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企业剩余权力配置:弘扬企业家精神的治理枢要 被引量:1
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作者 方政 张天宇 张晓峰 《财经问题研究》 北大核心 2025年第9期18-30,共13页
“完善中国特色现代企业制度,弘扬企业家精神”需要优化出资人与企业家的企业剩余权力配置,以提高公司治理效率和推动高质量发展。本文研究认为,企业剩余权力配置是为了应对源于所有权与控制权分离产生的代理问题,从而提高公司治理效率... “完善中国特色现代企业制度,弘扬企业家精神”需要优化出资人与企业家的企业剩余权力配置,以提高公司治理效率和推动高质量发展。本文研究认为,企业剩余权力配置是为了应对源于所有权与控制权分离产生的代理问题,从而提高公司治理效率,其依次经历了资合情境下股东主导的企业剩余权力配置、人合情境下经理人参与的企业剩余权力配置和人资兼合情境下经理人与股东协同的企业剩余权力配置三个发展阶段。在中国治理情境下优化企业剩余权力配置,可围绕拓展企业剩余权力配置主体、优化企业剩余权力配置依据和提高企业剩余权力配置效率等展开,以期拓展企业剩余权力配置研究的理论边界,同时为完善中国特色现代企业制度和弘扬企业家精神提供理论支持。 展开更多
关键词 企业剩余权力 企业家精神 不完全契约理论 关键资源理论 参照点契约
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员工持股计划与企业绩效——基于企业生命周期视角 被引量:1
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作者 张会丽 江赜如 杨理钧 《会计与经济研究》 北大核心 2025年第3期97-114,共18页
文章以2014-2019年我国A股上市公司为研究样本,基于企业生命周期视角,探究员工持股计划对企业绩效的影响。实证结果表明,成长期和成熟期企业实施员工持股计划显著提升企业绩效,而衰退期企业实施员工持股计划对企业绩效的提升效果并不明... 文章以2014-2019年我国A股上市公司为研究样本,基于企业生命周期视角,探究员工持股计划对企业绩效的影响。实证结果表明,成长期和成熟期企业实施员工持股计划显著提升企业绩效,而衰退期企业实施员工持股计划对企业绩效的提升效果并不明显。机制检验显示,员工持股计划的实施有利于成长期和成熟期企业全要素生产率的显著提升,而对衰退期企业的影响不显著。进一步研究发现,对成长期和成熟期企业而言,员工持股计划对企业绩效的促进作用仅在非国有企业、高科技企业、人力资本重要性程度高以及股权集中度低的企业中显著。 展开更多
关键词 员工持股计划 企业绩效 企业生命周期 全要素生产率
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同行活跃并购、动态竞争与企业战略差异度
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作者 刘易斯 袁天荣 《财会通讯》 北大核心 2025年第17期29-34,共6页
本文基于2014—2022年中国A股上市公司样本,从动态竞争视角考察同行活跃并购如何影响行业内其他企业的战略资源配置。研究发现:同行活跃并购有利于发挥“鲶鱼”效应,驱动行业内其他企业通过提高战略差异度获取竞争优势。具体结论如下:... 本文基于2014—2022年中国A股上市公司样本,从动态竞争视角考察同行活跃并购如何影响行业内其他企业的战略资源配置。研究发现:同行活跃并购有利于发挥“鲶鱼”效应,驱动行业内其他企业通过提高战略差异度获取竞争优势。具体结论如下:同行活跃并购通过“竞争压力”渠道和“信息溢出”渠道,显著提升了行业内其他企业的战略差异度;当企业自身处于衰退期时,同行活跃并购对企业战略差异度的正向作用减弱;当企业管理层具有前瞻性时,同行活跃并购对企业战略差异度的正向作用增强;针对同行活跃并购这一外部竞争格局变化,选择较大战略差异度的企业能够在未来一期显著缩小自身业绩预期差距。 展开更多
关键词 同行并购活跃度 动态竞争 企业战略差异度 资源配置
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双重股权代理冲突下的股权激励研究——基于关系型契约的视角 被引量:1
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作者 万华林 冯帆 赵山 《会计与经济研究》 北大核心 2025年第1期44-65,共22页
文章基于双重股权代理冲突的理论分析,采用双重差分法实证检验了上市公司股权激励前后关联交易的变化。研究发现,企业实施股权激励后,关联交易显著增加,且该增加主要来自异常关联交易与非市场定价的关联交易,进而关联交易的持续性降低... 文章基于双重股权代理冲突的理论分析,采用双重差分法实证检验了上市公司股权激励前后关联交易的变化。研究发现,企业实施股权激励后,关联交易显著增加,且该增加主要来自异常关联交易与非市场定价的关联交易,进而关联交易的持续性降低。异质性检验发现,关联交易的增加在国有企业、实施股票期权激励的企业以及过去业绩较好的企业中更显著,表明关系型契约、股权激励方式及可侵占租金等因素对大股东侵占具有重要影响。研究表明,尽管股权激励在缓解管理层与股东之间的利益冲突方面发挥了一定作用,从而降低了第一类股权代理成本,但也可能诱发或加剧控股股东对中小股东的利益侵占,进而导致第二类股权代理成本上升。 展开更多
关键词 股权激励 大股东侵占 关联交易 关系型契约
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实践出真知:总会计师交流制度与国有企业市值稳定
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作者 褚剑 梁庆林 《会计与经济研究》 北大核心 2025年第2期3-27,共25页
领导人员交流制度在加强国家经济治理与现代化建设方面发挥着重要作用。“干中学”在理论层面被认为是其中的重要影响机制,但目前尚缺乏系统一致的实证证据支持。文章以近年来国资委全力推行的总会计师交流制度为背景,从微观层面考察总... 领导人员交流制度在加强国家经济治理与现代化建设方面发挥着重要作用。“干中学”在理论层面被认为是其中的重要影响机制,但目前尚缺乏系统一致的实证证据支持。文章以近年来国资委全力推行的总会计师交流制度为背景,从微观层面考察总会计师交流任职对国有企业市值稳定的治理作用及影响机制。研究发现,总会计师交流任职能够降低国有企业的股价崩盘风险,且这一治理作用在国有企业信息不对称和委托代理问题较为严重时更显著。机制检验发现,总会计师交流任职并未通过提升其履职独立性实现治理效果,而是主要通过促进其“干中学”机制发挥作用。总会计师交流次数越多、交流时间越长,其治理作用越显著;总会计师上任前,新任企业相比于原任企业的信息不对称和委托代理问题越严重,其交流任职对改善新任企业信息环境、降低代理成本以及抑制股价崩盘风险的作用越显著。进一步检验发现,总会计师交流任职引致激励变化的替代性解释并不成立,但资本市场的市场化机制对总会计师交流的治理效应具有替代性影响。综上,总会计师交流制度有助于积累总会计师的人力资本,优化国有企业治理,从而有效维护国有企业市值稳定。 展开更多
关键词 总会计师交流 “干中学” 国有企业市值 国有企业治理
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大股东控制、股权制衡与企业公益性捐赠 被引量:19
6
作者 曹越 姚位燕 张肖飞 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第1期132-140,共9页
企业公益性捐赠支出受到大股东控制的影响,股权结构会对企业公益性捐赠行为产生重要影响。本文以股权分置改革后2008~2012年沪深两市财务报表附注中披露公益性捐赠支出的上市公司为研究样本,检验大股东控制、股权制衡对企业公益性捐赠... 企业公益性捐赠支出受到大股东控制的影响,股权结构会对企业公益性捐赠行为产生重要影响。本文以股权分置改革后2008~2012年沪深两市财务报表附注中披露公益性捐赠支出的上市公司为研究样本,检验大股东控制、股权制衡对企业公益性捐赠水平的影响,研究发现:大股东控制显著降低了企业公益性捐赠水平,股权制衡显著提升了企业公益性捐赠水平,股权制衡显著抑制大股东控制对公益性捐赠水平的降低效应。考虑企业产权性质差异后的结果显示:大股东控制对企业公益性捐赠水平的降低效应和股权制衡对企业公益性捐赠水平的提升效应仅在民营企业中显著,并且股权制衡对大股东控制降低企业公益性捐赠水平的抑制作用在民营企业中更加显著。 展开更多
关键词 大股东 股权制衡 产权性质 公益性捐赠 企业捐赠
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股权激励、代理冲突与股利平稳性——基于持股管理者寻租的研究视角 被引量:26
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作者 刘星 宋彤彤 陈名芹 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2016年第11期114-122,共9页
文章以2006-2013年间发布(高管)股权激励计划公告的上市公司为样本,从持股管理者寻租的视角探究中国制度背景下的上市公司中股权激励和股利平稳性间的关系。研究发现,股权激励与股利平稳性之间呈显著负向关系,高管更可能将股权激励作为... 文章以2006-2013年间发布(高管)股权激励计划公告的上市公司为样本,从持股管理者寻租的视角探究中国制度背景下的上市公司中股权激励和股利平稳性间的关系。研究发现,股权激励与股利平稳性之间呈显著负向关系,高管更可能将股权激励作为掩饰其寻租行为的面具,从而导致公司股利平稳性降低。特别地,股权激励与股利平稳性的负向关系在代理冲突较为严重的低现金股利支付水平公司、国有性质公司中尤为明显。整体而言,研究结果支持股权激励与股利平稳性在缓解代理冲突中存在着的"替代关系假说"。 展开更多
关键词 股权激励 代理冲突 股利平稳性 股利政策
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大股东投机行为、市场择机与定向增发公告效应研究 被引量:16
8
作者 俞静 徐斌 王晓亮 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第5期126-133,141,共9页
本文以中国证券市场2006-2012年成功进行定向增发的上市公司为样本,研究大股东投机行为及其对定向增发公告效应的影响,研究发现:大股东投机行为对中小投资者存在导向性效应,大股东投机行为与中小股东投机行为之间存在正相关关系;定向... 本文以中国证券市场2006-2012年成功进行定向增发的上市公司为样本,研究大股东投机行为及其对定向增发公告效应的影响,研究发现:大股东投机行为对中小投资者存在导向性效应,大股东投机行为与中小股东投机行为之间存在正相关关系;定向增发中存在严重的大股东发行时机选择现象,大股东通过操控中小股东的非理性情绪进行利益输送,且利益输送主要来源于中小股东非理性情绪推动的价格上涨而非增发股票发行价格折扣;大股东利益输送程度在牛市环境下远比熊市环境下严重,经营效益差的增发企业远比经营效益好的增发企业严重。 展开更多
关键词 定向增发 公告效应 投机行为 市场择机 利益输送
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公司治理影响环境绩效的实证研究 被引量:16
9
作者 李平 黄嘉慧 王玉乾 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2015年第2期81-83,共3页
利用我国重污染行业上市公司2010-2012年环境报告书,从股权结构、董事会特征及管理激励三个维度构建多元回归模型,对公司治理影响环境绩效进行实证研究。结果显示,良好的公司治理机制能对环境绩效产生积极影响,但我国重污染上市公司治... 利用我国重污染行业上市公司2010-2012年环境报告书,从股权结构、董事会特征及管理激励三个维度构建多元回归模型,对公司治理影响环境绩效进行实证研究。结果显示,良好的公司治理机制能对环境绩效产生积极影响,但我国重污染上市公司治理机制仍存在一些缺陷,严重影响企业环境绩效的提升。 展开更多
关键词 股权结构 董事会特征 管理激励 环境绩效 公司治理
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上市公司内控信息披露质量及影响因素——基于公司治理视角的经验证据 被引量:22
10
作者 何建国 张欣 周曙光 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第3期98-106,共9页
本文通过构建内部控制信息披露指标,对2008年度上市公司的内部控制信息披露质量进行分析,并立足于公司治理的角度,实证检验了内部控制信息披露质量的影响因素。研究发现:在2008年度,我国上市公司的内部控制信息披露质量总体比较低,并且... 本文通过构建内部控制信息披露指标,对2008年度上市公司的内部控制信息披露质量进行分析,并立足于公司治理的角度,实证检验了内部控制信息披露质量的影响因素。研究发现:在2008年度,我国上市公司的内部控制信息披露质量总体比较低,并且披露水平差别比较大;内部控制信息披露质量与董事会规模、独立董事比例、控股股东为国有、设立内部审计部门显著正相关,与董事长兼任总经理显著负相关,与监事会规模、第一大股东持股比例之间不具有统计显著性。研究结论表明,在我国,公司治理是影响内部控制信息披露质量的重要因素。建立健全公司内部治理体系,完善内部监督机制,是提高上市公司内部控制的有效性及其信息披露质量的重要途径。 展开更多
关键词 内部控制信息披露质量 公司治理 董事会 监事会
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公司风险承担决定因素研究——基于两权分离和股权制衡的分析 被引量:18
11
作者 刘鑫 薛有志 严子淳 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2014年第2期47-55,共9页
本文基于2000年至2010年中国上市公司数据从第二层代理成本视角出发,以现金流权与控制权分离和股权制衡两个维度,对公司风险承担的决定因素及其作用机制进行了实证研究。结果表明,控股股东的现金流权与公司风险承担呈U型关系;现金流权... 本文基于2000年至2010年中国上市公司数据从第二层代理成本视角出发,以现金流权与控制权分离和股权制衡两个维度,对公司风险承担的决定因素及其作用机制进行了实证研究。结果表明,控股股东的现金流权与公司风险承担呈U型关系;现金流权与控制权分离度与公司风险承担呈倒U型关系。同时,公司存在多个大股东会通过制衡控股股东进而显著地提升公司风险承担。本文证明降低两权分离度、优化股权结构有助于公司承担合理风险实现创新绩效。 展开更多
关键词 公司风险承担 代理成本 现金流权与控制权分离 股权结构
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基于熵模型计量的内部控制信息披露质量指数研究 被引量:17
12
作者 张晓岚 沈豪杰 杨默 《西安交通大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2012年第1期29-34,共6页
量化评估上市公司内部控制信息披露的质量,不论在理论上还是在对上市公司的治理实践上,都有着非同寻常的价值,针对现有以内部控制信息披露详细程度计量、以哑元变量方法计量以及合成指标法等计量方法存在的缺陷,构建了基于熵模型计量的... 量化评估上市公司内部控制信息披露的质量,不论在理论上还是在对上市公司的治理实践上,都有着非同寻常的价值,针对现有以内部控制信息披露详细程度计量、以哑元变量方法计量以及合成指标法等计量方法存在的缺陷,构建了基于熵模型计量的内部控制信息披露质量指数,经实证检验,结果显示该计量指数不仅更为全面、客观,而且计算便捷,计量结果更为可靠,既能够反映制度变迁的背景,也能够有效反映个体间的质量差异。 展开更多
关键词 内部控制 信息披露 信息披露质量 熵模型
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管理层权力、内部控制与高管腐败 被引量:53
13
作者 胡明霞 干胜道 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第3期87-93,共7页
针对我国经济转型过程中频发的高管腐败现象,本文考察管理层权力配置与企业高管腐败之间的联系,并进一步检验内部控制质量对管理层权力与高管腐败之间关系的调节效应,研究发现:管理层权力越大,越可能诱发高管腐败行为;在其他因素不变的... 针对我国经济转型过程中频发的高管腐败现象,本文考察管理层权力配置与企业高管腐败之间的联系,并进一步检验内部控制质量对管理层权力与高管腐败之间关系的调节效应,研究发现:管理层权力越大,越可能诱发高管腐败行为;在其他因素不变的情况下,高质量的内部控制能够抑制管理层权力对高管腐败的诱发作用。 展开更多
关键词 管理层权力 内部控制 高管腐败 寻租 内部人控制
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自我决定感在顾客互动与社区满意间的中介作用——基于S-O-R理论和自我决定理论的实证研究 被引量:23
14
作者 王永贵 马双 孙彬 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第8期99-107,共9页
顾客互动已成为企业竞争优势的重要源泉,但有关顾客互动和价值共创的内在机制并未得到充分研究,顾客互动并未引起实践界和管理者的足够重视,本文将弥补这一缺陷并进行相关研究。本文以虚拟品牌社区为研究对象,从刺激—有机体—反应(S-O... 顾客互动已成为企业竞争优势的重要源泉,但有关顾客互动和价值共创的内在机制并未得到充分研究,顾客互动并未引起实践界和管理者的足够重视,本文将弥补这一缺陷并进行相关研究。本文以虚拟品牌社区为研究对象,从刺激—有机体—反应(S-O-R)理论和自我决定理论出发,剖析了顾客互动、顾客自我决定感和社区满意之间的关系。结果表明:产品互动和人际互动较强地促进了顾客的自我能力感和自我归属感,自我能力感显著地促进了社区满意,而自我归属感同社区满意之间的关系只是得到最低程度地支持。同时,本文也发现,自我能力感和自我归属感在顾客互动和社区满意之间扮演着中介作用角色。 展开更多
关键词 顾客互动 自我决定理论 刺激-有机体-反应
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机构投资者对内部控制有效性的影响 被引量:17
15
作者 赵惠芳 向桂玉 张璇 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2015年第3期132-138,共7页
从机构投资者角度考察内部控制有效性是已有研究很少涉及的一个主题。文章选取2011-2012年沪深主板A股上市公司作为样本,研究了机构投资者对内部控制有效性的影响。实证结果表明,机构投资者整体上对内部控制有效性具有提升作用;对机构... 从机构投资者角度考察内部控制有效性是已有研究很少涉及的一个主题。文章选取2011-2012年沪深主板A股上市公司作为样本,研究了机构投资者对内部控制有效性的影响。实证结果表明,机构投资者整体上对内部控制有效性具有提升作用;对机构投资者分类后发现,"压力抵制型"机构投资者对内部控制有效性的提升作用强于"压力敏感型"机构投资者。进一步的研究还发现,国有控股削弱了机构投资者对内部控制有效性的正面作用。 展开更多
关键词 机构投资者 内部控制有效性 压力抵制型 压力敏感型
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企业扩张、激励不足与管理层在职消费 被引量:15
16
作者 罗宏 曾永良 刘宝华 《会计与经济研究》 北大核心 2015年第1期24-40,共17页
管理层获取私人收益的动机是影响企业投资决策行为的重要因素。以我国上市公司高管薪酬制度改革为背景,考察了企业扩张行为对管理层在职消费的影响及其可能引发的后果。研究发现,企业扩张与管理层在职消费显著正相关,并且随着企业扩张... 管理层获取私人收益的动机是影响企业投资决策行为的重要因素。以我国上市公司高管薪酬制度改革为背景,考察了企业扩张行为对管理层在职消费的影响及其可能引发的后果。研究发现,企业扩张与管理层在职消费显著正相关,并且随着企业扩张程度的增大,管理层在职消费占其总收益的比重提高;进一步地,当管理层货币薪酬低于同行业-规模可比公司管理层薪酬水平中位数时,管理层通过企业扩张获得的在职消费越多,并且负向的同行薪酬差距越大,企业扩张与管理层在职消费的正向关系越显著。研究结果表明,管理层通过企业扩张增加了在职消费,改变了自身的报酬结构,在避免引起公众非议及薪酬管制的同时确保了自身收益的增加及持续增长,而薪酬激励不足引发的不公平感知及攀比心理进一步增强了管理层借企业扩张获取在职消费的动机。 展开更多
关键词 企业扩张 在职消费 激励不足 同行薪酬比较 薪酬差距
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我国上市公司高管背景特征与公司治理违规行为研究 被引量:44
17
作者 顾亮 刘振杰 《科学学与科学技术管理》 CSSCI 北大核心 2013年第2期152-164,共13页
利用高阶理论从高管团队、董事长及董事长和高管团队的特征差异三个层面探讨了高管特质与公司治理违规的关系。基于沪深两市高管和公司治理违规数据的分析表明,高管团队的受教育水平和年龄与公司治理违规显著负相关,董事长年龄和企业社... 利用高阶理论从高管团队、董事长及董事长和高管团队的特征差异三个层面探讨了高管特质与公司治理违规的关系。基于沪深两市高管和公司治理违规数据的分析表明,高管团队的受教育水平和年龄与公司治理违规显著负相关,董事长年龄和企业社会资本与公司治理违规显著负相关,进一步的研究表明,董事长与高管团队特质差异在性别和受教育程度方面与公司治理违规显著相关。 展开更多
关键词 高管 董事长 公司治理 违规 背景特征差异
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委托代理理论在国有企业的拓展:从单边道德风险到三边道德风险 被引量:11
18
作者 王垒 刘新民 丁黎黎 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2015年第12期18-23,共6页
国有企业异质性股东的存在导致其面临更加复杂的产权关系。本文从委托代理关系中参与人的风险规避视角出发,试图厘清委托代理理论从单边道德风险模型到双边道德风险模型的演进脉络,并提出国有企业异质性委托情境下的包括政府股东、社会... 国有企业异质性股东的存在导致其面临更加复杂的产权关系。本文从委托代理关系中参与人的风险规避视角出发,试图厘清委托代理理论从单边道德风险模型到双边道德风险模型的演进脉络,并提出国有企业异质性委托情境下的包括政府股东、社会股东与国企高管在内的三边道德风险理论框架,以期为三边道德风险模型的拓展提供理论基础。 展开更多
关键词 委托代理 异质股东 道德风险 激励合同 国有企业
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产权性质、高管薪酬与高管腐败——来自中国上市公司的经验证据 被引量:17
19
作者 赵璨 朱锦余 曹伟 《会计与经济研究》 北大核心 2013年第5期24-37,共14页
文章以2007-2012年A股上市公司作为研究样本,根据腐败行为发现的可能性将上市公司高管腐败分为显性腐败和隐性腐败。实证研究发现:(1)对于显性腐败,高管高薪可以起到抑制腐败的作用,但是由于国有企业天生与政府存在亲属关系,这种抑制作... 文章以2007-2012年A股上市公司作为研究样本,根据腐败行为发现的可能性将上市公司高管腐败分为显性腐败和隐性腐败。实证研究发现:(1)对于显性腐败,高管高薪可以起到抑制腐败的作用,但是由于国有企业天生与政府存在亲属关系,这种抑制作用要弱于非国有企业;(2)对于隐性腐败,高薪并不能起到抑制腐败的功效,并且高管薪酬与隐性腐败存在正相关关系,支持了管理层权力理论。相对于国有企业,非国有企业高管薪酬与隐性腐败的正相关关系更为显著。 展开更多
关键词 高管薪酬 高管腐败 产权性质 在职消费
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治理结构、研发投入与公司绩效——基于中国制造型上市公司数据的研究 被引量:55
20
作者 舒谦 陈治亚 《预测》 CSSCI 北大核心 2014年第3期45-50,共6页
本文构建了一个交互效应模型,研究了中国制造型上市公司治理结构与研发投入的交互效应对公司经营绩效的影响。结果表明研发投入能促进经营业绩提升,但是这一过程会受公司治理结构制约,其中:股权集中度达到一定的水平时,研发投入才会对... 本文构建了一个交互效应模型,研究了中国制造型上市公司治理结构与研发投入的交互效应对公司经营绩效的影响。结果表明研发投入能促进经营业绩提升,但是这一过程会受公司治理结构制约,其中:股权集中度达到一定的水平时,研发投入才会对企业绩效产生正向促进作用;机构投资者持股比例和高管持股比例都对研发投入有显著恒正向的影响;而股权制衡程度与研发投入的交互效应不显著。同时,治理结构与研发投入的交互作用在国企与非国企有显著的差异,其中股权集中度、机构持股有助于增加国企的研发投入,但是对公司绩效的提升作用不显著;而高管持股交互项在国企不显著。 展开更多
关键词 研发投入 公司治理 公司绩效 交互效应
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