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控股股东股权质押与商业信用模式——基于供应商-企业关系的视角
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作者 廖慧文 童盼 《中央财经大学学报》 北大核心 2026年第1期112-128,共17页
已有研究表明控股股东股权质押会增加我国企业的商业信用融资规模,但对商业信用模式的影响却少有探讨。本文以2010—2021年A股上市公司为研究样本,从供应商与企业关系的视角出发,考察控股股东股权质押对企业商业信用模式的影响。研究表... 已有研究表明控股股东股权质押会增加我国企业的商业信用融资规模,但对商业信用模式的影响却少有探讨。本文以2010—2021年A股上市公司为研究样本,从供应商与企业关系的视角出发,考察控股股东股权质押对企业商业信用模式的影响。研究表明:与不存在控股股东股权质押的企业相比,存在控股股东股权质押的企业在与供应商的关系中会更多地使用交易成本较高的商业信用模式。进一步研究发现:掏空和盈余管理是控股股东股权质押影响企业与供应商间商业信用模式的路径;仅在控股股东将股权质押资金投向于自身或第三方的情况下,控股股东股权质押才会对企业与供应商间的商业信用模式发挥作用;控股股东股权质押对企业采用高交易成本商业信用模式的影响在较多媒体报道、较高分析师关注度以及高质量的内部控制下会减弱。本文在丰富控股股东股权质押和商业信用模式相关文献的同时,也为商业信用的合理运用以及相关机构对控股股东股权质押企业和商业信用市场环境的有效监管提供借鉴。 展开更多
关键词 控股股东 股权质押 商业信用模式
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企业资金管理风险识别与防控策略
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作者 孟令玉 《中国会展》 2026年第1期168-170,共3页
企业资金管理于经济领域占据关键地位,却面临着因复杂市场环境产生的风险。本文通过开展风险识别工作,并给出对应的防控策略,实现对资金管理规范化予以指导的目标。在企业运营的关键环节当中,资金管理方面涵盖着从资金筹集,到使用、分配... 企业资金管理于经济领域占据关键地位,却面临着因复杂市场环境产生的风险。本文通过开展风险识别工作,并给出对应的防控策略,实现对资金管理规范化予以指导的目标。在企业运营的关键环节当中,资金管理方面涵盖着从资金筹集,到使用、分配,再到监管的完整流程。鉴于企业所具有的特殊性质以及所处的特定地位,其在资金管理上所面临的风险呈现出复杂且多变的特点。由此可见,提升对企业资金管理风险的识别能力以及防控能力,对于确保企业能够稳定运行,并且推动企业资产实现保值增值的目标非常重要。其不但有助于资源配置的优化,而且能够在有效防范财务风险方面发挥作用,进而保障企业达成长期健康发展的良好态势。 展开更多
关键词 资金分配 风险识别 资金使用 防控策略 资金筹集
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财务共享4.0背景下企业营运资金集中监管研究——财务共享中心与财务公司的价值共创 被引量:3
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作者 马晓萍 《财会通讯》 北大核心 2025年第8期113-118,共6页
财务共享4.0以“价值创造”为核心,而价值创造的关键落脚点则是资源的“集中”。集团企业财务共享中心与财务公司的融合,是实现资金监管的有效途径,也是价值创造的“升维”。营运资金的集中监管以资金账户集中管理为基础、预算集中管理... 财务共享4.0以“价值创造”为核心,而价值创造的关键落脚点则是资源的“集中”。集团企业财务共享中心与财务公司的融合,是实现资金监管的有效途径,也是价值创造的“升维”。营运资金的集中监管以资金账户集中管理为基础、预算集中管理为抓手、结算集中管理为重心、风险集中管理为后盾,最终实现财务共享中心与财务公司的价值共创。文章以实务为重点,结合典型案例企业的业务实际开展营运资金的集中监管,并从监管的智能性与持续性、内控建设等方面提出针对性和适用性的对策与建议。 展开更多
关键词 财务共享4.0共享中心 财务公司 营运资金
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融资模式与企业转型发展——以苏宁为例 被引量:1
4
作者 张长江 张康宁 张思涵 《财会月刊》 北大核心 2025年第16期86-93,共8页
我国企业战略转型多源于特定情境下的内外部资源困境,其成功的关键在于突破资源困境,并塑造新的竞争优势。本文以苏宁易购集团股份有限公司为单案例研究对象,基于转型情境与融资资源重构相互作用视角,探究这一相互作用如何促进企业战略... 我国企业战略转型多源于特定情境下的内外部资源困境,其成功的关键在于突破资源困境,并塑造新的竞争优势。本文以苏宁易购集团股份有限公司为单案例研究对象,基于转型情境与融资资源重构相互作用视角,探究这一相互作用如何促进企业战略转型。研究发现,融资资源是企业转型各种要素中的关键资源,依据生命周期理论可将企业转型过程分为“萌芽时期转型—成熟时期转型—困难时期转型”三个阶段,融资资源在各个阶段因“势”制宜,通过资源重构构建起“先内后外”“内外协同”“外部力量”三种不同的融资模式机制。融资资源与转型情境相互作用和促进,是企业转型成功的关键。 展开更多
关键词 企业战略转型 融资模式 资源重构 苏宁 生命周期
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ESG漂洗行为对财务柔性的影响研究 被引量:1
5
作者 吕怀立 高逸菲 刘诚芸 《管理学刊》 北大核心 2025年第5期32-47,共16页
基于2009—2023年沪深A股5186家上市公司数据,深入分析ESG漂洗行为对企业财务柔性的影响及其传导机制。研究发现,ESG漂洗行为会抑制企业财务柔性,在使用工具变量法、倾向得分匹配法和Heckman两阶段模型等缓解内生性问题后,结论依然稳健... 基于2009—2023年沪深A股5186家上市公司数据,深入分析ESG漂洗行为对企业财务柔性的影响及其传导机制。研究发现,ESG漂洗行为会抑制企业财务柔性,在使用工具变量法、倾向得分匹配法和Heckman两阶段模型等缓解内生性问题后,结论依然稳健。机制检验发现,企业ESG漂洗行为主要通过加强企业融资约束和减少企业耐心资本抑制企业财务柔性。进一步纳入地方环境规制强度与媒体关注度的分析显示,当企业处于环境规制更严格的地区或者遭到媒体更密切的关注时,企业的ESG漂洗行为能够得到显著遏制。鉴于此,提出监管层面应完善ESG信息披露统一标准、加大地方环境执法力度、建立有效的媒体监督机制,企业管理层面应建立健全企业内部ESG履责治理机制、主动加强与利益相关者的沟通,以减少对财务柔性的抑制,促进企业高质量发展。 展开更多
关键词 ESG漂洗 财务柔性 融资约束 耐心资本
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数字并购对企业新质生产力的影响——基于技术获取和整合升级的双重视角 被引量:1
6
作者 周绍妮 闫亦君 《当代财经》 北大核心 2025年第7期143-152,共10页
并购作为企业战略布局的关键手段,一直备受企业重视。利用2012—2022年中国A股上市公司并购事件的实证研究表明,数字并购能促进企业新质生产力发展。机制分析表明,数字并购不仅能增加主并企业的数字知识存量,还能提高主并企业的创新能... 并购作为企业战略布局的关键手段,一直备受企业重视。利用2012—2022年中国A股上市公司并购事件的实证研究表明,数字并购能促进企业新质生产力发展。机制分析表明,数字并购不仅能增加主并企业的数字知识存量,还能提高主并企业的创新能力、吸收能力和适应能力,因而数字并购能促进主并企业新质生产力发展。异质性分析表明,在并购公告语调积极度高的企业和数字基础好的企业中,数字并购对企业新质生产力发展的促进作用更显著。为此,政府要鼓励企业进行数字并购;企业要重视数字并购后的组织整合与资源协同,通过知识转移与技术融合发挥数字并购的价值创造潜力,促进企业新质生产力发展。 展开更多
关键词 数字并购 新质生产力 技术获取 整合升级
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企业营运资金管理研究 被引量:2
7
作者 李红杰 《中国集体经济》 2025年第4期169-172,共4页
随着新型技术发展,企业不断创新经营形式,与国际化接轨,如果企业财务管理水平不能及时转变,企业将陷入各类财务风险,导致企业资金周转失衡,出现资金链断裂。文章分析企业经营管理中存在的筹资风险和偿债风险,缺乏对应收账款的有效管理,... 随着新型技术发展,企业不断创新经营形式,与国际化接轨,如果企业财务管理水平不能及时转变,企业将陷入各类财务风险,导致企业资金周转失衡,出现资金链断裂。文章分析企业经营管理中存在的筹资风险和偿债风险,缺乏对应收账款的有效管理,商业信用利用不足等。由于当前市场经营环境及金融环境具有一定不确定性,为了提高企业营运资金的管理水平,应提高员工的管理理念,建立资金保障体系,优化内部结构,提升营运资金使用效率。运用零营运资金管理理论,推动企业战略发展目标实现。 展开更多
关键词 营运资金 财务管理 风险管理
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企业绿色投资的非债务税盾效应
8
作者 樊勇 田振宇 王永明 《中央财经大学学报》 北大核心 2026年第1期13-24,共12页
本研究基于2007年至2022年中国沪深A股上市公司的数据,探讨了企业绿色投资通过非债务税盾效应对资本结构的影响。研究发现,企业绿色投资与有息债务水平显著负相关,且当企业处于“税收耗损状态”时,绿色投资的非债务税盾效应进一步强化,... 本研究基于2007年至2022年中国沪深A股上市公司的数据,探讨了企业绿色投资通过非债务税盾效应对资本结构的影响。研究发现,企业绿色投资与有息债务水平显著负相关,且当企业处于“税收耗损状态”时,绿色投资的非债务税盾效应进一步强化,导致企业更加减少债务融资。此外,行业异质性分析表明,采矿行业的企业债务水平对绿色投资的变化反应更为敏感,而电力、热力、燃气及水生产行业则较为稳定。债务期限结构异质性的检验发现,绿色投资税盾更显著地影响短期债务,尤其在“税收耗损状态”下,企业通过绿色投资降低短期债务的动机更为强烈。本研究一方面,首次将绿色投资与非债务税盾效应结合,丰富了非债务税盾的研究范畴;另一方面,结合我国“双碳”战略背景,提出了优化绿色税收优惠政策的具体建议,以促进企业绿色投资的高质量发展。 展开更多
关键词 绿色投资 非债务税盾 企业资本结构 税收耗损状态
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突发公共事件、不确定性与企业储蓄行为 被引量:1
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作者 张应武 李晨茜 +1 位作者 张彦哲 赵泽昊 《海南大学学报(人文社会科学版)》 2025年第3期133-141,共9页
扩大内需是中国构建新发展格局的战略基点,而对企业储蓄行为的研究是理解收入分配、投资以及经济增长方式转变的逻辑起点。以非典事件为准自然实验,基于代表性启发式和可得性启发式理论选取“受染地区”为处理组,使用双重差分法考察突... 扩大内需是中国构建新发展格局的战略基点,而对企业储蓄行为的研究是理解收入分配、投资以及经济增长方式转变的逻辑起点。以非典事件为准自然实验,基于代表性启发式和可得性启发式理论选取“受染地区”为处理组,使用双重差分法考察突发公共事件对企业储蓄行为的影响。研究发现,非典事件导致企业储蓄率显著提高,且该影响具有一定持续性,企业储蓄率在事件结束后4—5年才回落至正常水平。预防性动机是其背后关键原因,即企业增加储蓄以应对不确定性,企业投资没有相应地增加。私营和港澳台外资企业、小企业、出口企业以及没有补贴收入的企业储蓄率受影响更显著。 展开更多
关键词 突发公共事件 企业储蓄 不确定性 预防性动机
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企业气候风险与现金持有水平——来自投资者互动平台的经验证据
10
作者 顾乃康 邱奇唯 罗燕 《证券市场导报》 北大核心 2025年第5期3-15,共13页
气候风险正对人类社会生产生活等各个方面带来较大挑战。企业作为应对气候变化的关键主体,是否能对气候风险做出充分反应,气候风险通过何种作用机理对企业产生影响,企业为了应对影响又会带来怎样的经济后果,上述问题成为研究关注重点。... 气候风险正对人类社会生产生活等各个方面带来较大挑战。企业作为应对气候变化的关键主体,是否能对气候风险做出充分反应,气候风险通过何种作用机理对企业产生影响,企业为了应对影响又会带来怎样的经济后果,上述问题成为研究关注重点。本文基于沪深两市投资者互动平台文本,创造性构建企业层面的气候风险及其细分指标,并从现金持有水平视角考察企业应对气候风险的行为。研究发现,气候风险(包括气候物理风险和气候转型风险)加剧了企业现金流的波动性,增大了企业陷入财务困境的可能,从而迫使企业出于预防性动机增持现金储备。上述结论在考虑遗漏变量、替代性解释、样本选择偏差和测量误差等内生性问题后依然成立。进一步分析发现,企业增持现金的行为显著提高了现金的市场价值,这从市场的角度印证了企业应对气候风险行为的有效性。本文为未来开展气候风险相关研究提供了指标支持,也为企业提升气候风险应对能力提供了现实依据。 展开更多
关键词 气候风险 现金持有水平 现金流风险 财务困境风险 文本分析
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气候风险、气候行动与企业绿色技术创新:逻辑关联与经验证据
11
作者 田利军 李全明 丁允晗 《科研管理》 北大核心 2025年第12期190-198,共9页
绿色技术创新是实现中国式现代化的重要驱动力,以积极的气候行动应对气候变化风险是企业绿色可持续发展的必由之路。为探析气候风险、气候行动与企业绿色技术创新之间的逻辑关联,构建了变量间的理论分析框架和双向固定效应面板模型,并... 绿色技术创新是实现中国式现代化的重要驱动力,以积极的气候行动应对气候变化风险是企业绿色可持续发展的必由之路。为探析气候风险、气候行动与企业绿色技术创新之间的逻辑关联,构建了变量间的理论分析框架和双向固定效应面板模型,并以我国A股上市公司为研究对象,采用2008—2022年的面板数据进行实证分析。研究结果显示:(1)“气候风险-气候行动-绿色技术创新”形成顺次因应关联,驱动力的传递形成“漏斗型”筛选和过滤。气候风险整体与企业绿色技术创新不存在统计意义上的相关性,气候风险能否激发企业绿色技术创新存在很大的不确定性;(2)气候风险会促进企业采取气候行动,但存在时间上的滞后性和策略上的被动性。气候风险中仅有转型风险显著影响企业气候行动。气候行动由低阶的反应型和防御型向高阶的适应型和主动型的发展演变的速度取决于内部资源和能力的积累及外部压力的大小;(3)气候行动与企业绿色技术创新呈现显著的倒“U”型关联特征,即初期促进作用随行动强度增加而提升,但超过阈值后作用逐渐减弱,过度气候行动对绿色技术创新会形成“挤出效应”。气候行动中仅有适应型和主动性气候行动显著影响绿色技术创新。本文设立系统性分析框架,避免了单一识别逻辑的整体性割裂。研究结论为快速聚焦绿色技术创新最关键的影响因子、精准定位发展阶段提供了经验证据,同时为纠正气候行为异化、科学制定气候行动方案、合理配置研发资源奠定了理论支撑。 展开更多
关键词 气候风险 气候行动 绿色技术创新 逻辑关联 经验证据
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资源环境要素交易对企业投资效率的影响——基于用能权交易制度的准自然实验
12
作者 张颖 王子汇 《财会月刊》 北大核心 2025年第24期57-62,共6页
作为资源环境要素市场化配置体系的重要组成部分,用能权交易制度是否有助于优化企业资源配置?为回答这一问题,本文基于用能权交易制度的准自然实验,探究资源环境要素交易对企业投资效率的影响及作用机制。研究发现,用能权交易制度有助... 作为资源环境要素市场化配置体系的重要组成部分,用能权交易制度是否有助于优化企业资源配置?为回答这一问题,本文基于用能权交易制度的准自然实验,探究资源环境要素交易对企业投资效率的影响及作用机制。研究发现,用能权交易制度有助于提高企业投资效率,具体表现为抑制企业过度投资。作用机制检验发现,用能权交易制度能够发挥约束效应和信息治理效应,通过增强融资约束抑制企业过度投资,并通过提高企业信息披露质量提高企业投资效率。调节效应检验发现,企业数字化转型可以增强用能权交易制度对企业投资效率的提升作用。异质性分析发现,在中西部地区和市场化水平较低地区的企业中,用能权交易制度能够显著提高企业投资效率。本文为厘清资源环境要素交易对企业投资效率的影响提供了证据,并为完善我国资源环境要素市场化配置体系及提高企业投资效率提供了政策建议。 展开更多
关键词 资源环境要素交易 环境规制 用能权交易制度 投资效率 数字化转型
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供应链金融对企业绿色全要素生产率的影响——金融科技的赋能效应
13
作者 刘浩华 余忠发 《商业研究》 北大核心 2025年第4期41-51,共11页
供应链金融已成为推动企业绿色转型及提升绿色全要素生产率(GTFP)的重要金融工具。本文以2013—2022年中国沪深A股制造业上市公司为样本,系统考察供应链金融对企业绿色全要素生产率的影响效应及其作用机制。研究发现:供应链金融能够显... 供应链金融已成为推动企业绿色转型及提升绿色全要素生产率(GTFP)的重要金融工具。本文以2013—2022年中国沪深A股制造业上市公司为样本,系统考察供应链金融对企业绿色全要素生产率的影响效应及其作用机制。研究发现:供应链金融能够显著提升企业绿色全要素生产率;机制分析发现,供应链金融能够通过提高企业绿色技术创新和优化运营效率来促进企业绿色全要素生产率的提升;异质性分析发现,供应链金融对小规模企业和非高新技术企业绿色全要素生产率的提升效果更为显著;调节效应分析表明,大规模企业和高新技术企业在金融科技赋能下供应链金融对企业绿色全要素生产率的影响表现得更为显著,而小规模企业和非高新技术企业并没有变得更显著或不显著;经济后果分析发现,供应链金融带来的企业绿色全要素生产率提升,也有助于企业提高未来的投资回报率。 展开更多
关键词 供应链金融 绿色全要素生产率 金融科技 经济绩效 绿色发展
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债券契约条款设置与企业避税——影响机制与效应分析
14
作者 张媛 《现代财经(天津财经大学学报)》 北大核心 2025年第1期58-75,共18页
企业避税取决于避税收益与避税成本间的权衡。债券契约条款是平衡债权人与发行人利益的重要安排,影响着企业的避税决策。本文使用2007—2021年我国发行公司债券的A股上市企业样本,实证研究了债券契约条款设置对企业避税行为的影响。研... 企业避税取决于避税收益与避税成本间的权衡。债券契约条款是平衡债权人与发行人利益的重要安排,影响着企业的避税决策。本文使用2007—2021年我国发行公司债券的A股上市企业样本,实证研究了债券契约条款设置对企业避税行为的影响。研究结果显示,债券契约条款设置抑制了企业避税。机制检验显示,债券契约条款主要通过缓解企业融资约束状况减少了避税活动。进一步分析显示,上述影响在企业成本转移能力较弱、危机应对能力不足及经营环境较复杂时更为明显;此外,不同类型的债券契约条款均能发挥制约作用,但抑制程度存在差异。研究结论有助于深化对债券契约条款设置有效性的理解,在宏观上为防范税收收入流失、继续推进多层次债券市场改革提供了经验证据。 展开更多
关键词 债券契约条款 企业避税 避税收益 避税成本 违约风险
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失业保险待遇标准与企业金融资产配置结构——基于“蓄水池”和“投资替代”动机
15
作者 范红忠 邹楠 《当代财经》 北大核心 2025年第3期69-83,共15页
失业保险待遇标准与员工失业风险感知紧密联系,研究其对企业投资决策的影响具有重要的现实价值。结合中国实体企业热衷配置金融资产的现实背景,实证检验失业保险金对企业金融资产配置结构的影响,研究结果发现,失业保险金显著增加了企业... 失业保险待遇标准与员工失业风险感知紧密联系,研究其对企业投资决策的影响具有重要的现实价值。结合中国实体企业热衷配置金融资产的现实背景,实证检验失业保险金对企业金融资产配置结构的影响,研究结果发现,失业保险金显著增加了企业金融资产配置水平,并且同时增加了“蓄水池”动机的短期金融资产配置和“投资替代”动机的长期金融资产配置。机制检验显示,失业保险金会改变企业的投资意愿和投资偏好,投资意愿的提升强化了“蓄水池”动机,对高收益的金融投资偏好强化了“投资替代”动机。异质性分析显示,在员工关怀程度更高和信息披露质量更高的企业中,失业保险金对企业金融资产配置的促进作用更明显。进一步地,随着失业保险金水平的大幅上涨,企业金融资产配置动机由“蓄水池”向“投资替代”转移。为此,应全面评估失业保险的经济效应,坚持劳动保障优化与企业提质增效并举。 展开更多
关键词 失业保险金 企业金融资产配置 “蓄水池”动机 “投资替代”动机
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政府型与市场型环境规制协同对企业碳绩效的影响研究
16
作者 文淑惠 程钰元 梁经伟 《科研管理》 北大核心 2025年第12期170-178,共9页
实现“双碳”目标的复杂性与艰巨性对政策顶层设计提出了更高的要求,如何通过政策创新实现政府、市场双轮驱动以平衡发展与绿色是中国高质量发展的重要问题。本文基于2005—2018年中国上市公司面板数据,以万家企业节能减排政策和碳交易... 实现“双碳”目标的复杂性与艰巨性对政策顶层设计提出了更高的要求,如何通过政策创新实现政府、市场双轮驱动以平衡发展与绿色是中国高质量发展的重要问题。本文基于2005—2018年中国上市公司面板数据,以万家企业节能减排政策和碳交易双试点作为准自然实验,从政府命令型环境规制与市场激励型环境规制协同的角度,利用双重机器学习探究政策联动对企业碳绩效的影响与作用机制。实证结果表明:(1)政府命令型环境规制与市场激励型环境规制协同能有效提升企业碳绩效水平,相较于单一试点政策,双试点政策可以有效地完成环境保护与经济发展的耦合治理。(2)双试点政策通过补偿绿色创新、缓解市场扭曲和改善企业财务绩效的方式有效地改善了政府命令型环境规制对效率造成的不利影响。(3)双试点政策对碳绩效水平的促进作用对大规模、高成长性、绿色创新基础好的企业更强。本文研究为探索异质性环境规制政策协同对企业绿色转型的影响提供新的理论视角,也为政府进行环境政策创新在实践上提供微观经验启示。 展开更多
关键词 政府命令型环境规制 市场激励型环境规制 政策联动 碳绩效
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碳风险与企业现金持有水平
17
作者 陈凤霞 许妍 《武汉金融》 北大核心 2025年第7期61-68,共8页
在碳规制背景下,碳风险不可避免地会对企业财务资源配置决策产生重要影响。本文基于2011—2020年沪深A股上市企业数据,实证检验了碳风险对企业现金持有水平的影响。研究发现,碳风险会显著提高企业现金持有水平。作用机制分析表明,碳风... 在碳规制背景下,碳风险不可避免地会对企业财务资源配置决策产生重要影响。本文基于2011—2020年沪深A股上市企业数据,实证检验了碳风险对企业现金持有水平的影响。研究发现,碳风险会显著提高企业现金持有水平。作用机制分析表明,碳风险会促使企业出于预防性动机和代理性动机而提高现金持有水平。异质性分析表明,碳风险对企业现金持有水平的提高作用在非国有企业和污染行业企业中更为显著。研究结论对加强企业碳风险管理和提升财务资源配置效率具有一定的参考价值。 展开更多
关键词 碳风险 现金持有水平 预防性动机 代理性动机
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新质生产力对企业价值的影响——基于市场关注视角
18
作者 肖国安 肖婷 周建军 《城市学刊》 2025年第2期54-63,共10页
提升企业价值是实现企业高质量发展的关键环节。基于2011—2022年沪深A股上市企业的面板数据,实证分析新质生产力与企业价值的关系以及市场关注在其中发挥的传导效应,以期为揭示新质生产力与实体经济高质量发展的关系提供微观证据。研... 提升企业价值是实现企业高质量发展的关键环节。基于2011—2022年沪深A股上市企业的面板数据,实证分析新质生产力与企业价值的关系以及市场关注在其中发挥的传导效应,以期为揭示新质生产力与实体经济高质量发展的关系提供微观证据。研究结果显示:第一,新质生产力的发展有助于提升企业价值,这种影响具有持续性;第二,异质性分析表明新质生产力对企业价值的影响在东部地区、非国有企业以及高科技产业中更为显著;第三,新质生产力能够通过提高企业的市场关注,助力驱动企业价值提升。 展开更多
关键词 新质生产力 市场关注 企业价值
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哈森股份供应链营运资金管理研究
19
作者 谷强平 张瑞升 《中小企业管理与科技》 2025年第7期75-77,共3页
在市场竞争日益激烈、供应链管理日趋复杂的背景下,企业营运资金管理已成为提升竞争力的关键。论文从供应链视角出发,分析哈森股份在采购、生产与销售环节的营运资金管理现状,指出其存在的问题并提出相应改进建议。
关键词 供应链 营运资金 哈森股份
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管理者经营风险感知对公司极端现金流风险的影响机理研究——基于实证研究和案例研究双层面的经验证据 被引量:2
20
作者 李延喜 刘斌 《南开管理评论》 北大核心 2025年第1期113-124,共12页
公司现金流极端条件下的风险敞口形成极端现金流风险,是“万达”“恒大”等公司经营危机接连“暴雷”的主因之一;不断涌现的现金流危机案例促使我们思考管理者经营风险感知强度差异是否为关键痛点。本文运用企业年度报告、内部控制及市... 公司现金流极端条件下的风险敞口形成极端现金流风险,是“万达”“恒大”等公司经营危机接连“暴雷”的主因之一;不断涌现的现金流危机案例促使我们思考管理者经营风险感知强度差异是否为关键痛点。本文运用企业年度报告、内部控制及市场数据,从实证研究的宏观层面和案例研究的微观层面,检验管理者经营风险感知与公司极端现金流风险的关联性、风险应对策略及影响机理。实证研究发现:(1)管理者经营风险感知对公司极端现金流风险具有抑制作用,表现为管理者经营风险感知强度愈强或风险感知正向变动幅度愈大,公司极端现金流风险愈低。(2)基于管理者经营风险感知,寻找到三类优化公司极端现金流风险的应对措施,包括:强化内部控制“风险评估”、提高自有资本比率、提高自由现金流量比率。进一步,通过“万科”典型案例研究发现:本文构建的计量指标较好地实现了管理者经营风险感知程度和极端现金流风险水平测度,且本研究寻找的风险应对措施贴近企业实践。本研究为企业防范和应对极端现金流风险提供了有益的经验证据和优化建议。 展开更多
关键词 风险感知 现金流风险 极端风险 风险评估 自由现金流量
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