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数字普惠金融对我国农村居民消费的影响研究 被引量:1
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作者 蔡青青 冯诗宇 许泱 《湖北科技学院学报》 2025年第2期26-34,共9页
基于2011—2022年中国内地地区31个省份的面板数据,借助固定效应模型,分别从整体层面和分维度实证检验数字普惠金融对农村居民消费的影响,并讨论其区域异质性。结果表明:数字普惠金融指数逐年增长,并呈现“东高西低”状态;农村居民人均... 基于2011—2022年中国内地地区31个省份的面板数据,借助固定效应模型,分别从整体层面和分维度实证检验数字普惠金融对农村居民消费的影响,并讨论其区域异质性。结果表明:数字普惠金融指数逐年增长,并呈现“东高西低”状态;农村居民人均消费支出呈现上升趋势且边际消费倾向易受突发事件影响,其中,东部地区消费水平最高,中部地区次之,西部地区最低;无论是全国层面还是区域层面,数字普惠金融对农村居民消费均具有正向促进作用,但对西部和东部地区的影响较大,对中部地区的影响较小;分维度来看,使用深度对农村居民消费的促进作用尚未发挥出来。 展开更多
关键词 数字普惠金融 农村居民消费 金融包容性增长 流动性约束 区域异质性
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人民币汇率与通货膨胀时变关系研究:基于拔靴滚动窗口的因果检验
2
作者 张应华 周业付 《统计与决策》 北大核心 2025年第11期156-160,共5页
文章基于1994—2024年的月度数据,采用拔靴滚动窗口因果检验方法,分别从全样本和分样本两个方面对人民币汇率与通货膨胀之间的双向因果关系、正负性和影响系数进行检验。结果显示:第一,人民币汇率与通货膨胀的时间序列存在着结构性突变... 文章基于1994—2024年的月度数据,采用拔靴滚动窗口因果检验方法,分别从全样本和分样本两个方面对人民币汇率与通货膨胀之间的双向因果关系、正负性和影响系数进行检验。结果显示:第一,人民币汇率与通货膨胀的时间序列存在着结构性突变,两者之间不存在稳定的全样本因果关系,而是存在随时间不断变化的时变关系;第二,在部分时段内人民币汇率对通货膨胀有显著的传递效应,总体上呈现负效应,但面对次贷危机、新冠疫情等重大突发事件时,表现出较强的正效应;第三,在样本区间前期和中期少量时段内通货膨胀对人民币汇率存在显著效应,但这种效应正在逐渐弱化。 展开更多
关键词 拔靴技术 分样本检验 人民币汇率 通货膨胀
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中央银行数字货币的推广及经济效应:交易效率与隐私性视角
3
作者 孙宁华 晏裕农 《当代财经》 北大核心 2025年第8期69-83,共15页
随着数字化时代的到来,中央银行数字货币成为政策实践和理论研究关注的重点。基于数字人民币的特性构建包含异质性企业的动态随机一般均衡(DSGE)模型,对中央银行数字货币的推广过程及其可能产生的经济效应进行研究。结果表明:第一,交易... 随着数字化时代的到来,中央银行数字货币成为政策实践和理论研究关注的重点。基于数字人民币的特性构建包含异质性企业的动态随机一般均衡(DSGE)模型,对中央银行数字货币的推广过程及其可能产生的经济效应进行研究。结果表明:第一,交易效率是影响现金型中央银行数字货币推广及经济效应的主要因素,但不能忽视隐私性的作用。第二,数字货币没有完全替代现金,在经济系统稳态下,数字货币占总货币量的比重约40%。第三,数字货币的推广受到交易效率、税率等因素的影响,不同经济体数字货币的推广效果可能存在很大差异。第四,数字货币有助于增强技术进步效果、货币政策效果以及金融市场稳定性,且在短期内效果更加明显。因此,决策部门要审慎权衡交易效率与隐私性的关系,完善多元化支付服务体系,以适当的交易效率设计配合减税降负来推广数字货币,充分发挥数字货币的潜力以推动经济高质量发展。 展开更多
关键词 数字货币 数字人民币 交易效率 隐私性
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中国与共建“一带一路”国家货币合作探析
4
作者 王晓芳 杨永健 《亚太经济》 北大核心 2025年第3期68-84,共17页
从货币互换和货币合作成本的视角对中国与共建“一带一路”国家的货币合作进行探析。分析中国与共建“一带一路”国家的货币互换情况,并采用面板Tobit模型对中国与共建“一带一路”国家的货币合作成本进行测度。结果发现,中国与多个共... 从货币互换和货币合作成本的视角对中国与共建“一带一路”国家的货币合作进行探析。分析中国与共建“一带一路”国家的货币互换情况,并采用面板Tobit模型对中国与共建“一带一路”国家的货币合作成本进行测度。结果发现,中国与多个共建“一带一路”国家签署货币互换协议,互换金额较高,“一带一路”倡议有助于促进中国与共建国家的货币互换。中国与多个共建“一带一路”国家的货币合作成本总体呈现下降或者维持平稳发展的态势。针对中国与共建“一带一路”国家货币互换、货币合作成本等情况,提出相关货币合作政策建议。 展开更多
关键词 “一带一路” 货币合作 货币互换
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数字人民币对企业营运资本管理的赋能作用分析
5
作者 金婷婷 王劲屹 祝兰芳 《五邑大学学报(社会科学版)》 2025年第2期50-54,93,共6页
数字人民币在企业中应用面广,对营运资本管理影响深远。从其技术特征出发,结合企业营运资本管理的目标与难点,分析其影响企业营运资本管理的路径。研究发现,数字人民币通过智能合约提升交易透明度与效率,降低信息不对称,助力企业筹资。... 数字人民币在企业中应用面广,对营运资本管理影响深远。从其技术特征出发,结合企业营运资本管理的目标与难点,分析其影响企业营运资本管理的路径。研究发现,数字人民币通过智能合约提升交易透明度与效率,降低信息不对称,助力企业筹资。其支付即结算、与银行账户松耦合等技术特征,可简化资本流转,缩短周转期,提升周转效率。同时,文章也指出了数字人民币在实际应用中遇到的各种挑战,为其进一步推广和应用提供理论支持。 展开更多
关键词 数字人民币 营运资本 智能合约
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美元稳定币发展与监管的启示
6
作者 王永利 《经济导刊》 2025年第7期41-45,共5页
美元稳定币的出现和加快发展(1)最早发行的稳定币是Tether于2015年发行的USDT。①现正在加快发展,市值已超过1600亿美元。美元稳定币的出现,是为适应比特币等加密资产(不是货币)的发展需要。因为加密资产是线上全球化7×24交易和清... 美元稳定币的出现和加快发展(1)最早发行的稳定币是Tether于2015年发行的USDT。①现正在加快发展,市值已超过1600亿美元。美元稳定币的出现,是为适应比特币等加密资产(不是货币)的发展需要。因为加密资产是线上全球化7×24交易和清算,而各国法定货币兑换业务交易时间和交易速度无法满足这一要求,于是加密资产线上交易发展成为撇开银行和SWIFT的全新支付清算体系。 展开更多
关键词 美元稳定币 USDT 启示 TETHER 支付清算体系 加密资产 监管
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阿根廷货币政策转型与加密货币治理及其意蕴
7
作者 冯兴元 孟冰 《中国经济报告》 2025年第11期44-48,共5页
本文重点分析阿根廷货币政策转型的背景、措施及其对加密货币态度的转变和加密货币治理转型,并探讨货币政策和加密货币治理转型对经济稳定和金融创新的潜在影响。
关键词 阿根廷货币政策 政策转型 加密货币治理 经济影响
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稳定币对国际货币体系的影响:基于货币流通域的分析 被引量:5
8
作者 张明 包宏 王瑶 《国际经贸探索》 北大核心 2025年第8期88-103,共16页
近年来,稳定币的扩张速度超出预期,其对国际货币体系的影响愈发深入。在此背景下,文章借助“货币流通域”这一全新的分析视角,从空间、制度与功能等维度系统分析了稳定币影响国际货币体系的理论逻辑。文章基于货币流通域视角,结合最新... 近年来,稳定币的扩张速度超出预期,其对国际货币体系的影响愈发深入。在此背景下,文章借助“货币流通域”这一全新的分析视角,从空间、制度与功能等维度系统分析了稳定币影响国际货币体系的理论逻辑。文章基于货币流通域视角,结合最新的案例与数据,进一步揭示了稳定币对国际货币体系的影响现状,并为加强稳定币监管与国际货币体系改革提供了相应的政策建议,以期系统应对货币流通域发生的结构性变化。总体而言,文章的分析框架为理解稳定币的全球扩展及其对国际货币体系的深远影响提供了新的视角与理论支撑。 展开更多
关键词 稳定币 国际货币体系 货币流通域 央行数字货币 全球金融治理
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人民币高质量国际化的内涵、逻辑与路径 被引量:4
9
作者 李俊久 《亚太经济》 北大核心 2025年第1期12-26,共15页
人民币高质量国际化内含货币职能、制度支持、技术赋能、合作对象、发展根基五个关键要素的“高质量”,其深层逻辑在于,它是中国实现可持续崛起的应有之义、建设“金融强国”的内在要求、规避美元体系风险的重要依托、践行全球发展倡议... 人民币高质量国际化内含货币职能、制度支持、技术赋能、合作对象、发展根基五个关键要素的“高质量”,其深层逻辑在于,它是中国实现可持续崛起的应有之义、建设“金融强国”的内在要求、规避美元体系风险的重要依托、践行全球发展倡议的生动诠释。为推进人民币高质量国际化,中国有必要从当前“由点到面”的棋盘式布局,转向以东亚、东南亚、中亚、西亚、中东欧、西欧、非洲、大洋洲、南美的重点国家或地区为关键节点,构建密切联系的政治经济合作网络。 展开更多
关键词 共建“一带一路” 网络外部性 人民币 数量型国际化 质量型国际化
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数字人民币生态系统结构及其影响机制 被引量:3
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作者 张成虎 纪睿智 《西安交通大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第3期42-53,共12页
促进数字人民币生态系统的稳健发展,对于落实党的二十大报告中关于加速数字经济发展的相关指示至关重要。在推进主要针对流通中现金的数字人民币试点项目过程中,参与方的积极性不足,出现用户基数增长难等问题,对数字人民币生态系统的稳... 促进数字人民币生态系统的稳健发展,对于落实党的二十大报告中关于加速数字经济发展的相关指示至关重要。在推进主要针对流通中现金的数字人民币试点项目过程中,参与方的积极性不足,出现用户基数增长难等问题,对数字人民币生态系统的稳定发展构成了挑战。基于“概念界定—结构梳理—影响机制分析”的生态链路,探究数字人民币生态系统的概念,解构其特征、结构与影响机制。研究发现,数字人民币生态系统由环境子系统、主体子系统以及调节子系统组成,其中调节子系统处于生态系统的核心地位,可避免环境与主体子系统间发生直接影响,进而导致生态系统反应过于剧烈影响发展的问题。通过对系统影响机制的研究可知,正向激励与负向约束机制可大幅改善各参与方的积极性,反馈循环与动态平衡机制亦可维护系统的稳定运行。据此提出加强主体子系统的能力建设、优化环境子系统的支撑条件、强化调节子系统的监管效能以及促进子系统间的协同作用等政策建议,以有效应对数字人民币生态系统面临的挑战,推动数字人民币生态系统的健康发展。 展开更多
关键词 数字人民币 金融生态系统 生态主体系统 生态环境系统 生态调节系统 数字经济 金融体系
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“强大的货币”之评判标准与国际金融制裁 被引量:1
11
作者 姚大庆 江涛 《世界经济研究》 北大核心 2025年第2期3-11,M0002,共10页
文章在梳理“强大的货币”相关文献的基础上,从国际经济学角度给出了“强大的货币”的定义,列举出由大国发行、长期价值稳定、国际化水平高、货币权力强、能够实施或防御金融制裁5个评判标准,并用GSDB数据库中的金融制裁案例论证了能够... 文章在梳理“强大的货币”相关文献的基础上,从国际经济学角度给出了“强大的货币”的定义,列举出由大国发行、长期价值稳定、国际化水平高、货币权力强、能够实施或防御金融制裁5个评判标准,并用GSDB数据库中的金融制裁案例论证了能够对外实施或防御金融制裁已经成为“强大的货币”的根本特征和判定标准。文章最后提出中国将人民币打造为“强大的货币”的若干策略。 展开更多
关键词 强大的货币 国际金融制裁 评判标准
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股权集中度对股价信息含量的影响研究 被引量:2
12
作者 刘喜和 白晶 《金融经济学研究》 北大核心 2025年第2期101-113,共13页
厘清上市公司的公司治理结构与股票市场定价效率之间的关系,是完善资本市场监管体系的重要前提之一。基于2012—2022年沪深A股上市公司的面板数据,实证研究上市公司的股权集中度对股价信息含量的影响。研究结果表明,上市公司的股权集中... 厘清上市公司的公司治理结构与股票市场定价效率之间的关系,是完善资本市场监管体系的重要前提之一。基于2012—2022年沪深A股上市公司的面板数据,实证研究上市公司的股权集中度对股价信息含量的影响。研究结果表明,上市公司的股权集中度对股价信息含量的影响存在非线性效应,当股权集中度超过12%,公司股权集中程度越高,股价的信息含量也就越丰富,选择换手率与管理层持股比例作为工具变量进行内生性处理后,该结论依然成立。异质性分析表明,按照企业规模、机构持股比例、两职合一以及企业产权等标准进行分组分析,基准回归结论依然成立,但小规模企业、机构投资者持股较低的企业、非两职合一企业以及国有企业对于股票同步性具有更显著的正向效应。机制分析发现,企业股权集中度通过影响企业独立董事人数和企业商业信用对股价信息含量发挥作用。因此,上市公司应完善起治理结构并强化对独立董事权责利的考核。 展开更多
关键词 股权集中度 股价信息含量 股价的同步性
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高质量发展阶段中国货币政策调控方式的转型——研究述评与展望 被引量:1
13
作者 汪洋 刘腾华 曹晴 《南方经济》 北大核心 2025年第1期37-52,共16页
当前中国正积极探索构建符合中国式现代化的中央银行制度,完善符合国情的宏观调控体系。推动货币政策调控方式适时转变,是促进宏观金融调控同经济高质量发展需要相适应的重要一环。文章从基础货币投放机制、价格型货币政策操作目标、利... 当前中国正积极探索构建符合中国式现代化的中央银行制度,完善符合国情的宏观调控体系。推动货币政策调控方式适时转变,是促进宏观金融调控同经济高质量发展需要相适应的重要一环。文章从基础货币投放机制、价格型货币政策操作目标、利率调控模式、市场化利率形成机制及传导机制等角度,对中国货币政策调控方式转型的代表性研究进行了系统归纳和总结。与此同时,文章从基础货币注入主渠道的优化方向、操作目标的选择与培育、中国式利率走廊机制的完善、中国式利率市场化的难点及配套改革等方面,对未来可继续深入研究或拓展的方向进行了分析。研究表明,如何推动国债成为未来中国人民银行向市场投放基础货币的主渠道,如何进一步提升DR的市场基准性和流动性、优化DR的统计、发布、监测和评估机制,如何促进中国式利率走廊与公开市场操作实现有机结合,以及如何在恰当的时机取消存款基准利率、系统推进利率市场化进程、建立更加市场化的存贷款FTP机制等问题将是未来研究的重点和难点。 展开更多
关键词 货币调控方式 基础货币 操作目标 利率走廊机制 利率传导机制
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人口老龄化对中国货币政策资产价格渠道的影响分析 被引量:1
14
作者 方显仓 《学术论坛》 北大核心 2025年第1期86-98,共13页
文章聚焦人口老龄化与货币政策资产价格渠道之间的潜在关联,通过把人口老龄化因素纳入消费、投资和货币需求函数的分析发现,人口老龄化倾向于降低投资(投机)性货币需求对利率的敏感度,使实际投资的利率敏感度和交易性货币需求的收入敏... 文章聚焦人口老龄化与货币政策资产价格渠道之间的潜在关联,通过把人口老龄化因素纳入消费、投资和货币需求函数的分析发现,人口老龄化倾向于降低投资(投机)性货币需求对利率的敏感度,使实际投资的利率敏感度和交易性货币需求的收入敏感度在松紧环境下具有不对称性,因而弱化扩张性货币政策资产价格渠道传导的q效应和财富效应。但是,紧缩性货币政策的效应具有不确定性,主要是因为人口老龄化程度加深引起投资(投机)性货币需求的利率敏感度下降,加之紧货币环境下实际投资的利率敏感度增加,故紧缩性货币政策通过资产价格渠道传导的q效应很可能增强,而交易性货币需求对财富下降并不敏感,加之投资性货币需求的利率敏感度和公众消费倾向都下降,三重机制叠加导致紧缩性货币政策通过资产价格渠道传导的财富效应具有不确定性。基于2000—2022年我国31个省级面板数据的回归分析发现,现阶段人口老龄化弱化了我国货币政策资产价格渠道的传导效果。我国应密切关注人口老龄化对货币政策传导的潜在影响,根据投资的利率弹性、投资性货币需求的利率弹性和持币倾向的收入弹性,调整政策方向和力度,探寻新型货币政策调控工具;深化金融市场改革,更好满足老年人的财富管理需求;强化政策支持体系建设,减缓人口老龄化进程。 展开更多
关键词 人口老龄化 货币政策 资产价格渠道 Q效应 财富效应
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政策沟通模糊性、投资者预期与资产价格:实验室检验 被引量:1
15
作者 宗计川 刘珍芝 李江艳 《管理科学学报》 北大核心 2025年第2期140-153,共14页
在政策沟通实践中,探索政策沟通信息模糊性对投资者预期和市场产生何种影响,具有明确的理论和现实意义.鉴于此,本文基于学习预测实验,通过将政策沟通信息区分为政策触发维度和调整幅度维度,对比检验了不同维度信息模糊性的差异化作用.... 在政策沟通实践中,探索政策沟通信息模糊性对投资者预期和市场产生何种影响,具有明确的理论和现实意义.鉴于此,本文基于学习预测实验,通过将政策沟通信息区分为政策触发维度和调整幅度维度,对比检验了不同维度信息模糊性的差异化作用.实验结果表明:1)消除触发维度模糊性,可以明显提升资产价格稳定性;2)消除调整幅度维度模糊性,并不能提升甚至会降低资产价格稳定性.这与直觉并不一致,意味着在利率政策沟通中,并非模糊性越少越好,消除利率政策沟通触发维度模糊性并保留调整幅度维度的模糊性,稳定资产价格的政策效果最好.针对这一结果,本文从市场参与人预期形成策略角度进行机制分析,发现市场参与人在面对仅调整幅度存在模糊性的沟通时,倾向于更多使用稳定价格的适应性预期,较少选择驱动价格泡沫持续增加的强趋势跟踪策略或学习锚定调整策略,从个体行为角度为不同模糊性沟通信息下异质性市场表现找到了依据. 展开更多
关键词 稳预期 利率政策沟通 资产价格 模糊性决策 学习预测实验
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数字货币:一种规避美国金融制裁的有效工具? 被引量:1
16
作者 杨永红 王赛赛 《情报杂志》 北大核心 2025年第6期40-48,39,共10页
[研究目的]目前美国金融制裁的核心已向“切断国际支付清算通道”方式转变,数字货币是否是规避美国金融制裁的有效工具以及如何提升其规避的效果仍未明确。因此,研究数字货币规避美国金融制裁的效果有助于我国能够有效应对来自美国的金... [研究目的]目前美国金融制裁的核心已向“切断国际支付清算通道”方式转变,数字货币是否是规避美国金融制裁的有效工具以及如何提升其规避的效果仍未明确。因此,研究数字货币规避美国金融制裁的效果有助于我国能够有效应对来自美国的金融制裁以及提升我国在全球数字货币发展中的主导地位。[研究方法]通过对案例、文献以及相关规则、政策的研究,分析数字货币规避美国金融制裁的原理以及受到的限制,从而明确提升规避效果的中国路径。[研究结果/结论]从原理上看,数字货币具备规避美国金融制裁的效果,但是受到美国对数字货币的制裁、加密货币的局限性以及法定数字货币全球发展的主导权不明等三种因素的影响。中国需要以法定数字货币为主、加密货币为辅的方式提升数字货币规避美国金融制裁的效果,以数字货币引领国际支付清算体系重构,并推动数字货币国际规则向平权化、公平化方向发展,使美国无法在数字货币领域构建新霸权。 展开更多
关键词 金融制裁 数字货币 国际支付清算体系 国际货币 数字人民币
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人口老龄化对宏观政策有效性的影响——基于宏观政策“三策合一”数据库的实证研究 被引量:1
17
作者 陈小亮 刘沁璇 《财经论丛(浙江财经大学学报)》 北大核心 2025年第5期41-54,共14页
近年来,我国人口老龄化程度持续加深,对宏观调控带来了新的挑战。因此,有必要研究人口老龄化对宏观政策有效性的影响。本文使用宏观政策“三策合一”数据库中的稳定政策效率指数,基于中国2000年一季度至2022年四季度的宏观数据进行实证... 近年来,我国人口老龄化程度持续加深,对宏观调控带来了新的挑战。因此,有必要研究人口老龄化对宏观政策有效性的影响。本文使用宏观政策“三策合一”数据库中的稳定政策效率指数,基于中国2000年一季度至2022年四季度的宏观数据进行实证研究,验证了人口老龄化对宏观政策有效性的非线性影响。相比“低老龄化”阶段,“高老龄化”阶段下老龄化对宏观政策的负向影响会大幅提高,导致宏观政策有效性加速下降。之所以人口老龄化会对宏观政策有效性产生非线性影响,是因为人口老龄化对企业部门投资信心的影响具有非线性特征,在“高老龄化”阶段,企业部门投资信心的大幅度下降,使得宏观政策有效性进一步下降。基于研究发现,本文建议政府除了通过提高生育率等举措缓解老龄化进程,还要做好两方面工作:一是加强预期管理,提振企业投资信心;二是加强对增长政策和结构政策的使用,通过优化经济结构和提升经济增长动力来提高政策传导效率。 展开更多
关键词 人口老龄化 宏观政策有效性 非线性效应 宏观政策“三策合一”数据库
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结构性货币政策能否提振农村居民消费?——基于支农再贷款的实证分析 被引量:1
18
作者 楚尔鸣 李源 +1 位作者 易雨瑶 李逸飞 《中南大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第1期80-94,共15页
提振农村居民消费既是国内大循环的重要基础,又是形成消费与投资相互促进良性循环的重要支撑。从支农再贷款的视角,采用2013—2019年中国家庭金融调查(CHFS)的微观数据,研究结构性货币政策工具对农村居民消费的影响机制与作用效果。研... 提振农村居民消费既是国内大循环的重要基础,又是形成消费与投资相互促进良性循环的重要支撑。从支农再贷款的视角,采用2013—2019年中国家庭金融调查(CHFS)的微观数据,研究结构性货币政策工具对农村居民消费的影响机制与作用效果。研究发现,结构性货币政策工具显著促进了农村居民的消费,支农再贷款余额每增加1%,农村居民家庭消费增加1.4%。机制分析表明,结构性货币政策主要通过需求侧缓解信贷约束和供给侧改善消费环境两个方面提振农村居民消费。异质性分析显示,结构性货币政策工具对经济不发达地区、家庭资产低、受教育程度低、有社会保障的农村居民消费的作用效果更好。进一步分析发现,支农再贷款工具可以缩小城乡居民之间的消费差距,有利于实现城乡均衡发展和共同富裕的目标。 展开更多
关键词 结构性货币政策 支农再贷款 农村居民消费 消费差距
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货币政策不确定性、集团内部资源配置与企业劳动雇佣 被引量:1
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作者 潜力 郑秋石 《当代财经》 北大核心 2025年第8期99-111,共13页
党的二十届三中全会强调,要健全高质量充分就业促进机制,完善就业公共服务体系,着力解决结构性就业矛盾。在此背景下,深入探究企业劳动雇佣决策的影响因素具有重要意义。基于2007—2022年沪深A股上市公司及其子公司数据的实证研究结果显... 党的二十届三中全会强调,要健全高质量充分就业促进机制,完善就业公共服务体系,着力解决结构性就业矛盾。在此背景下,深入探究企业劳动雇佣决策的影响因素具有重要意义。基于2007—2022年沪深A股上市公司及其子公司数据的实证研究结果显示,在货币政策不确定性上升的情况下,企业集团能通过跨地区、跨行业的资源配置策略维持劳动雇佣的稳定。具体而言,货币政策不确定性会通过实物期权效应和金融摩擦效应抑制企业劳动雇佣规模,而企业集团通过内部劳动力配置缓解实物期权效应,同时借助内部资本配置弱化金融摩擦效应,从而维持劳动雇佣规模的整体稳定。这一效应在民营控股和融资受限的企业集团中更为显著。此外,在货币政策不确定性的冲击下,企业集团能通过内部资源配置持续优化劳动雇佣结构,以降低外部风险的影响。基于上述研究结论,为应对复杂经济环境下的就业挑战,政府应进一步提高货币政策的稳健性,加大对中小企业的扶持力度,加强劳动保护和社会保障体系建设,注重经济效益与社会效益的平衡。 展开更多
关键词 企业集团 劳动雇佣决策 内部劳动力市场 内部资本市场
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中国货币政策利率传导机制的有效性——基于外部工具VAR模型的实证分析 被引量:1
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作者 谭旭东 《数理统计与管理》 北大核心 2025年第2期348-360,共13页
研究货币政策利率传导机制有效性的关键是要识别出外生的货币政策冲击。本文采取中国人民银行政策宣布时高频的利率互换协议价格变动来衡量货币政策的意外变动,把它作为外部工具变量用来识别出VAR模型中的货币政策冲击。研究结果表明:... 研究货币政策利率传导机制有效性的关键是要识别出外生的货币政策冲击。本文采取中国人民银行政策宣布时高频的利率互换协议价格变动来衡量货币政策的意外变动,把它作为外部工具变量用来识别出VAR模型中的货币政策冲击。研究结果表明:紧缩性货币政策能够引起国债利率上升,企业债利率上升;紧缩性货币政策能够引起国债与企业债的信用利差上升,这反映了在中国存在货币政策的信贷传导渠道;紧缩性货币政策能够引起正规金融市场的贷款利率上升,但是不影响非正规金融市场的贷款利率。本文研究的政策意义是,在我国当前货币政策调控方式转型过程中不能过于强调利率调控而忽略了货币数量调控的重要作用;在解决小微企业融资难融资贵问题上应该采取定向的货币政策而不是总量型的利率政策。 展开更多
关键词 货币政策冲击 货币政策传导 外部工具VAR 利率
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