国际化、汇率双向波动以及利率市场化改革等经济背景,通过构建SVAR模型,实证分析了人民币国际化、汇率波动与货币政策之间的互动关系。结果表明:短期内,人民币国际化对人民币汇率与利率产生显著的冲击影响,且三者之间呈现显... 基于人民币国际化、汇率双向波动以及利率市场化改革等经济背景,通过构建SVAR模型,实证分析了人民币国际化、汇率波动与货币政策之间的互动关系。结果表明:短期内,人民币国际化对人民币汇率与利率产生显著的冲击影响,且三者之间呈现显著的同方向波动,即人民币国际化程度提高、人民币升值、市场利率上升;短期内,人民币汇率升值有助于人民币国际化程度提高,而中长期内影响有限;货币政策通过汇率对人民币国际化产生冲击的传导机制是有效的;人民币国际化背景下,汇率与利率之间的联动机制是显著的,人民币国际化对货币政策有效性的影响不大。 展开更多
关键词 人民币国际化 汇率波动 货币政策 SVAR模型 利率市场化改革 SDR 金融市场 货币国际化
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美联储加息预期会引起我国资产价格波动吗?——基于汇率传导路径的经验证据 被引量:14
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作者 刘金全 徐宁 刘达禹 《西安交通大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2016年第4期24-29,共6页
以美联储加息预期和近期的人民币汇率波动为背景,以人民币兑美元实际汇率为桥梁,采用TVP-VAR模型探究了"美联储利率调整→人民币汇率变动→资产价格波动"这一传导路径的有效性。结果发现:美联储宣布加息后,中国汇股两市会逐... 以美联储加息预期和近期的人民币汇率波动为背景,以人民币兑美元实际汇率为桥梁,采用TVP-VAR模型探究了"美联储利率调整→人民币汇率变动→资产价格波动"这一传导路径的有效性。结果发现:美联储宣布加息后,中国汇股两市会逐渐形成"人民币贬值→资产价格重置→我国股票抛售→资产价格下跌→外国资本流出→人民币再次贬值"的阶段性特征,但这一影响不具有长期效应。为此,中国政府应该在短期内高度重视美联储加息,通过加强外汇储备管理和金融市场监管来平抑短期内的汇股两市波动;而在长期内,政府仍应有计划有节奏的推动人民币国际化与钉住单一美元脱钩,提升人民币政策的独立性,从而在根本上稳定汇率波动并促进金融市场健康发展。 展开更多
关键词 美联储加息 人民币兑美元实际汇率 资产价格 TVP-VAR模型
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